5.1. Kết quả nghiên cứu:
Suy luận được rút ra từ phân chuỗi thời gian dẫn đến các kết luận sau. Đầu tiên, chúng tơi tìm thấy rằng lãi suất, tỷ giá hối đoái, thâm hụt ngân sách đóng một vai trị quan trọng trong việc giải thích cán cân tài khoản vãng lai. Trong đó, thâm hụt ngân sách có tác động lớn nhất đến tài khoản vãng lai. Chúng tơi tìm thấy mối liên hệ dài hạn giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai thông qua các kiểm định đồng liên kết. Thứ hai, bằng cách sử dụng kiểm định Granger, chúng tôi tìm thấy một quan hệ nhân quả một chiều chạy từ thâm hụt ngân sách tới thâm hụt tài khoản vãng. Mối quan hệ nhân quả một chiều từ thâm hụt tài ngân sách tới thâm hụt tài khoản vãng lai cho thấy rằng một thay đổi trong chính sách tài khóa làm cải thiện (hay thâm hụt) ngân sách quốc gia có thể dẫn tới một sự cải thiện (hay xấu đi) thâm hụt cán cân vãng lai tương ứng.
5.2. Khuyến nghị giải pháp
Với kết quả kiểm định cho thấy rằng tồn tại mối quan hệ một chiều từ thâm hụt ngân sách đến thâm hụt tài khoản vãng lai tại Việt Nam. Như vậy, trong nhiều nhân tố ảnh hưởng đến tài khoản vãng lai, thâm hụt ngân sách là một nhân tố mà sự tăng lên (giảm xuống) của thâm hụt ngân sách gây áp lực tăng (giảm) thâm hụt tài khoản vãng lai. Vì vậy, chúng ta có thể dựa vào mối quan hệ này để điều chỉnh thâm hụt cán cân vãng lai băng chính sách tài khóa, thơng qua thuế và chi tiêu Chính phủ mà sử dụng chính sách tài khóa mở rộng (hay thắt chặt). Với tình hình thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai kéo dài ở Việt Nam, việc sử dụng một chính sách tài khóa thắt chặt và các biện pháp làm giảm thâm hụt ngân sách là điều cần thiết để cải thiện tình trạng thâm hụt kép, ổn định kinh tế trong nền kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn và rủi ro như hiện nay.
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 49
Để giảm thâm hụt tài khoản vãng lai, việc cải thiện ngân sách Chính phủ là điều cần đặt ra. Để thâm hụt ngân sách thì cần kết hợp cả việc kiểm soát việc thu và chi ngân sách.
Tăng thu ngân sách Nhà nước:
- Tăng cường quản lý, điều hành thu ngân sách Nhà nước; tổ chức thu đúng, thu đủ, thu kịp thời các khoản thu theo chính sách, pháp luật thuế; Tăng cường quản lý đối tượng nộp thuế để đảm bảo tỷ lệ đăng ký thuế. Những địa phương có tỷ lệ doanh nghiệp lập bộ thuế so với DN được cấp mã số thuế thấp cần xác định rõ nguyên nhân và kiểm tra thực tế để chấn chỉnh và đưa vào sổ bộ quản lý. Tập trung kiểm tra các doanh nghiệp có hiện tượng nghi vấn về chuyển nhượng giá, các doanh nghiệp kinh doanh trong ngành, lĩnh vực thuận lợi có ưu thế cạnh tranh song kinh doanh thua lỗ nhiều năm như: sản xuất lắp ráp ôtô, xe máy, sản xuất kinh doanh bột giặt, mỹ phẩm, đồ uống, kinh doanh vận tải...; triển khai các biện pháp quản lý nợ thuế, kịp thời thu hồi số thuế nợ đọng có khả năng thu, phấn đấu giảm nợ thuế; tăng cường kiểm tra và xử lý vi phạm việc sử dụng hoá đơn, quyết tốn hố đơn, tăng cường cơng tác thanh tra kiểm tra đối tượng nộp thuế, trong đó chủ trọng vào khu vực DN và những đối tượng nộp thuế có quy mơ lớn. Kiểm sốt việc kê khai thuế của các tổ chức cá nhân nhằm phát hiện các trường hợp kê khai không đúng, không đủ số thuế.
