6. Bố cục đề tài
2.2.3. Phân tích các tỷ số tài chính của công ty
2.2.3.1. Phân tích khả năng thanh toán
Phân tích khả năng thanh toán là đánh giá tính hợp lí về sự biến động các khoản phải thu, phải trả tìm ra những nguyên nhân dẫn đến sự trì trệ trong thanh toán nhằm giúp cho công ty kiểm soát và biết được tình hình tài chính của công ty để có cách giải quyết.
Phân tích các khoản phải thu
Tỷ lệ giữa các khoản phải thu và nguồn
= Các khoản phải thu Tổng nguồn vốn
Tỷ số nợ
Bảng 2.1: Tỷ lệ giữa các khoản phải thu và nguồn vốn
Đơn vị tính: Đồng
Stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
St % St %
1 Các khoản phải thu 10.276.472.101 23.175.310.056 29.639.656.608 12.898837.955 1,255 19.363.184.507 1,884 2 Tổng nguồn vốn 102.940.435.712 123.836.606.181 134.120.374.220 20.896.170.469 0.204 31.179.938.508 0.303 3 Tỷ lệ giữa khoản phải
thu và Tổng vốn 0,099 0,187 0,221 0.088 0,88 0.122 1,23
Tỷ lệ giữa khoản phải thu và tổng vốn năm 2010 là 0,099, năm 2011 là 0,187 và năm 2012 là 0,221. Con số này giảm và
Phân tích các khoản phải trả
Bảng 2.2: Tỷ số nợ
Đơn vị tính: Đồng
Stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
St % St % 1 Tổng nợ phải trả 87.307.669.722 92.597.216.356 99.129.609.504 5.289.546.634 0,061 11.821.939.782 0,135 2 Tổng nguồn vốn 102.940.435.712 123.836.606.181 134.120.374.220 20.896.170.469 0,203 31.179.938.488 0,303 3 Tỷ số nợ 0,848 0,748 0,739 (0.1) (11,79) (0.109) (0,478)
Nhìn vào bảng ta thấy rằng: Cứ trong 1 đồng nguồn vốn của công ty thì có0,848 đồng nợ phải trả của năm 2010. Năm
2011 cứ trong 1 đồng nguồn vốn thì có 0,748 đồng nợ, sang năm 2012 là cứ trong 1 đồng vốn của công ty thì có 0,739 đồng nợ.
Tỷ số này cho thấy rằng công ty lệ thuộc vào đồng nợ tương đối cao. Vì khoản thanh toán sẽ ảnh hưởng đến lượng tiền bằng vốn và khả năng thanh toán của công ty khi công ty không mở rộng thị trường.
Phân tích khả năng thanh toán bằng tiền
Tỷ số thanh toán
nhanh bằng tiền mặt =
Tiền + các khoản tương đương tiền Nợ phải trả ngắn hạn
Bảng 2.3: Tỷ số thanh toán nhanh bằng tiền mặt
Đơn vị tính: Đồng
STT Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
St % St %
1 Tiền và các khoản
tương đương tiền 1.776.887.516 2.667.322.399 4.224.448.119 890.434.883 0,501 2.447.560.683 1,377 2 Nợ ngắn hạn 66.981.784.41685.852.278.204 91.037.000.712 18.870.493.788 0,282 24.055.216.296 0,359 3 Tỷ số thanh toán
nhanh bằng tiền 0,265 0,031 0,046 (0.234) (0,883) (0.219) (0,826)
Năm 2010 công ty thanh toán được 0,265đồng nợ ngắn hạn bằng tiền và các khoản tương đương tiền, năm 2011 thanh toán
được 0,031đồng và năm 2012 thanh toán được 0,046 đồng. Tỷ số thanh toán nhanh bằng tiền của công ty rất thấp cho thấy rằng khả
năng lưu trữ tiền mặt đang nghiêm trọng. Vì vậy công ty cần phải điều chỉnh lượng tiền sao cho hợp lí. Đối với bất kỳ một công ty nào cũng vậy tài chính giúp công ty khẳng định được vị trí và chỗ đứng trên thị trường , vì vậy một công ty mà kinh doanh thiếu tiền thường là bị thất bại.
Phân tích khả năng thanh toán hiện thời
Khả năng thanh toán
hiện thời =
Tài sản lưu động Nợ ngắn hạn
Bảng 2.4:Khả năng thanh toán hiện thời
Đơn vị tính: Đồng
Stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
St % St %
1 Tài sản lưu động 82.234.582.069 99.711.117.958 97.347.952.703 17.476.535.889 0,212 15.113.370.634 0,184 2 Nợ ngắn hạn 66.981.784.416 85.852.278.204 91.037.000.712 18.870.493.788 0,282 24.055.216.296 0,385 3 Khả năng thanh
toán hiện thời 1,227 1,161 1,069 (0.066) (0,053) (0.158) (0,128)
Năm 2010 1 đồng tài sản lưu động thanh toán được 1,227đồng nợ, năm 2011 thanh toán được 1,161đồng nơ và năm 2012
thanh toán được 1,069 đồng nợ. Con số cho thấy giá trị tài sản của công ty lớn hơn giá trị nợ ngắn hạn, hay nói khác đi là tài sản lưu động của công ty đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Phân tích khả năng thanh toán nhanh
Tỷ số khả năng thanh
toán nhanh =
Tiền + khoản phải thu Nợ ngắn hạn
Bảng 2.5: Tỷ số khả năng thanh toán nhanh
Đơn vị tính: Đồng
stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
1 Tiền 1.776.887.516 2.667.322.399 4.224.448.119 890.434.883 0,501 2.447.560.683 1,377 2 Khoản phải thu 10.276.472.101 23.175.310.506 26.639.656.608 12.898.838.405 1,255 16.363.184.507 1,592 3 Nợ ngắn hạn 66.981.784.416 85.852.278.204 91.037.000.712 18.870.493.788 0,282 24.055.216.296 0,385 4 Tỷ số khả năng thanh
GVHD: TH.S. Nguyễn Thị Phương
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh của công ty năm 2010 và năm 2011 nhỏ
hơn 0,5 cho thấy rằng hai năm này khả năng thanh toán của công ty không đươc
tốt lắm. Đến năm 2012 khả năng thanh toán nhanh vẫn nhỏ hơn 0,5 điều này cho
thấy rằng khả thanh toán nợ của công ty gặp nhiều khó khăn. Xong nếu tỷ lệ này quá cao sẽ là điều không tốt vì ảnh hưởng đến việc quay vòng vốn của công ty chậm, hiệu quả sử dụng vốn không cao.
2.2.3.2. Phân tích hiệu quả hoạt động của công ty
Để làm rõ hiệu quả hoạt động của công ty trên thực tế phân tích chủ yếu sử dụng tỷ số hoạt động còn được gọi là tỷ số quản lý tài sản tài sản.Vậy để biết được hiệu quả hoạt động của công ty ta sẽ đi phân tích cái gì và cần làm rõ vấn đề gì? Để làm rõ vấn đề này cần phải dựa vào các yếu tố sau:
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn
kho =
Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho trung bình
Trong đó: Hàng tồn kho trung bình= (hàng tồn kho trong báo cáo năm trước+ hàng tồn kho năm nay)/2
Bảng 2.6: Vòng quay hàng tồn kho
Đơn vị tính : Đồng
stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
St % St % 1 Gía vốn hàng bán 446.995.432.061 261.620.219.259 261.620.219.259 (230,37 5,212,802) (0,515) (230,375,212,802) (0,515) 2 Hàng tồn kho trung bình 8.028.529.166 8.176.511.353 6.749.322.955 117.982.187 0,015 (1,279,206,211) (0,159) 3 Vòng quay hàng tồn kho 55,68 vòng 31,99 vòng 75,85 vòng (23.69) (0,425) (16.92) (0,304)
Vòng quay hàng tồn kho năm 2011 giảm 23,69 vòng so với năm 2010; năm 2012 tăng 6,77 vòng so với năm 2011. Số
ngày vòng quay hàng tồn kho năm 2010 là 6ngày/vòng; năm 2011 là 11 ngày/vòng và năm 2012 là 9 ngày/vòng. Số vòng quay
Vòng quay các khoản phải thu
Vòng quay các khoản
phải thu =
Doanh số thuần
Các khoản phải thu trung bình
Trong đó: Các khoản phải thu trung bình= (các khoản phải thu còn lại trong báo cáo của năm trước và các khoản phải thu năm nay)/2
Bảng 2.7: Vòng quay các khoản phải thu
Đơn vị tính : Đồng
S
tt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011St % So sánh 2011-2012St % 1
Doanh số thuần
hàng năm 482.675.123.782 291.947.330.586 296.797.539.193 (190.727.793.196) (0,395) (185.877.584.589) (0,385) 2
Các khoản phải thu
trung bình 2.176.654.253 2.821.596.173 2.640.748.355 644.938.920 0,296 464.091.102 0,213 3
Vòng quay các
GVHD: TH.S. Nguyễn Thị Phương
Vòng quay các khoản phải thu năm 2010 là 221,7 vòng; năm 2011 là 103,5
vòng và năm 2012 là 112,3 vòng. So sánh chỉ số này qua từng năm, nhận thấy sự sụt
giảm và chứng tỏ công ty đang gặp khó khăn với việc thu nợ từ khách hàng
Kỳ thu tiền bình quân DSO
Kỳ thu tiền bình quân
= 360
Vòng quay các khoản phải thu
DSO2010 = 360/221,7=2 ngày
DSO2011 = 360/102,5=4 ngày
DSO2012 = 360/112,3=3 ngày
Kỳ thu tiền bình quân năm 2010 là 2 ngày, năm 2011 là 4 ngày và năm
2012 là 3ngày. Kỳ thu tiền bình quân tăng giảm qua các năm cho thấy công ty
đang gặp khó khăn trong vấn đề thu nợ và nguồn vốn của công ty đang bị chiếm dụng.
Vòng quay tài sản cố định
Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần
Bình quân giá trị tài sản cố định
Trong đó: Bình quân giá trị tài sản cố định = ( tài sản cố định năm trước + tài sản cố định năm nay)/2
Bảng 2.8: Vòng quay tài sản cố định
Đơn vị tính : Đồng
VÒNG QUAY TÀI SẢN CỐ ĐỊNH So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST %
Doanh thu thuần 482.675.123.782 291.947.330.586 296.797.539.193 (190.727.793.196) (0,395) (185.877.584.589) (0,385) Bình quân giá trị
tài sản cố định 2.039.230.217 2.205.119.274 3.010.862.807 165.889.057 0,081 971.632.590 0,476 Vòng quay tài sản
cố định 236,7 vòng 132,4 vòng 98,6 vòng (104.3) (0,441) (138.1) (0,583)
Tỷ số này cho thấy cứ một đồng tài sản cố định của công ty thì tạo ra được 236,7đồng doanh thu năm 2010; 132,4đồng
doanh thu năm 2011 và 98,6 đồng doanh thu năm 2012. Vòng quay tài sản cố định qua các năm rất cao nhưng có xu hướng
giảm dần, chứng tỏ công ty cố gắng mở rộng sản xuất.
Vòng quay tổng tài sản
Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần Bình quân giá trị tổng tài
sản
Trong đó: Bình quân giá trị tổng tài sản = ( tổng tài sản năm trước + tổng tài sản năm nay)/2
Bảng 2.9: Vòng quay tổng tài sản
Đơn vị tính: Đồng
Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST % Doanh Thu Thuần 482.675.123.782 291.947.330.586 296.797.539.193 (190.727.793.196) (0,395) (185.877.584.589) (0,385) Bình quân giá tri tổng
tài sản 1.244.140.099 1.348.620.951 1.289.784.902 104.480.852 0,084 45.644.803 0,037
Vòng quay tổng tài sản 387,9 vòng 216,4 vòng 230,2 vòng (171.5) (0,442) (157.7) (0,407)
Một đồng tài sản tham gia vào sản xuất năm 2010 tạo ra được 387,9 đồng doanh thu; năm 2011 tạo ra được216,4 đồng
doanh thu và năm 2012 tạo ra được 230,2 đồng doanh thu. Vòng quay tổng tài sản các năm giảm dần, nguyên nhân là do doanh
thu thuần giảm.
