CHƯƠNG 2 : THỰC TRÂNG CÂC NGUOĂN TĂI TR CHO DNBLHĐ VIT NAM
2.3. Thực trâng câc nguoăn tăi trợ cho câc DNBLHĐ cụa Vieôt Nam
2.3.2.5. Thực trâng tiíp cn nguoăn tăi trợ dăi hân từ quỹ bạo lênh tín dúng, quỹ
Beđn cânh quỹ BLTD do ngađn sâch địa phương cđp, câc quỹ đaău tư nước ngoăi hin nay cũng đang rđt quan tađm đín câc DNNVV tâi Vit Nam. Hin tâi cĩ câc quỹ đaău tư nước ngoăi đang hốt đng tâi Vit Nam như Vina Capital, Indochina, Mekong Capital, Dragon Capital.…vă cĩ cạ quỹ đaău tư mâo hieơm như Venture Capital. Câc quỹ đaău tư năy lă mt trong những keđnh, huy đng vơn khâ hiu quạ cho câc doanh nghip Vit Nam vì so với tín dúng ngađn hăng thì huy đng theo phương thức năy d dăng hơn, khođng caăn phại cĩ tăi sạn thí chđp, chư caăn doanh nghip tht sự cĩ tieăm nng phât trieơn, cĩ kí hốch kinh doanh tơt.. thì nhă đaău tư năy sẽ đaău tư văo doanh nghip đeơ cùng doanh nghip phât trieơn, sẵn săng chia sẹ rụi ro với doanh nghip, h trợ hoaịc song hănh cùng doanh nghip trong vic phât trieơn câc chiín lược kinh doanh, cụng cođ nguoăn nhađn lực hay tâi cđu trúc doanh nghip khi caăn thieđt, chuyeơn giao cođng ngh khoa hĩc tieđn tiín, đaău tư trang thiít bị hin đâi…
Trong lĩnh vực bân lẹ hin đâi cũng cĩ mt trường hợp đieơn hình như cođng ty quạn lý quỹ Aureos (Aureos Capital) đaău tư văo sieđu thị bân lẹ Đin Mây Traăn Anh sau khi doanh nghip năy chính thức nieđm yít tređn săn Hă Ni văo đaău nm 2010. Theo hợp đoăng ký kít giữa Aureos Capital và Cođng ty coơ phaăn Thí giới sơ Traăn Anh, Quỹ Aureos Đođng Nam  (ASEAF) đê đaău tư khoạn tieăn 4,2 triu đođ-la Mỹ văo Traăn Anh thođng qua vic trở thănh đơi tâc chiín lược sở hữu 18,5% coơ phaăn trong đợt phât hănh rieđng lẹ cụa cođng ty. Quỹ đaău tư Aureos đê hoăn tđt vic chuyeơn 100% sơ tieăn đaău tư cho cođng ty Traăn Anh trong tháng 7/2010. Aureos sẽ cử 1 người tham gia văo hi đoăng quạn trị cụa Traăn Anh. Ngoài ra Aureos cũng sẽ cử 1 đoàn chuyeđn gia sang khạo sât, lăm vic cùng Traăn Anh nhaỉm h trợ toơng theơ, chiín lược câc hốt đng cụa Traăn Anh sao cho đât hiu quạ cao nhđt, vic h trợ năy được Aureos thực hin ngay trong thâng 8/2010.
Tuy nhieđn, câc doanh nghip bân lẹ Vit Nam cũng gaịp mt sơ khĩ khn khi tiíp cn với nguoăn tăi trợ năy theo kít quạ khạo sât mă tâc giạ nghieđn cứu ở bạng 2.15 Sơ lượng Tỷ l Rđt khĩ 35 50,0% Tương đơi khĩ 27 38,6% Tương đơi d 8 11,4% Rađt deí 0 0,0% Toơng 70 100,0%
(Nguoăn: Toơng hợp từ kít quạ khạo sât cụa tâc giạ)
Sơ phiíu
Mức đ tiíp cn quỹ BLTD, quỹ đaău tư
Chư tieđu
Bạng 2.15 : Mức đ tiíp cn Quỹ BLTD,quỹ đaău tư cụa câc DN khạo sât
Cĩ đín 50% doanh nghip cho raỉng rđt khĩ tiíp cn cĩ được vơn đaău tư cụa quỹ BLTD hay quỹ đaău tư, chính vì thí mă câc doanh nghip bân lẹ Vit Nam văn chưa cĩ theơ tìm nguoăn tăi trợ qua keđnh năy như mong đợi.
