Cơ sở pháp lý đảm bảo cho quản trị rủi ro trong hoạt động kinhdoanh chứng khoán.

2.3. Thực trạng quản trị rủi ro tại Cơng ty chứng khốn AGRISECO

2.3.1. Cơ sở pháp lý đảm bảo cho quản trị rủi ro trong hoạt động kinhdoanh chứng khoán.

quản lý, sàng lọc hoạt động kinh doanh chứng khoán. Do đó, Agriseco đề cao ngun tắc an tồn tài chính trong kinh doanh, chấp hành các tỷ lệ an toàn. Nguyên nhân chủ quan là sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán về nhân lực, thị phần, … Agriseco là cơng ty ra đời và hoạt động từ năm 2001, có thể nói cơ sở kỹ thuật như sàn giao dịch, bảng điện tử, … không được hiện đại và hồn thiện như các cơng ty khác, chi phí giao dịch cịn cao với nhà đầu tư nhỏ lẻ, chưa có sự phát triển về chiếu sâu ở dịch vụ môi giới, tư vấn mà chỉ cung cấp các thông tin cơ bản, do đó khả năng thu hút khách hàng thấp hơn các cơng ty chứng khoán khác…

2.3. Thực trạng quản trị rủi ro tại Cơng ty chứng khốn AGRISECO.

2.3.1. Cơ sở pháp lý đảm bảo cho quản trị rủi ro trong hoạt động kinh doanhchứng khoán. chứng khoán.

Căn cứ vào quyết định số 105/QĐ-UBCK của Chủ tịch Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước về việc ban hành quy chế hướng dẫn thiết lập và vận hành hệ thống quản trị rủi ro chi cơng ty chứng khốn.

Căn cứ theo thông tư 226/2010/TT-BTC quy định về các chỉ tiêu an tồn tài chính và biện pháp xử lý đối với các tổ chức kinh doanh chứng khoán khơng đáp ứng chỉ tiêu an tồn tài chính.

2.3.2. Thực trạng rủi ro của cơng ty chứng khốn AGRISECO.

Bao gồm sự tham gia của Ban kiểm soát, Kiểm toán nội bộ, Hệ thống kiểm soát nội bộ, Tổng giám đốc.

Cơ cấu tổ chức QTRR của cơng ty vẫn chưa hồn chỉnh khi thiếu tiểu ban QTRR, các phòng ban phụ QTRR như: phịng QTRR tài chính, phịng QTRR hoạt động...

*Chiến lược quản trị rủi ro của cơng ty

Mục đích của Cơng ty là trở thành một Cơng ty chứng khoán hàng đầu trên thị trường. Do vậy, Công ty nhận định quản lý rủi ro là việc khơng thể thiếu cho tồn bộ hoạt động kinh doanh của Công ty. Công ty đã xây dựng hệ thống kiểm soát nhằm đảm bảo sự cân bằng ở mức hợp lý giữa chi phí rủi ro phát sinh và chi phí quản lý rủi ro. Ban Tổng Giám đốc được Ban quản trị giao trọng trách triển khai các hoạt động rủi ro,liên tục theo dõi quy trình quản lý rủi ro của công ty để đảm bảo sự cân bằng hợp lý giữa rủi ro và kiểm soát rủi ro. Tăng cường cơng tác kiểm tra kiểm sốt nội bộ, siết chặt các tỷ lệ an tồn tài chính, tiến tới áp dụng quy trình quản lý rủi ro của một ngân hàng.

*Quy trình quản trị rủi ro của cơng ty Xác định rủi ro

AGRISECO sử dụng bảng câu hỏi, phân tích kịch bản, điều tra sự cố, hội thảo đánh giá, nghiên cứu các quy trình kinh doanh và các yếu tố tác động đến các quy trình đó… để xác định rủi ro. Các phòng nghiệp vụ và nhân viên liên quan cần tiến hành khai báo, đăng ký rủi ro theo mẫu được hướng dẫn.

AGRISECO sử dụng phương pháp đánh giá định tính và/hoặc định lượng phù hợp cho các rủi ro mà AGRISECO phải đối mặt. AGRISECO áp dụng thang đo định danh và thang đo thứ bậc trong phương pháp định tính. Thang đo khoảng cách và thang đo tỷ lệ áp dụng cho phương pháp định lượng.

Các mơ hình định tính được sử dụng đánh giá các rủi ro khơng thể hoặc rất khó định lượng. Đối với các rủi ro đã được định lượng, mơ hình định tính vẫn có thể được sử dụng như một mô hình bổ trợ cung cấp thêm thông tin để đánh giá rủi ro chính xác hơn.

Các mơ hình định lượng được ưu tiên sử dụng để lượng hóa rủi ro. Các mơ hình này có thể tính tốn, ước lượng được các giá trị rủi ro như giá trị rủi ro thị trường, giá trị rủi ro thanh toán, giá trị rủi ro hoạt động, giá trị rủi ro thanh khoản, và các giá trị rủi ro khác. Các giá trị rủi ro này có thể được tính bằng tiền hoặc tỷ lệ phần trăm trên vốn hoặc vốn khả dụng. AGRISECO sử dụng một số mơ hình định lượng sau để tính tốn các giá trị rủi ro và vốn khả dụng:

 Các mô hình chuẩn quy định tại Thông tư 226/2010/TT-BTC ngày 31/12/2010 và Thơng tư 165/2012/TT-BTC ngày 09/10/2012 của Bộ Tài Chính.

 Mơ hình định lượng VaR (Value-at-Risk) để xác định giá trị rủi ro tối đa. Mô hình VaR dựa trên dữ liệu lịch sử hoặc dữ liệu mơ phỏng mà có thể xảy ra với một xác suất nhất định trong một khoảng thời gian nhất định đối với AGRISECO hoặc danh mục của khách hàng ủy thác khi thị trường khơng có biến động bất thường.

Hạn mức rủi ro được xác định bằng phương pháp định tính và phương pháp định lượng. Trong đó, ưu tiên sử dụng phương pháp định lượng. Việc xác định và phân bổ hạn mức rủi ro có thể được thực hiện trên cơ sở các bộ phận nghiệp vụ kinh doanh, hoặc trên cơ sở các loại sản phẩm, độ dài của kỳ hạn, mức độ tập trung của một vị thế nắm giữ, hoặc sự khác biệt về nhân tố rủi ro hoặc nhu cầu của công ty.

Giám đốc quản trị rủi ro đề xuất hạn mức rủi ro đối với từng loại rủi ro theo đặc trưng của từng bộ phận kinh doanh ngiệp vụ lên Tổng Giám đốc phê duyệt.

Tổng Giám đốc đề xuất tổng hạn mức rủi ro và hạn mức rủi ro của từng bộ phận kinh doanh nghiệp vụ lên HĐQT phê duyệt.

Hạn mức rủi ro đề xuất phải phù hợp với khẩu vị rủi ro đã được HĐQT công bố.

Xử lý rủi ro

Nguyên tắc xử lý rủi ro:

 Đánh giá ưu và nhược điểm của từng biện pháp.

 Lựa chọn và xây dựng kế hoạch xử lý, trong đó có trách nhiệm thực hiện kế hoạch, tiến độ thực hiện, kết quả dự báo, hoạch định và xem xét nguồn lực và thủ tục đánh giá.

 Thực hiện xử lý rủi ro theo kế hoạch đã lựa chọn.

 Tránh rủi ro: Khơng thực hiện bất kỳ hoạt động nào có thể gây ra rủi ro đang xử lý.

 Giảm thiểu rủi ro: Áp dụng các biện pháp để giảm tác động của rủi ro đến công ty, giảm thiểu khả năng xảy ra rủi ro, hoặc cả hai.