Vòng quay vốn chủ sở hữu
Vòng quay vốn chủ sở hữu
= Doanh thu thuần Vốn chủ sở hữu
Bảng 2.10: Vòng quay vốn chủ sở hữu
Đơn vị tính: Đồng
V̉NG QUAY VỐN CHỦ SỞ HỮU So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST %
Doanh Thu Thuần 482.675.123.782 291.947.330.586 296.797.539.193 (190.727.793.196) (0,395) (185.877.584.589) (0,385) Vốn chủ sở hữu 15.632.765.990 31.239.389.825 34.990.764.680 15.606.623.835 0,998 19.357.998.690 1,238 Vòng quay vốn
chủ sở hữu 30,8 9,34 8,48 (21.46) (0,698) (22.32) (0,725)
Qua bảng số liệu ta nhận thấy năm 2010 cứ một đồng vốn chủ sở hữu tạo ra được 30,8đồng doanh thu; năm 2011 tao ra
được9,34 đồng doanh thu và năm 2012 tao ra được 8,48 đồng doanh thu. Hiệu suất sử dụng vốn năm 2010 và năm 2011 tốt hơn
năm 2012, công ty cần xem xét đề ra phương hướng kinh doanh, sử dụng vốn chủ sở hữu tốt hơn nhằm mang lại hiệu quả cao hơn.
2.2.3.3. Phân tích tìnhhình và khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty
Đây là phân tích khả năng sử dụng đòn bầy tài chính của công ty. Qua phân tích các chỉ số này giúp ta phân tích đánh giá mức độ khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty.
Tỷ số nợ trên tổng tài sản Tỷ số nợ so với tổng tài sản = Tổng nợ Tổng tài sản Bảng 2.11: Tỷ số nợ so với tổng tài sản Đơn vị tính: Đồng
Stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
ST % ST %
1 Tổng nợ 87.307.669.722 92.597.216.356 99.129.609.540 5.289.546.634 0,061 11.821.939.782 0,135 2 Tổng tài sản 102.940.435.712 123.836.606.181 143.120.374.220 20.896.170.469 0,203 40.179.938.508 0,390 3 Tỷ số nợ trên
tổng tài sản 0,848 0,748 0,739 (0.1) (0,118) (0.109) (0,128)
Tỷ số nợ trên tổng tài sản cho thấy rằng công ty 8,48% nguồn vốn dùng để tài trợ cho tài sản của công ty là từ nợ phải trả. Mức độ sử dụng nợ thuộc trung bình, nếu công ty kinh doanh cho dù có lời nhưng công ty cũng phải chi trả cho khoản lãi và bên cạnh đó nó sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty. Tuy nhiên nếu đối với một doanh nghiệp mà có nhu cầu mở rộng sản xuất thì vói nhu cầu cần vốn thì phải chấp nhận với doanh thu thấp và lợi nhuận thấp, còn ngược lại thì đối với một doanh nghiệp mà không mở rộng sản xuất thì việc sử dụng vốn cao như vậy thì không tốt vì ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận của công ty thấp.