2.3.3. Nhu caău vơn cụa câc DNBLHĐ cụa Vit Nam thođng qua kít quạ khạo sát
Câc DNBL Vit Nam cũng cĩ nhu caău vơn ngaĩn hân, dăi hân tuỳ theo từng giai đốn hay từng thời đieơm khâc nhau. Đeă tăi cĩ khạo sât nhu caău năy cụa câc đơn vị tham gia khạo sât đeơ xem xĩt thực trâng hin tâi câc đơn vị năy cĩ nhu caău vay bao nhieđu vă được đâp ứng bao nhieđu theo từng lối nguoăn tăi trợ.
Sơ lượng Tỷ l Dưới 10 tỷ 43 61,4% Từ 10-dưới 50 tỷ 20 28,6% Từ 50-dưới 100 tỷ 6 8,6% Từ 100 tỷ trở leđn 1 1,4% Toơng 70 100,0% Dưới 10 tỷ 50 71,4% Từ 10-dưới 50 tỷ 17 24,3% Từ 50-dưới 100 tỷ 3 4,3% Từ 100 tỷ trở leđn 0 0,0% Toơng 70 100,0%
(Nguoăn: Toơng hợp từ kít quạ khạo sát cụa tác giạ)
Nhu caău vođn ngaĩn hân
Bạng 2.16 : Nhu caău vơn caăn huy đng nm 2009 cụa câc DN khạo Sơ phiíu
Nhu caău vơn dăi hân
Chư tieđu
2.3.3.1. Nhu caău vơn dăi hân vă khạ nng huy đng được cụa câc DNBL cụa Vieơt Nam
Trong câc nhĩm doanh nghip cĩ nhu caău vơn dài hân thì câc doanh
nghip năy nhn được tăi trợ bao nhieđu vă từ nguoăn năo, câc bạng sau đađy sẽ theơ hin rõ đieău năy
Nhóm nhu caău vơn dăi hân dưới 10 tỷ Thănh tieăn Tỷ l Nhóm nhu caău vơn dăi hân từ 10 - dưới 50 tỷ Thănh tieăn Tỷ l Nhĩm nhu caău vơn dăi hân từ 50 - dưới 100 tỷ Thành tieăn Tỷ l Nhĩm nhu caău vơn dăi hân từ 100 tỷ trở leđn Thành tieăn Tỷ l Vay ngađn hàng 180 46,8% Vay ngađn hàng 398 48,2% Vay ngađn hàng 151 39,6% Vay ngađn hàng 89 23% Thueđ tăi chính 98 25,5% Thueđ tăi chính 120 14,5% Thueđ tài chính 79 20,7% Thueđ tài chính 50 13% Vay từ câc quỹ 5 1,3% Vay từ câc quỹ 12 1,5% Vay từ câc quỹ 23 6,0% Vay từ câc quỹ 2 1% Chứng khôn 0 0,0% Chứng khoán 4 0,5% Chứng khoán 7 1,8% Chứng khoán 0 0% Baỉng nguoăn khác 102 26,5% Baỉng nguoăn khác 292 35,4%Baỉng nguoăn khác 121 31,8% Baỉng nguoăn khác 11 3%
Toơng coơng 385 100,0% Toơng coơng 826 100,0% Toơng coơng 381 100% Toơng coơng 152 40%
(Nguoăn: Toơng hợp từ kít quạ khạo sât cụa tâc giạ)
Bạng 2.17: Nguoăn tăi trợ dăi hân nm 2009 theo câc nhĩm cụa câc DN khạo sát
Toơng vơn dăi hân được đâp ứng Thănh
tieăn Tỷ l
