CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.3 Các lý thuyết cơ sở cho việc lựa chọn các nhân tố tác động đến mức độ
trình bày, cơng bố thơng tin
2.3.1 Lí thuyết tín hiệu (Signalling theory)
Lí thuyết tín hiệu do Spence khởi xướng năm 1973 nhằm giải thích tính bất cân xứng thông tin trên thị trường lao động, nhưng đã được nhiều nhà nghiên cứu kế tốn, tài chính sử dụng để giải thích các vấn đề nghiên cứu của mình có liên quan đến tính bất cân xứng thơng tin giữa nhà quản trị và các nhà đầu tư. Bằng lí thuyết tín hiệu, Ross (1977) đã lập luận rằng sự tồn tại của thông tin bất cân xứng được xem là lí do để các cơng ty tốt sử dụng thơng tin tài chính của mình gửi tín hiệu thị trường. Bài viết vận dụng lí thuyết tín hiệu nhằm giải thích các nhân tố quy mơ và tỉ lệ nợ ngoài trên tổng nguồn vốn ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Công cụ tài chính.
2.3.2 Lí thuyết ủy nhiệm (Agency theory)
Lí thuyết ủy nhiệm nghiên cứu mối quan hệ bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm trong cổ đông và nhà quản trị ( ensen Meckling, 1976). Lí thuyết này dựa trên cơ sở tồn tại của thơng tin bất cân xứng và mâu thuẫn lợi ích giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm, khiến phát sinh chi phí ủy nhiệm (Levinthal, 1988). Chi phí ủy nhiệm là chi phí chi trả cho sự xung đột lợi ích giữa hai bên bao gồm chi phí giám sát, chi phí liên kết và chi phí khác. Lý thuyết ủy nhiệm góp phần giải thích ảnh hưởng của quy mơ, lợi nhuận và tỉ lệ nợ ngoài trên tổng nguồn vốn đến mức độ công bố thông tin Cơng cụ tài chính trên Báo cáo tài chính được lý giải ở các giả thuyết nghiên cứu trong phần sau.