Đúng như dự đoán, Chi2=28,14, tương đương với giá trị p-value = 0,000 nhỏ hơn bất
cứ mức ý nghĩa nào nên bác bỏ giả thiết H0, với mức ý nghĩa 1%. Kết luận mơ hình FEM và REM có sự khác biệt đáng kể và nên chọn mơ hình những ảnh hưởng cố định
FEM để sử dụng trong ước lượng.
(V_b-V_B is not positive definite) Prob>chi2 = 0.0000
= 39.16
chi2(5) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic
B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg x9 .4442959 .093415 .3508809 . x8 -.5866723 -11.70289 11.11622 6.669742 x7 32.5404 -20.49007 53.03047 . x6 48.15705 61.45908 -13.30203 . x5 -.3010505 -.232077 -.0689734 .0277744 x2 4403.016 4080.811 322.2048 . x1 21.15966 -41.57907 62.73873 . REM FEM Difference S.E.
(b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) Coefficients
similar scale.
consider scaling your variables so that the coefficients are on a output of your estimators for anything unexpected and possibly expect, or there may be problems computing the test. Examine the number of coefficients being tested (7); be sure this is what you Note: the rank of the differenced variance matrix (5) does not equal the . hausman REM FEM
Vậy mơ hình những ảnh hưởng cố định FEM được sử dụng chính thức trong nghiên cứu này để giải thích các yếu tố tác động đến chính sách cổ tức của cơng ty. 3.3. Xây dựng và kiểm định mơ hình hồi quy FEM cuối cùng:
3.3.1. Loại bỏ biến không cần thiết và xây dựng mơ hình FEM cuối cùng:
Từ kết quả hồi quy theo mơ hình FEM trong Bảng 3.4 cho thấy, các hệ số β của các biến X1, X5, X6, X7, X8 có giá trị kiểm định p-value(t-test) lớn hơn mức ý 10%. Điều này có nghĩa là các biến X1, X5, X6, X7, X8 khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình (với mức ý nghĩa rất cao, 10%).
Chỉ còn biến X2 có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1% và biến X9 có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 10%.
Như vậy, tạm thời loại 5 biến khơng có ý nghĩa thơng kê ở trên và giữ lại 2 biến X2
và X9. Mơ hình hồi quy FEM còn lại các biến như sau: Biến độc lập: X2 và X9 (tức Yt-1); Biến phụ thuộc: Yt. Mơ hình như sau:
Yi,t = C + β2X2i,t + β9Xi,9 + ui,t (3.2)
Kết quả hồi quy mơ hình (3.2) theo ước lượng FEM thể hiện trong Bảng 3.7.
Mơ hình (3.2) có giá trị p-value(F-Statistics) = 0 nhỏ hơn bất cứ mức ý nghĩa nào, cho thấy mơ hình (3.2) là phù hợp.
Hệ số R-sq within = 0.1666 biểu thị độ phù hợp của mơ hình chưa hiệu chỉnh.
Hệ số R-sq between = 0.7348 biểu thị độ phù hợp của mơ hình nếu chúng ta sử dụng trung bình từng nhóm sau khi điều chỉnh dữ liệu phù hợp.
Hệ số R-sq overall = 0.4627 biểu thị độ phù hợp của mơ hình sau khi điều chỉnh dữ
liệu biến.
Hệ số R-sq của mơ hình (3.2) lớn hơn hệ số R-sq của mơ hình FEM (3.1) cho thấy mơ hình (3.2) phù hợp hơn mơ hình FEM (3.1).