 Chia sẻ rủi ro: Chuyển tất cả hoặc một phần rủi ro cho đối tượng khác như quy định về rủi ro trong hợp đồng, tiến hành mua bảo hiểm (nếu có dịch vụ tương ứng) cho các hoạt động kinh doanh.

Chấp nhận rủi ro: Khơng có biện pháp để thay đổi xác suất và tác động

của rủi ro.

*Đánh giá theo chỉ tiêu an tồn tài chính

Bảng : Tỷ lệ an tồn tài chính

Chỉ tiêu Năm 2012 Tại 30/6/2013 Tại 31/12/2013

Tổng giá trị rủi ro thị

trường 738,165,895,519 420,051,317,210 411,487,943,276

Tổng giá trị rủi ro

thanh toán 300,931,019,146 461,860,474,583 501,478,546,961

Tổng giá trị rủi ro hoạt

động 186,328,102,715 127,347,450,257 76,540,827,763 Tổng giá trị rủi ro 1,225,425,017,380 1,009,259,242,050 989,507,318,000

Vốn khả dụng 2,444,350,217,052 2,473,377,925,451 2,595,575,225,545

Tỷ lệ an toàn vốn khả

dụng 199,47% 245,07% 262,31%

Về khái quát: Tỷ lệ vốn khả dụng của Công ty chứng khoán

AGRISECO được cải thiện rõ rệt qua 2 năm 2012; 2013. Từ mức 199,47% cuối năm 2012 đã tăng lên 262,31% cuối năm 2013. So với mức 180% do Ủy ban chứng khoán quy định thì đây là một tỷ lệ khá tốt.

Nguyên nhân là do Vốn khả dụng tăng cùng Tổng giá trị rủi ro giảm dần qua các năm. Trong đó mức giảm của Tổng giá trị rủi ro là nguyên nhân chủ yếu.

Tổng giá trị 2 loại rủi ro là: rủi ro thị trường và rủi ro hoạt động đều giảm đi. Tuy nhiên tổng giá trị rủi ro thanh toán lại tăng lên.

Cụ thể:

Rủi ro thị trường: Tại 31/12/2013 giảm 44.25% so với cuối năm 2012.

Trong đó, rủi ro của cổ phiếu cuối năm 2013 giảm đi 98 tỷ so với năm 2012 nguyên nhân chủ yếu là do khoản mục rủi ro từ cổ phiếu của các công ty đại chúng khác. Ngoài ra khoản mục rủi ro tăng thêm năm 2013 cũng giảm mạnh 84 tỷ so với cùng kỳ 2012, do trái phiếu công ty cổ phần Vincom phát hành 2008 đến kì đáo hạn và đem lại 1 khoản lợi nhuận không nhỏ cho Agriseco.

Trong rủi ro thanh tốn của cơng ty: Tại thời điểm 31/12/2013 tăng

66.67% so với cùng kỳ năm 2012.Nguyên nhân chính là do sự tăng lên 67.95% tương ứng 193 tỷ của khoản mục rủi ro quá thời hạn thanh toán mà cụ thể là thời gian quá hạn từ 60 ngày trở đi. Bên cạnh đó có khoản rủi ro tăng thêm phát sinh từ Tiền gửi kỳ hạn và các khoản tiền cho vay khơng có tài sản đảm bảo và các khoản phải thu từ các hoạt động giao dịch và nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán cũng tăng mạnh 76.96% tương ứng với mức tăng là 10 tỷ đồng.

Rủi ro hoạt động: giảm do Tổng chi phí hoạt động của cơng ty giảm,

các khoản giảm trừ khỏi chi phí tăng lên nhưng nguyên nhân chủ yếu đến từ Tổng chi phí giảm mạnh 51.8% tương ứng 417 tỷ đồng. Các khoản giảm trừ tăng chủ yếu là do khoản mục dự phịng phải thu khó địi tăng rất mạnh 362.42% tương ứng 46 tỷ đồng. Bên cạnh đó khoản mục dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn dài hạn, dự phịng giảm giá đầu tư chứng khốn ngắn hạn và chi phí khấu hao có chiều hướng giảm nhẹ, nhưng khơng tác động nhiều đến mức tăng chung của Tổng chi phí sau giảm trừ của cơng ty.

*Rủi ro tuân thủ:

Rủi ro tuân thủ là rủi ro mà công ty phải đối mặt trong trường hợp công ty, nhân viên của công ty vi phạm hoặc không tuân thủ các quy định của pháp luật, quy định tại điều lệ công ty, vi phạm các quy định nội bộ, quy trình nghiệp vụ, quy chế, kể cả các quy định về đạo đức nghề nghiệp.

Phòng ngừa, hạn chế rủi ro tuân thủ được xem là công tác quan trọng của AGRISECO. Một số biện pháp được AGRISECO thực hiện nhằm phòng ngừa rủi ro tuân thủ bao gồm:

 Thiết kế quy trình, bộ máy vận hành có sự kiểm tra chéo lẫn nhau giữa các cá nhân, bộ phận. Tại Công ty, các quy trình nghiệp vụ và bộ máy hoạt động được thiết kế với mục đích có sự kiểm tra chéo lẫn nhau để tăng cường kiểm tra, giám sát nội bộ, hạn chế sự lạm quyền và sớm phát hiện các sai phạm có thể xảy ra;

 Nâng cao ý thức tuân thủ của nhân viên. Công tác đào tạo, tuyên truyền về tuân thủ được chú trọng. Nhân viên mới được tuyển dụng đều được đào tạo, phổ biến về các quy trình, quy chế chung và các quy định đặc biệt có liên quan đến cơng việc của mình. Trong

suốt thời gian làm việc tại AGRISECO, nhân viên được đào tạo định kỳ để nắm rõ quy trình làm việc và nâng cao ý thức tuân thủ;

 Thiết lập hệ thống kiểm tra, giám sát nội bộ;

 Áp dụng kỷ luật nghiêm khắc đối với các trường hợp vi phạm quy định của Công ty.

Trong năm 2013, Bộ phận Kiểm sốt nội bộ của Cơng ty đã thực hiện 25 đợt kiểm soát tại các bộ phận để kiểm tra việc tuân thủ quy trình, quy chế nội bộ, tuân thủ quy định của pháp luật có liên quan. Kết quả kiểm soát được báo cáo cho Tổng Giám đốc, Giám đốc các Khối phụ trách và bộ phận Pháp chế của Công ty để kịp thời xử lý vi phạm, cập nhật, chỉnh sửa quy trình nghiệp vụ nhằm hạn chế rủi ro và nâng cao hiệu suất công việc.

Công ty cũng đã tổ chức một đợt đào tạo trực tiếp cho tồn bộ nhân viên Cơng ty về đạo đức nghề nghiệp, kiểm sốt nội bộ và phịng chống rửa tiền.

*Rủi ro pháp lý:

Rủi ro pháp lý xảy ra cho Công ty trong quá trình chấp hành pháp luật do thay đổi quy định, không tuân thủ đúng quy định hoặc khi phát sinh tranh chấp, kiện cáo,… từ các bên liên quan trong quá trình hoạt động hàng ngày của Công ty.

Nhằm hạn chế rủi ro phát sinh do thay đổi pháp luật hoặc tuân thủ, AGRISECO sử dụng luật sư Công ty cũng như Tư vấn pháp luật của Tổ chức tư vấn pháp lý chuyên nghiệp trong trường hợp cần thiết. Phòng Luật và các đơn vị tư vấn có trách nhiệm cập nhật các văn bản pháp quy mới ban hành cho Hội đồng Quản trị, Ban Tổng Giám đốc và các bộ phận có liên quan;

nghiên cứu sự ảnh hưởng của các văn bản pháp luật trong giai đoạn dự thảo sắp được ban hành đến các hoạt động của Cơng ty để có sự chuẩn bị thích hợp. Đồng thời, bộ phận này cũng chịu trách nhiệm tham gia góp ý dự thảo các văn bản pháp quy có liên quan mật thiết đến hoạt động của Công ty được lấy ý kiến rộng rãi, tham gia các buổi hội thảo, phối hợp cùng các đơn vị trong ngành, thành viên các hiệp hội ngành nghề để góp ý chương trình xây dựng pháp luật, tổng kết các vướng mắc phát sinh từ việc áp dụng các quy định hiện tại để báo cáo cơ quan Nhà nước có thẩm quyền và đề xuất giải pháp xử lý khả thi.

Các quy trình, quy chế nội bộ của Cơng ty thường xun được rà sốt để chỉnh sửa, cập nhật cho phù hợp với sự thay đổi của pháp luật.

Đa số thành viên HĐQT, thành viên BKS và người quản lý của Công ty đã tham gia lớp đào tạo về quản trị công ty áp dụng cho các công ty đại chúng.

Tuân thủ pháp luật là một tiêu chí trong bộ đạo đức nghề nghiệp của Công ty được tồn thể Ban lãnh đạo, nhân viên Cơng ty cam kết thực hiện.

Trong các năm gần đây, công ty không ghi nhận các trường hợp kiện cáo, khiếu nại từ các đối tác và cũng không bị xử phạt bởi cơ quan quản lý do vi phạm quy định của pháp luật trong quá trình hoạt động.

* Rủi ro tín dụng

Rủi ro tín dụng phát sinh khi Cơng ty chứng khốn không thu hồi được hoặc không thu hồi hết nợ cho vay dẫn tới tổn thất về vốn. Các hoạt động kinh doanh của cơng ty chứng khốn nói chung và AGRISECO nói riêng có

khả năng phát sinh rủi ro tín dụng bao gồm: đầu tư tiền gửi, cho vay ký quỹ, và đầu tư trái phiếu, đặc biệt là hoạt động cho vay ký quỹ và đầu tư trái phiếu doanh nghiệp.

Hoạt động đầu tư tiền gửi có nguy cơ phát sinh rủi ro khi đối tác

khơng hồn thành nghĩa vụ thanh tốn. Đối tác nhận tiền gửi có thể là các ngân hàng hoặc cơng ty tài chính. Năm 2013 là năm thị trường liên ngân hàng trở nên lành mạnh hơn nên khơng cịn phát sinh nợ xấu liên ngân hàng. Trong giai đoạn rủi ro nhất là năm 2011-2012, AGRISECO cũng không phát sinh khoản tiền gửi nào bị mất khả năng thanh toán, tuy nhiên năm 2013, AGRISECO vẫn luôn luôn đi theo nguyên tắc cẩn trọng, đa dạng hóa đối tác, đánh giá, xếp hạng tín dụng cho đối tác dựa trên thông tin thị trường, thông tin khách hàng và lịch sử hợp tác. Từ đó, AGRISECO chỉ lựa chọn đối tác là các ngân hàng lớn có tín nhiệm cao để phân bổ hạn mức tín dụng và duy trì tài khoản tiền gửi thanh toán. Hệ thống báo cáo và cảnh báo rủi ro hàng ngày tiếp tục duy trì để giám sát hoạt động này một cách chặt chẽ.

Hàng năm, danh sách đối tác ngân hàng được đánh giá lại định kỳ, căn cứ trên báo cáo tài chính và các thơng tin về tình hình tài chính và tình hình hoạt động của ngân hàng.

Cho vay ký quỹ là hoạt động cho vay có tài sản bảo đảm là danh mục

cổ phiếu của khách hàng. Rủi ro tín dụng phát sinh với hoạt động này khi giá cổ phiếu giảm sút, làm giá trị tài sản bảo đảm giảm xuống nhưng khách hàng