CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2. Xây dựng bảng câu hỏi
Sau khi xem xét lý thuyết tài chính hành vi, mơ hình lựa chọn chứng khốn của Treynor - Black và các nghiên cứu trước đây, tác giả xây dựng bảng câu hỏi chủ yếu dựa trên nghiên cứu của Al-Tamimi về các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân ở thị trường Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất. Các nhóm yếu tố ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân trong nghiên cứu của Al-Tamimi gồm: Hình ảnh cơng ty, Thơng tin tài chính, Thơng tin trung lập, Sự giới thiệu từ các bên, và Nhu cầu tài chính cá nhân. Một số yếu tố trong nghiên cứu tại thị trường Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất sẽ được bỏ qua do khơng thực sự có ý nghĩa đối với thị trường Việt Nam như: các lý do về tôn giáo, tâm lý làm giàu nhanh chóng, sự tạo thành của các thị trường tài chính có tổ chức, sự gia tăng việc liên quan của công ty trong việc giải quyết các vấn đề cộng đồng, cảm nhận riêng đối với nền kinh tế, sự tuyên bố từ các viên chức chính phủ, sự dễ dàng có được các quỹ vay,…. Vì vậy, thơng qua thảo luận nhóm, tác giả sẽ thay thế bằng các yếu tố như: Cổ phiếu dẫn dắt thị trường, Cổ phiếu nhà đầu tư nước ngoài mua nhiều, Hiểu biết đối với thị trường chứng khốn, Sự minh bạch của việc cơng bố thông tin nội bộ, Tin đồn, Sự thuận tiện trong giao dịch chứng khoán,… để phù hợp với thị trường Việt Nam hiện tại. Kết quả có 28 biến quan sát được đưa vào phân tích như Bảng 3.1 bên dưới.
Bảng 3.1: Các biến quan sát trong bài nghiên cứu
STT Mã hóa Tên biến
1 Q1 Cảm nhận của Anh/Chị về sản phẩm và dịch vụ của công ty 2 Q2 Danh tiếng của các cổ đông, người lãnh đạo công ty
3 Q3 Danh tiếng của công ty (Thương hiệu) 4 Q4 Vị thế của công ty trong ngành (Thị phần)
5 Q5 Lợi nhuận của công ty
6 Q6 Tính minh bạch của các báo cáo tài chính 7 Q7 Tỷ lệ cổ tức đã được trả trong quá khứ 8 Q8 Cổ tức mong đợi trong các năm tới 9 Q9 Giá cổ phiếu hợp lý
10 Q10 Thơng tin phân tích cổ phiếu trên các diễn đàn chứng khoán (vietstock, atp, f319, … )
11 Q11 Chính sách của Chính Phủ (về thuế, tiền tệ, lãi suất) 12 Q12 Sự tăng/giảm của VN Index trong tương lai
13 Q13 Các chỉ số kinh tế vĩ mô hiện hành (GDP, lạm phát, …) 14 Q14 Sự minh bạch của việc công bố thông tin nội bộ
15 Q15 Tính thanh khoản của cổ phiếu 16 Q16 Do đó là cổ phiếu dẫn dắt thị trường
17 Q17 Do cổ phiếu đó nhà đầu tư nước ngồi mua nhiều 18 Q18 Do tin đồn
19 Q19 Tư vấn từ những chun viên phân tích có kinh nghiệm mà Anh/Chị quen biết
20 Q20 Tư vấn từ những nhân viên môi giới 21 Q21 Sự tác động từ bạn bè, người thân
22 Q22 Nhận định của các cơng ty chứng khốn
23 Q23 Vốn tương đối ít vẫn có thể tham gia thị trường 24 Q24 Do muốn đa dạng hoá đầu tư
25 Q25 Do muốn đạt lợi nhuận cao
26 Q26 Do sự thuận tiện trong giao dịch chứng khốn (nhiều cơng ty chứng khoán, giao dịch trực tuyến,….)
27 Q27 Do cổ phiếu đó Anh/Chị đã từng đầu tư trong quá khứ 28 Q28 Sự hiểu biết của anh/chị đối với thị trường chứng khoán
Thang đo được sử dụng để đo lường cho bảng câu hỏi trên là thang đo Likert 5 mức độ với quy ước như Bảng 3.2 bên dưới
Bảng 3.2: Quy ước thang đo Likert
1 Hồn tồn khơng ảnh hưởng 2 Ảnh hưởng ít
3 Ảnh hưởng vừa phải 4 Ảnh hưởng nhiều 5 Hoàn toàn ảnh hưởng