Phần 3 BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM
3.2. Những đánh giá về mơ hình phát triển thị trường chứng khoán của 3 nước trên
nước trên thế giới
Từ những số liệu và những phân tích trên thì nhóm em có thể rút ra được một số đánh giá của mơ hình chứng khốn phái sinh của 3 nước Singapore, Hàn Quốc, Nhật Bản.
3.2.1. Singapore:
+ Lựa chọn sản phẩm chủ yếu là hợp đồng tương lai chỉ số Nikkei 225. + Thực hành cách chính sách thu hút , tạo sự thuận tiện cho các nhà đầu tư. + Quy định chặt chẽ các điều khoản khi gia nhập vào thị trường chứng khoán phái sinh
3.2.2. Nhật Bản:
Trước năm 2002, các TTCK phái sinh ở Nhật Bản đều có hoạt động bù trừ riêng trong từng khu vực. Tuy nhiên, trước nhu cầu bức thiết phải tập trung đầu mối tiếp cận của các hệ thống bù trừ và thanh toán cũng như để giảm khối lượng thanh tốn thơng qua cơ chế bù trừ bao qt tồn thị trường, Cơng ty cổ phần bù trừ chứng khốn Nhật Bản đã được thành lập. Trong mơ hình này, nếu một bên tham gia giao dịch không thực hiện được nghĩa vụ của mình, thì tổ chức CCP đứng ra thực hiện thay. Kết quả là giảm thiểu rủi ro về mặt tín dụng, giảm thời gian và chi phí thanh toán, giúp cả người mua và người bán yên tâm hơn vì không sợ mất khả năng thanh toán của đối tác giao dịch; giảm thiểu rủi ro hệ thống, nhờ đó sự vỡ nợ của một đối tác giao dịch không lan sang các đối tác khác. Trong những năm gần đây, hệ thống bù trừ và thanh toán chứng khoán của Nhật Bản đã liên tục phát triển và không ngừng được cải tiến do biến đổi của môi trường kinh doanh và bài học rút ra từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Trong đó, phạm vi hoạt động của hệ thống CCP được mở rộng, bao quát được cả những sản phẩm chứng khoán phái sinh trên thị trường OTC.
3.2.3. Hàn Quốc:
+ Hàn Quốc đã xây dựng một cơ chế pháp lý vơ cùng chặt chẽ và có những ưu đãi nhất định đối với các thành viên mới tham gia vào thị trường chứng khoán cụ thể là ưu đãi thuế
+ Tạo dựng hệ thống cơ sở hạ tầng hiện đại đáp ứng yêu cầu giao dịch khớp lệnh nhanh chóng. Chấp nhận giao dịch trực tuyến ngay từ khi đưa TTCKPS vào hoạt động
+ Áp dụng phương pháp ký quỹ chặt chẽ khi thực hiện các giao dịch chứng khoán phái sinh nhằm ngăn ngừa rủi ro thanh khoản, việc ký quỹ được thực hiện dựa trên 2 quy chế là mức ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì.