CHƯƠNG 5 : KẾT LUẬN
5.3 Hạn chế và hướng phát triển
Do những hạn chế nhất định về thời gian và tài chính cũng như tình hình thị trường hiện tại nên mẫu khảo sát không được nhiều và chưa bao qt hết tồn bộ thị trường chứng khốn Việt Nam cũng như chưa có đầy đủ mẫu khảo sát ở tất cả các cơng ty chứng khốn tại TP.HCM. Do vậy, với kết quả của đề tài đã tìm ra, hy vọng những người nghiên cứu sau có thể kế thừa và phát triển với quy mô mẫu lớn, đầy đủ hơn, và có thể phủ hết các cơng ty chứng khốn để có thể tiếp cận đa dạng các nhà đầu tư hơn, từ đó giúp đưa ra cách nhìn sâu sắc và tồn diện hơn, góp phần phát triển thị trường chứng khốn TP.HCM nói riêng và thị trường chứng khốn cả nước nói chung.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt
1. Lê Đạt Chí, Bài giảng Tài chính hành vi, Khoa Tài chính doanh nghiệp, Đại học Kinh tế TP.HCM.
2. Phạm Lê Hồng Nhung, Bài giảng Hướng dẫn thực hành SPSS cơ bản: 4-5
3. Hoàng Trọng và Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Phân tích dữ liệu nghiên cứu với SPSS, NXB Hồng Đức.
4. Tạp chí Phát triển kinh tế
5. Trang web: www.tapchitaichinh.vn ; www.tapchitaichinh.gov.vn
6. Tổng cục thống kê www.gso.gov.vn
7. Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội www.hnx.vn
8. Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM www.hsx.vn 9. Trung tâm Lưu ký chứng khoán www.vsd.vn
Tiếng Anh
1. Al-Tamimi, Hussein A. Hassan (2006), “Factors Influencing Individual Investor Behavior: An Empirical study of the UAE Financial Markets”, The Business Review Vol.5 (No.2): 225 - 233.
2. Baghdadabad, M. R. Tavakoli; Tanha F. Habibi; and Halid, Noreha (2011), “A study on small investors’ behavior in choosing stock – Case study: Kuala- Lumpur Stock Market”,African Journal of Business Management Vol.5(27):11082 – 11092.
3. Barberis, Nicholas and Thaler, Richard (2002), “A survey of behavioral Finance”.
4. Barnea, A., Cronqvist, H., and Siegel, S. (2010), “Nature or Nurture: What determines investor behavior?”, Institute for Financial Research, (No.72).
5. Bodie, Z.; Kane, A.; and Marcus, A., (2003), Essentials of Investment, McGraw-Hill: 382 – 400, 709 – 713.
6. Grinblatt, M. and Keloharju, M., (1999), “The investment behavior and performance of various investor types: a study of Finland’s unique data set”, Journal of Financial Economics, 55 (2000): 43 – 67.
7. Hodge, F. D. (2003), “Investors’ perceptions of earnings quality, auditor independence, and the usefulness of audited financial information”, Accounting Horizons Vol.17.
8. Kadiyala, P. and Rau, P. R. (2004), “Investor Reaction to Corporate Event Announcements: Under-reaction or Over-Reaction?”, Journal of Business Vol.77 (No.2): 357 - 386.
9. Kahneman, D. and Knetsch, J. L., et al. (1991), “The Endowment Effect, Loss Aversion, and Status Quo Bias”, The Journal of Economic Perspectives, Vol.5 (No.1): 193 – 206.
10. Krishnan, R. and Booker D. M. (2002), “Investors’ Use of Analysts’ Recommendations”, Behavioral Research in Accounting Vol.14.
11. Maditinos, D. I.; Sevic, Z.; and Therious, N. G. (2007), “Investors’ behavior in the Athens Stock Exchange (ASE), Studies in Economics and Finance, Vol.24 (No.1): 32 – 50.
12. Mardyla, G. and Wanda, R. (2008), “Individual investors’ trading strategy and responsiveness to information – A virtual stock market experiment”.
13. Merikas, A. A.; Merikas, G. A. G.; Vozikis, G. G. S. and Prasad, D. (2002), “Economic Factors and Individual Investor Behavior: The case of The Greek Stock Exchange”, Journal of Applied Business Research, Vol.20 (No.4): 93 – 97.
14. Nagy, R. A. and Obenberger, R. W. (1994), “Factors Influencing Individual Investor Behavior”, Financial Analysts Journal, Vol.50 (No.4): 63 – 68.
15. Naser, K. and Nuseibeh, R. (2003), “User’s perception of corporate reporting: Evidence from Saudi Arabia”, The British Accounting Review,Vol.35(No.2):29-53
Phụ lục 1 : Bảng câu hỏi
Xin kính chào Anh/Chị,
Tôi tên là Phạm Thị Quỳnh Nương, hiện đang nghiên cứu về “Những nhân tố tác động đến quyết
định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân” để làm luận văn thạc sỹ. Rất mong Anh/Chị
dành chút thời gian trả lời đầy đủ bảng khảo sát với những lựa chọn phù hợp với bản thân nhất để giúp tơi có thơng tin chính xác nhất có thể để hồn thành bài luận của mình.
Tất cả các câu trả lời của Anh/Chị đều rất có giá trị đối với bài nghiên cứu của tơi, khơng có câu trả lời nào là đúng hoặc sai. Mọi thông tin sẽ được đưa vào bài nghiên cứu dưới dạng tổng hợp, khơng có bất kỳ thơng tin cá nhân nào được cơng bố ra ngoài.
Xin chân thành cảm ơn Anh/Chị đã tham gia trả lời khảo sát.
PHẦN 1: THÔNG TIN CHUNG
Họ và tên: ……………………………………………….… Năm sinh: …………… Giới tính: Nam Nữ
Trình độ học vấn:
Trung học trở xuống Trung cấp/Cao đẳng Đại học Sau đại học
Thời gian tham gia thị trường chứng khoán của Anh/Chị
Dưới 1 năm Từ 1 đến 3 năm Từ 3 đến 5 năm Trên 5 năm
Ngày trả lời khảo sát: ………………..
PHẦN 2: BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT
Xin Anh/Chị cho biết những yếu tố nào sau đây ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn cổ phiếu để đầu tư của Anh/Chị. Vui lòng chọn mức độ ảnh hưởng bằng cách đánh dấu vào ơ thích hợp nhất (vui lịng khơng để trống). Yếu tố Hồn tồn khơng ảnh hưởng Ít ảnh hưởng Ảnh hưởng vừa phải Ảnh hưởng nhiều Hoàn toàn ảnh hưởng 1. Cảm nhận của Anh/Chị về sản phẩm và dịch vụ của công ty
2. Danh tiếng của các cổ đông, người lãnh đạo công ty
4. Vị thế của công ty trong ngành (Thị phần) 5. Lợi nhuận của cơng ty
6. Tính minh bạch của các báo cáo tài chính 7. Tỷ lệ cổ tức đã được trả trong quá khứ 8. Cổ tức mong đợi trong các năm tới 9. Giá cổ phiếu hợp lý
10. Thơng tin phân tích cổ phiếu trên các diễn đàn chứng khốn (vietstock, f319, atp,….) 11. Chính sách của Chính Phủ (về thuế, tiền tệ, lãi suất)
12. Sự tăng/giảm của VN Index trong tương lai 13. Các chỉ số kinh tế vĩ mô hiện hành (GDP, Lạm phát,….)
14. Sự minh bạch của việc công bố thơng tin nội bộ
15. Tính thanh khoản của cổ phiếu 16. Do đó là cổ phiếu dẫn dắt thị trường 17. Do cổ phiếu đó nhà đầu tư nước ngoài mua nhiều
18. Do tin đồn
19. Tư vấn từ những chun viên phân tích có kinh nghiệm mà Anh/Chị quen biết
20. Tư vấn từ các nhân viên môi giới 21. Sự tác động từ bạn bè, người thân 22. Nhận định của các cơng ty chứng khốn 23. Vốn tương đối ít vẫn có thể tham gia thị trường
24. Do muốn đa dạng hoá đầu tư 25. Do muốn đạt lợi nhuận cao
26. Do sự thuận tiện trong giao dịch chứng khốn (nhiều cơng ty chứng khoán, giao dịch trực tuyến,…)
27. Do cổ phiếu đó Anh/Chị đã từng đầu tư trong quá khứ
28. Sự hiểu biết của Anh/Chị đối với thị trường chứng khoán
Chân thành cảm ơn Anh/Chị đã dành thời gian trả lời khảo sát này. Chúc Anh/Chị cùng gia đình sức khỏe, thành công, và hạnh phúc!
Phụ lục 2 :
Total Variance Explained
Component Initial Eigenvalues Extraction Sums of Squared Loadings Rotation Sums of Squared Loadings Total
% of
Variance Cumulative % Total
% of
Variance Cumulative % Total
% of Variance Cumulative % 1 4.363 15.584 15.584 4.363 15.584 15.584 2.953 10.546 10.546 2 3.096 11.057 26.641 3.096 11.057 26.641 2.670 9.535 20.081 3 2.090 7.465 34.106 2.090 7.465 34.106 2.053 7.331 27.413 4 1.727 6.167 40.273 1.727 6.167 40.273 2.031 7.252 34.665 5 1.611 5.755 46.028 1.611 5.755 46.028 1.924 6.872 41.537 6 1.580 5.642 51.670 1.580 5.642 51.670 1.731 6.181 47.718 7 1.219 4.352 56.022 1.219 4.352 56.022 1.663 5.941 53.659 8 1.177 4.205 60.227 1.177 4.205 60.227 1.520 5.427 59.086 9 1.078 3.849 64.076 1.078 3.849 64.076 1.397 4.991 64.076 10 .959 3.425 67.502 11 .891 3.183 70.685 12 .848 3.030 73.715 13 .769 2.746 76.461 14 .706 2.523 78.983 15 .693 2.475 81.458 16 .599 2.138 83.596 17 .590 2.109 85.705 18 .519 1.854 87.559 19 .499 1.782 89.341 20 .450 1.606 90.947 21 .441 1.575 92.522 22 .402 1.437 93.959 23 .365 1.305 95.264 24 .332 1.186 96.449 25 .293 1.047 97.496 26 .259 .926 98.422 27 .243 .866 99.288 28 .199 .712 100.000
Phụ lục 3: Ý nghĩa của các mức giá trị Trung bình
(Trích từ GV. Th.S Phạm Lê Hồng Nhung, Hướng dẫn thực hành SPSS cơ bản,
trang 4)
Giá trị Trung Bình Ý nghĩa
1.00 – 1.80 Rất không đồng ý 1.81 – 2.60 Không đồng ý 2.61 – 3.40 Khơng ý kiến/Trung bình 3.41 – 4.20 Đồng ý