Các nhóm chỉ tiêu - Quản trị vốn kinh doanh của do- 123docz.net

1.1 .VKD và nguồn hình thành vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2. Quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp

1.2.2. Các nhóm chỉ tiêu

1.2.2.1. Nhóm chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh

Hiệu quả sử dụng vốn của DN có ý nghĩa then chốt và quyết định đối với sự tồn tại và phát triển của DN. Các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng tổng vốn của DN phản ánh kết quả tổng hợp q trình sử dụng tồn bộ vốn và tài sản.

Các chỉ tiêu này phản ánh chất lượng và trình độ quản lý sản xuất kinh doanh của DN. Ta có thể sử dụng các chỉ tiêu sau:

- Vịng quay tồn bộ vốn kinh doanh:

Doanh thu thuần trong kỳ Vịng quay tồn bộ vốn kinh doanh =

VKD bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh vốn kinh doanh trong kỳ chu chuyển được bao nhiêu vòng hay mấy lần. Chỉ tiêu này càng cao, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh càng cao.

- Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh (hay tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản) ROAE

Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT)

Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản =

VKD bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này cho phép đánh giá khả năng sinh lời của đồng vốn kinh doanh, khơng tính đến ảnh hưởng của thuế thu nhập doanh nghiệp và nguồn gốc của vốn kinh doanh.

LNTT của doanh nghiệp (EBT) Tỷ suất lợi nhuận trước thuế VKD =

VKD bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế.

- Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA)

Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp (NI) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế VKD =

VKD bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.

- Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE):

Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu =

VCSH bình quân sử dụng trong kỳ (E) Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu. Chỉ tiêu này được các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi họ bỏ vốn đầu tư vào DN. Tăng tỷ suất sử dụng vốn chủ sở hữu là một trong những mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính của DN.

Hiệu quả sử dụng VCSH một mặt phụ thuộc vào hiệu quả sử dụng VKD hay phụ thuộc vào trình độ sử dụng vốn. Mặt khác, hiệu quả sử dụng vốn còn phụ thuộc vào trình độ tổ chức nguồn vốn của DN.

1.2.2.2. Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán

- Hệ số thanh toán ngắn hạn:

Tổng tài sản lưu động Hệ số thanh toán ngắn hạn =

Nợ ngắn hạn

Hệ số này thể hiện mức độ thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN cao hay thấp. Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 thì tài sản lưu động của DN đủ để đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của DN. Nhưng hệ số này quá cao chưa chắc đã phản ánh năng lực thanh toán của DN là tốt. Do vậy, để đánh giá đúng hơn cần xem xét thêm tình hình của DN.

- Hệ số thanh tốn nhanh:

Tổng tài sản lưu động - Hàng tồn kho Hệ số thanh toán nhanh =

Nợ ngắn hạn

Hàng tồn kho được coi là thứ hàng hóa có tính thanh khoản thấp hơn. Do đó hệ số thanh tốn nhanh phản ảnh rõ nét hơn khả năng thanh toán đáp ứng đủ hay không đủ, nhanh hay chậm các khoản nợ ngắn hạn của DN. Nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1 thì khả năng thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn là tốt và ngược lại.

Hệ số thanh toán tức thời:

Tiền + Các khoản tương đương tiền Hệ số thanh toán tức thời =

Nợ ngắn hạn

Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán ngay lập tức những khoản nợ ngắn hạn nhưng đã hết hạn thanh toán. Nếu tỷ lệ này quá cao thì vốn bằng tiền của DN dữ trữ quá nhiều, làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.

1.2.2.3. Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định

Doanh thu thuần trong kỳ Hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ TSCĐ sử dụng bình quân trong kỳ là bình quân số học của nguyên giá TSCĐ đầu kỳ và cuối kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh một đồng tài sản cố định trong kỳ tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng TSCĐ càng cao.

Doanh thu thuần trong kỳ Hiệu suất sử dụng vốn cố định =

Số vốn cố định bình quân sử dụng trong kỳ Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn cố định được sử dụng thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần trong kỳ. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn cố định ngày càng cao.

Số VCĐ đang dùng trong hoạt động kinh doanh Hệ số huy động VCĐ = __________________________________________ Số VCĐ hiện có của doanh nghiệp

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ huy động VCĐ hiện có vào hoạt động kinh doanh trong kỳ của DN

Để đánh giá đúng mức kết quả quản lý và sử dụng vốn cố định trong từng thời kỳ, chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định phải được xem xét trong mối liên hệ với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản cố định. Chỉ tiêu này được xác định như sau:

Số khấu hao lũy kế của TSCĐ ở thời điểm đánh giá Hệ số hao mòn TSCĐ =

Tổng nguyên giá TSCĐ ở thời điểm đánh giá

Chỉ tiêu này một mặt phản ánh mức độ hao mòn của TSCĐ trong DN, mặt khác nó phản ánh tổng qt tình trạng về năng lực cịn lại của TSCĐ cũng như vốn cố định tại thời điểm đánh giá.

Giá trị còn lại của TSCĐ Tỷ suất đầu tư vào TSCĐ =

Tổng tài sản

Chỉ tiêu này phản ánh mức độ đầu tư của DN vào TSCĐ tại thời điểm đánh giá. Chỉ tiêu càng lớn cho thấy DN đã chú trọng đầu tư vào TSCĐ.

+ Kết cấu TSCĐ: là quan hệ tỷ lệ giữa nguyên giá của từng loại, nhóm tài sản cố định với tổng nguyên giá tài sản cố định của DN. Chỉ tiêu này có thể đánh giá được tính chất hợp lý hoặc khơng hợp lý của kết cấu tài sản cố định để có định hướng và điều chỉnh đầu tư vào các loại tài sản, nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản cố định.

- Hàm lượng vốn cố định:

Số vốn cố định bình quân sử dụng trong kỳ Hàm lượng vốn cố định =

Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu (thuần) cần bao nhiêu đồng vốn cố định.

Hàm lượng vốn cố định càng thấp, hiệu suất sử dụng vốn cố định càng cao. - Hệ số trang bị tài sản cố định cho một công nhân trực tiếp sản xuất

Hệ số tbi TSCĐ cho một cn =Nguyên giá TSCĐ trực tiếp sx Số lượng cn trực tiếp sx

1.2.2.4. Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong các doanh nghiệp, ta có thể sử dụng các chỉ tiêu sau:

- Tốc độ luân chuyển vốn lưu động: được đánh giá và xác định qua hai chỉ tiêu sau:

Luân chuyển thuần Vòng quay vốn lưu động =

Vốn lưu động bình qn

Vịng quay vốn lưu động phản ánh trong kỳ vốn lưu động quay được bao nhiêu vòng. Số vòng quay vốn lưu động càng nhiều thể hiện mức độ luân chuyển vốn lưu động càng nhanh, hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao.

+ Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Kỳ luân chuyển vốn lưu động là thời gian cần thiết để vốn lưu động thực hiện được một vòng luân chuyển. Kỳ luân chuyển vốn lưu động càng ngắn thì vốn lưu động luân chuyển càng nhanh. Kỳ luân chuyển vốn lưu động được xác định bằng công thức:

Số ngày trong kỳ Kỳ luân chuyển vốn lưu động =

Số vòng quay vốn lưu động trong kỳ

- Hàm lượng vốn lưu động:

Vốn lưu động bình quân trong kỳ Hàm lượng vốn lưu động =

Doanh thu thuần trong kỳ

Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra một đồng doanh thu thuần cần bao nhiêu đồng vốn lưu động.

- Vòng quay hàng tồn kho:

Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho =

Hàng tồn kho bình qn

Số vịng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho luân chuyển trong kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh số vòng luân chuyển hàng tồn kho trong một thời kỳ nhất định. Số vòng luân chuyển càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt, bởi lẽ DN chỉ đầu tư cho hàng tồn kho thấp mà vẫn đạt doanh số cao.

360

Số ngày 1 vòng quay HTK = ____________________________ Số vòng quay hàng tồn kho

- Vòng quay các khoản phải thu:

Doanh thu trong kỳ Vòng quay các khoản phải thu =

Số vòng quay các khoản phải thu là số lần mà các khoản phải thu luân chuyển trong kỳ.

Số vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất. Nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành mà chỉ số này vẫn q cao thì có thể doanh nghiệp sẽ có thể bị mất khách hàng vì các khách hàng sẽ chuyển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài hơn.

- Kỳ thu tiền trung bình:

Số ngày trong kỳ Kỳ thu tiền trung bình =

Vòng quay các khoản phải thu

Chỉ tiêu này phản ánh số ngày cần thiết bình quân để thu được các khoản phải thu, đồng thời phản ánh hiệu quả việc quản lý các khoản phải thu và chính sách tín dụng của DN với các khách hàng của mình.

Tóm lại, tồn bộ hệ thống chỉ tiêu trên đây là cơ sở quan trọng để nhìn nhận, đánh giá mặt mạnh, yếu về tình hình tổ chức, sử dụng, hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh vốn kinh doanh cũng như đánh giá được tình hình tài chính của doanh nghiệp.

- Thu nhập trên 1 cổ phần (EPS) EPS

LNST - Cổ tức trả cho cổ đông ưu đãi Tổng lượng cổ phiếu lưu hành

Đây là chỉ tiêu rất quan trọng, nó phản ánh mỗi cổ phần thường( hay cổ phần phổ thông) trong năm thu được bao nhiêu lợi nhuận sau thuế.

- Cổ tức 1 cổ phần (DIV) Cổ tức một cổ phần thường

(DIV) =

Số lợi nhuận sau thuế trả cổ tức cho cổ đông thường

Số cổ phần thường đang lưu hành

- Hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu (P/E)

Tỷ số P/E = Giá thị trường một cổ phiếu Thu nhập bình quân trên một cổ phần

Chỉ số này dùng để đánh giá mối liên hệ giữa thị giá hiện tại của một cổ phiếu (giá cổ phiếu ở chợ chứng khoán) và tỷ số thu nhập trên cổ phần, hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho một cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.

1.2.2.6. Một số chỉ tiêu đánh giá khả năng tạo tiền của doanh nghiệp

= OFI ( dòng tiền chi ra của từng hoạt động )

- Tỷ trọng dòng tiền thu vào của từng hoạt động:

Tỷ trọng dòng tiền thu vào =Tổng tiền thu vào của từng hđ