Hệ thống tài chính mạnh và được quản lý tốt sẽ là bước phòng thủ đầu tiên trước bất kỳ cơn bão tài chính nào.
Bài học về xây dựng và củng cố niềm tin của công chúng
Chứng khốn hóa các tài khoản thế chấp là một cơ chế tạo lập nguồn vốn khổng lồ nhưng mong manh.
Mua bán khống quá mức sẽ thổi phồng các tổn thất và thúc đẩy nhanh chóng các đổ vỡ kinh tế khi nó xảy ra.
Nhà nước có vai trị khơng thể thiếu được và ngày càng to lớn trong cuộc chiến với các chấn động kinh tế chu kỳ hay bộc phát, nhất là khủng hoảng tài chính.
CHƯƠNG III. DỰ BÁO CUỘC KHỦNG HOẢNG TIẾP THEO
JPMorgan Chase là một trong những hãng dịch vụ tài chính lâu đời nhất trên thế giới. Cơng ty này có trụ sở tại Thành phố New York, là đơn vị hàng đầu trong dịch vụ tài chính, lĩnh vực ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản. Tài sản của tập đoàn này hiện là 2.441 tỷ USD, là ngân hàng lớn nhất ở Hoa Kỳ. Quỹ tự bảo hiểm rủi ro của JPMorgan Chase là quỹ lớn nhất Hoa Kỳ với tài sản 34 tỷ USD năm 2007.
Cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo sẽ xảy ra vào năm 2020, theo JPMorgan
Cuộc khủng hoảng tiếp theo sẽ tồi tệ đến mức nào?
Dưới đây là ý kiến của JPMorgan Chase & Co:
Sau sự sụp đổ không tưởng của ngân hàng Lehman Brothers, các ngân hàng lớn đã tạo ra một mơ hình nhằm đo lường thời gian và mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo.Và mơ hình này dự đốn cuộc khủng hoảng tài chính lớn tiếp theo sẽ diễn ra vào 2020.
Có một tin tốt là cuộc khủng hoảng tiếp theo được nhận định sẽ mang lại ít “đau thương” hơn các cuộc khủng hoảng trước đây.
Cịn sau đây là những tin xấu:
Tính thanh khoản của thị trường tài chính giảm sút kể từ cuộc khủng hoảng 2008 biến tính thanh khoản trở thành một yếu tố rất khó có thể kiểm sốt.
Mơ hình JPMorgan tính tốn kết quả dựa trên thời gian mở rộng kinh tế, thời gian ước tính của cuộc suy thối tiếp theo, mức độ địn bẩy, định giá tài sản và mức độ bãi bỏ quy định và đổi mới tài chính trước khủng hoảng.Với giả định một cuộc khủng hoảng kinh tế có độ dài trung bình, mơ hình đã đưa ra các ước tính hiệu suất từ đỉnh đến đáy sau đây cho các loại tài sản khác nhau trong cuộc khủng hoảng tiếp theo.
Và dưới đây là những nguyên nhân chính mà Kolanovic của JP Morgan nhận định sẽ gây nên cuộc khủng hoảng tài chính tiếp theo:
1. Sự sụt giảm tài sản đang quản lý (AUM - Asset Under Management) củanhững chiến lược thu mua tài sản có giá trị. những chiến lược thu mua tài sản có giá trị.
Kolanovic cho biết: "Việc thay đổi chiến lược đầu tư từ chủ động (Nhà đầu tư liên tục thực hiện hoạt động mua bán nhằm tranh thủ khai thác điều kiện có lợi của thị trường) sang thụ động (nhà quản lý quỹ cố gắng đưa ra càng ít quyết định đầu tư càng tốt để giảm thiểu chi phí giao dịch, bao gồm cả thuế thu nhập tài chính), đặc biệt là số lượng các nhà đầu tư giá trị chủ động ít dần, đã làm giảm khả năng tự ngăn chặn và phục hồi từ những đợt drawdown nghiêm trọng (Drawdown- mức sụt giảm một tài khoản đầu tư từ mức vốn định đến mức vốn đáy trong một khoảng thời gian nhất định nào đó) của thị trường”.
2. Giá trị danh mục đầu tư tài sản tư nhân mất giá trầm trọng
"Dòng tiền từ các nhà đầu tư giá trị chủ động có thể liên quan đến sự tăng trưởng tài sản cá nhân ... Các tài sản tư nhân làm giảm sự biến động hàng ngày của một danh mục đầu tư, nhưng tăng thêm rủi ro thanh khoản. Không giống thị trường tài sản công cộng, tính thanh khoản trong tài sản tư nhân có thể bị ảnh hưởng lâu dài hơn trong thời kỳ khủng hoảng”.
3. Tăng cường tài sản đang quản lý của các chiến lược bán "tự động"
"Trong hơn thập kỷ qua, chiến lược đầu tư thụ động và có hệ thống (Passive and Systematic strategies) đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ dựa trên sự biến động tài sản để xác định mức độ rủi ro. Một cú sốc thị trường sẽ thúc đẩy các xu hướng đua nhau bán tháo cổ phiếu khi thị trường rớt giá".
4. Xu hướng cung cấp thanh khoản
"Trong quá trình hình thành thị trường, điều này gây ra sự thay đổi từ các nhà sản xuất sử dụng nguồn nhân lực và thường dựa vào định giá, đến thanh khoản dựa vào VAR (Value At Risk - tạm dịch: giá trị chịu rủi ro) biến động để nhanh chóng điều chỉnh lượng rủi ro. Xu hướng này tăng cường động lực và giảm biến động hàng ngày, nhưng làm tăng nguy cơ bị gián đoạn".
5. Tính tốn sai lầm về rủi ro danh mục đầu tư
Trong vòng 2 thập kỷ qua, hầu hết các mơ hình rủi ro đều dựa trên trái phiếu để bù đắp rủi ro vốn cổ phần. Ở bước ngoặt của việc thích ứng tiền tệ, giả thiết này chắc chắn sẽ thất bại.
6. Định giá vượt mức
"Với việc gia hạn thời gian thích ứng tiền tệ, hầu hết các tài sản đang đạt mức giá trị cao nhất, điều này đúng trong các lĩnh vực trực tiếp so sánh với trái phiếu (tín dụng, cổ phiếu có mức biến động thấp) và cổ phiếu liên quan đến internet.
Theo JP Morgan, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho: Chứng khoán Mỹ trượt dốc khoảng 20%
Phí bảo hiểm trái phiếu doanh nghiệp Mỹ nhảy vọt khoảng 1,15 điểm %. Giá các loại năng lượng giảm 35% và 29% với các kim loại cơ bản. Chênh lệch về nợ của chính phủ quốc gia mới nổi tăng 2,79 điểm %.
Các cổ phiếu trên thị trường mới nổi sụt giảm 48% và giảm 14,4% đối với các loại tiền tệ mới nổi.