4 Kết quả nghiên cứu:
4.1.2 Ma trận tương quan và kiểm định đa cộng tuyến:
Bảng 4.2:Bảng này mô tả ma trận tương quan giữa các biến, những hệ số tương quan được in đậm trong bảng cho thấy sự tương quan có ý nghĩa thống kê ở mức 5% hoặc thấp hơn (kiểm định Pearson pair-wise)
Roe Roa tobiq age Divid debt size boardo concen state boardo boardlr foreign liq
Roe 1 Roa 0.830 1 Tobiq 0.237 0.235 1 Age -0.035 -0.034 -0.109 1 Divid 0.561 0.566 0.033 0.019 1 Debt -0.089 -0.498 -0.073 0.082 -0.249 1 Size -0.027 -0.147 -0.038 0.365 0.072 0.210 1
boardo 0.191 0.259 0.050 0.198 0.171 -0.157 0.266 1 concen 0.030 -0.018 0.106 0.124 -0.071 0.079 0.183 0.098 1 State -0.016 -0.023 0.003 0.168 -0.015 0.040 0.045 -0.025 0.110 1 boardsize -0.060 -0.165 -0.055 0.316 -0.099 0.234 0.570 0.099 0.040 0.089 1 boardlr 0.005 0.065 -0.020 0.021 -0.070 0.085 0.132 0.101 0.113 0.041 0.226 1 - foreign 0.123 0.291 0.016 0.081 0.212 -0.309 0.040 0.039 0.025 -0.044 0.025 -0.122 1 Liq 0.232 0.345 0.047 0.109 0.258 -0.292 0.162 0.769 -0.037 0.013 0.133 0.109 0.041 1
Multicollinearity test Mean VIF = 1.68
Bảng 4.2 Trình bày ma trận tương quan có kiểm định Pearson pair-wise giữa các biến. Kết quả cho thấy, các biến đặc điểm cấu trúc sở hữu như Concentrated và State đều có tương quan dương và có ý nghĩa thống kê ở mức 5% nếu đo lường bằng chỉ số Tobin’s Q, tuy nhiên khi đo lường bằng chỉ số ROE lẫn ROA thì cả 2 biến này đều khơng có ý nghĩa tương quan, riêng biến Boardownership có tương quan dương khi được đo lường bằng chỉ số ROE và ROA.
Nếu đo lường thành quả hoạt động bằng ROA, kết quả kiểm định Pearson cho thấy khơng có biến giải thích nào có tương quan có ý nghĩa thống kê với ROA, tuy nhiên các biến giải thích AGE và DEBT có mối tương quan âm khi được đo lường bằng chỉ số Tobin’s Q. Biến DEBT tiếp tục có kết quả là mối tương quan âm nếu được đo lường bằng chỉ số ROE.
Tiếp tục xem xét mối tương quan giữa các biến giải thích, kết quả cho thấy tương quan giữa biến quy mô tài sản ( SIZE) và biến tỷ lệ chi trả cổ tức ( DIV) ở mức 7,2%, biến Hệ số nợ ( DEBT) và tuổi của doanh nghiệp ( AGE) ở mức -10,9%, biến sự kiêm nhiệm chức danh Chủ tịch HĐQT và Tổng giám
đốc ( Boardleadership) có ý nghĩa tương quan với tỷ số nợ ( DEBT) ở mức 8,5% và tương quan của biến quy mô của ban điều hành ( Boardsize) và biến tỷ lệ chi trả cổ tức ở mức -9,9%.
Mức độ tương quan giữa các biến giải thích khá thấp, chỉ trừ tương quan giữa Liq và Boardo là 0.76 nhưng mặt khác kiểm định đa cộng tuyến cho kết quả là 1.68, thấp hơn nhiều so với mức 10 nên vấn đề đa cộng tuyến không ảnh hưởng đến kết quả mơ hình.