Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 Doanh thu Chi Phí Lọi nhuận
Từ biểu đồ ta có thể thấy, Năm 2011 và năm 2012 lợi nhuận hoạt động tư vấn rất cao nhưng năm 2010 và đặc biệt năm 2013 thì lợi nhuận tư vấn của công ty rất thấp. Điều này được giải thích bởi lãnh đạo cơng ty, qua chiến lược phát triển của cơng ty trong thời gian vừa qua. Đó là tư vấn chứng khốn đóng vai trị như một hoạt động hỗ trợ các nhà đầu tư, khơng vì mục tiêu lợi nhuận mà tập trung phát triển các hoạt động khác như mơi giới, tư vấn tài chính, tạo đà cho các hoạt động đó phát triển mạnh mẽ trong thời gian tới.
Đây là chiến lược sâu xa của cơng ty, vì vậy khơng thể nhìn vào kết quả trên để đánh giá hiệu quả của hoạt động này đem lại. Ta cần nhìn vào kết quả của các hoạt động khác, đặc biệt là hoạt động môi giới.
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động tư vấn.
Đây là chỉ tiêu để dùng để theo dõi tình hình sinh lợi của cơng ty, dựa vào doanh thu và lợi nhuận rịng ta có thể tính được tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu từ hoạt động tư vấn của MBS qua bảng sau: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = lợi nhuận từ hoạt động tư vấn x 100
của hoạt động tư vấn doanh thu hoạt động tư vấn
ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết cứ 1 đồng doanh thu từ hoạt động tư vấn được tạo ra thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Bảng 8: tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn trên doanh thu tư vấn của MBS. Đơn vị tính: %.
Năm Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Lợi nhuận từ hđ tư vấn 478 8385 5796 99
Doanh thu hđ tư vấn 6403 12785 9122 752
Tỷ suất 7.47 0.66 63.54 13.16
( Nguồn: www.hsx.vn)
Nhìn vào bảng trên ta thấy, hoạt động tư vấn có lợi nhuận tương đối cao. Điều này chứng tỏ khả năng sinh lời của hoạt động này tương đối cao, chi phí bỏ ra nhỏ so với doanh thu thu được. Năm 2010 lợi nhuận đạt 7.47% doanh thu, phần cịn lại là chi phí cơng ty phải bỏ ra (khoảng 92.53% doanh thu). Năm 2011, con số này giảm mạnh, chỉ cịn 0.66%
tức là chi phí cho hoạt động này chiếm tỷ trọng ngày càng cao so với doanh thu. Đến năm 2012, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của hoạt động này là gần 64%, đồng nghĩa với việc chi phí mà cơng ty đã bỏ ra cho hoạt động này ngày càng nhỏ ( 36%). Năm 2013 tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm chỉ cịn gần 14 % , chi phí bỏ ra lại chiểm tỷ trọng cao (86%).
Do vậy, trong thời gian tới MBS cần tiếp tục duy trì hiệu quả hoạt động tư vấn mà cơng ty đã tạo ra.
2.2.3. Đánh giá hiệu quả hoạt động tư vấn tại MBS. 2.2.3.1. Kết quả.
- Thứ nhất: Trải qua quá trình phát triển cùng với thị trường, MBS đã đạt được những kết quả cụ thể trong hoạt động tư vấn nói riêng và trong những hoạt động khác nói chung. Kết quả này được thể hiện thông qua sự tăng trưởng của tổng doanh thu và lợi nhuận. Dựa trên sơ đồ doanh thu của MBS trong 4 năm 2010, 2011, 2012, 2013 ta thấy doanh thu từ hoạt động tư vấn đã giảm về doanh thu, tỷ trọng trong tổng doanh thu của MBS thì tăng dần. Năm 2010, doanh thu hoạt động này là 6403 triệu đồng, chiếm 0.49% tổng doanh thu. Năm 2011, doanh thu hoạt động này đạt 12785 triệu đồng, chiếm 1.85% tổng doanh thu. Đến năm 2012, doanh thu từ hoạt động tư vấn chỉ đạt 9122.5 triệu đồng, nhưng chiếm 2.31% tổng doanh thu. Năm 2013 doanh thu hoạt động tư vấn là 752 triệu đồng, chiếm 3.01% tổng doanh thu. Hiện nay hoạt động tư vấn của MBS đang dần được chú trọng.
Nhìn vào bảng doanh thu, chi phí, lợi nhuận mà hoạt động này đem lại cho MBS ta có thể thấy rằng hoạt động tư vấn chưa thực sự có hiệu quả tại MBS. Tỷ trọng doanh thu của hoạt động này trên tổng doanh thu cịn thấp, chi phí cho hoạt động cịn cao dẫn tới lợi nhuận đem lại rất thấp. Điều này chứng tỏ MBS chưa thấy được tầm quan trọng của hoạt động này và chưa khai thác được hiệu quả của hoạt động này đem lại. Vì vậy trong thời gian tới, MBS nên chú trọng phát triển hoạt động tư vấn hơn nữa để hoạt động này thực sự đem lại hiệu quả cao cho công ty.
- Thứ hai: Với công tác chuẩn bị về cách tổ chức, tính chuyên nghiệp và đội ngũ nhân viên có trình độ chun mơn và kinh nghiệm cao và đặc biệt với những định hướng và chiến lược rõ ràng
- Thứ ba: Hệ thống thông tin trên thị trường ngày một công khai nên thuận lợi trong công việc thu thập và xử lý thông tin, giúp các nhân viên tư vấn dễ dàng hơn khi cung cấp thơng tin cho khách hàng. Bên cạnh đó MBS cũng xây dựng được hệ thống công nghệ thông tin hiện đại do chính đội ngũ IT của cơng ty thiết kế và lập trình nên. Vì vậy, hệ thống khơng những nâng cao tính bảo mật cho khách hàng mà cịn giúp MBS dễ dàng có được những thơng tin và cập nhật nhất định để phục vụ cho hoạt động tư vấn nói riêng cũng như cũng như các hoạt động khác của cơng ty nói chung.
- Thứ tư: Hoạt động tư vấn chứng khốn đóng góp một phần quan trọng trong kết quả kinh doanh của hoạt động môi giới. Bằng chứng là doanh thu hoạt động môi giới chiếm tỷ trọng ngày càng cao trong tổng doanh thu Đồng thời là việc MBS luôn nằm trong top các cơng ty chứng khốn có thị phần mơi giới cao nhất trên cả 2 Sở giao dịch HNX và HOSE.
- Thứ năm: Cơng ty đã có những hoạt động thiết thực giúp các nhà đầu tư tiếp cận thị trường chứng khốn và hướng dẫn họ tham gia một cách có tính tốn chứ khơng phải theo “phong trào”. Những bản tin chứng khốn cung cấp thơng tin, những bài bình luận có tính nghiên cứu và phân tích sát với thực tế tạo cho các nhà đầu tư có thói quen thu thập thơng tin, phán đốn xu hướng của thị trường, và xu hướng riêng của từng loại cổ phiếu.
2.2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
2.2.3.2.1. Hạn chế
Trong q trình thực hiện cơng ty khơng tránh khỏi những khó khăn.
- Thứ nhất: Tại MBS, nhân viên môi giới phải đảm nhiệm đồng thời cả chức năng là nhân viên tư vấn. Do đó những nhận định đưa ra cịn mang tính chủ quan, đơi khi những lời tư vấn cịn vì lợi ích của nhà mơi giới mà qn đi lợi ích của nhà đầu tư.
- Thứ hai: Quy mơ hoạt động tư vấn cịn nhỏ
Kết quả đạt được từ hoạt động tư vấn trong việc đóng góp vào doanh thu của cơng ty cịn thấp. Trong các năm qua, doanh thu hoạt động này biến động tăng giảm khơng đều, bên cạnh đó thị phần của hoạt động này của MBS trên TTCK Việt Nam rất khiêm tốn.
- Thứ ba: Hình thức tư vấn gửi nội dung tư vấn chưa đa dạng
Hình thức tư vấn mới chỉ dừng lại ở tư vấn trực tiếp, gây lãng phí về thời gian cũng như chi phí. Bên cạnh đó, các bản tin tư vấn chỉ được gửi tới nhà đầu tư thơng qua email. Với nhà đầu tư khơng có thói quen dùng email thường xuyên, hoặc một số thành phần nhà đầu tư đặc biệt thì sẽ khơng tiếp cận được những bản tin đó
- Thứ tư: Do bản chất của hoạt động này đòi hỏi cao đối với nhân viên thực hiện nên số lượng nhà tư vấn có thể thực hiện, đảm đương nghiệp vụ này là rất ít. Ngồi ra, nhìn nhận một cách khách quan, nhân viên tư vấn của công ty chưa thực sự tuân thủ các nguyên tắc về tư vấn một cách nghiêm túc và tự giác, có thể vì phí mơi giới mà đưa ra những nhận định sai lệch với xu hướng chung của thị trường.
- Thứ năm: Chất lượng hoạt động tư vấn chưa cao.
Khi nhà đầu tư muốn tham khảo ý kiến của nhân viên tư vấn thì thường hỏi một cách trực tiếp “có nên mua khơng, có nên bán khơng”. Nhân viên tư vấn theo nguyên tắc là phải tiến hành thu thập, nghiên cứu, phân tích rồi đưa ra những đánh giá, khuyến nghị của mình nhưng họ thường trả lời một là chung chung hai là quá cụ thể. Cả hai trường
hợp này đều không đúng nguyên tắc của hoạt động tư vấn. Vì vậy hoạt động này tuy đã được triển khai thực hiện nhưng kết quả thu được là chưa cao. Điều này thể hiện ở tỷ trọng doanh thu của hoạt động này trên tổng doanh thu còn rất nhỏ, chỉ chiếm khoảng 1% - 3% tổng doanh thu.
2.2.3.2.2. Nguyên nhân
Nguyên nhân chủ quan
- Chưa thực hiện đúng định hướng đã đề ra
Định hướng của cơng ty là phát triển tồn diện và đồng đều tất cả các hoạt động. Tuy nhiên những năm vừa qua công ty chỉ chú trọng phát triển hoạt động mơi giới và tự doanh do có điều kiện, lợi thế tiếp cận được nguồn vay ưu đãi từ phía ngân hàng MB, cũng như tận dụng lợi thế là có lượng khách hàng lớn và trung thành với công ty từ trước đến nay. Đây là hai hoạt động đem lại thu nhập chính cho cơng ty. Về mảng tư vấn, MBS chưa thực sự quan tâm và đầu tư đúng mức, do vậy hiệu quả mà hoạt động này đem lại còn thấp.
- Nguồn nhân lực
Nhân tố con người là nhân tố quyết định phần lớn đến sự thành công hay thất bại trong hoạt động này. Nhân viên tư vấn phải có giấy phép hành nghề tư vấn chứng khốn với u cầu cao hơn những người chỉ làm môi giới thông thường. Tuy nhiên MBS chưa thành lập được phòng tư vấn độc lập, thay vào đó một số nhân viên mơi giới kiêm luôn công việc này. Sự thiếu hụt nguồn nhân lực có chứng chỉ và chun mơn năng lực thực sự là thách thức đối với MBS.
Nguyên nhân khách quan
Nguyên nhân đầu tiên phải kể đến đó chính là khung pháp lý. Hoạt động tư vấn được MBS xây dựng với một quy trình chặt chẽ trên cơ sở
các quy định, nghị định, thông tư hướng dẫn được ban hành. Bất cứ một sự thay đổi nào trong quy định, nghị định, thông tư hướng dẫn đều khiến cho MBS gặp khó khăn khi áp dụng thực hiện vì các văn bản pháp luật thường chồng chéo, đơi khi có sự mâu thuẫn về cách thức, về lợi ích, về trách nhiệm của các bên.
Nguyên nhân thứ hai là sự cạnh tranh với các CTCK khác. Với gần 100 cơng chứng khốn đang hoạt động hiện nay, đặc biệt với những công ty quy mơ vốn lớn, do các tập đồn, tổng cơng ty, ngân hàng thương mại thành lập khiến cho sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt, thị phần các hoạt động môi giới, tư vấn của công ty ngày càng bị thu hẹp.
Bên cạnh đó, khi khách hàng tìm đến MBS, họ ln mong muốn được cung cấp dịch vụ với chi phí thấp nhất, đồng thời lại ln địi hỏi chất lượng dịch vụ tốt nhất. Do đó việc đáp ứng và thỏa mãn tối đa yêu cầu của khách hàng, tạo niềm tin nơi khách hàng là một điều hết sức khó khăn.
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI MBS.
3.1. Định hướng phát triển của Thị trường chứng khoánViệt Nam và MBS. Việt Nam và MBS.
3.1.1. Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2020.
Chiến lược phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam đến năm 2020 có các nội dung: (1) Mục tiêu; (2) Quan điểm và nguyên tắc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam; (3) Các giải pháp thực hiện.
* Mục tiêu
- Phát triển thị trường chứng khốn ổn định, vững chắc; tăng quy mơ và chất lượng; đảm bảo tính cơng khai, minh bạch, nâng cao năng lực quản lý, giám sát và cưỡng chế thực thi; chủ động hội nhập thị trường tài chính quốc tế.
- Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu vào năm 2020 đạt khoảng 70% GDP, đưa thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động và phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế.
- Tái cấu trúc mơ hình tổ chức thị trường chứng khốn theo hướng cả nước có một Sở giao dịch chứng khốn, từng bước cổ phần hóa Sở giao dịch chứng khốn.
* Quan điểm và ngun tắc phát triển TTCK Việt Nam
- Phát triển thị trường chứng khoán phù hợp với điều kiện thực tế và định hướng phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, với các tiêu chuẩn và thông lệ quốc tế, từng bước hội nhập với thị trường tài chính khu vực và thế giới
- Xây dựng thị trường chứng khoán thống nhất trong cả nước, hoạt động an tồn, hiệu quả góp phần huy động vốn cho đầu tư phát triển và thúc đẩy tiến trình cổ phần hố các doanh nghiệp nhà nước
- Nhà nước thực hiện quản lý bằng pháp luật, tạo điều kiện để thị trường chứng khoán hoạt động và phát triển; bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp và có chính sách khuyến khích các chủ thể tham gia TTCK.
- Bảo đảm tính thống nhất của thị trường tài chính trong phạm vi quốc gia, gắn việc phát triển thị trường chứng khoán với việc phát triển thị trường vốn, thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm.
* Giải pháp thực hiện các mục tiêu
- Hồn thiện khung pháp lý trong đó sửa đổi và thay Luật chứng khoán hiện hành vào năm 2015
- Tăng cung hàng hóa trên thị trường
+ Áp dụng các chuẩn mực và thông lệ quốc tế về công bố thông tin và quản trị công ty, xây dựng cơ chế bảo vệ nhà đầu tư nhỏ.
+ Chuẩn hóa các quy định về chào bán chứng khốn ra cơng chúng theo thông lệ quốc tế, cải tiến phương thức định giá và chào bán cổ phiếu của doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết thị trường chứng khốn.
+ Hồn thiện và phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu cơng ty trên cơ sở gắn kết giữa thị trường chào bán sơ cấp với thị trường giao dịch thứ cấp; từng bước xây dựng đường cong lợi suất chuẩn cho thị trường trái phiếu.
+ Phát triển thị trường trái phiếu công ty; xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán phái sinh được chuẩn hóa theo hướng phát triển với các cơng cụ từ đơn giản đến phức tạp; về dài hạn cần thống nhất hoạt động thị trường phái sinh có cơng cụ gốc là chứng khốn, hàng hóa, tiền tệ.
- Phát triển và đa dạng hóa loại hình nhà đầu tư, cải thiện chất lượng cầu đầu tư nhằm hướng tới cầu đầu tư bền vững.
- Phát triển, nâng cao năng lực cho hệ thống các tổ chức trung gian thị trường, phát triển các Hiệp hội, tổ chức phụ trợ TTCK. Nó bao gồm: cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, vai trò của các Hiệp hội.
- Tái cấu trúc tổ chức thị trường, hồn thiện và hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, cơng nghệ thông tin của thị trường, nâng cao chất lượng hoạt động và giao dịch trên thị trường chứng khoán.
- Tăng cường hợp tác quốc tế, công tác đào tạo, nghiên cứu và thơng tin tun truyền.
Bên cạnh đó xây dựng quy chế phối hợp quản lý, giám sát chặt chẽ giữa Bộ Tài Chính với Ngân hàng Nhà nước, bộ Cơng an, các Bộ, ngành liên quan nhằm nâng cao tính minh bạch cơng khai trong hoạt động của khu vực tài chính và phát huy hiệu quả quản lý nhà nước trên thị trường tài chính.
3.1.2. Định hướng phát triển của MBS năm 2014.
MBS ln nỗ lực để đạt mục tiêu trở thành Cơng ty có dịch vụ thuận tiện nhất cho khách hàng cá nhân, và chuyên nghiệp nhất trong các nhà cung cấp dịch vụ M&A và thị trường vốn tại Việt Nam.
Mục tiêu trước mắt của MBS là đứng trong top 3 Cơng ty chứng khốn tại thị trường Việt Nam, không chỉ xét riêng về thị phần mà phát