Vay ngađn hăng 818 46,9%
Thueđ tăi chính 347 19,9%
Vay từ câc quỹ 42 2,4%
Chứng khơn 11 0,6%
Baỉng nguoăn khác 526 30,2%
Toơng 1.744 100,0%
(Nguoăn: Toơng hợp từ kít quạ khạo sât cụa tác giạ)
Bạng 2.18: Toơng nguoăn tăi trợ dăi hân nm 2009 cụa các DN khạo sát
Theo keđt quạ bạng 2.18 tređn, với toơng nhu caău vơn dăi hân lă 1.744 tỷ đoăng thì câc DNBL Vit Nam chư được tăi trợ từ nguoăn tín dúng ngađn hăng chư đât 46,9% vă phại tìm baỉng câc nguoăn khâc như vay cụa câ nhađn, cụa câc toơ chức khođng phại lă tín dúng chiím đín 30,2%. Thực tí năy đâng cạnh bâo vì níu câc doanh nghip đi vay ngoăi câc toơ chức tín dúng thì lêi suđt rđt cao, d dăn đín tình trâng mđt khạ nng thanh tơn lêi vay. Lý do cụa tình trâng năy được theơ
hin rõ ở bạng 2.17, câc doanh nghip căng cĩ nhu caău vơn dăi hân căng lớn thì tỷ l đâp ứng cụa ngađn hăng cho hĩ căng thđp, câc doanh nghip năy buc phại tìm nguoăn khâc vì thueđ tăi chính chư đâp ứng được cho nhu caău trang bị mây mĩc, phương tin vn chuyeơn,..chứ khođng cđp vơn baỉng tieăn cho câc hốt đng kinh doanh cụa doanh nghieơp.
2.3.3.2. Nhu caău vơn ngaĩn hân vă khạ nng huy đng được cụa câc DNBL cụa Vieơt Nam
Xem xĩt đín câc nhĩm cĩ doanh nghip nhu caău vơn ngaĩn hân:
Nhĩm nhu caău vơn ngaĩn hân dưới 10 tỷ Thănh tieăn Tỷ l Nhĩm nhu caău vođn ngaĩn hân từ 10 - dưới 50 tỷ Thành tieăn Tỷ l Nhĩm nhu caău vođn ngaĩn hân từ 50 - dưới 100 tỷ Thănh tieăn Tỷ l Toơng vơn ngaĩn hân được đâp ứng Thành tieăn Tỷ l TDTM(mua
chịu) 198 47,8%TDTM(mua chịu) 358 47,3%TDTM(mua chịu) 87 38%TDTM(mua chịu) 643 66,9%
Vay ngađn
hàng 87 21,0%Vay ngađn hàng 148 19,6%Vay ngađn hàng 53 23%Vay ngađn hàng 288 30,0%
Vay từ câc
quỹ 1 0,2% Vay từ câc quỹ 15 2,0% Vay từ câc quỹ 7 3% Vay từ câc quỹ 23 2,4%
Baỉng nguoăn
khác 0 0,0%Baỉng nguoăn khác 5 0,7%Baỉng nguoăn khác 2 1%Baỉng nguoăn khác 7 0,7%
Toơng coơng 414 69,1% Toơng coơng 757 69,5% Toơng coơng 228 65%Toơng 961 100,0%
(Nguoăn: Toơng hợp từ kít quạ khạo sât cụa tác giạ)
Bạng 2.19: Nguoăn tăi trợ ngaĩn hân nm 2009 cụa câc DN khạo sát
