2.2.3 Phân tích Swot cơng ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam
ĐIỂM MẠNH (Strengths) ĐIỂM YẾU (Weaknesses)
Tiềm lực tài chính vững mạnh, VCBS thành lập ngay từ những ngày đầu của thị trường chứng khốn VCBS là cơng ty con của VCB và
nhận được sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ ngân hàng mẹ về vốn, công nghệ, nhân lực, quản lý…
VCBS đã nhận thức và định hướng chiến lược phát triển mạnh mẽ theo mơ hình NHĐT để tiếp tục tồn tại và phát triển.
Trải qua cuộc khủng hoảng tài chính và sự khắc nghiệt của thị trường, nhiều CTCK yếu kém gặp khó khăn và đã bị sàng lọc làm mất niềm tin của khách hàng. VCBS lại là cơng ty có uy tín vào và khách hàng dần quay trở lại.
Nhân lực giỏi, trẻ, năng động, nguồn nhân lực dồi dào được cung cấp từ ngân hàng mẹ. VCBS có 185 cử nhân, 34 thạc sĩ, 1 tiến sĩ.
Mạng lưới hoạt động trải dài khắp cả nước
Công nghiệp chứng khốn cịn non trẻ, chưa phát triển đúng tiềm năng. Hệ thống pháp lý vẫn cịn chưa
hồn hảo và cần nhiều điều chỉnh nhằm hoàn thiện, tạo sân chơi tốt và giám sát, quản lý thị trường hiệu quả.
Thị trường chứng khoán vẫn chưa phục hồi hồn tồn sau giai đoạn bong bóng tài sản. Khủng hoảng tài chính, bất ổn kinh tế vĩ mô trên thế giới cũng ảnh hưởng đến thị trường trong nước.
Sự hạn chế về cơ sở hạ tầng và công nghệ thông tin hiện nay của VCBSdẫn đến chất lượng và hiệu quả phục vụ chưa đáp ứng được kỳ vọng.
Nguồn nhân lực còn yếu về kinh nghiệm, nghiệp vụ và thiếu hụt trầm trọng. Cạnh tranh, lôi kéo nhân lực đẩy chi phí lên cao, tạo áp lực cho sự ổn định nhân sự.
CƠ HỘI (Opportunities) THÁCH THỨC (Threats)
Thị trường tài chính – chứng khốn cịn non trẻ, nhiều tiềm năng chưa được khai phá.
Chưa có nhiều CTCK có uy tín và
Nền cơng nghiệp chứng khốn cịn non trẻ, ít kinh nghiệm điều hành, quản lý, nhân sự cao cấp của công ty chưa nhiều để quản lý.
năng lực tài chính mạnh đứng sau như VCBS.
Thu nhập của người dân gia tăng liên tục, tỷ lệ tiết kiệm cao trong khu vực dân cư. Có sự bùng nổ của thành phần trung lưu, trí thức, đầy hứa hẹn là những khách hàng cho công nghiệp chứng khốn.
Làn sóng mua bán doanh nghiệp, q trình cổ phần hóa mạnh mẽ của các doanh nghiệp nhà nước là cơ hội lớn cho VCBS. Nhiều doanh nghiệp trong nước cũng tìm đến TTCK như một kênh huy động vốn, xây dựng thương hiệu và hồn thiện mơ hình quản trị nên tiềm năng lớn cho dịch vụ NHĐT.
Cơng nghiệp chứng khốn gắn liền với biến động kinh tế vĩ mô. Chịu sự ảnh hưởng và tác động tiêu cực từ kinh tế thế giới và khủng hoảng tài chính.
Sự bất ổn định, thay đổi bất ngờ và đôi khi không thống nhất của chính sách điều hành, quản lý thị trường, các biến động kinh tế vĩ mô trong nước và thế giới như: lạm phát, lãi suất, tăng trưởng GDP, tỷ giá hối đoái, đều trực tiếp ảnh hưởng hoạt động CTCK. Số luợng CTCK quá đông, qui mô không đồng đều, cạnh tranh không lành mạnh, đẩy VCBS xuống top dưới của thị trường.
Hệ thống chính sách, pháp luật cho hoạt động chứng khoán chưa hồn thiện, thiếu đồng bộ đơi khi gây ra nhiều bất cập cũng như rủi ro về pháp lý cho các CTCK.
2.3 Những điều kiện tiền đề vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ tại cơng ty tráchnhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam
2.3.1Cơ sở pháp lý cho việc ứng dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ tại Cơng tytrách nhiệm hữu hạn chứng khốn ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam
Ở Việt Nam, khái niệm ―ngân hàng đầu tư‖ là một thuật ngữ mới đối với hệ thống tài chính và pháp luật nước ta. Hiện nay, chưa có văn bản pháp lý nào của Việt Nam quy định cụ thể cũng như đưa ra khái niệm ngân hàng đầu tư hay hoạt động ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, cũng như cách tiếp cận của các nhà lập pháp Tây Âu, hệ thống pháp
luật của Việt Nam đã đưa ra quy định cụ thể đối với từng nghiệp vụ thuộc phạm trù hoạt động ngân hàng đầu tư.
Rõ ràng về bản chất, ngân hàng đầu tư khơng phải là tổ chức tín dụng thuần túy như các NHTM nên Luật các TCTD khơng đề cập khái niệm này, thay vào đó Luật này cho phép các TCTD được phép thực hiện một số nghiệp vụ chứng khốn thơng qua công ty con, công ty liên kết. Trước khi Luật TCTD năm 2010 có hiệu lực từ 01/01/2011, các NHTM vẫn được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán sau khi đăng ký với cơ quan chủ quản là Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Tuy nhiên, một trong các thay đổi trọng yếu đến hoạt động ngân hàng đầu tư là việc các NHTM chỉ được phép kinh doanh các hoạt động ngân hàng đầu tư thông qua công ty con, công ty liên kết. Theo đó, Luật mới quy định mơ hình NHTM ở Việt Nam là mơ hình ―NHTM đa năng hạn chế‖, nghĩa là các NHTM được thực hiện các hoạt động ngân hàng truyền thống (như nhận tiền gửi, cấp tín dụng và cung ứng các dịch vụ thanh toán) và tùy theo mức độ rủi ro thị trường của từng nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, các NHTM được phép trực tiếp (Điều 107) hoặc gián tiếp (thông qua công ty con, công ty liên kết) thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư (Điều 103).
Đối với Luật Chứng khoán, tương tự như cơ sở pháp lý tại các nước có thị trường tài chính phát triển, khái niệm ―hoạt động ngân hàng đầu tư‖ không được nêu chi tiết mà được định nghĩa đối với từng loại hình hoạt động riêng lẻ tại Luật Chứng khoán. Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự điều chỉnh bởi Luật Chứng Khoán số 70/2006/QH11, nghị định 14/2007/NĐ-CP và nghị định 84/2010/NĐ-CP. Do đó, mặc dù khơng nêu rõ ―hoạt động ngân hàng đầu tư‖ là gì nhưng Luật chứng khốn đã đưa ra khung pháp lý cần thiết cho từng hoạt động được công nhận là thuộc phạm trù ngân hàng đầu tư như tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tư vấn, M&A, IPO... Luật Chứng khoán được ban hành năm 2006 và sửa đổi năm 2010 của Việt Nam đã đưa ra một khuôn khổ pháp lý cơ bản cho hoạt động chứng khốn nói chung và các hoạt động ngân hàng đầu tư nói riêng, loại bỏ những mâu thuẫn, xung đột với các văn
bản pháp luật khác có liên quan nhằm hồn thiện mơ hình hoạt động của thị trường và thúc đẩy TTCK phát triển.
Như vậy, hiện nay cơ sở pháp lý nước ta chưa có quy định cụ thể về hoạt động ngân hàng đầu tư và mơ hình tổ chức các hoạt động này. Tuy nhiên, Luật chứng khoán 2006 và Luật chứng khoán sửa đổi 2010 đã đưa ra quy định cụ thể cho phép các cơng ty chứng khốn và cơng ty quản lý quỹ được phép thực hiện một số nghiệp vụ ngân hàng đầu tư. Ngồi ra, Luật các Tổ chức tín dụng 2010 mới đây đưa ra hạn chế về việc thực hiện một số hoạt động ngân hàng đầu tư của các tổ chức tín dụng, qua đó các NHTM chỉ được phép thực hiện một số hoạt động ngân hàng đầu tư thông qua công ty con, công ty liên kết.
Cơ sở pháp lý cho thấy các hoạt động ngân hàng đầu tư tại Việt Nam được tổ chức tại các công ty chứng khốn và cơng ty quản lý quỹ, trong đó một số cơng ty chứng khốn, quản lý quỹ hoạt động độc lập như các ngân hàng đầu tư chuyên biệt. Bên cạnh đó, một số cơng ty chứng khốn, quản lý quỹ thuộc quyền sở hữu hoặc là cơng ty con, cơng ty liên kết của các NHTM, vì thế được coi là mơ hình ngân hàng tổng hợp, đa năng hạn chế.
Việt Nam cũng đã có những cải cách rất đáng khích lệ, tạo ra một hành lang pháp lý khá đầy đủ và ổn định cho việc đầu tư. Luật Doanh Nghiệp ra đời vào năm 2005, cùng với Luật Đầu tư trong gần 5 năm qua, số doanh nghiệp mới được thành lập tăng lên đáng kể. Điều đó cho thấy nhu cầu sản xuất kinh doanh đã ngày một tăng lên, nhu cầu vốn cũng tăng tạo cơ hội cho các định chế tài chính trung gian hoạt động.
2.3.2 Nguồn vốn hoạt động
Theo quy định hiện hành, muốn thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn thì vốn pháp định của kinh doanh mơi giới chứng khốn phải là 25 tỷ đồng Việt Nam, tự doanh chứng khoán là 100 tỷ đồng, bảo lãnh phát hành chứng khoán là 165 tỷ đồng, tư vấn đầu tư chứng khoán là 10 tỷ đồng. VCBS hiện nay với vốn điều lệ hơn 700 tỷ đã thực hiện được đầy đủ nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán. Tuy nhiên vào tháng 10 năm 2014, VCBS đã phát hành trái phiếu thành công hơn 200 tỷ đồng để bổ sung
nguồn vốn hoạt động. Kế hoạch trong dài hạn, VCBS tiếp tục thực hiện sẽ còn tiếp tục thực hiện tăng vốn trong thời gian tới để phù hợp với định hướng ngân hàng đầu tư hàng đầu tại Việt Nam, xa hơn nữa là trong khu vực Đông Nam Á.
2.3.3 Trình độ nhân sự
Trong q trìnhphân tíchnăng lựchoạt động ngân hàngđầu tưtại Việt Nam, nguồn nhân lựclà một trong nhữngvấn đề quan trọngcủa các ngân hàngđầu tư.Đểphát triểnvà duy trìmộtlực lượng lao độngcó trình độ vàkinh nghiệmở tất cảcác cấp không phải đơn giản.Năng lực cung cấp dịch vụ NHĐT phụ thuộc vào năng lực của đội ngũ tư vấn (banker) và mạng lưới quan hệ với các nhà đầu tư. Nhưng banker ln là bài tốn làm đau đầu các NHĐT quốc tế, càng khó giải đối với các NHĐT Việt Nam, khi mặt bằng chất lượng banker cịn nhiều hạn chế.Ơng Quỳnh, Cơng ty Chứng khốn Thiên Việt, phân tích, NHĐT là dịch vụ mua bán vốn nên banker phải hiểu rõ về doanh nghiệp, ngành kinh doanh của thân chủ và cả đối tác, để thiết kế những giải pháp tốt nhất. Họ cũng phải có khả năng trình bày, đàm phán về những vấn đề đa dạng, không chỉ về kinh tế, tài chính mà cả pháp lý, khơng chỉ trong hiện tại mà liên quan rất nhiều đến tương lai và phải có hiểu biết sâu sắc về tình hình thị trường vốn. Ơng Quỳnh nói: ―Thử hình dung những người có năng lực như vậy hiếm đến mức nào. Thị trường lao động thế giới đánh giá banker thuộc nhóm lao động hiếm và đắt nhất‖.Bên cạnh đó, cịn có một thách thức khác nảy sinh từ khía cạnh mối quan hệ giữa nhu cầu thị trường và năng lực của banker. Thị trường vốn Việt Nam còn non trẻ, đa phần các doanh nghiệp vừa và nhỏ chưa sẵn sàng trả phí hoặc trả phí chưa thỏa đáng cho dịch vụ NHĐT. Trong khi đó, một số doanh nghiệp lớn của nhà nước có nhu cầu sử dụng dịch vụ NHĐT thì đa phần đã loại bỏ banker Việt Nam ngay từ khâu chọn thầu.Ông Quỳnh lý giải: ―Đương nhiên doanh nghiệp có lý, vì banker Việt Nam chưa đủ năng lực để gánh vác nhiệm vụ mà họ giao. Một số dịch vụ đấu giá cổ phần lần đầu (IPO) hoặc niêm yết cổ phiếu cho các doanh nghiệp, chủ yếu là doanh nghiệp nhà nước, trong thời gian qua thực chất chỉ là thực hiện các thủ tục hành chính và pháp lý với mức phí rất nhỏ, chứ không phải là dịch vụ IPO theo đúng đặc trưng trên thị trường vốn‖.Thị trường chưa có nhu cầu cao về dịch vụ NHĐT, nhưng các NHĐT vẫn khơng thể trả
lương thấp cho những banker có năng lực. Mặt khác, để xây dựng mối quan hệ với các nhà đầu tư, các NHĐT phải đầu tư chi phí khơng nhỏ. Giống như sự hình thành một doanh nghiệp mới trong bất kỳ thị trường mới nào, đó chính là vịng xốy ―con gà - quả trứng‖ mà các nhà kinh doanh NHĐT phải đối mặt.
Hiện nay, VCBS đang có khoảng 260 nhân viên, làm việc trong mạng lưới hoạt động kéo dài trên cả nước, tuy đây không phải là số lượng nhân viên đông nhưng là những cán bộ có trình độ chun mơn sâu rộng, được đào tạo bài bản và có tâm huyết với nghề. Ngồi ra, VCBS cịn được hỗ trợ từng ngân hàng mẹ, ln có một đội ngũ nhân lực dồi dào giàu kinh nghiệm
Kế hoạch trong ngắnhạn, VCBS có thể đạt được điều nàybằng cách thuê cá nhân chủ chốt từ bên ngoài hoặc hợp tác vớicác ngân hàng đầu tư quốc tế, để họ mang chuyên gia chun gia phục vụ mình. Trongtrung và dài hạnVCBSsẽ có kế hoạch giáo dụccho người lao động. Ví dụ nhưgửi người lao động ra nước ngoài trong một thời gianđào tạotại các ngân hàngkhác hoặccác viện nghiên cứu. Để đảm bảocho việc hồi hươngcủa cá nhân đó, những cơ hội nàycầnđược liên kết vớimột kế hoạchduy trìmà có thểbao gồmcác hình phạttài chínhnếu họ khơngquay trở lại.
2.3.4 Mạng lƣới hoạt động
VCBS sẽ tiếp tục xây dựng mạng lưới hoạt động sâu rộng trong khắp các tỉnh thành trong cả nước. Thêm vào đó VCBS được sự hỗ trợ từ phía ngân hàng mẹ là ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại Thương Việt Nam (VCB). VCB có tổng cộng hơn 80 chi nhánh và hơn 100 phòng giao dịch trong khắp cả nước. VCB và VCBS thường xuyên thực hiện bán chéo sản phẩm, tận dụng nguồn nhân lực của VCB để giới thiệu sản phẩm đến khách hàng.Đây cũng là một trong những thế mạnh của VCBS.
2.3.5 Hạ tầng kỹ thuật-công nghệ thông tin
Bên cạnh yếu tố về pháp luật thì một yếu tố nữa cần chuẩn bị cho chu đáo khi vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tư tại VCBS đó là hạ tầng kỹ thuật và công nghệ. VCBS là công ty đầu tiên trên thị trường chứng khoán Việt Nam thực hiện giao dịch trực tuyến cho khách hàng. Sắp tới, VCBS đang chuẩn bị mua phần mềm giao dịch mới để
phục vụ khách hàng. Các sản phẩm dịch vụ đều được thực hiện trực tuyến một cách đơn giản, thân thiện và nhanh chóng. Đồng thời phải tách bạch quản lý tài khoản của khách hàng của VCBS, đảm bảo tính minh bạch của mơi trường đầu tư.
2.4 Nhận định khả năng vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ tại công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam
2.4.1Kết quả khảo sát khả năng vận dụng mơ hình ngân hàng đầu tƣ tại Công ty trách nhiệm hữu hạn chứng khoán ngân hàng thƣơng mại cổ phần Ngoại Thƣơng Việt Nam
Trên cơ sở thu thập ý kiến của các cán bộ VCBS, các cán bộ có chun mơn, nghiệp vụ, làm việc lâu năm và hiểu rõ về tình hình thị trường, tác giả tiến hành lập bảng câu hỏi phỏng vấn các cán bộ như sau:
-Chọn mẫu: gửi đi 84 phiếu, thu về 83 phiếu -Thời gian điều tra: tháng 09/2014-10/2014
-Cách thức thực hiện: được gửi trực tiếp đối với các cán bộtrong cơng ty
Bảng 2.4: Bảng kết quả thăm dị ý kiến của các cán bộ của VCBS
STT Nội dung Hoàn tồn khơng đồng ý Khơng đồng ý Khơng có ý kiến Đồng ý Hồn tồn đồng ý Tổng cộng 1 2 3 4 5 Thị trƣờng chứng khoản Việt Nam 1
TTCK phải đa dạng các loại cổ
phiếu niêm yết 11 12 17 15 28 83 Tỷ lệ 13.25% 14.46% 20.48% 18.07% 33.73% 100%
2
TTCK phải trải qua một quá trình phát triển để tạo niềm tin cho nhà
đầu tư 5 8 7 23 40 83
Tỷ lệ 6.02% 9.64% 8.43% 27.71% 48.19% 100%
3
TTCK phải là một kênh huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh
tế 2 6 4 38 33 83
4 TTCK phải thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia 12 17 9 22 23 83 Tỷ lệ 14.46% 20.48% 10.84% 26.51% 27.71% 100%
Môi trƣờng pháp lý
5
Văn bản luật và văn bản dưới luật phải hướng dẫn chi tiết cách thức
hoạt động của ngân hàng đầu tư 7 10 12 23 31 83 Tỷ lệ 8.43% 12.05% 14.46% 27.71% 37.35% 100% 6 Luật chứng khoán phải quy dịnh rõ ràng về ngân hàng đầu tư 5 5 5 55 13 83