CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI
2.2. Tổng quan nghiên cứu thực nghiệm
2.2.1. Các nghiên cứu cho các quốc gia trên thế giới
2.2.1.1 Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến việc thu hút FDI
Một quốc gia cĩ điều kiện kinh tế vĩ mơ ổn định với tốc độ tăng trưởng cao và bền vững sẽ nhận được dịng vốn FDI nhiều hơn một nền kinh tế nhiều biến động. Các biến đo lường sự ổn định kinh tế và tăng trưởng là tỷ lệ tăng trưởng GDP, lãi suất, tỷ lệ lạm phát,…vv. Các nhà đầu tư muốn đầu tư vào các nền kinh tế ổn định hơn, phản ánh một mức độ thấp hơn của sự khơng chắc chắn và rủi ro. Vì vậy, dự kiến tỷ lệ tăng trưởng GDP, và lãi suất, độ mở thương mại… sẽ ảnh hưởng tích cực đến dịng vốn FDI và tỷ lệ lạm phát sẽ ảnh hưởng tích cực hay tiêu cực. Quy mơ thị trường đĩng một vai trị quan trọng trong việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi từ nước ngồi. Quy mơ thị trường được đo bằng GDP. Quy mơ thị trường cĩ xu hướng ảnh hưởng đến dịng vốn, quy mơ thị trường tăng cĩ nghĩa nhiều cơ hội được thành cơng hơn.
Dịng chảy FDI và GDP cĩ ảnh hưởng lẫn nhau. Nước cĩ GDP bình qn đầu người cao là động lực chính thu hút dịng vốn FDI (Schneider, 1985). Nghiên cứu trước đĩ của Singer (1950), Griffin (1970) kiểm định mối quan hệ giữa FDI và tăng
trưởng cĩ tác động nghịch chiều tại các nước đang phát triển. Logic của những nghiên cứu này là FDI tập trung vào xuất khẩu giá rẻ từ các nước đang phát triển sang các nước phát triển tạo nên tác động tiêu cực đến tăng trưởng tại các nước đang phát triển.
Theo Borensztein và cộng sự (1998) các nước kém phát triển thiếu những nền tảng
cần thiết về giáo dục, về cơ sở hạ tầng, thị trường tự do hĩa, kinh tế và ổn định xã hội. Nhờ vào nguồn vốn FDI mà các kém phát triển cĩ thể tiếp nhận tiến bộ cơng nghệ của các cơng ty đa quốc gia. Do sự canh tranh mà các doanh nghiệp trong
nước buộc phải tiến hàng đầu tư để canh tranh với các doanh nghiệp FDI. Vì thế, chính nhờ vào nguồn vốn FDI gián tiếp thúc đẩy đầu tư trong nước
Burak Camurdan và Ismail Cevis (2009) phát triển một khuơn khổ thực nghiệm để ước lượng các nhân tố kinh tế tác động đến thu hút FDI bằng cách sử dụng dữ liệu bảng của 17 nước đang phát triển và các nền kinh tế chuyển đổi trong giai đoạn 1989-2006. Bảy biến độc lập là FDI giai đoạn trước, tăng trưởng GDP, lương, độ mở thương mại, lãi suất thực, tỷ lệ lạm phát, và đầu tư trong nước. Kết quả cho thấy FDI giai đoạn trước là nhân tố kinh tế quyết định, ngồi ra các nhân tố ảnh hưởng dịng vốn FDI là tỷ lệ lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng và độ mở thương mại
Shaukat Ali và Wei Guo (2005) nghiên cứu FDI vào Trung Quốc và các nhân tố
ảnh hưởng, khảo sát 22 doanh nghiệp hoạt động ở Trung Quốc xem những yếu tố nào là động lực quan trọng đối với họ khi thực hiện đầu tư. Kết quả cho thấy quy mơ thị trường (tính theo GDP) là một yếu tố quan trọng đối với FDI đặc biệt đối với các cơng ty Hoa Kỳ. Với các cơng ty đến từ châu Á, chi phí nhân cơng rẻ là yếu tố chính quyết định.
Hsieh and Hong (2005) sử dụng dữ liệu bảng để nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng
đến thu hút FDI tại các quốc gia Đơng Nam Á bao gồm Lào, Campuchia, Myanmar và Việt Nam trong thời kỳ 1990-2003 với nhiều biến trong mơ hình như FDI thời kỳ trước, tỷ giá, lương, GDP trên đầu người, độ mở thương mại (đo lường bằng tỷ lệ giá trị xuất nhập khẩu trên GDP), ngân sách, vốn con người. Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến việc thu hút FDI là: FDI thời kỳ trước, thu nhập bình quân trên đầu người, và độ mở thương mại.
