3.3 Mô tả về các biến trong mơ hình nghiên cứu
3.3.1. Biến phụ thuộc – Cấu trúc về kỳ hạn vay nợ (ký hiệu DM)
Những nghiên cứu mang tính thực nghiệm liên quan đến các yếu tố có ảnh hưởng tới cấu trúc về kỳ hạn vay nợ của các doanh nghiệp tại nước ngoài trong quá khứ cho thấy có thể dựa vào trái phiếu hoặc khoản vay nợ của doanh nghiệp (Terra, 2011) để đưa ra cấu trúc về kỳ hạn vay nợ. Theo các đề tài của Stephan cùng cộng sự (2011), Shah và Khan (2009), Stephan cùng cộng sự (2011, Ariff và Rahman (2011), Costa và cộng sự (2014), đa phần các tác giả sử dụng tỷ lệ vay nợ có kỳ hạn dài so với tổng nợ, bao gồm cả các khoản vay nợ kỳ hạn ngắn và các khoản vay nợ kỳ hạn dài.
Trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp của Việt Nam chưa phát triển mạnh, doanh nghiệp Việt Nam vẫn phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng để hoạt động sản xuất kinh doanh, người viết thực hiện nghiên cứu về ảnh hưởng của đặc điểm quản trị, cấu trúc sở hữu đến cấu trúc về kỳ hạn vay nợ của các pháp nhân kinh doanh trên lãnh thổ Việt Nam. Theo đó, trong mơ hình nghiên cứu, biến cấu trúc về kỳ hạn vay nợ được xác định là một biến phụ thuộc. Biến cấu trúc về kỳ hạn vay nợ được định tính dựa trên tỷ lệ nợ vay có kỳ hạn dài, trên tổng số nợ vay (bao gồm cả nợ vay có kỳ hạn ngắn và nợ vay có kỳ hạn dài). Giá trị vay nợ được xác định dựa trên giá trị sổ sách là giá trị của các khoản vay nợ có tạo ra phi tổn về tiền
lãi, loại trừ những hạng mục chiếm dụng mà phải thanh toán cho các nhà cung cấp, cũng như các khoản phải trả khác.