Trong toơng nguoăn tăi trợ ngaĩn hân (theo bạng 2.19), câc DNBL Vit Nam đê chĩn phương thức chiím dúng vơn cụa nhă cung cđp thođng qua hình thức tín dúng thương mâi, chiím đín 66,9% nguoăn tăi trợ ngaĩn hân. Tuy nhieđn, nhu caău vơn ngaĩn hân căng cao thì tỷ l tăi trợ baỉng tín dúng thương mâi căng giạm do câc nhă cung cđp cũng khođng d dăng cđp tín dúng thương mâi với sơ tieăn quâ lớn. Đieău năy chứng minh câc DNBL Vit Nam khođng theơ ỷ lâi văo nguoăn năy mêi vă hĩ phại tìm đín vay ngaĩn hân ngađn hăng. Với nhu caău vay vơn ngaĩín hân,
ngađn hăng lâi d cho vay hơn dăi hân vì theo bạng 2.19 tređn thì tỷ l cho vay ngaĩn hân ngađn hăng căng tng khi câc doanh nghip đi vay với sơ tieăn căng lớn. Thực trâng tiíp cn câc nguoăn tăi trợ vă khạ nng đâp ứng nhu caău vơn cho câc doanh nghip cụa câc đơn vị tăi trợ vơn neđu tređn cịn toăn tâi những thun lợi, bđt thun lợi vă nguyeđn nhađn dăn đín câc khĩ khn mă câc doanh nghip đang gaịp phại khi đi tìm nguoăn vơn cho phât trieơn kinh doanh cụa mình. Vđn đeă năy sẽ được đeă tăi nghieđn cứu trong tieơu múc 2.3.4
2.3.4. Thun lợi vă khĩ khn cụa câc DNBLHĐ cụa Vit Nam khi tiíp cn câc nguoăn tăi trợ câc nguoăn tăi trợ
2.3.4.1.Thun lợi
Tín dúng thương mâi được giao dịch giữa người nhă cung cđp hăng hô vă
câc doanh nghip bân lẹ hin đâi dựa tređn mức đ tín nhim neđn đa phaăn thụ túc khá đơn giạn, đâp ứng nhanh nhu caău tieđu thú vă lưu thođng hăng hô cho người mua cũng như tng thời gian quay vịng vơn cho người bân, nađng cao hiu quạ sạn xuđt kinh doanh. Qua đĩ, DNBLHĐ cụa Vit Nam nhanh chĩng cĩ hăng hơ bân cho người tieđu dùng, đâp ứng được vă đúng nhu caău cũng như câc kí hốch kinh doanh, chiín lược veă tieđu thú sạn phaơm hay kí hốch marketing cụa mình khi cĩ nhu caău tp trung văo tieđu thú sạn phaơm chiín lược. Beđn cânh đĩ, nhă cung cđp hăng hơ cũng cĩ theơ nhanh chĩng bân được sạn phaơm mă mình đê sạn xuđt ra hay đaơy mânh tieđu thú sạn phaơm múc tieđu văo thị trường, sạn phaơm chiín lược caăn đaơy mânh sạn xuđt tieđu thú hoaịc giại quyít lượng hăng toăn kho.
