Giả thuyết mong đợiDấu Các nghiên cứu là cơ sởcho giả thuyết
H1: Đòn cân nợ (LEV) của các cơng ty càng cao thì chi phí đại
diện càng thấp. -
- He Zhang & Steven Li; - Hongxia Li & Liming Cui; - Ang J, Cole R & Lin J; - Darren Henry;
- Mazlina Mustapha & Ayoib Che Ahmad.
H2: Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) càng lớn thì chi phí đại diện càng nhỏ.
- - He Zhang & Steven Li;- Hongxia Li & Liming Cui.
H3: Quy mô công ty (Size) của cơng ty càng cao thì chi phí đại diện càng thấp.
-
- He Zhang & Steven Li; - Hongxia Li & Liming Cui; - Ang J, Cole R & Lin J; - Darren Henry;
- Mazlina Mustapha & Ayoib Che Ahmad.
(Nguồn: Tự tổng hợp của tác giả)
3.3. Phương pháp kiểm định
Kiểm định mức độ phù hợp của mơ hình hồi quy
– Xác định mức độ phù hợp của mơ hình: dùng hệ số xác định hiệu
chỉnh (Adjusted Square R2). Hệ số này càng lớn thì mức độ giải thích
của mơ hình càng cao.
– Kiểm định sự phù hợp: Kiểm định F Sig ≤ 5% : mơ hình có ý nghĩa thống kê.
Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
– Xác định hiện tượng đa cộng tuyến: dùng hệ số độ chấp nhận của biến (Tolerance). Hệ số này càng càng nhỏ thì các biến độc lập trong mơ hình càng có mối tương quan chặt chẽ với nhau, và rất khó tách rời ảnh hưởng của từng biến độc lập lên biến phụ thuộc.
– Kiểm định đa cộng tuyến: Hệ số phóng đại phương sai (VIF) VIF ≤ 10: Khơng có hiện tượng đa cộng tuyến. VIF ≥ 10: Có hiện tượng đa cộng tuyến.
Kiểm định hiện tượng tự tương quan
– Đại lượng thống kê Durbin – Waston được dùng để kiểm định hiện tượng tự tương quan.
– Kiểm định hiện tượng tự tương quan do mẫu quan sát N = 2384 lớn nên tác giả sử dụng kiểm định Durbin – Watson theo kinh nghiệm: nếu 1 < d < 3 thì kết luận mơ hình khơng có tự tương quan.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Chương 3 giới thiệu về phương pháp nghiên cứu, sơ đồ phương pháp nghiên cứu, mơ hình nghiên cứu, các giả thuyết của mơ hình và các phương pháp kiểm định mơ hình. Từ đó chuyển sang Chương 4 xem xét kết quả hồi quy những nhân tố: đòn cân nợ (LEV); Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA); và Quy mô công ty (Size) tác động lên chi phí đại diện như thế nào trong giai đoạn 2009 và 2012, đặc biệt là đòn cân nợ; và kết quả nghiên cứu có phù hợp với Lý thuyết chi phí đại diện.
CHƯƠNG 4. KẾT QUẢ MƠ HÌNH HỒI QUY THỰC NGHIỆM
4.1. Thống kê mơ tả các biến trong mơ hình hồi quy
Mẫu nghiên cứu của bài luận văn gồm 596 cơng ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2012 bao gồm 2384 quan sát (trong đó: 262 cơng ty cổ phần niêm yết trên sàn chứng khốn HOSE và 334 cơng ty cổ phần niêm yết trên sàn chứng khoán HNX).