I. Khái quát chung về nền kinh tế Việt Nam trong thập kỷ 90 và sự ra đời của thị tr ờng chứng khoán Việt Nam.
3. Tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nớc diễn ra quá chậm :
Sau khi nền kinh tế chuyển sang nền kinh tế thị trờng có sự quản lý của nhà nớc thì một vấn đề đặt ra và đợc thực hiện ngay khi đó lá cổ phần hố các doanh nghiệp Nhà nớc (đóa là tất yếu vì Ngân sách Nhà nớc không thể “bao” cho một khối lợng doanh nghiệp lớn nh vậy. Đa số các doanh nghiệp Nhà nớc làm ăn thua lỗ, kém hiệu quả, đặc biệt từ năm 1996 chuẩn bị cho thị tr- ờng chứng khoán ra đời thì tốc độ cổ phần hố các doanh nghiệp Nhà nớc đợc đẩy mạnh và thực tế cũng đã cung cấp cho thị trờng chứng khoán 5 loại hàng hoá : REE, SAM, LAF, TMS . Tiến trình cổ phần hố mặc dù đạt đợc những kết quả đáng khích lệ nhng con rất nhiều hạn chế. Cho đến nay, cả nớc mới có trên 600 doanh nghiệp đợc cổ phần hoá trong khi mục tiêu đề ra đến hết năm 2000 là 1200 doanh nghiệp . Quá trình cổ phần hố diễn ra chậm là do bới các nguyên nhân cơ bản sau:
- Tâm lý của Giám đốc… khơng muốn cổ phần hố vì sau khi cổ phần hố họ cịn đợc giữu “chiếc ghế” đó hay khơng!
- Các doanh nghiệp chậm chễ cổ phần hoá nhằm hởng u đãi của Nhà nớc cho việc cổ phần hoá.
- Trong khi cổ phần hố thì gặp nhiều khó khăn nh thanh tốn các khoản nợ của công ty, định giá tài sản …
- Các văn bản pháp luật có khi cha sát thực tế dẫn đến khó cho việc vận dụng.
- Trong mỗi ngành các doanh nghiệp có sự khác nhau do vậy cổ phần hố doanh nghiệp nó mang tính khó khăn đặc thù của từng nghành…
Trong các doanh nghiệp đợc cổ phần hố thì vốn điều lệ là thấp khoảng vài trăm triệu đến vài tỷ VNĐ (thờng 5-6 tỷ). Trong khoảng trên 600 cơng ty cổ phần thì có trên 50 cơng ty có vốn điều lệ trên 10 tỷ.
Trong khi cổ phần hố thì nhà nớc vẫn nắm giữ hoặc bán cho cán bộ công nhân viên, phần bán cổ phân ra ngồi rất ít và khó bán. Mới có trên 35 doanh nghiệp có tỷ lệ cổ phần bán ra ngồi trên 20%. Vì thế đã làm hạn chế lợng cung hàng hoá cho thị trờng chng khoán .