moi tru‹ing rna van hfia doanh nghiep bi pha tron, hp ph:ii thich nghi v‹ii nhung thay
doi trong cach tiép xiic v‹ i cac nhan vién tit cac doanh nghiep khac, viia phai duy tri van h fia doanh nghiep cii viia phai tiép nhan van hoa ctia doanh nghiep khac. Do do, néu cac nha quan ly doanh nghiep khfing co chién luoc xay dung van hoa doanh nghiep phii hop. két hop hai hoa van hoa doanh nghiep sau sap nhap thi rat khfi trong viec tang hieu qua hoat dong ctia doanh nghiep, rat kho de xay dung iriot doi ngii nhan su thanh mot the thons nhat va chac chan.
1.4.2.3. Xu h irting d)ch chuyén nhan l;yc.
Sau khi sap nhap se co su tai cau truc lai bo may hoat dong lain cho iriot so
“ vi tri
xao tron trong bo may nhan su. Néu hp cain thay chap nhan dupc cach quan l in‹ii. van hoa incur hp se tiép tuc ‹i lai. Nhung néu ho cain thay khfing the chap nhan dupc
gifii ctia doanh nghiép bi sap nhap. bi thau toin thi viec sap nhap, inua lai se keiri hieu qua, :inh hu‹ rig khong tot dén hoat done cua doanh nghiep sau sap nh a( p. Vi vay trong qua trinh thuc hien sap nhap cac nha quan l\ can co nhung chinh sach dai ngo siu chan ngucii tai. dong thcii can danh gia. can nhéc nhung ton that do viec dich chuyén nhan su gay ra.
20
doanh nghiep sari sép nhap sc hoat dou g vo’i so von diéu Ie l én h‹ n. Hoi dong quan tri se co so luon•g liii hon, nén lhanh via-n Ho( i dong quan tri do cac co dc›ng lén bau vao sC co quy én quyét dinh han ché so vcri triic›c khi sap nhap. Vi the cac co dong l‹in se tim cach lién két vci nhau dé gianh quyén kiéin soat doanh nghiep sap nhap. Tuy nhién. sau sap nhap, cac co dong l6n co nhung cai “toi” rieng, den tii cac doanh nghiep khac nhau. co tinh cach. Hi suy nghi khac nhau va hp chua hop tac vc i nhau trucic day nén se co nhung inau thuan xuns dot Ian nhau de gianh lay loi ich cho ban than. Vi the cuoc dua gianh quyén kiéin soat doanh nghiep sau siip nhap se dién ra khons ngiing cho den khi cac bén cam thay thoa wan ve quyén lpi cua minh.
1.5. Tiéu chi hoan thi(n hoat dong M&A
Hoan thi(n khung ph:i p ly cho hoat dong M&A: Mot hanh lang phap ly thona thoang, ro rang la diéu kien tién quyét dam bao cac giao d|ch du‹ic dién ra thuan lcii, donu th‹ii no ciing chinh lii dong luc ton th tic day cac nha dau tu thuc hi(n y d|nh M&A ciia minh. Mat khac, Viet Nain can x:ic dinh rang M&A la su canh tranh vcii cac nucic khac de thu htit ngufin von dau tu loan cau, riéu chun c ta khong thu hut du‹ c thi nguon von do se chay vao cac nucic khac. Khuon kho phap ly khong iiiinh bach se lain cho cac nha dau tu e ngai khi thuc hien M&A hoac lam cho qua trinh nghién cuu. tién hanh M&A dién ra chain. Can xay du'ng hé thong van biin quy d|nh vii hu‹ing dan tao h:inh lang phap I\³ dong bo va hpp ly de hoat dong M&A dupc dién ra nhanh chong. thuan l oi.
Cfing khai va minh bach trong cling bit th fing tin: Thona tin la mot phan khong the thiéu trong cac thu‹in u vu inua biin, néu nain bat dupc nhiéu thong tin cua doi tac ta co the hieu ro vé hp va siup cho cac thucing vu co the thanh cong. Trong hoat dong M&A ciing vay, thong tin vé gia ca, thuc ng hieu, thi trufing. thi phan. qu:in tii... la riit can thiét cho ca bén inua. bén ban. Néu thong tin khong ducic kiéin soiit. iiiinh bach thi co the nay nhiéu thiét hai cho ca bén mrna. bén ban vfi. Dac biet h( thong ngan hang hoat dong co tinh day chuyén. néu iriot vu M&A ngan hang l‹ n
dién ra khong thanh hoac co éu to lua doi thi hau quit cho nén kinh té la riit l6n. Chinh vi vay thong tin nén dupc cong bo iriot cach cone khai v:i ininh bach de tao
d’i éu kien cho cac bén tham gia M&A tiin hiéu. danh gia duns ve thuc trans cua
cong ty inuc tiéu. tii dfi co the dna ra quJ ét dinh dung dan cho chién lu’pc M&A cua
iriinh.
