Nguồn: Tính tốn trên Win Rats 8.3
3.4. MƠ HÌNH DLSTAR BẤT ĐỐI XỨNG
Để chọn tham số với độ trễ cho các biến chuyển đổi cho hồi quy phiên bản mơ hình DLSTAR bất đối xứng, tơi sử dụng một trình tự tương tự như sử dụng ước tính của mơ hình ERPT ESTAR.
Bảng 3-8: Lựa chọn độ trễ cho biến chuyển tiếp mơ hình DLSTAR bất đối xứng ADLSTAR ADLSTAR
d d=1 d=2 d=3 d=4 d=5
SSR 33.18* 35.08 35.79 34.10 33.88
Việc giảm thiểu phần số dư bình phương mang lại sự lựa chọn d =1. Bắt đầu mơ hình với N = 5, tôi liên tục loại bỏ các biến trễ với t của tham số tương ứng <1.0 trong giá trị tuyệt đối và kết quả hồi quy được đưa ra như sau:
Bảng 3-9: Kết quả hồi quy mơ hình ADLSTAR
Nonlinear Least Squares - Estimation by BFGS Restricted
Convergence in 81 Iterations. Final criterion was 0.0000037 <= 0.0000100
Dependent Variable DP
Monthly Data From 1995:02 To 2012:12
Usable Observations 210 Degrees of Freedom 191 Skipped/Missing (from 215) 5 Centered R^2 0.6693288 R-Bar^2 0.6381661 Uncentered R^2 0.8017517 Mean of Dependent Variable 0.5708264590 Std Error of Dependent Variable 0.7001059966 Standard Error of Estimate 0.4211321828 Sum of Squared Residuals 33.874292232 Regression F(18,191) 21.4785 Significance Level of F 0.0000000 Log Likelihood -106.4097 Durbin-Watson Statistic 1.9708
Variable Coeff Std Error T-Stat Signif
***************************************************************** 1. C0 0.10175128 0.03129597 3.25126 0.00135817 2. BP1 0.79741428 0.06232441 12.79457 0.00000000 3. BP2 -0.18979154 0.05611330 -3.38229 0.00087194 4. BP3 0.16396596 0.04668910 3.51187 0.00055526 5. BS0 0.00100000 0.00000000 0.00000 0.00000000 6. BS1 0.25339608 0.08380416 3.02367 0.00284041 7. BS2 -0.44833397 0.13640241 -3.28685 0.00120573 8. BS3 0.19556949 0.08784694 2.22625 0.02716609 9. C0_OUT 3.64046981 1.05708269 3.44388 0.00070473 10. BP1_OUT -1.83284946 0.49454620 -3.70612 0.00027558 11. BP4_OUT -1.17242970 0.35974833 -3.25903 0.00132343
12. BP5_OUT 1.65016473 0.51091747 3.22981 0.00145851 13. BS2_OUT 4.15161002 1.89559371 2.19014 0.02972547 14. BS3_OUT -3.15603476 1.26994044 -2.48518 0.01380794 15. BS4_OUT -1.75108831 0.94691172 -1.84926 0.06596527 16. GAM1 3.82435770 0.97800037 3.91038 0.00012796 17. GAM2 11.19558893 6.47539121 1.72894 0.08543495 18. LOC1 2.00148056 0.13268272 15.08471 0.00000000 19. LOC2 0.98977889 0.06030609 16.41259 0.00000000
Nguồn: Tính tốn trên Win Rats 8.3
Phương trình rút gọn của SDLSTAR:
𝜋𝑡 = 0.102 + 0.797𝜋𝑡−1− 0.190𝜋𝑡−2 + 0.164𝜋𝑡−3+ 0.001𝛥(𝑠𝑡 + 𝑝𝑡∗) + 0.253𝛥(𝑠𝑡−1+ 𝑝𝑡−1∗ ) − 0.448𝛥(𝑠𝑡−2 + 𝑝𝑡−2∗ ) + 0.196 𝛥(𝑠𝑡−3 + 𝑝𝑡−3∗ ) + [3.641 – 1.833𝜋𝑡−1− 1.172𝜋𝑡−4+ 1.650𝜋𝑡−5 + 4.152𝛥(𝑠𝑡−2+ 𝑝𝑡−2∗ ) − 3.156𝛥(𝑠𝑡−3 + 𝑝𝑡−3∗ ) − 1.751𝛥(𝑠𝑡−4+ 𝑝𝑡−4∗ )]𝐺(𝑧𝑡; 𝛶̂1; 𝛶̂2; 𝐶1; 𝐶̂2) + 𝜀̂𝑡 𝐺(𝑧𝑡; 𝛶̂1; 𝛶̂2; 𝐶1; 𝐶̂2) = (1 + 𝑒𝑥𝑝 {−3.8241 −1∑1𝑗=1𝜋𝑡−1− 2.002 0.421 }) −1 + (1 + 𝑒𝑥𝑝 {11.1961 −1∑1𝑗=1𝜋𝑡−1+ 0.988 0.421 }) −1 𝑅2 = 0.669, 𝑆𝑒 = 0.421, Obs = 210, Regression F(18,191) = 21.479, Significance Level of F = 0.00
Hình 3-10: ERPT tương ứng với biến chuyển đổi trong mơ hình DLSTAR bất đối xứng
Nguồn: Tính tốn trên Win Rats 8.3
Một lần nữa, các ước lượng của tham số tỷ lệ γ1 và γ2 được thể hiện trong điều kiện biến chuyển đổi đã chuẩn hóa. Hình 3-10 ngụ ý ERPT ∅̂2,0 + ∅
4,0
̂ 𝐺(𝑧𝑡; 𝛾̂; 𝑐̂ ; 𝑐1 ̂ ) 2 đối với biến chuyển đổi 𝑧𝑡 = 𝜋𝑡−1 cho phép điều chỉnh bất đối xứng. Tuy nhiên, hệ số γ2 lơn hơn nhiều so với γ1 nên tốc độ chuyển sẽ nhanh hơn ở vùng âm. Về hình dạng của các hàm chuyển đổi, kết quả thông số kỹ thuật DLSTAR bất đối xứng cũng tương tự như các thông số kỹ thuật DLSTAR đối xứng.
Hình 3-10 cho thấy rằng mức độ ERPT trở nên lớn nhất khi biến chuyển đổi, cụ thể là tỷ lệ lạm phát trung bình có độ trễ ở đây là 1, vượt quá 1 điểm đơn vị lạm phát và lên tới gần 1 cho thấy mức độ truyền dẫn rất lớn đối với tỷ giá danh nghĩa và chỉ số giá nhập khẩu đối với lạm phát Việt Nam trong giai đoạn 1995 – 2012. Chỉ cần lạm phát tăng lên 3 điểm đơn vị lạm phát thì sẽ mức độ ERPT gần như sẽ bằng 1. Tuy nhiên,
mức độ ERPT với giảm phát thì lại khá yếu và khá rời rạc, khi giảm phát ở mức -1 đơn vị lạm phát thì mức độ ERPT chỉ ở mức 0.18. Hay nói cách khác mơ hình DLSTAR bất đối xứng này chỉ có 1 bên cho giai đoạn lạm phát tăng cao cịn trong giai đoạn giảm phát thì lại ảnh hưởng khơng đáng kể. Có thể nói mức độ ERPT của mơ hình DLSTAR bất đối xứng khá cao đối với lạm phát cao. Hình 3-11 cho thấy ước lượng của ERPT theo thời gian tương đối trơn cho mơ hình ADLSTAR.
Hình 3-11 cho thấy các đường vẽ khá trơn tru của ERPT được gợi ý gián tiếp bằng những con số ước lượng của mơ hình DLSTAR bất đối xứng trong giai đoạn chọn mẫu. Cách ERPT được ước lượng tương tự với cách ước lượng được gợi ý gián tiếp bằng mơ hình DLSTAR đối xứng. Hình 3-11 cho thấy nhiều quan sát của ERPT thấp và ổn định xung quanh 0,001 so với trường hợp của mơ hình ESTAR. Chỉ có giai đoạn lạm phát cao vào năm 2008 và năm 2011 thì mức độ ERPT lần lượt lên tới mức 0.98 và 0.78. Bên cạnh đó mơ hình DLSTAR bất đối xứng cịn cho thấy những cột ERPT cao vào những năm 1995 và 1998 tương tự như mơ hình ESTAR, đặc biệt ở mơ hình ADLSTAR vào năm 2001 có mức ERPT khá cao hơn 0.9 điều này khá phù hợp vì trong năm 2001 dấu hiệu suy thối (cú shock) của Bất động sản (2001 – 2004) bắt đầu hình thành làm cho mức độ truyền dẫn tăng lên.