Wieweera, Albert* Mounter, Stuart (2008) tác giả đã sử dụng mơ hình tự hồi quy
vector (var) kiểm định các nhân tố ảnh hưởng thu hút đầu tư nước ngồi tại Srilanka, tác giả kết luận rằng các biến kinh tế như lãi suất, tỷ giá, GDP, mức lương, độ mở nền kinh tế đều là nhân tố ảnh hưởng đến dịng vốn FDI tại Srilanka.
đã chỉ ra rằng cĩ sự tương quan mạnh giữa FDI và các biến kinh tế vĩ mơ ngoại trừ tỷ giá. Tác giả cũng chỉ ra kết quả của mối quan hệ nhân quả giữa chỉ số IIP/GDP, WPI and S&P 500 Index, Độ mở nền kinh tế với thu hút FDI thơng qua phương pháp kiểm định Grander, tất cả các biến kinh tế vĩ mơ ngoại trừ tỷ giá cĩ ý nghĩa tác động đáng kể tới việc thu hút FDI thơng qua kiểm định bằng mơ hình hồi quy, thơng qua kiểm định đồng tích hợp Jonhansen’s tác giả cũng chỉ ra rằng cĩ mối quan hệ nhân quả trong dài hạn giữa FDI và chỉ số giá sản xuất (IIP) ; FDI và chỉ số S&P 500, FDI và Độ mở nền kinh tế, FDI và lạm phát, tác giả sử dụng mơ hình tự hồi qui vector VAR và phân tích phản ứng đẩy để tìm hiểu mối quan hệ giữa FDI và các biến kinh tế vĩ mơ, tác giả cho rằng một cú sốc được tạo ra trong nền kinh tế thực (IIP hoặc GDP, tỷ giá hối đối và lãi suất) đã cĩ tác động tiêu cực tới việc thu hút FDI cái mà kéo dài khoảng 2 tháng, trong khi phản ứng của FDI tới cú sốc được tạo ra trong chính sách thương mại và thị trường chứng khốn là tích cực và ý nghĩa.
Sapna Hooda (2011) bằng chứng cho thấy tác động của FDI tới tăng trưởng kinh tế
tại Ấn độ trong thời gian từ năm 1991-2009, tác giả sử dụng phương pháp OLS. Kết quả thực nghiệm đã chỉ ra rằng FDI là nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế tại Ấn Độ. Bên cạnh đĩ tác giả cũng chỉ ra các biến kinh tế vĩ mơ như GDP, tình hình tài chính, tỷ giá hối đối quyết định tới việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngồi.
J.V. Raman Raju và Mayuresh S Gokhale (2012) tác giả sử dụng phương pháp tự
hồi quy Vector (Var), kiểm tra mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đối và FDI tại Ấn Độ trong khoảng thời gian từ năm 1992-2010, tác giả cũng sử dụng kỹ thuật co integration, (kiểm định đồng liên kết), unit root, (kiểm định nghiệm đơn vị), ADF (augmented dickey fuller), tác giả chỉ ra rằng khơng tồn tại mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá hối đối và FDI.
2.2.1.2. Nghiên cứu tác động của FDI đối với nền kinh tế của quốc gia nhận đầu tư
Blomstrom và cộng sự (1994) cho thấy FDI cĩ tác động tích cực đến tăng trưởng ở
các nước giàu. Borensztein và cộng sự (1998) đưa ra kết quả nghiên cứu FDI gĩp phần vào tăng trưởng kinh tế thơng qua việc chuyển giao vốn và cơng nghệ cùng với tích lũy kiến thức, đào tạo lao động và kỹ năng. Dịng vốn FDI cĩ tác động cùng chiều với tăng trưởng GDP bình quân đầu người tại nước cĩ lực lượng lao động cĩ trình độ cao. Đồng thời nghiên cứu cũng giải thích rằng FDI đĩng gĩp nhiều hơn cho tăng trưởng so với đầu tư trong nước do cĩ sự chuyển giao cơng nghệ.
Ngồi ra tác động tích cực của FDI đến tăng trưởng và thu nhập bình quân đầu người cũng được tìm thấy trong nghiên cứu của Caves (1974), Lipsey (1999).
Marr (1997) nghiên cứu vốn FDI chảy vào các nước cĩ thu nhập thấp trong giai
đoạn 1970-1996 và các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của các cơng ty nước ngồi khi đầu tư vào một quốc gia cụ thể. Nghiên cứu tìm ra rằng quy mơ thị trường lớn, chi phí nhân cơng thấp và lợi nhuận cao từ nguồn tài nguyên thiên nhiên ảnh hưởng đến quyết định đầu tư vào các nước này. Trung Quốc, là một thị trường lớn mới nổi, đã thu hút đáng kể dịng vốn FDI.
Alfaro và cộng sự (2000) cho thấy rằng FDI ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng tại
các thị trường phát triển. Tương tự như vậy, Balsubramanyam và cộng sự (1996) nhấn mạnh các cải cách thương mại dẫn tới FDI tác động tích cực tới tăng trưởng. Dựa trên kỹ thuật phân tích phân tách, Wang (2002) thấy rằng FDI sản xuất cĩ tác động tích cực đối với tăng trưởng.
Ở tầm vĩ mơ, các nghiên cứu trước đây đã tìm ra tác động tích cực của FDI đối với quốc gia nhận đầu tư, nhưng các tác động này khác nhau giữa các nước và tùy thuộc vào điều kiện mỗi nước. Vì vậy, hầu hết các nghiên cứu trước đây như của Nair- Reichert và Weinhold (2001), Xu (2000)… cho thấy tác động tích cực của FDI
đến nền kinh tế nước tiếp nhận đầu tư. Lơ gic của các kết quả nghiên cứu là FDI tác động đến sản lượng của nước tiếp nhận đầu tư, dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao hơn, nĩ mang đến vốn cơng nghệ cho các nước kém hoặc đang phát triển, làm cho các
yếu tố sản xuất như vốn và lao động trở nên hiệu quả hơn.
Bên cạnh đĩ FDI cĩ tác động xĩa đĩi giảm nghèo ở các nước đang phát triển thơng qua tăng trưởng kinh tế. Tăng trưởng đĩng vai trị quan trọng trong xố đĩi giảm nghèo và vai trị của FDI đối với tăng trưởng là rất rõ ràng (Klein và cộng sự, 2001). Đánh giá chính sách đầu tư của UNCTAD cung cấp bằng chứng về lợi ích
của FDI đối với tạo việc làm, tiền lương, và các mối liên kết với các cơng ty địa phương, tăng xuất khẩu các ngành thâm dụng kỹ thuật, các sản phẩm và dịch vụ mới. Tĩm lại, đánh giá đầu tư của UNCTAD cho thấy FDI cĩ tác động tích cực đối với tăng trưởng nhưng khác nhau giữa các nước theo UNCTAD (2003). Vì vậy, những lợi ích của FDI là tác động truyền dẫn đến sản lượng của quốc gia nhận đầu tư, dẫn đến tốc độ tăng trưởng cao hơn. FDI mang lại cơng nghệ, vốn cho nền kinh tế kém phát triển hoặc đang phát triển và làm cho các yếu tố sản xuất, cụ thể là lao động và vốn hiệu quả hơn.
Salisu A.A. fees (2004) bằng chứng nghiên cứu các yếu tố tác động tới FDI và đĩng
gĩp của FDI tới tăng trưởng kinh tế tại Nigeria tác giả cho rằng lạm phát, nợ nần quốc gia, tỷ giá hối đối ảnh hưởng đáng kể tới thu hút FDI, sự đĩng gĩp của FDI tới tăng trưởng là rất thấp ngay cả khi FDI được coi là một nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới mức độ tăng trưởng kinh tế tại Nigeria
Hosein Elboiashi và cộng sự (2009) kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa FDI,
đầu tư trong nước (DI) và tăng trưởng kinh tế (GDP) của Ai Cập, Ma-rốc và Tunisia. Bài viết này áp dụng một kỹ thuật chuỗi thời gian, mơ hình VEC trong giai đoạn 1970 - 2006. Họ tìm thấy một quan hệ nhân quả một chiều giữa FDI và GDP ở Ai Cập và Ma-rốc, và quan hệ nhân quả hai chiều giữa FDI và GDP ở Tunisia. Đầu tư trong nước đã đĩng một vai trị quan trọng đến thu hút vốn FDI vào các nước này nhiều hơn GDP. Nghiên cứu cũng cho thấy rằng FDI hiệu quả hơn DI trong việc thúc đẩy tăng trưởng.