Nang cao nang l;yc quan trJ, diéu hanh cfia Ban lanh dao: Ngan hang incii hinh thanh sau M&A la st két hpp tu hai ngfin franc trci lén v‹ii nhiéu diéin khac nhau nhu van hoa doanh nghiep. quy trinh hoat dong. cong nghe. . . .Ngan hane sari M&A voi quy mo hoat dong met rong v‹ i nhiéu thu thach incur. néu Ban lanh dao khong cé chién lupc. tain nhin kinh doanh tot se kho siai quyét nhiing van de phat sinh. Ban lanh dao vcii nans luc quan tri. diéu hanh tot se tao ra si:i tri cong hucing — nghia la sau inoi thuong vu M&A thi gia tri thu dupc khong phai la tong ei:i tri hai doanh nghiep liic dau conn pop lai ma se l‹ n hon. Tuy nhién khonc phai khi thucing vu hoan tat trén ban ky két va tién trinh sap nhap. mua ban két thuc. thi cia tri cong hu‹ing do da co thé do déin dupe. Their gian dé xuat hi(n gia tr| cong hucing ho(ac cho th;iy thuong vu M&A do céi thuc su’ dat den thanh cfing hay khons. khons thé xuat hi(n trong mot skin mot chiéu va diéu do phuc thuoc rat l‹ n vao nang l iic quan tr|, diéu hanh cua Ban lanh dao.
Héa hiyp van héa doanh nghi(p hau M&A: Thach thuc lén nh:it trong qua trinh M&A dfi chinh la tinh da van hoa ciia cac doanh nghiep M&A va lam sao dé khfing xay ra cac xung dot. mau thuan van hoa tron e qua trinh sap nhap nay. Su khac biet trong van hoa siiia cac doanh nghiep M&A ciing tao ra nhfing su khac biet trong cach hieu va cach trién khai cfing viec khi cac v| tri quan ly cap cao in‹›i
dupc bo nhiem; va néu sap nhap khong thanh cong thi yéu to khac biet van hoa thuérng bi qui két la mot trong nhiing nguyén nhan chinh gay ra. Tuy nhién. cac ngan hang dau tu, luat su va chuyén gia tu van chién lupc lién quan den vi(c M&A thi lai khong xein yéu to phii h‹ p van hoa la iihii ng van de uu tién can giai quyét.
.6. Hoat dong M&A ngan hang ciia c:ie n iro’c trén thé gio’i va bai hpc kinh
aghi(m cho Vi(t Nam.
1.6.1. Hoat dong M&A ngfi n hang ciia cite nu éi c trén thé gio’i .
Hoat dong M&A ngan hiing thu’c su la mot tinh vuc soi dons va l:i tain
diéiri cua su quan tain, bcii ngan hang la thuc the kinh té da)c biet trons nén kinh té. co anh hucing Hi nhiéu chit the khac, tii dan cu’, doanh nshiep tcii chinh phu. Sau day lé bang thong ké tong quat nhiin u thuong vu inua ban ngiin hang l‹in nhat the gicii giai doan tit 1998 dén 2013.
Nam Bén B:in Bén Mua
1998 Bank America Corp NationsBank 64 ty USD
1998 Citicorp Travelers 36,3 ty USD
1998 Wells Fargo Norwest Corporation 31,7 ty USD
1999 National Westiiiinster Bank Royal Bank of Scotland 32,4 ty USD
2000 JP Morgan Chase Manhattan 29,5 ty USD
2003 FleetBoston Financial Bank of Airierica 47 t\ USD
2004 Bank One Corp .IP Morgan Chase 58 ty USD
2005 MBNA Bank of America 35.2 t) USD
2005 UFJ Holdings Mitsubishi Tokyo 59, 1 ty USD
006 Sanpaolo IMI Banca lntesa 37,7 ty USD
0007 ABN Aniro 71 ty Euro
2008 Merril-Lynch Bank of America 50 ty USD
2009 Dresdner Bank Coininerzbank 9.8 ty Euro
2009 Wachovia Wells Fargo & Co. 15, 1 ty USD
23
Nhin vao bang thong ké trén, ta thay My du’pc xeiri la dién hinh cho cac thuong vq M&A ngan hang trén lhé gicri. Vao nhun u nain 50 da dién ra hon 1.400 thuong vu M&A. Giai doan kh fing hoang ngan hang nam 1981, la thcii diéin dan den cac cupc sap nhap ngan hang lcin nhat the gi cii dién ra, da(c biet la trong nhfing nam 80 da dién ra 3.555 vu sap nhap, gap hon 2 lan cac chi so cua cac thap nién tru‹ c do. Their vao do, van nairi 1994. Dao luat Riegle-Neal dupc ban hanh. hoat ong sap nhap ngan hang du pc n‹ii ro) ng khfing con gioi han trong pham vi tiéu ang rna co the thuc hi(n xuyén tiéu bang. Trong thap nién 90 woi nain trung binh no gan 400 thu‹ing vu M&A. tit do tao ra cite tap doan tai chinh ngan hang khfing lo hoat dong trén phairi vi toan cau vcii sq chuyén hubnu kinh doanh tu hoat dong cho vay sang hoat dong d|ch vii. 4 hang 01/2004, ngan hang JP Morgan Chase dong y mua lai Bank One trong iriot thuong vu tri gia 58 ty USD. theo d6, iriot co phiéu cua Bank One duoc doi sang bany 1,32 co phiéu ciia JP Morgan Chase. Sau cupc khiin u hoiing tin dung nha dat tai My no ra vao giira nairi 2007. hoat dong M&A trong linh vuc ngan hang xay ra vcii toc do nhanh chua time thay. Chi tinh trong vong 03 nain, tu 2008 dén 2010. MQ da dién ra 308 thuong vu M&A ngan hang. Thang 09/2008. vcii thaw v9ng trci thanh n uan hang l n nhat iiu‹ic Mv. Bank of American da quyét d|nh inua lai Merrill Lynch vcii sia 50 ty USD. Trong nain 2009. vu sup do 1‹in nhat la ngan hang Bank United vao nsay 21 /05 duoc giai quyét theo hinh thuc ban cho
th luc bfi trem ra mua lai Hi san ctia cac doi thfi yéu hon sau wot khoang their gian ngan gian doan. Tap doan dich vu tai chinh PNC cua MQ ngay 20/06/20 11 da
thong ban dii du:ac thoa thuan m ua lai chi nhanh n san hang ban lé tai Mv ciia
Royal Bank of Canada (RBC) vcii uia 3,45 I\³ USD, bon ngay sau khi Capital One
cua My cho bi/t inua bo phan ngan hang truc tuyén tai My cua ING ciia Ha Lan. ING Direct USA, vcii gia 9 ty USD.
Tai clxliii An, hoat dong M&A ngan hang dién ra in nh irie vao nhung nain
tha( p nién 1990 ciing véi sq hinh thanh va phat trién ciia Lién iriinh tién te chau Au. Sa ngan hang vao nam 1985 la 12.670, den nain 1999 con 8.395. Th| phan cua 5
n an hang lc›n nhat trong giai doan nay tang tit 120 o lén 57. 1% van nam 1999. Theo
iriot thong ké khac, tong gia tri M&A trong giai doan 1990 — 2005 dat gan 794 ty USD. Thang 08/2006, dien ra vu sap nhap ngan han u lcin nhat Italia. eiua ngan hang Banca Intesa va Sanpaolo IMI. Thane 09/2008, Tap doan bao hiéin Allianz SE fern n at the gi‹ii thong bao ban ngan hang Dresdner Bank l 6n thu ba cua Diic
voi gia 9 8 ty Euro (tuong ducing 14,4 ty USD) cho ngan hang lcin thu hat ctia
Dfrc la Comiiierzbank. tr‹i thanh iriot doi thu l6n doi vcii Deutsche Bank. n uan hang tin nh:it ciia Duc, ciins la mot trong nhiing ngan hang fern manh tii qua trinh M&A.
Tit clxliii A, vao giai doan nhting nairi dau thiip nién 90 the ky 20. nén kinh té “bong bong” Nhat Ban b| ver do cac khoan n‹i xau phat sinh tir cac khoan dau tu bat dong san va cac khoan dau tu kéiii hiéu qua. De khac phuc tinh hinh yéu kéin trén, chinh phii Nhat Ban va cac NHTM da thqc hien hang loat cac thueng vii M&A ngan hang. Tuy nhién. hieu qua cua hoat don u nay khfing cao do nén kinh Ie Nhat Ban dang vao giai doan suy thoai. Dén nhung nain cuoi thap nién 90 the ky 20, cac hoat do( ns M&A con tiép tuc dién ra manh me hon vcii quy mo l6ri hon nua do lac dong cong hu6ng tit nén kinh té Nhat Ban yéu kéin va cuoc kh ting hoang tai chinh tién te khu vuc chau A. tiéu biéu la vu sap nhap léin giua Suinitoino va Sakura vcii tons von 925 ty USD. Ngay 03/10/2005. sap nhap Mitsubishi Tokyo va UFJ Holdings thénh Mitsubishi UFJ. gici tr‹i thanh mot trong nhting tap doan tai chinh irianh nhat the ui‹ii co so von lén toi 1,6 nsan ly USD vcii 40 trieu khéch hang.
T‹ii cac mi’é’c Dcitig N‹iiti A, hoat dong M&A ngan han u
ciing dié'nn ra du’éi
tae dong ciia cuoc khfing hoang tai chinh tién te khu vuc chau A nain 1997 - 199b. he' thong ngan hiin b cac quoc gia n:iy da lain vao tinh trang thua lo va dfing trucic nguy cc ph:i siin. Cac nean hang phai tién hanh M&A s cii nhau va vci cac doi tac nuoc ngoai.
W Tliéi Lan. cac NHNNg ma cu the la HSBC ciia Anh va c:ic ngan hang Singapore von it chiu :inh hu‹ing cua cuoc khfing hoang, da inua lai cac to chiic
man hiing. Dién hinh l:i tap doan ngan han c Singapore UOB mua lai ngan hang
dang thua lo Nakornthon (Thai Lan).
W Indonesia. chinh phii khuyén khich tai cau truc cac ngan hang bang cach dna ra cac tiéu chuan rna inot ngan hang ph:ii dat du’oc nhu quy mo ve von. chi tiéu td i chinh, thi tru‹ rig, nang luc canh tranh. néu khons dat dupc. nsan hang Trung uong Indonesia se cho cac ngan hang tién hanh M&A. Cac thuong vu M&A ngan hang an tupng ci Indonesia trons giai doan naJ da tao nén 14 ngan hang co tain c‹i nhiem den 80% du no tin dung ciia ca nufic.
W Malaysia. Tuons tu nhu Indonesia. thon u qua hoat dong M&A ngan hang
ttong nucic, Malaysia da thanh cong trong viec sap nhap 54 ngan hang thanh 10 tap doiin Hi chinh ngan hang Anchor vao nain 2000. Moi tap doan tai chinh nsan hang Anchor co it nhat iriot NH FM,
iriot chinh va iriot ngan hang dau tu.
Trong nairi 2008. trufic cuoc khung hoang tai chinh ngay cang sau rong. Chinh phii iriot so nucic bo tién ra quoc hti’u hoa iriot phan hoac toan bo iriot so n uan hang va to chitc Hi chinh lcin. Bén canh do la nhung vu “gi;ii ctiu” Citigroup, AIC. hay cac ngan hang cua Anh (RBS. HBOS. Lloyds), Iceland (Landsbanki. Glitnir, Kaupthing). . . Nean hang trung uong phai born tién van de duy tri thanh khoan cho he thone, dong ciia to chirc tar chinh yéu. khuyén khich hay bat buoc sap nhap. Xu
the nay lam fan song M&A dang dién ra “i don hon xuat hi(n.
Sir phat trién ciia cac n uan han c xuyén cJuoc era dien ra manh irie lii sau
chi n tranh thé giii thu 2, da) c biet lii tu nhuns nain 611 dén nay, chit yéu thong qua hogt dong M&A. Nairi 1960. MQ co 8 ngan han u xuyén quoc gia. den nain
1986. con so nay da lén Hi 158. Tai chau Au, tron u giai doan 1990-2005. ty trpn u so vu M&A xuyén quoc era trong tong so thuong vu tang tu’ 25% lén 40%. Nhiin e ngan hiing xuyén quoc gia lcin trén thé gicri phai ké den la: Deutsche Bank (Duc): Nordea Bank (Thuy Dién); Barclays Bank. Citigroup, JP Morcan Chase (My): HSBC (Anh);
1.6.2 Bai hpc kinh nghi(m cho Vi(t Nam.
Tai nhung nucic phat trién chau Au va My. n uanh ngan hang da co lich su ph:it trién han a train nam, nhiéu ngan hang lcin bay gic ducic thanh lap tii cuoi thé k 19, va sp canh tranh dién ra rat gay gat. Trong khi dfi ‹ chau A, nganh ngan hang cfin kha non tré. Trit nhiing ngan hang quoc doanh va nean hang trung u‹ing, hau hJt cac ngan hang thuong mat déu ra d‹ii vao nhun u nam 1990, co kinh nghiéin chi khoang 20 nam. Do do, buc tranh M&A ‹i moi khu c lai co nhting net riéns.
Thong qua cac hoat dons M&A cfia ncanh ngan hang trén the gi cii, co the rut
ra iriot so nhan xét nhu sau:
- Ci cac n iicic phat trién. cac ngiin han u da phat trién den inuc bao hoa v‹ i quy luat let nhuan giiiin dan. do do chuns can sap nhfi p vcii nhau de giam chi phi nh‹ quy
kinh doanh, tao nén ngan hang co tinh canh tranh cao hon.
- O cac nucrc dang phat trién, h thong ngan hang con non tré. qui mo khong lén, kinh nshieiii kinh doanh chua nhiéu, san phaiii con ngheo nan, luat
le kinh doanh chua ro rang. day du nén ly do dan den viéc sap nhap chu yen la