b, Phân tích các yếu tố trong khoản mục chính khoản phải thu ngắn hạn.
7.4.3.Tỷ suất LNST trên VCSH ROE
Năm 2012 – 2013 tỷ suất này tăng 3,2% là do tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế (+ 34,5%) nhanh hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu ( +17,5%) . Nhận định với việc tăng trưởng của tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu doanh nghiệp vẫn đạt chỉ tiêu quản lý VCSH tạo ra lợi nhuận cao, kết quả hoạt động kinh doanh tốt.
Nguyên nhân làm cho đòn bẩy tài chính FL = ( 1 +Tổng nợ/VCSH) giảm. Nguyên nhân là do, trong năm 2013, khoản mục nợ ngắn giảm 20,5% làm cho tổng nợ giảm, trong khi đó vốn chủ sở hữu tăng 17,5%. Làm giảm áp lực trả nợ cho công ty công ty … không gây thêm rủi ro trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
8. Phân tích dòng tiền của công ty
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đơn vị: triệu đồng
Theo năm 31/12/2012 31/12/2013
Lưu chuyển tiền từ HĐKD
Lãi trước thuế 63.378,72 87.285,64
Khấu hao TSCĐ 40.012,67 31.711,27
Chi phí dự phòng 4.121,34 -377,04
Lãi/(lỗ) chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện -53,68 81,23
Lãi/(lỗ) từ thanh lý tài sản cố định 0,00 0,00
Lãi/(lỗ) từ hoạt động đầu tư -781,78 -763,96
Thu nhập lãi 40.257,10 16.168,61
Thu lãi và cổ tức 0,00 0,00
Lãi/(lỗ) trước những thay đổi vốn cố định 146.934,36 134.105,75
(Tăng)/giảm các khoản phải thu 40.648,11 -12.146,55
(Tăng)/giảm hàng tồn kho 60.969,18 14.573,49
(Tăng)/giảm các khoản phải trả -2.198,96 30.621,50
(Tăng)/giảm chi phí trả trước -54,20 -1.272,77
Chi phí lãi vay đã trả -41.426,42 -16.711,11
Tiền thu nhập doanh nghiệp đã trả -14.121,16 -19.535,90 Tiền thu khác từ các hoạt động kinh doanh 3.928,06 191,98 Tiền chi khác từ các hoạt động kinh doanh -1.950,37 -3.024,34
Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD 192.728,60 126.802,04 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư
Tiền mua tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác -4.224,52 -2.772,00 Tiền thu được từ thanh lý tài sản cố định 340,64 20,65
Tiền cho vay hoặc mua công cụ nợ 0,00 0,00
Tiền thu từ cho vay hoặc thu từ phát hành công cụ nợ 0,00 0,00
Đầu tư vào các doanh nghiệp khác 0,00 0,00
Tiền thu từ việc bán các khoản ĐT vào các DN khác 13,06 0,00
Cổ tức và tiền lãi nhận được 781,78 743,31
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư -3.089,04 -2.008,04 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
Tiền thu từ phát hành cổ phiếu và vốn góp 0,00 0,00 Chi trả cho việc mua lại, trả lại cổ phiếu 0,00 -7,78
Tiền thu được các khoản đi vay 658.936,58 527.397,47 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Tiển trả các khoản đi vay -815.037,45 -610.363,98
Tiền thanh toán vốn gốc đi thuê tài chính -10.809,19 -9.310,53
Cổ tức đã trả -8.105,16 -20.167,58
Cổ tức đã nhận 0,00 0,00
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính -175.015,22 -112.452,40 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 14.624,33 12.341,60 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 15.252,49 29.876,76 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ -0,07 0,00
Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 29.876,76 42.218,37
Xu hướng biến động, khả năng tạo tiền và sử dụng tiền của doanh nghiệp.
Dòng tiền từ hoạt động SXKD tại 31/12/2013 là dương gần 126.802,04 triệu đồng giảm 65.926,56 triệu đồng so với năm 2012. Sự suy giảm này chủ yếu là do giảm hàng tồn kho (từ 60.969,18 triệu đồng năm 2012 giảm xuống còn 14.573,49 triệu năm 2013). Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm có thể do tình hình kinh tế năm vừa qua khá khó khăn ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất kinh doanh.
Tuy dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh có giảm nhưng vẫn dương. Các số liệu trong bảng lưu chuyển tiền tệ cho thấy, nguồn tiền chính của công ty trong hai năm 2012- 2013 chủ yếu là từ hoạt động kinh doanh. Hầu hết số tiền này được chi cho các hoạt động tài chính và đầu tư. Đặc biệt là số tiền ròng chi cho hoạt động tài chính trong hai năm qua là rất lớn.Trong thời buổi kinh tế không ổn định, hoạt động sản xuất kinh doanh khó khăn, việc đầu tư vào tài chính có khả năng tạo ra các khoản lợi nhuận cao hơn, tuy nhiên cũng đồng thời với rủi ro cao. Với tình hình kinh tế bất ổn như thế công ty vẫn đầu tư vào tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác, tuy là lượng đầu tư không lớn nhưng điều này là phù hợp, chứng tỏ công ty vẫn đang hoạt động kinh doanh được.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là nguồn tiền chính của công ty trong hai năm 2012-2013 là một dấu hiệu tốt.Lượng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh hoàn toàn đủ để chi cho những thâm hụt tiền từ hoạt động đầu tư và tài chính.
Nhận xét chung về tình hình tài chính của khách hàng:
- Tình hình tài chính ổn định, hoạt động kinh doanh phát triển, vốn vay ngân hàng được sử dụng đúng mục đích và hiệu quả.
- Hàng tồn kho và các khoản phải thu luân chuyển tốt, không để tồn đọng nợ và phát sinh nợ khó đòi.
- Vốn chủ sở hữu được tích lũy tương đối cao, được bổ sung thường xuyên từ vốn góp của các thành viên và lợi nhuận giữ lại của hoạt động sản xuất kinh doanh. Cơ cấu nguồn vốn hợp lý tạo hiệu quả trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Nguồn trả nợ từ doanh thu và lợi nhuận của công ty đáp ứng được yêu cầu trả nợ của ngân hàng.