Vơn vay ngađn hăng : do câc ngađn hăng cĩ theơ huy đng vơn với khơi lượng
vă thời hân khâc nhau tâo neđn câc nguoăn vơn tăi trợ cho câc khơi lượng, thời gian, múc đích vay khâc nhau cụa DNBLHĐ cụa Vit Nam từ vic cung cđp vơn ngaĩn hân cho nhu caău dự trữ hăng hơ, trang trại chi phí hay thanh tơn câc khoạn nợ đín vic cđp vơn cho vic đaău tư mở rng…
Nguoăn nợ dăi hân từ thueđ tăi chính: khođng giơng như nguoăn tăi trợ từ vay
vơn ngađn hăng lă phại cĩ tăi sạn đạm bạo cho nghip vú vay thì thueđ tăi chính khođng caăn cĩ tăi sạn thí chđp đạm bạo tieăn vay, tăi sạn bạo đạm cho cođng ty cho thueđ tăi chính chính là tài sạn cho thueđ do cođng ty cho thueđ tăi chính văn cĩ quyeăn sở hữu tăi sạn cho thueđ. Vì thí, beđn cho thueđ cĩ lợi thí lă cĩ theơ lđy lâi tăi sạn cho thueđ níu beđn đi thueđ vi phâm hợp đoăng thueđ tăi chính hay beđn đi thueđ bị phâ sạn thì tăi sạn thueđ năy cũng khođng bị phât mêi. Chính vì thí, câc DNBLHĐ cụa Vit Nam cĩ theơ đât được thoạ thun thueđ tăi chính với cođng ty cho thueđ tăi chính, hợp đoăng thueđ tăi chính nhanh chĩng được thực thi hơn lă nguoăn vơn đi vay ngađn hăng
Quỹ đaău tư, quỹ bạo lênh tín dúng d dăng tăi trợ cho câc doanh nghip
bân lẹ in đâi cụa Vit Nam khi hĩ đê đânh giâ được tieăm nng phât trieơn cụa doanh nghip mă hĩ đaău tư văo vă câc quỹ năy sẽ tham gia văo quâ trình lp kí hốch chiín lược, phađn tích thị trường, phađn tích nng lực cânh tranh và phađn tích đơi thụ đeơ cĩ theơ giúp doanh nghip gia tng nng lực cânh tranh cũng như nng lực tăi chính.
2.3.4.2. Khĩ khn
Tín dúng thương mâi bị giới hân veă thời hân tín dúng vì đa phaăn thời hân
cụa lối tín dúng năy đeău lă ngaĩn hân. Nhă cung cđp chư cđp hân mức tín dúng thương mâi cho câc doanh nghip bân lẹm trong thời hân dưới 12 thâng sau đĩ phại thu hoăi vơđn veă đeơ tâi sạn xuđt vă đaău tư văo múc đích khâc. Thực tí năy đê khiín cho câc doanh nghip bân lẹ gaịp khođng ít khĩ khn trong vic xoay vịng vơn nhđt lă níu khạ nng quạn lý tăi chính cụa câc doanh nghip năy yíu kĩm chưa keơ đín nhu caău vay khođng được đâp ứng lượng vơn đúng nhu caău hĩ caăn do nhă cung cđp hăng hơ chư cĩ theơ bân cho người mua lượng hăng mă hĩ cĩ sẵn,
lch giữa cung vă caău veă vơn hăng hơ bân chịu vă người mua phại tìm kiím theđm nhă cung cđp mới rđt khĩ khn vă quạn lý cođng nợ phại trạ cũng cĩ theơ phức tâp hơn.
Vơn vay ngađn hàng : do thụ túc cho vay cịn rườm ră mđt thời gian cụa
người đi vay, kít quạ khạo sât ở bạng 2.12 ở tređn cũng cho thđy phaăn lớn câc doanh nghip cũng cho raỉng tiíp cn với tín dúng ngađn hăng cũng khođng d dàng laĩm vì cĩ đín 15.7% doanh nghip cho raỉng rđt khĩ tiíp cn với ngađn hăng vă 47.1% cho raỉng tương đơi khĩ tiíp cn với nguoăn tăi trợ tín dúng ngađn hăng cũng gĩp phaăn cho thđy cĩ răo cạn veă thụ túc hănh chânh, thụ tuc phâp lý khiín câc doanh nghip khĩ cĩ được nguoăn vơn vay nhu mong đợi. Beđn cânh đĩ, nhu caăn vođn cho vay luođn cao hơn khạ nng huy đng vơn neđn câc doanh nghip được khạo sât cũng khĩ huy đng đụ vơn như nhu caău. Đieău năy được theơ hin ở bạng 2.20 vă phađn tích sơ b veă tình hình huy đng vă cho vay cụa ngađn hăng tâo neđn tâc nhađn gađy khĩ khn cho câc DNBL cụa Vit Nam khi tiíp cn vay vơn ngađn hăng như sau:
Bạng 2.20: Cơ cđđu nguoăn vơn, tăi sạn cụa ngađn hăng nm 2008
Sơ thứ tự Chư tieđu Tỷ l Sơ thứ tự Chư tieđu Tỷ l
1 Tieăn & Tăi sạn cơ định 8,51% 4 Tieăn vay các TCTD 20,66%
2 Đaău tư tăi chính 13,59% 5 Tăi khoạn thanh tơn 21%
3 Cho vay 77,90% 6 Tieăn gửi ngaĩn hân 23,22%
Trong đĩ: 7 Tieăn gửi dăi hân 15,12%
3.1 Cho vay ngaĩn hân 44,40% 8 Phât hănh giđy tờ cĩ giá 7%
3.2 Cho vay trung và dài hân 33,50% 9 Vođn 13%
(Nguoăn: Bâo câo phađn tích ngănh ngađn hăng cụa cođng ty coơ phaăn chứng khôn Bạn Vit nm 2008)
Với tơc đ tng trưởng tín dúng cao hơn tơc đ tng trưởng huy đng đê khiín cho câc ngađn hăng phại thường xuyeđn tính tơn, cađn đơi nguoăn cho vay. Tuy
nhieđn, thực tí đê cho thđy câc ngađn hăng đê mđt cađn đơi trong cơ cđu nguoăn vơn vă tăi sạn, ngađn hăng đê lđy vơn huy đng ngaĩn hân cho vay trung vă dăi hân theo bạng 2.20:
Toơng vơn dăi hân chieđm 35.12%(goăm tieăn gởi dăi hân 15.12% (múc 7),
phât hănh giđy tờ cĩ giâ 7% (múc 8) , vơn 13% (múc 9)) tređn toơng nguoăn vođn. Toơng vođn cho vay trung dăi hân vă đaău tư tăi chính là 47.09% goăm 33.5% (múc 3.2) và 13.59% (múc 2).
Cheđnh lch giữa đaău tư tăi chính, cho vay trung dăi hân (47.09%) vă vơn
dăi hân (35.12%) là 11,97% phại lđy từ nguoăn vơn ngaĩn hân. Chính thực tí năy
đê gađy ra khođng ít khĩ khn cho quâ trình cho vay cụa ngađn hăng vă nhđt lă cho câc doanh nghip bân lẹ vay đeơ đaău tư mở rng.
Nguoăn vơn huy đng từ đi thueđ tăi chính : theo bạng 2.18 thì chư cĩ 19,9%
nhu caău thueđ tăi chính cụa câc doanh nghip bân lẹ cụa Vit Nam được đâp ứng. Đieău năy vướng phại mt khĩ khn do tređn thực tí tâi Vit Nam hin nay chư cĩ khoạng 13 cođng ty cho thueđ tăi chính được thănh lp dưới nhieău hình thức sở hữu khâc nhau với vơn đieău l trung bình khoạng 150 tỷ đoăng, thđp hơn nhieău so với ngađn hăng thương mâi phại cĩ vơn đieău l ít nhđt lă 3.000 tỷ đoăng. Chính vì thí, câc cođng ty cho thueđ tăi chính sẽ bị thiíu nguoăn lực đeơ cho thueđ. Giâ cho thueđ (bao goăm cạ phí quạn lý, phí bạo hieơm..) cịn khâ cao, đaịc bit khoạn tieăn trạ trước (ký quỹ) cũng khâ cao đơi với câc doanh nhip Vit Nam nhđt lă trong tình trâng hin nay nhă nước khođng chí lêi suđt traăn cho vay neđn các cođng ty cho thueđ tăi chính chuyeơn phaăn lêi suđt cao đĩ sang vic nađng cao tỷ l trạ trước (ký quỹ) mă khoạn ký quỹ năy khođng được hưởng lêi suđt hoaịc chư được hưởng lêi suđt khođng kỳ hân lăm cho người đi thueđ bị thit thịi vă vođ hình chung, hĩ đang