3.1 Phương pháp nghiên cứu
Về bản chất, khi nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính, có nghĩa
là cơng ty đang đứng trước sự lựa chọn hình thức tài trợ nợ như thế nào để tối đa
hóa giá trị doanh nghiệp. Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu thực nghiệm hơn 50 năm qua, tuy nhiên, phương pháp nghiên cứu cơ bản của cấu trúc tài chính có nhiều cách khác nhau và không nhất quán.
Được bắt nguồn từ bài nghiên cứu của tác giả Zehra Reimoo(2008), điểm mấu chốt
trong nghiên cứu này là phân tích bằng cách sử dụng ước tính phương pháp bình
phương nhỏ nhất thông thường (OLS), tác động cố định (FEM) và tác động ngẫu
nhiên (REM).Đó là nghiên cứu về định lượng, ngồi ra, bài nghiên cứu cịn kết hợp sử dụng thêm phân tích định tính để thấy được giữa kết quả định lượng và định tính có quan hệ như thế nào nhằm giúp cho bài nghiên cứu chặt chẽ và sâu sắc hơn.
3.1.1 Quy trình nghiên cứu cấu trúc tài chính
Bước 1: Mô tả dữ liệu
Hiện nay có 43 cơng ty ngành chế biến thực phẩm đang niêm yết trên sàn HOSE
trong giai đoạn từ 2007-2011, có 2 tiêu chí quan trọng để chọn lựa các Công ty
ngành chế biến thực phẩm. Trước tiên, chỉ các công ty niêm yết công khai giao dịch trên sàn chứng khoán HOSE được chọn trong các dữ liệu mẫu. Cuối cùng, để xây dựng một dữ liệu cân bằng, các cơng ty có một vài lỗi số liệu bất kỳ của các biến cần thiết để tính tốn các biến giải thích khơng bao gồm trong tập dữ liệu .
Nguồn số liệu về báo cáo tài chính của các cơng ty trong mẫu nghiên cứu được lấy từ trang web có uy tín: Cổng thơng tin dữ liệu tài chính – chứng khốn Việt Nam (cafef.vn) và Cơng ty Chứng khốn ACB (www.acbs.com.vn).
Bước 2: Xử lý dữ liệu
Các cơng thức tính chỉ tiêu tài chính được sử dụng để làm các biến đưa vào mơ hình
được trình bày chi tiết ở Phụ lục 1.Số liệu mỗi công ty được xử lý rên phần mềm
Bước 3: Quy trình địnhlượng
Phương pháp định lượng: bài nghiên cứu có ba phương pháp nghiên cứu đó
là bình phương nhỏ nhất thông thường (OLS), tác động cố định (FEM) và tác động ngẫu nhiên (REM). Bằng cách sử dụng kiểm định Hausman và Breusch - Pagan Lagrangian để lựa chọn ra mơ hình phù hợp nhất cho bài nghiên cứu.
Xây dựng mơ hình hồi quy: Khi mơ hình đã được lựa chọn thì xây dựng mơ
hình hồi quy tổng thể theo phương pháp đó.
Bước 4: Kết quả kiểm định: Nhằm đưa ra được kết quả tương đối chính xác
các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính và ảnh hưởng như thế nào thì cần thực hiện các kiểm định cho mơ hình của bài nghiên cứu và trình bày theo cách thức của kinh tế lượng. Cụ thể:
Kiểm định mơ hình: nhằm loại trừ dần các biến khơng phù hợp đưa vào mơ
hình:
- Kiểm định giả thiết hệ số hồi quy - Kiểm định thừa biến
- Kiểm định sự phù hợp của mơ hình
Kiểm định giả định của mơ hình: Khi kiểm định mơ hình xong, tác giả đã
lựa chọn được các biến phù hợp cho mơ hình, và tiếp tục thực hiện kiểm tra các giả
định của mơ hình nhằm đưa ra một hình phù hợp nhất. Gồm các bước:
- Kiểm tra đa cộng tuyến
- Kiểm tra phương sai nhiễu thay đổi - Kiểm tra tương quan nhiễu thay đổi
Bước 5:Giải thích kết quả và kết luận
Vạch ra được mối tương quan giữa các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính.