(tỷ USD) Aaa Aa A Baa Ba B Caa
Doanh thu >200 75 - 200 25-75 7.5-25 1–7.5 0.375 - 1 < 0.375
Nguồn: Global Retail Industry Moody’s
Ví dụ một doanh nghiệp có doanh thu là 250 tỷ USD thì dựa vào bảng 1.2 doanh nghiệp đó được ghi số 1 vào cột Aaa tương ứng với dòng nhân tố phụ là doanh thu. Thực hiện tương tự cho các nhân tố khác ta thu được kết quả như bảng 1.3 dưới đây:
Bảng 1.3: Bảng chấm điểm các nhân tố xếp hạngNhân tố phụ Tỷ Nhân tố phụ Tỷ
trọng Aaa Aa A Baa Ba B Caa Tính biến động của sản
phẩm bán lẻ 6% 1
Sự đa dạng hoá khu vực
hoạt động 4% 1
Tính thời vụ của dịng tiền
hoạt động kinh doanh 3% 1
Doanh thu 10% 1
Thị phần theo phân khúc
và khả năng cạnh tranh 10% 1 Khả năng sinh lời và chi
phí quản lý 6.5% 1
Chuỗi cung ứng 7% 1 Đầu tư vào chất lượng cửa
hàng 3% 1 Rào cản gia nhập ngành 4.5% 1 Chính sách tài chính 8% 1 Nợ/EBITDA 8,0 % 1 RCF/Nợ 8,0 % 1 EBITDA/Lãi vay 7,0 % 1 FCF/Nợ 3,0 % 1 CFO/Nợ 7,0 % 1 Tổng 100% 0.48 0.3 0.04 0.11 0.05 0.03 0
Bướ c 2: Nhân các ô chứa số 1 này với tỷ trọng nhân tố phụ và tính tổng theo từng mức xếp hạng Aaa – Caa như bảng 1.3
Bướ c 3: Điều chỉnh theo trọng số ứng với từng hạng mức
Các nhân tố phụ nằm trong mức từ Ba trở xuống thì trọng số của hạng mức sẽ càng cao (1.5, 2.8, 3). Sự điều chỉnh mang tính thận trọng này làm cho sự sụt giảm trong nhân tố này không thể bù đắp được bởi sự gia tăng của nhân tố khác, nhằm phân biệt tốt hơn nhóm đầu tư và không đầu tư
Bướ c 4 : Điều chỉnh điểm số ở bước 3 thành tỷ lệ phần trăm trên tổng điểm của các hạng mức
Bướ c 5 : Nhân % điểm số ở bước 4 với giá trị điều chỉnh thang đo để điều chỉnh sang thang đo của Moody's, chúng ta có tổng điểm là 4.4 như trong bảng 1.4. So với bảng 1.5 thì doanh nghiệp này được xếp hạng Aa