- Thực hiện các cơ chế, chính sách tài chính tạo điều kiện thuận lợi cho phát triển các thành phần kinh tế; tập trung tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh; phát triển hạ tầng, chuyển dịch cơ cấu kinh tế; triển khai tốt các chính sách ưu đãi đầu tư và các giải pháp về thuế nhằm tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp, nhất là các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
- Cải cách thủ tục hành chính trong lĩnh vực thuế, đơn giản các thủ tục hành chính về thuế, tạo điều kiện thuận lợi nhất cho người nộp thuế thực hiệp pháp
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 50
luật thuế; tăng cường thu hút đầu tư tạo những nguồn nội lực từ các doanh nghiệp.
- Công khai minh bạch ngân sách Nhà nước, tạo niềm tin từ nhân dân.
Chi ngân sách của Việt Nam bao gồm chi thường xuyên và chi đầu tư. Hạn chế bội chi thông qua cắt giảm chi thường xuyên và chi đầu tư, đặc biệt là giảm số lượng chi đầu tư cùng với tăng chất lượng đầu tư.
- Cắt giảm các chi phí thường xuyên của các cơ quan Nhà nước các cấp. Tinh giảm biên chế khu vực công, đặc biệt trong các cơ quan hành chính. Tăng hiệu suất của khu vực công, tăng năng suất làm việc của công chức. Thực hiện tiết kiệm, hạn chế mua sắm các tài sản có giá trị lớn như ơ tơ, điều hịa, các thiết bị văn phòng khác, giảm những kinh phí hội nghị, hội thảo, lễ hội khơng thật sự cần thiết, tránh lãng phí trong việc sử dụng điện, nước, điện thoại, văn phòng phẩm…Cắt giảm chi thường xuyên sẽ giúp cải thiện đáng kể ngân sách Nhà nước đặc biệt là trong hình hình lạm phát cao như hiện nay.
- Cắt giảm những dự án khơng thật sự cần thiết. Rà sốt và cắt bỏ các hạng mục đầu tư kém hiệu quả và có thứ tự ưu tiên thấp. Nhường sân chơi của những dự án đó cho doanh nghiệp tư nhân hoặc nước ngồi đầu tư. Những dự án thiết thực thì có thể tiến hành đầu tư với sự hợp tác cùng doanh nghiệp tư nhân để chia sẻ khoản vốn đầu tư. Chính phủ nên tập trung đầu tư chỉ đầu tư vào những dự án mang tính chủ đạo, hiệu quả nhằm tạo ra những đột phá cho sự phát triển kinh tế - xã hội như các cơng trình thủy điện, cơng trình kết cấu cơ sở hạ tầng cầu, đường… Việc đầu tư như vậy sẽ kéo theo nguồn đầu tư từ các doanh nghiệp tư nhân và nước ngồi, đó gọi là hiệu ứng lan tỏa.
- Thành lập các đoàn kiểm tra, rà sốt tồn bộ các cơng trình, dự án đầu tư từ nguồn vốn ngân sách Nhà nước và trái phiếu Chính phủ
- Nguồn vốn chi đầu tư của Nhà nước hằng năm sẽ được phân phối vào các tập đồn, cơng ty Nhà nước. Trong khi đó các tập đồn Nhà nước tiến hành đầu tư,
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 51
kinh doanh không hiệu quả, làm thất thốt vốn Ngân sách lớn. Chính vì vậy, nên kiểm tra, rà soát lại đầu tư của các tập đoàn kinh tế, tổng công ty Nhà nước, doanh nghiệp Nhà nước, kiến nghị Thủ tướng Chính phủ các biện pháp xử lý, loại, bỏ các dự án đầu tư kém hiệu quả, đầu tư dàn trải, kể cả các dự án đầu tư ra nước ngoài. Tiến hành tái cấu trúc doanh nghiệp Nhà nước nhằm sử dụng đồng vốn của Chính phủ hiệu quả, tránh lãng phí.
- Chỉ số ICOR đo lường hiệu quả đầu tư, tính trên lượng vốn cần tăng thêm để đạt mức gia tăng một đơn vị sản lượng, chính là thơng số biểu hiện cụ thể nhất của thể trạng sức khỏe nền kinh tế. Chỉ so ICOR cao đồng nghĩa với hiệu suất kinh tế thấp, nói lên sự lãng phí trong đầu tư và hiệu quả thấp trong sử dụng nguồn lực. Thực tế, chỉ số ICOR của Việt Nam nhiều năm qua luôn ở mức cao, hơn các nước cùng khu vực. Do đó, cần xem xét 2 vấn đề: đầu tư đúng đối tượng, và môi trường kinh doanh liên tục được cải thiện (tính cạnh tranh), cải thiện khung pháp lý cho hoạt động đầu tư, cải cách hành chính.
- Việt Nam lâu nay theo đuổi tăng trưởng theo chiều rộng, lấy việc tăng trưởng làm mục tiêu, tăng trưởng dựa vào sản lượng đầu vào hơn là nguồn lực con người, chủ yếu dựa vào tăng vốn đầu tư để tăng trưởng kinh tế trong khi đóng góp từ năm suất lao động, cơng nghệ cịn thấp so với các nước trên thế giới. Do đó, điểu cần thiết để phát triển kinh tế bền vững, giảm việc đầu tư thừa thải mà mang lại tăng trưởng không tương xứng là Việt Nam nên theo đuổi mơ hình tăng trưởng theo chiều sâu, lấy đóng góp từ nguồn lực con người, cơng nghệ là chính, tăng cường đầu tư vào các lĩnh vực chất xám.
Bên cạnh đó việc giảm bội chi ngân sách, tăng chất lượng đầu từ thì Chính phủ cũng cần có những biện pháp thúc đẩy xuất khẩu, giảm tình trạng nhập siêu, cải thiện tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai: Thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam nhiều năm qua chủ yếu là do cán cân thương mại, tình trạng nhấp siêu quá lớn liên tục trong nhiều năm, mà nguyên nhân chủ yếu là do chất lượng hàng hóa Việt Nam của kém, chưa đáp
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 52
ứng được các yêu cầu về chất lượng quốc tế. Do đó, bên cạnh cải thiện thâm hụt ngân sách, thì cải thiện thâm hụt tài khoản vãng lai là thực sự rất cần thiết. Chúng tôi đề xuất một số biện pháp như sau:
- Đầu tư về công nghệ thiết bị, nâng cao chất lượng hàng hóa xuất khẩu
- Đồng thời đầu tư vào những ngành công nghệ thiết yếu, tránh sự lệ thuộc quá mức vào hàng nhập khẩu
- Sử dụng thuế, hàng rào kĩ thuật để hạn chế nhập khẩu những mặt hàng ko thiết yếu
Cuối cùng, nghiên cứu của chúng tôi tập trung vào Việt Nam và do đó kết quả kiểm định giả thuyết “thâm hụt kép” không thể được tổng quát cho các nước đang phát triển khác. Chúng tôi đã sử dụng một cách tiếp cận tương đối đơn giản để phân tích vấn đề “thâm hụt kép” so với nhiều mơ hình tinh vi được phát triển bởi các nhà nghiên cứu khác, mặc dù phát hiện của báo cáo này là phù hợp với nghiên cứu trước đây. Hướng trong tương lai có thể xem xét các mơ hình của hiện tượng “thâm hụt kép” trong giai đoạn khủng hoảng trước và sau năm 2008 đặc biệt là sử dụng các dữ liệu từ các cuộc khủng hoảng ảnh hưởng đến nền kinh tế.
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 53
PHỤ LỤC
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 54
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 55
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 56
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 57
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 58
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 59
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 60
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 61
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 62
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 63
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 64
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 65
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 66
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 67
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 68
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 69 Số liệu: Date (VND, Tỷ) NGDP CAD (USD, Tỷ) BD (VND) CAD (VND) CAD/ GDP BD/ GDP IR LENDING ER LNER Q1 2000 90,059,000 3.0 3,642,400 42147.612 0.0005 0.0404 0.1080 14,062 9.5512 Q2 2000 118,513,000 427.0 3,642,400 6014297.724 0.0507 0.0307 0.1080 14,085 9.5529 Q3 2000 106,989,000 18.0 3,642,400 255917.688 0.0024 0.0340 0.1040 14,215 9.5621 Q4 2000 126,085,000 178.0 7,284,800 2583481.65 0.0205 0.0578 0.1020 14,514 9.5829 Q1 2001 96,443,000 -82.0 5,177,000 -1192710.581 -0.0124 0.0537 0.1065 14,545 9.5850 Q2 2001 125,889,000 -78.0 5,177,000 -1157927.022 -0.0092 0.0411 0.0935 14,845 9.6054 Q3 2001 116,440,000 -37.0 5,177,000 -555069.48 -0.0048 0.0445 0.0900 15,003 9.6160 Q4 2001 142,523,000 765.0 10,354,000 11539232.17 0.0810 0.0726 0.0868 15,084 9.6214 Q1 2002 109,180,000 569.0 5,119,400 8677298.86 0.0795 0.0469 0.0852 15,250 9.6323 Q2 2002 141,481,000 567.0 5,119,400 8687074.881 0.0614 0.0362 0.0875 15,321 9.6370 Q3 2002 132,836,000 419.0 5,119,400 6430457.924 0.0484 0.0385 0.0950 15,347 9.6387 Q4 2002 152,265,000 970.0 10,238,800 14940850.86 0.0981 0.0672 0.0948 15,403 9.6423 Q1 2003 122,610,000 741.2 5,987,200 11446379.16 0.0934 0.0488 0.0941 15,443 9.6449 Q2 2003 156,991,000 1484.9 5,987,200 23013938.65 0.1466 0.0381 0.0945 15,499 9.6485 Q3 2003 154,877,000 888.1 5,987,200 13815802.79 0.0892 0.0387 0.0954 15,557 9.6523 Q4 2003 178,965,000 1055.9 11,974,400 16519901.22 0.0923 0.0669 0.0952 15,646 9.6580 Q1 2004 137,070,000 672.9 6,940,600 10580707.44 0.0772 0.0506 0.0954 15,724 9.6629 Q2 2004 182,105,000 1475.1 6,940,600 23193074.91 0.1274 0.0381 0.0954 15,723 9.6629 Q3 2004 173,231,000 829.1 6,940,600 13062483.56 0.0754 0.0401 0.0968 15,755 9.6649 Q4 2004 222,901,000 1072.9 13,881,200 16927101.94 0.0759 0.0623 0.1013 15,777 9.6663 Q1 2005 164,243,000 1077.8 6,435,000 17053514.93 0.1038 0.0392 0.1082 15,823 9.6692 Q2 2005 216,026,000 1720.7 8,150,000 27285379.96 0.1263 0.0377 0.1088 15,857 9.6714 Q3 2005 206,829,000 260.4 8,150,000 4138648.29 0.0200 0.0394 0.1108 15,895 9.6738 Q4 2005 252,113,000 881.3 18,015,000 14027315.21 0.0556 0.0715 0.1133 15,916 9.6751
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 70 Q1 2006 184,359,000 64.1 8,550,000 1020980.142 0.0055 0.0464 0.1118 15,927 9.6758 Q2 2006 242,186,000 1564.0 9,690,000 25018055.99 0.1033 0.0400 0.1118 15,996 9.6801 Q3 2006 248,290,000 1261.6 18,300,000 20254753.33 0.0816 0.0737 0.1118 16,055 9.6838 Q4 2006 299,431,000 1323.0 11,960,000 21239838.55 0.0709 0.0399 0.1118 16,054 9.6837 Q1 2007 210,878,000 1738.2 15,454,000 27852977.12 0.1321 0.0733 0.1118 16,024 9.6818 Q2 2007 282,577,000 3452.8 11,001,000 55675863.73 0.1970 0.0389 0.1118 16,125 9.6881 Q3 2007 293,776,000 2955.3 8,675,000 47594649.76 0.1620 0.0295 0.1118 16,105 9.6869 Q4 2007 356,783,000 3022.7 21,370,000 48708371.94 0.1365 0.0599 0.1118 16,114 9.6874 Q1 2008 254,086,000 4858.0 4,511,000 77533072.47 0.3051 0.0178 0.1232 15,960 9.6778 Q2 2008 371,652,000 3274.9 6,439,000 54081312.43 0.1455 0.0173 0.1664 16,514 9.7120 Q3 2008 390,765,000 696.0 6,475,000 11495915.54 0.0294 0.0166 0.2010 16,517 9.7121 Q4 2008 461,214,000 3870.6 48,775,000 65711003.44 0.1425 0.1058 0.1408 16,977 9.7396 Q1 2009 311,136,000 -1341.0 14,290,000 -22735329.79 -0.0731 0.0459 0.0954 16,954 9.7383 Q2 2009 420,464,000 3889.0 17,760,000 65930016.59 0.1568 0.0422 0.0957 16,953 9.7382 Q3 2009 425,477,000 5041.0 15,806,000 85651498.44 0.2013 0.0371 0.1019 16,991 9.7404 Q4 2009 501,312,000 5467.0 68,044,000 98083196.74 0.1957 0.1357 0.1098 17,941 9.7948 Q1 2010 362,895,000 3863.0 12,660,000 71635473 0.1974 0.0349 0.1200 18,544 9.8279 Q2 2010 492,305,000 1961.0 17,990,000 36364601.13 0.0739 0.0365 0.1344 18,544 9.8279 Q3 2010 508,996,000 1784.0 16,675,000 33774938.58 0.0664 0.0328 0.1317 18,932 9.8486 Q4 2010 616,718,000 4564.0 72,375,000 86405892.11 0.1401 0.1174 0.1393 18,932 9.8486 Q1 2011 441,707,000 3231.0 11,465,000 66891224.67 0.1514 0.0260 0.1605 20,703 9.9380 Q2 2011 628,223,000 2900.0 16,315,000 59792380.47 0.0952 0.0260 0.1802 20,618 9.9339 Q3 2011 640,284,000 805.0 14,050,000 16605765.54 0.0259 0.0219 0.1791 20,628 9.9344 Nguồn: IMF, Tổng cục thống kê
SVTH: Nguyễn Hoàng Như Thủy 71
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Nguyễn Đình Long; Nguyễn Hồi Nam - Viện Chính sách và Chiến lược phát triển nơng
thơn - Đại học Vinh, “Tác động của chính sách tài khóa đối với sự phát triển kinh tế Việt Nam”
2. Nguyễn Ngọc Anh và các đồng sự (2008), “Thâm hụt tài khoản vãng lai: Nguyên nhân và
giải pháp”
3. Vũ Sỹ Cường (29/04/2011), “Chính sách tài khóa và lạm phát: Bài học từ lý thuyết và
kinh nghiệm tại Việt Nam”, Báo Doanh nghiệp, truy cập tại địa chỉ
http://www.baodoanhnghiep.com.vn/PrintPreview.aspx?ID=3004 vào ngày 15/03/2012
4. Alkswani M. A. and H. A. Al-Towaijari (1999), “Cointegration, Error Correction and the
Demand for Money in Saudi Arabia,” Economia Internazionale, v. 52, iss. 3, pp. 299-308. 5. Anoruo, A., S . Ramchander (1998), “Current account and fiscal deficits: Evidence
from five developing economies of Asia”, Journal of Asian Economics, 9(3), 487-501.
6. António A., Christophe R. (2009), “Government Budget and External Deficits for the EU”, Cesifo Working Paper No. 2581
7. Akbar Z., Mohsen M. (2011), “Testing Twin Deficits Hypothesis in Iran”,
Interdisciplinary Journal of Research in Business. Vol. 1, Issue. 9, 07- 11
8. Bartolini L., A. Lahiri (2006), “Twin Deficits, Twenty Years Later, Current Issue in Economics and Finance”, Federal Reserve Bank of New York, 12, No. 7.
9. Barro, R.J. (1974). “Are government bonds net wealth?”, Journal of Political Economy,
82, tr 1095-1117.
10. Barro, R.J. (1989), “The Ricardian Approach to Budget deficits”, The Journal of Economic Perspectives, Vol.3, No.2, tr 37-54.
11. Bussière M., Fratzscher M., and G. Müller (2005), “Productivity shocks, budget deficits
and the current account”, ECBWorking Paper No. 509