2.2.2.4 .Thực trạng quản trị VLĐ
2.2.2.5. Hiệu suất và hiệu quả sử dụng VKD tại công ty
VKD đóng vai trị quyết định đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Việc quản trị tốt VKD, sử sụng vốn tiết kiệm, hiệu quả, sẽ giúp DN đạt được kết quả hoạt động kinh doanh tốt, tăng năng lực cạnh tranh với các doanh nghiệp cùng ngành, đứng vững trên thị trường. Để xem xét Công ty cố phần đầu tư xây dựng Thái Hưng Vnasia đã làm được những điều này hay chưa, ta đi phân tích bảng sau:
Bảng 2.20 : Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty
Chỉ tiêu Đvt Năm 2015 Năm 2014 Chênh lệch
Tuyệt đối tỉ lệ Vốn kinh doanh bình quân (1) trđ 26,745,083,360 26,293,883,10 5 451,200,256 1.72% Vốn chủ sở hữu bình quân (2) trđ 9,372,186,169 9,106,186,104 266,000,066 2.92% Doanh thu thuần trong kỳ
(3) trđ 54,060,498,852
49,181,984,12
9 4,878,514,723 9.92% Lợi nhuận trước lãi vay
và thuế (4) trđ 4,328,658,437 3,414,650,563 914,007,874 26.77% Lợi nhuận trước thuế (5) trđ 408,621,414 273,374,631 135,246,783 49.47% Lợi nhuận sau thuế (6) trđ 306,466,061 225,534,071 80,931,990 35.88%
Tỷ suất LNST/DTT
(ROS) (7)=(6)/(3) % 0.57% 0.46% 0.11% 23.62%
Tỷ suất LN trước lãi vay & thuế/VKD (BEP) (8) = (4) / (1)
% 16.18% 12.99% 3.20% 24.63%
Tỷ suất LN trước thuế
/VKD (9)=(5)/(1) % 1.53% 1.04% 0.49% 46.95%
Tỷ suất LNST/VKD
(ROA) (10)=(6)/(1) % 1.15% 0.86% 0.29% 33.59%
Tỷ suất LNST/VCSH
(ROE) (11)=(6)/(2) % 3.27% 2.48% 0.79% 32.03%
Lợi nhuận trước thuế/
DTT (12)=(5)/(3) % 0.76% 0.56% 0.20% 35.98%
Vịng quay tồn bộ VKD (13)=(3)/(1)
vịn
g 2.02 1.87 0.15 8.06%
Qua bảng ta thấy, nhìn chung tình hình quản trị VKD trong năm 2015 đã có những biến động tích cực hơn so với năm trước khi mà tất cả các chỉ tiêu về tỉ suất lợi nhuận và vòng quay VKD đều tăng. Trong năm qua, cơng ty đã có sự mở rộng quy mơ, gia tăng VKD, gia tăng VCSH. Đây là những tín hiệu đáng mừng cho thấy sự phát triển lớn mạnh của công ty, đồng thời gia tăng tính tự chủ tài chính. Việc gia tăng VKD và VCSH đã đem lại những kết quả xứng đáng. Cụ thể là:
2015 sẽ thu được 0.0057đ LNST. Tuy nhiên, tỉ suất này nhỏ hơn rất nhiều so với trung bình ngành (6%). Điều này cho thấy doanh nghiệp làm ăn có lãi, doanh thu thuần thu được nhiều, nhưng đồng thời các chi phí phát sinh cao, đặc biệt là giá vốn hàng bán đã làm cho LNST thu được rất nỏ.
Tỉ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên VKD năm 2015 là 16.18%, tăng 3.2% tương ứng với tỉ lệ tăng 24.63% so với năm 2014. Như vậy, trong năm 2015 cứ mỗi đồng VKD bỏ ra ban đầu thu được 0.1618đ lợi nhuận trước lãi vay và thuế.
Tỉ suất lợi nhuận trước thuế trên VKD năm 2015 là 1.53%, tăng 0.29% tương ứng với tỉ lệ tăng 46.95% so với năm 2014. Như vậy, trong năm 2015 một đ VKD bỏ ra thu được 0.0153đ lợi nhuận trước thuế. Sở dĩ có sự tăng mạnh về tỉ suất này là do trong năm 2015, cả lợi nhuận trước thuế và VKD đều tăng, tuy nhiên tốc độ tăng của LNTT nhanh hơn nhiều so với tốc độ tăng của VKD.
Tỉ suất LNST trên VKD năm 2015 là 1.15%, tăng 0.29% tương ứng với tỉ lệ tăng 33.59% so với năm 2014. Như vậy trong năm 2015, một đồng VKD bỏ ra ban đầu thu được 0.0115đ lợi nhuận sau thuế. Tuy nhiên, tỉ suất LNST trên VKD của doanh nghiệp chưa bằng ¼ so với trung bình ngành (6%)
Tỉ suất LNST trên VCSH năm 2015 là 3.27% tăng 0.79% tương ứng với tỉ lệ tăng 32.03% so với năm 2014. Như vậy trong năm 2015, 1 đ VKD bỏ ra ban đầu thu được 0.0327đ LNST. Mặc dù có sự gia tăng nhưng tỉ suất LNST trên VCSH năm 2015 vẫn cịn thấp hơn nhiều so với trung bình ngành (18%).
Tỉ suất LNTT trên DTT năm 2015 là 0.76%, tăng 0.2% tương ứng với tỉ lệ tawng35.98% so với năm 2014. Mặc dù có sự gia tăng nhưng tỉ suất LNTT trên DTT năm 2015 vẫn còn thấp hơn nhiều so với trung bình ngành (6%).
Số vịng quay VKD năm 2015 là 2.02 vòng, tăng 0.15 vòng tương ứng với tỉ lệ tăng 8.06% so với nă 2014. Tuy đã có sự gia tăng nhưng số vịng
quay VKD của doanh nghiệp thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành (60 vịng)
Tóm lại, tình hình quản trị VKD của cơng ty trong năm 2015 chưa thực sự tốt, cơng ty có mở rộng quy mơ, tăng VCSH, giúp tăng lợi thế cạnh tranh và năng lực tự chủ song hiệu quả sử dụng vốn chưa cao, sự gia tăng của VKD và VCSH đều chưa phát huy hết tác dụng. Vòng quay VKD và các chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận đều tăng tuy nhiên cịn ở mức rất thấp so với trung bình ngành.Chi phí lãi vay giảm song giá vốn hàng bán lại luôn ở mức cao, công tác quản trị giá vốn chưa tốt là nguyên nhân dẫn đến việc lợi nhuận tăng nhưng chưa tương xứng. Do vậy, cần có biện pháp tăng cường quản trị giá vốn hàng bán.
2.2.3. Đánh giá chung về tình hình quản trị sử dụng VKD tại Cơng ty cổ phần đầu tư xây dựng Thái Hưng Vnasia.
2.2.3.1. Những kết quả đạt được.
Mặc dù năm 2015 qua, tình hình nền kinh tế vẫn cịn nhiều khó khăn, thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng, sự cạnh tranh trong và ngoài nước ngày càng gay gắt, song Công ty cỏ phần đầu tư xây dựng Thái Hưng Vnasiavẫn đạt được nhiều thành tích, nâng cao đời sống cán bộ công nhân viên, tạo công ăn việc làm cho nhiều lao động, xây dựng được niềm tin cho khách hàng, nâng cao chất lượng và tiến độ cơng trình. Dưới đây là một số kết quả đạt được trong năm 2014 của cty về tình hình quản trị VKD:
-Năm 2015, cơng ty có sự gia tăng, mở rộng về quy mơ vốn kinh doanh, tạo điều kiện để nâng cao năng lực cạnh trạnh, mở rộng sản xuất, xây dựng công ty dần lớn mạnh hơn nữa.Cơ cấu vốn cũng có sự thay đổi theo chiều hướng tăng dần VLĐ, giảm dần VCĐ. Lượng VLĐ tăng lên nguyên nhân chủ yếu là do lượng tiền mặt tăng lên, từ đó làm tăng khả năng thanh tốn của doanh nghiệp, tạo uy tín đối với các đối tác làm ăn.
- TSDH của cơng ty được tài trợ hồn toàn bằng nguồn vốn dài hạn, một phần TSNH cũng được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn. Điều này cho thấy mơ hình tài trợ của cơng ty có cân nhắc hợp lý đến chi phí sử dụng vốn và giúp đảm an tồn tài chính, đảm bảo khả năng thanh tốn cho cơng ty.
-Doanh nghiệp có chú trọng đến việc mở rộng quy mô sản xuất mang lại hiệu quả kinh tế cho doanh nghiệp như tăng doanh thu, tăng lợi nhuận. Không những vậy, các chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận của doanh nghiệp đều tăng, cho thấy việc quản trị sử dụng VKD của doanh nghiệp đã đạt được những hiệu quả nhất định. Doanh nghiệp cần duy trì và phát huy các biện pháp quản trị sử dụng VKD.
-Tỷ trọng nợ phải trả giảm về cuối năm và tỷ trọng vốn chủ sở hữu tăng về cuối năm. Điều đó cho thấy mức độ tự chủ tài chính của cơng ty đang tăng lên.
2.2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân.
Bên cạnh những thành tích đạt được trong năm 2014 thì cơng tác quản trị VKD của cty vẫn còn tồn tại những mặt hạn chế sau.
-Việc tăng quy mô vốn, mở rộng sản xuất kinh doanh đã làm cho các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận và các tỉ suất lợi nhuận đều tăng. Tuy nhiên, dù đã tăng nhưng các chỉ tiêu tỉ suất lợi nhuận đều thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành.
- Trong cơ cấu nguồn vốn của công ty, Nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn (hơn 60%) và trong năm 2015, mặc dù đã có sự giảm đi về tỷ trọng, song vẫn có sự gia tăng về quy mơ. Tỷ trọng Nợ phải trả vẫn cịn giữ ở mức cao. Điều này có thể làm tăng rủi ro tài chính, tăng áp lực thanh tốn cho cơng ty. Nếu khơng có sự quản trị chặt chẽ, sử dụng vốn vay hiệu quả, lập kế hoạch trả nợ đúng đắn, hợp lý thì sẽ gây đe dọa lớn đến an tồn tài chính của cơng ty.
- Cơng tác quản trị VLĐ nhìn một cách tồn thể là chưa tốt. Các chỉ số hiệu quả VLĐ đều biến động tích cực tuy nhiên cịn thấp hơn rất nhiều so với trung bình ngành. Sự gia tăng của doanh thu thuần, LNST chưa tương xứng với sự gia tăng của VLĐ. Điều này cho thấy VLĐ được sử dụng chưa mang lại hiệu quả cao. Cơng ty cần tìm hiểu ngun nhân và có biện pháp hợp lý để cải thiện.
- Chính sách tồn kho của cơng ty chưa thực sự hiệu quả. Mặc dù lượng nguyên vật liệu tồn kho không nhiều, nhưng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang quá lớn, giá vốn hàng bán ở mức cao. Cơng ty cần có kế hoạch sắp xếp, đẩy nhanh tiến độ cơng trình, tránh việc kéo dài gây hao hụt, lãng phí…