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu
Bảng 2.12: Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Đơn vị tính: Đồng
Stt Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
ST % ST %
1 Tổng nợ 87.307.669.722 92.597.216.356 99.129.609.540 5.289.546.634 0,061 11.821.939.782 0,135 2 Vốn chủ sở hữu 15.632.765.990 31.239.389.825 34.990.764.680 15.606.623.835 0,998 19.357.998.690 1,238 3 Tỷ số nợ trên vốn
chủ sở hữu 5,585 2,964 2,883 (2.618) (0,469) (2.702) (0,484)
Tỷ số này cho biết ứng với mỗi đồng vốn chủ sở hữu, công ty sử dụng đến 5,585lần năm 2010, năm 2011 là 2,964 lần và
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu
Công Thức:
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu
= Lợi nhuận ròng Doanh thu
Bảng 2.13: Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu
Đơn vị tính: đồng
TỶ SỐ LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
Chỉ Tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST %
Lợi nhuận ròng 64.204.497.726 10.259.448.419 9.751.374.855 (53.945.008.857) (0,840) (54.453.122.412) (0,841) Doanh thu 482.675.123.782 219.947.330.586 296.797.539.193 (190.727.793.196) (0,395) (185.877.584.589) (0,385) Tỷ số lợi nhuận
trên doanh thu 0,013 0,047 0,285 0.034 2,615 0.272 20,92
Năm 2010 cứ 1 đồng doanh thu thì công ty tạo ra được 0,013đồng, năm 2011 là 0,047 đồng lợi nhuận và năm 2012 là tạo
ra được 0,285 đồng lợi nhuận. Lợi nhuận trên doanh thu tăng dần lên theo các năm chứng tỏ công ty quản lý chi phí ngày càng hiệu quả hơn.
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với tổng tài sản
Công Thức:
Tỷ số lợi nhuận trước
thuế =
Lợi nhuận trước thuế và lãi và lãi vay so với tổng tài sản
Tổng tài sản
Bảng 2.14: Tỷ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay so với tổng tài sản
Đơn vị tính: Đồng
TỶ SỐ LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ VÀ LÃI VAY SO VỚI TỔNG TÀI SẢN So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST %
Lợi nhuận trước thuế và lãi 8.560.663.634 13.679.246.559 13.001.833.140 5.118.582.925 0,598 4.441.169.506 0,519 Tổng tài sản 102.940.435.712 123.836.606.181 143.120.374.220 20.896.170.469 0,203 40.179.938.508 0,390 Tỷ số lợ nhuận trước thuế và
lãi vay so với tổng tài sản 0,083 0,110 0,097 0.027 0,325 0.014 0,168
Tỷ số này cho thấy cứ 1 đồng tài sản của công ty thì tạo ra được 0,083đồng lợi nhuận trước thuế và lãi của năm 2012;
năm 2011 là tạo ra được 0,110 đồng; năm 2010 là 0,097 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi có sự tăng lên và giảm xuống nhưng
không đáng kể. Điều này cho thấy đây là một điều tốt có lợi cho doanh nghiệp. Tuy nhiên để đánh giá một cách chính xác thì tỷ số này còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như phụ thuộc vào nghành sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Trên thị trường có quá nhiều đối thủ mạnh về tài chính họ sẽ có hướng mở rộng thị trường để chiếm thị phần trên thị trường. Chính vì
thế công ty cần phải nỗ lực cố gắng rất nhiều để có thể tồn tại và phát triển mạnh hơn về lĩnh vực kinh doanh của mình.
Tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản
Công thức:
Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản
= Lợi nhuận ròng Tổng tài sản
Bảng 2.15: Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sản
Đơn vị tính: Đồng
TỶ SỐ LỢI NHUẬN R̉ÒNG TRÊN TỔNG TÀI SẢN So sánh 2010-2011 So sánh 2011-2012
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 ST % ST %
Lợi nhuận ròng 64.204.497.726 10.259.448.419 9.751.374.855 (53.945.008.857) (0,840) (54.453.122.412) (0,841) Tổng tài sản 102.940.435.712 123.836.606.181 143.120.374.220 20.896.170.469 0,203 40.179.938.508 0,390 Tỷ số lợi nhuận ròng
GVHD: TH.S. Nguyễn Thị Phương
Năm 2010 1 đồng tài sản thì tạo ra được 0,624 đồng lãi nhuận ròng, năm
2011 tạo ra 0,083 đồng và năm 2012 tạo ra 0,073 đồng. Tỷ số này cho thấy rằng
mức sinh lời trên tài sản của công ty đă tăng vào năm 2011 và giảm xuống ở
năm 2012 nhưng lượng giảm không đáng kể. Đây là hướng tích cực của công ty
cho thấy khả năng sinh lời cao. Tỷ số này còn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh