4. Kết quả thực nghiệm
4.2. Mụ hỡnh ảnh hưởng cố định
Thực hiện chạy hồi qui trong Eviews với mụ hỡnh FEM cú xem xột đến ảnh hưởng của từng cỏ nhõn (cụng ty) và thời gian, nghĩa là tung độ gốc thay đổi theo từng cụng ty và theo thời gian. Ta cú kết quả như bảng 4.2 sau:
Bảng 4.2: Kết quả chạy hồi qui theo mụ hỡnh FEMBiến phụ thuộc Cash Biến phụ thuộc Cash
Hệ số hồi qui Std. Error t-Statistic p_value C 2.0540 11.9502 0.1719 0.8636 CAPEXPEND -0.0013 0.0370 -0.0358 0.9714 CF 0.1643 0.0884 1.8595 0.0633 (**) L -0.2833 0.0315 -9.0049 0.0000 (*) NWC -0.3020 0.0202 -14.9271 0.0000 (*) SALEGROWTH 0.0026 0.0008 3.1294 0.0018 (*) SIZE 1.8344 0.9063 2.0241 0.0433 (*) R2 0.781376 Durbin-Watson 0.879146 (*) cú ý nghĩa thống kờ ở mức 5% (**) cú ý nghĩa thống kờ ở mức 10%
(nguồn: tỏc giả tự tớnh toỏn bằng phần mềm Eviews)
Nhận xột: sau khi xem xột ảnh hưởng của cỏ nhõn (cụng ty) và thời gian cựng lỳc, mụ hỡnh hồi qui lỳc này cho kết quả tốt hơn. Chỉ số R2 tăng đỏng kể (do cú thờm vào nhiều biến giả) và trị số thống kờ Durbin-Watson cũng tăng mạnh. Nhưng bự lại, biến CAPEXPEND khụng cú ý nghĩa thống kờ.
Để chắc chắn, ta tiến hành kiểm định Wald cho biến CAPEXPEND với giả thiết:
HO: β1 (hệ số hồi quy của biến CAPEXPEND) = 0 H1: β1 ≠ 0
Hỡnh 4.1: Kết quả kiểm định Wald cho biến CAPEXPEND
(nguồn: tỏc giả tự tớnh toỏn bằng phần mềm Eviews)
Trị số thống kờ p_value sau khi chạy kiểm định trờn là 0.97 > 0.05. Vỡ vậy ta khụng thể bỏc bỏ giả thiết HO. Do đú, biến CAPEXPEND khụng ảnh hưởng đến mụ hỡnh
Ta thử bỏ biến CAPEXPEND ra khỏi mụ hỡnh và chạy lại, kết quả hồi qui như bảng 4.3 sau:
Bảng 4.3: Kết quả chạy hồi qui theo mụ hỡnh FEM cú loại bỏ biến CAPEXPEND
Biến phụ thuộc Cash
Hệ số hồi qui Std. Error t-Statistic p_value C 2.0702 11.9345 0.1735 0.8623 CF 0.1644 0.0883 1.8616 0.0630(**) L -0.2833 0.0314 -9.0209 0.0000(*) NWC -0.3020 0.0202 -14.9377 0.0000(*) SALEGROWTH 0.0026 0.0008 3.1317 0.0018(*) SIZE 1.8332 0.9051 2.0254 0.0431(*) R2 0.781376 Durbin-Watson 0.879375 (*) Cú ý nghĩa thống kờ ở mức 5% (**) Cú ý nghĩa thống kờ ở mức 10%
(nguồn: tỏc giả tự tớnh toỏn bằng phần mềm Eviews)
Nhận xột: cỏc biến đều cú ý nghĩa thống kờ nhưng mức độ giải thớch của mụ hỡnh ở lần chạy sau khụng cải thiện được bao nhiờu. Do đú, để cú thể so sỏnh với kết quả của Mai Daher, đề tài vẫn để lại biến CAPEXPEND trong mụ hỡnh và chấp nhận số liệu của kết quả hồi qui lần đầu với đầy đủ cỏc biến.