CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.4 Cơ sở xây dựng mơ hình nghiên cứu
Phần này trình bày những nghiên cứu thực nghiệm cùng kết quả nghiên cứu đã được thực hiện trên thế giới, từ đó đưa ra mơ hình đề nghị. Quy ước:
(0): Các biến có ảnh hưởng nhẹ với mức độ cơng bố thơng tin thì được giả định là khơng ảnh hưởng.
(+): nhân tố có mối tương quan thuận với mức độ trình bày và cơng bố thơng tin về cơng cụ tài chính.
(-): nhân tố có mối tương quan nghịch với mức độ trình bày và cơng bố thơng tin về cơng cụ tài chính.
2.4.1 Nghiên cứu của Lopes và Rodrigues (2006)
Nghiên cứu xác định các tiêu chuẩn công bố tự nguyện về cơng cụ tài chính ở các doanh nghiệp Bồ Đào Nha, Bảng Hạng mục Công bố được phát triển dựa vào các quy định ở IAS 32: Cơng bố và trình bày và IAS 39: Ghi nhận, đo lường. Kết quả nghiên cứu của tác giả như sau:
Tên biến Đo lường biến Chiều ảnh hưởng
Đặc điểm công ty
Quy mô Ln(Tổng tài sản)
Ln(Tổng doanh thu) + + Ngành Biến giả: 1: Tài chính 0: Phi tài chính +
Doanh nghiệp kiểm tốn
Biến giả:
1: doanh nghiệp được kiểm toán bởi Big5 0: doanh nghiệp khơng được kiểm tốn bởi Big5
+
Tình trạng niêm yết
Biến giả:
1: công ty trong nước
0: cơng ty nước ngồi/ niêm yết nhiều thị trường
-
Mức độ quốc tế hóa
Doanh thu ở nước ngồi/ tổng doanh thu +
Cơ cấu tài chính
Địn bẩy tài chính Tổng nợ/ vốn chủ sở hữu 0
Độ phổ biến của chủ sở hữu
Tỷ lệ cổ phần được sở hữu bởi 5 cổ đông lớn nhất
Tên biến Đo lường biến Chiều ảnh hưởng
Cổ đông Chỉ số giá thị trường/ Tổng tài sản 0
Quản trị doanh nghiệp
Thành phần HĐQT Mức độ độc lập của giám đốc 0
Tuân thủ các
khuyến nghị của ủy ban thị trường chứng khoán về mức độ độc lập của giám đốc Biến giả: 1: tuân thủ 0: không tuân thủ 0 Tuân thủ các
khuyến nghị của ủy ban thị trường chứng khoán về quản trị doanh nghiệp Biến giả: 1: tuân thủ 0: không tuân thủ 0
2.4.2 Nghiên cứu của Hassan và các cộng sự (2006 – 2007)
Nghiên cứu của Hassan và các cộng sự (2006 – 2007) tập trung vào tính minh bạch của các cơng bố về cơng cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp ngành khai khoáng ở Úc trong khoảng thời gian 1998 - 2001. Họ đo lường tính minh bạch dựa trên chỉ số công bố thông tin dựa trên hội đồng chuẩn mực kế toán Úc AASB 1033 – Trình bày và cơng bố cơng cụ tài chính. Kết quả của nghiên cứu này chỉ ra rằng tính minh bạch của cơng bố cơng cụ tài chính phái sinh giữa các doanh nghiệp trong ngành khai khoáng gia tăng qua các thời kỳ.Tuy nhiên, vẫn còn bằng chứng về sự không tuân thủ với những yêu cầu về công bố, đặc biệt là khi liên quan tới giá trị hợp lý ròng. Kết quả nghiên cứu của tác giả như sau:
Tên biến Đo lường biến Chiều ảnh hưởng
Quy mô Log(Tổng tài sản) +
Hiệu suất Chỉ số giá/ thu nhập +
Lợi nhuận trước thuế/ tổng tài sản 0
P/E Chỉ số giá thị trường/ giá trị sổ sách ròng 0
Tổng nợ/ vốn chủ sở hữu +
Loại hình doanh nghiệp
Biến giả:
1: Công ty không trách nhiệm (*) 0: công ty trách nhiệm hữu hạn
0
Doanh nghiệp kiểm toán
Biến giả:
1: doanh nghiệp được kiểm toán bởi Big5
0: doanh nghiệp khơng được kiểm tốn bởi Big5 0 Nghiên cứu và phát triển (R D) Biến giả: 1: công ty R D 0: cơng ty khơng có R D 0
MTB Giá thị trường/ giá trị sổ sách của tài sản cố định
hữu hình
0
DTE Tổng nợ/ giá trị sổ sách của cổ phiếu phổ thơng 0
(*) Đây là mơ hình cơng ty khá đặc biệt, gắn liền với sự phát triển của lĩnh vực công nghiệp khai thác mỏ ở Úc. Một cơng ty được đăng ký dưới hình thức cơng ty khơng trách nhiệm nếu như: (1) nó có vốn cổ phần; (2) Điều lệ của công ty khẳng định rằng đối tượng duy nhất của nó là mục đích khai thác mỏ và (3) Điều lệ của công ty khơng có qui định về việc cơng ty có quyền địi hỏi các cổ đơng phải góp đủ tiền trên các cổ phiếu mà họ chưa nộp đủ.
2.4.3 Nghiên cứu của Malaquias và Vargas (2013)
Nghiên cứu của Malaquias và Vargas (2013) phân tích mức độ cơng bố thơng tin của các cơng cụ tài chính trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp Brazil. Kết quả nghiên cứu cho thấy quy mô (ln(tài sản)) và tuổi của các doanh nghiệp của Brazil có mối tương quan thuận đến mức độ cơng boosthoong tin về các cơng cụ tài chính trong báo cáo tài chính dựa trên Các chuẩn mực kế tốn quốc tế IAS.
2.4.4 Mơ hình nghiên cứu đề nghị
Những nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới về các nhân tố tác động đến mức độ cơng bố thơng tin cơng cụ tài chính đã giúp xác định và chứng minh những nhân tố có khả năng tác động đến mức cơng bố thơng tin cơng cụ tài chính. Những nhân tố này có thể giống nhau hoặc khác nhau trong từng nghiên cứu, thậm chí mức độ tác động của các nhân tố trong từng nghiên cứu là khác nhau. Người nghiên cứu tiến hành tổng hợp các nhân tố tác động được đa số các nghiên cứu thực nghiệm lựa chọn khi nghiên cứu để làm cơ sở cho việc lựa chọn các nhân tố đưa vào mơ hình trong bài nghiên cứu. Mơ hình nghiên cứu đề nghị được đưa ra với các nhân tố tác động là Biến quy mô; Kết quả kinh doanh; Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu; Doanh nghiệp kiểm toán. Những nhân tố này dung để đo lường biến phụ thuộc là Mức độ trình bày và cơng bố thơng tin cơng cụ tài chính.
Kết luận chương 2
Chương 2 đã tóm tắt các khái niệm liên quan đến Công cụ tài chính và cách trình bày, cơng bố thơng tin Cơng cụ tài chính. Bên cạnh đó, nội dung chương 2 cịn nêu lên các cơ sở lý thuyết cho việc lựa chọn các nhân tố tác động đến mức độ trình bày, cơng bố thơng tin Cơng cụ tài chính trênbáo cáo tài chính tạicác doanh nghiệp Việt Nam và giới thiệu các mơ hình nghiên cứu liên quan trên thế giới, từ đó đưa ra mơ hình nghiên cứu đề nghị. Đây là nền tảng lý thuyết quan trọng để tác giả đưa ra kết luận trong những chương sau.