CHỈ TIÊU
ROS
(Nguồn: Tổng hợp số liệu.)
Từ bảng số liệu trên ta thấy đƣợc, năm 2011chỉ tiêu ROS của TIG là - 89,18% cho thấy công ty làm ăn thua lỗ. Điều này đƣợc lý giải một phần lớn do nguyên nhân khách quan từ cái nhìn tổng thể của nền kinh tế. Năm 2011 tiếp tục chứng kiến sự suy thoái sâu của nền kinh tế trên thế giới, kinh tế Việt Nam đã gặp phải một cơn bạo bệnh tái phát trở lại nhƣng nặng nề hơn so với năm 2008.Trong đó, ở tầm vĩ mơ thì đầu tƣ cơng gần nhƣ phải hồn tồn cắt giảm và tạm dừng, dữ trữ ngoại tệ có thời điểm xuống mức chỉ còn vài tuần nhập khẩu. Phắa hệ thống ngân hàng mất thanh khoản tràn lan, hệ thống doanh nghiệp thì phần lớn là thua lỗ, đình đốn sản xuất, nợ mất thanh khoản và hàng chục nghìn cơng ty giải thể, phá sản. Đời sống khó khăn tồn diện, sức mua giảm sút mạnh dịng tiền trong lƣu thơng ở mức rất yếu, với thời điểm ngay cả hệ thống ngân hàng cũng thiếu thanh khoản trầm trọng. Năm 2011, TIG đạt tổng doanh thu là 24.852 triệu đồng, chỉ đạt 17,7 % so với năm 2010. Trong
đó, doanh thu chủ yếu từ các hoạt động kinh doanh chắnh của công ty là doanh thu đầu tƣ tài chắnh, thối vốn tại một số cơng ty thành viên, doanh thu từ dự án bất động sản và một phần doanh thu xây lắp. Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ ghi nhận chủ yếu là doanh thu xây lắp khơng có doanh thu thƣơng mại nhƣ năm 2010. Doanh thu hoạt động tài chắnh cũng giảm mạnh do thị trƣờng chứng khoán quá xấu và chủ yếu từ hoạt động thoái vốn tại các đơn vị thành viên. Cụ thể, năm 2011 TIG thối 41 % vốn tại Cơng ty CP Tài nguyên khoáng sản 3 và Bất động sản Thăng Long, thoái 5 % vốn tại Công ty CP Thƣơng mại và Dịch vụ Du lịch Cửa Tùng. Doanh thu mảng bất động sản đã đạt đƣợc thực tế là 8,6 tỷ đồng từ dự án Khu nhà vƣờn - liền kề TIG Đại Mỗ, tuy nhiên do tắnh chất hạch tốn chƣa hồn thành bàn giao nhà và nhà đầu tƣ mua sỉ nên đang đƣợc hạch toán vào doanh thu tài chắnh bán một phần vốn tại dự án. Nhƣ vậy, với việc thị trƣờng tài chắnh và thị trƣờng bất động sản khủng hoảng trầm trọng, đã làm cho doanh thu tất cả các mảng kinh doanh của cơng ty sụt giảm nghiêm trọng, khơng hồn thành kế hoạch chủ tiêu kinh doanh đã đề ra. Chi phắ kinh doanh năm 2011 đƣợc cấu thành chủ yếu là giá vốn phần doanh thu bán hàng của hoạt động kinh doanh xây lắp. Chi phắ tài chắnh chủ yếu là chi phắ giá vốn của các phần vốn góp đầu tƣ vào các cổ phiếu các công ty thành viên, công ty liên kết mà TIG đã thoái vốn trong năm 2011 và một phần chi phắ lãi vay của Công ty. Chi phắ quản lý doanh nghiệp cũng tăng hơn 32% so với năm 2010 là do Công ty mở rộng hoạt động so với năm 2010, đặc biệt là hoạt động triển khai thực hiện một số dự án bắt đầu đi vào khi công xây dựng, cũng nhƣ thực hiện thuê địa điểm văn phòng mới và tăng trắch lập lợi thế thƣơng mại của năm 2011 nhiều hơn năm 2010.
Tuy nhiên, năm 2012 TIG cũng đạt đƣợc một số kết quả đáng khắch lệ trong bối cảnh cực ký khó khăn của ngành đầu tƣ, bất động sản và dịch vụ,
chỉ số ROS của TIG là 65,28% tăng 154,46% so với năm 2011. Năm 2012 TIG kinh doanh có lãi vƣợt bậc so với năm 2011 là do TIG đã kịp thời chuyển hƣớng, đàm phán thực hiện thành công nhiều dự án lớn nhƣ Coma towerẦ, tập trung tái cấu trúc hoạt động đầu tƣ vốn tại các cơng ty con và cơng ty liên kết. Có thể thấy trong bối cảnh thị trƣờng bất động sản và thị trƣờng tài chắnh điêu tàn nhƣ năm 2012, hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ trở nên cực kỳ khó khăn. Thị trƣờng bất động sản tiếp tục giảm giá mạnh so với năm 2011 và gần nhƣ đóng băng. Do đó, doanh thu của TIG có nhiều thay đổi. Cụ thể, nguồn doanh thu chắnh từ dự án Khu nhà ở thấp tầng (nhà vƣờn liền kề) TIG Đại Mỗ đã không đạt đƣợc do thị trƣờng mất thanh khoản, bằng việc bán xong toàn bộ 11 căn hộ dự án Skylight (125D Minh Khai, Hà Nội) có đƣợc từ việc đối trừ cơng nợ của thỏa thuận hợp tác đầu tƣ dự án COMA Tower đã đem lại doanh thu cho TIG trong năm này. Về doanh thu tài chắnh chủ yếu đến từ hoạt động đầu tƣ chứng khoán, thoái vốn tại một số công ty thành viên và lãi tiền gửi. Doanh thu tài chắnh đạt đƣợc trong bối cảnh thị trƣờng tài chắnh khủng hoảng và suy giảm sâu hơn nhiều so với năm 2011 cũng nhờ nỗ lực cấu trúc hợp lý hệ thống tài chắnh, giảm thiểu nợ vay ngân hàng lãi suất cao đồng thời linh hoạt trong đầu tƣ và thoái vốn các khoản đầu tƣ tài chắnh của TIG đúng thời điểm. Ngồi ra, các khoản doanh thu khác khơng đáng kể do năm 2012 TIG thu hẹp các hoạt động kinh doanh khơng an tồn, trong đó hạn chế thực hiện các hợp đồng thi công xây lắp đối với các đối tác khơng đảm bảo hồn tồn về khả năng thanh tốn, cũng nhƣ khơng triển khai thực hiện nhiều các hoạt động thƣơng mại, dịch vụ để tránh nguy cơ thua lỗ, mất vốn và phát sinh nợ xấu.
Chi phắ kinh doanh năm 2012 đƣợc cấu thành chủ yếu là chi phắ tài chắnh. Chi phắ tài chắnh chủ yếu là chi phắ giá vốn của các phần vốn góp đầu tƣ vào các cổ phiếu các công ty thành viên, công ty liên kết mà TIG đã thoái
vốn trong năm 2012, một phần chi phắ lãi vay của Cơng ty và chi phắ dự phịng giảm giá các khoản đầu tƣ chứng khoán ngắn hạn giảm chi phắ lãi vay và khơng cịn vay nợ ngân hàng vào thời điểm cuối năm 2012. Đây chắnh là nhân tố chắnh giúp TIG thốt lỗ và có lãi trong bối cảnh thị trƣờng năm 2012 khắc nghiệt và suy thối hơn năm trƣớc, đồng thời giúp cơng ty tăng mạnh tắnh thanh khoản, đảm bảo sức mạnh tài chắnh với lƣợng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng cuối năm
Có thể nói việc lợi nhuận năm 2012 tăng mạnh so với năm 2011 do TIG tắnh toán tiêu thụ khoảng 30% sản phẩm nhà vƣờn, liền kề dự án Khu nhà ở thấp tầng TIG Đại Mỗ với mức giá bán thấp nhất của năm 2011 là đã đạt đƣợc doanh thu và lợi nhuận tránh trƣợt vào xu thế đổ vỡ của toàn thị trƣờng, bằng việc nhanh chóng tìm ra đƣợc nguồn doanh thu ngồi kế hoạch từ dự án Skylight và doanh thu tài chắnh từ việc cơ cấu danh mục đầu tƣ cổ phiếu, thoái vốn hợp lý bên cạnh việc tiết giảm mạnh chi phắ tài chắnh và chi phắ quản lý doanh nghiệp. Nhờ đó, TIG tạm thời đã vƣợt qua đƣợc cơn khủng hoảng trầm trọng của thị trƣờng, đảm bảo có lợi nhuận và củng cố vững hắc năng lực tài chắnh của toàn Tập đoàn.
Chuyển sang năm 2013 chỉ tiêu ROS của TIG đạt 43,09% giảm 22,19%2 cho thấy năm 2013 công ty kinh doanh kém lãi hơn do việc kiểm soát chi phắ, cũng nhƣ thời gian tiến độ chậm triển khai thực hiện các dự án bất động sản đang còn nhiều bất cập.
Trong giai đoạn này một số doanh nghiệp cùng ngành với TIG có ROS nhƣ sau:
Bảng 2.5: Phân tắch hiệu quả kinh doanh thông qua chỉ tiêu ROS với các doanh nghiệp cùng ngành. Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 (Nguồn: http://www.cophieu68.vn/) Ghi chú:
BCI Cơng ty cổ phần Đầu Tƣ Xây Dựng Bình Chánh
ICG Cơng ty cổ phần xây dựng Sông Hồng ICG
VMC Công ty cổ phần xây dựng Vimeco
CSC Công ty cổ phần đầu tƣ và xây dựng Thành Nam
CCL Công ty cổ phần đầu tƣ và phát triển đô thị dầu khắ Cửu Long
CTD Công ty cổ phần xây dựng Cotec
Trong giai đoạn 2011 Ờ 2013, ngoại trừ năm 2011 chỉ tiêu ROS của công ty Ờ 89,18% do một số nguyên nhân nhƣ đã phân tắch ở trên thì chỉ tiêu đánh giá lợi nhuận trên doanh thu thuần của công ty cổ phần tập đoàn đầu tƣ Thăng Long từ 2012-2013 đạt ở mức cao so với các công ty trong cùng ngành. Năm 2012, ROS của cơng ty cao hơn 57,72% so với trung bình ngành. Sang năm 2013, chỉ tiểu này đã giảm xuống và đi cùng với sự giảm sút của tồn ngành nhƣng cơng ty vẫn đạt 43,09% và cao hơn trung bình là 30,05%. Hệ số tỷ suất sinh lời trên doanh thu đạt ở mức cao thể hiện hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty đƣợc đánh giá tắch cực trong giai đoạn khó khăn này.
2.2.1.2 Phân tắch đánh giá chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản(ROA)
Theo các số liệu ở bảng cân đối kế toán của TIG ở phần trên ta có bảng tổng hợp sau: