tại Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam – Chi nhánh TP .Hồ Chí Minh
3.3. Đối với các cơ quan Nhà nước
3.3.5. Quy định về chế độ kiểm toán đối với doanh nghiệp
Báo cáo tài chính là sự phản ánh trung thực nhất về tình hình hoạt động tài chính cũng như thực trạng vốn hiện thời của DN. Tuy nhiên, trong thực tế thì chất lượng báo cáo tài chính của DN Việt Nam hiện tại là khơng cao. Kiểm tốn báo cáo tài chính là việc cần thiết để kiểm tra và xác nhận về tính trung thực và hợp lý của các tài liệu, số liệu kế tốn và báo cáo tài chính của DN để phục vụ các đối tượng có nhu cầu sử dụng thơng tin trên báo cáo tài chính của đơn vị. Vì vậy, Nhà nước cần ban hành quy định để mọi DN phải áp dụng một cách thống nhất, đồng bộ chế độ kế tốn thống kê và thơng tin báo cáo, chế độ kế toán phải trung thực đầy đủ. Bên cạnh đó, Nhà nước cần phải ban hành qui chế bắt buộc kiểm toán và cơng khai quyết tốn của DN.
Việc thực hiện kiểm toán phải được tiến hành thường xuyên, những tài liệu cân đối kế toán và kết quả kinh doanh của DN phải được kiểm tốn trước, trong và sau q trình phân tích, đánh giá báo cáo tài chính DN trong hoạt động tín dụng của ngân hàng. Nhà nước cũng cần qui định rõ những biện pháp chế tài, biện pháp xử lí nghiêm minh trong các trường hợp DN cung cấp thông tin giả, sử dụng đồng thời hai loại cân đối,... để nhằm mục đích đưa các DN này vào khuôn khổ hoạt động và cạnh tranh lành mạnh. Có như vậy, mới có được các thông tin trung thực, cần thiết cho việc đánh giá, phịng ngừa rủi ro. Qua đó nâng cao hiệu quả của cơng tác phân tích, xếp hạng XHTD.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Từ những hạn chế của hệ thống XHTD của Vietcombank được nêu ra ở Chương 2 thì tại Chương 3, luận văn đã đưa ra những giải pháp để hoàn thiện hệ thống XHTD này.
Đầu tiên là các nhóm giải pháp hỗ trợ ứng với những hạn chế còn tồn tại trong hệ thống XHTD DN của Vietcombank và những khuyến nghị đối với các cơ quan Nhà nước nhằm cải thiện và nâng cao hiệu quả, chất lượng của việc XHTD đối với nền kinh tế Việt Nam. Trong đó, đối với Vietcombank bao gồm 3 nhóm giải pháp: nhóm giải pháp liên quan đến công tác quản
trị điều hành như: Tăng cường công tác đào tạo cán bộ về XHTD, ban hành Quy định về áp dụng báo cáo tài chính nội bộ, tài liệu chấm điểm phi tài chính. Nhóm giải pháp thứ hai đưa ra để cải tiến chương trình chấm điểm; nhóm giải pháp cải tiến chương trình chấm điểm của hệ thống XHTD Vietcombank và giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của Trung tâm Thơng tin Tín dụng Vietcombank.
Đối với bản thân Vietcombank HCM, luận văn đã sử dụng 2 mơ hình Điểm số Z đã được giới thiệu trong Phụ lục 04 cùng với việc chọn ra nhóm khách hàng DN đang quan hệ tín dụng tại Vietcombank HCM để tính tốn, đánh giá, xếp hạng và so sánh với kết quả XHTD tại hệ thống XHTD của Vietcombank. Trên cơ sở kết quả so sánh mức độ phù hợp giữa 2 phương pháp xếp hạng trên, luận văn đã đưa ra những đề xuất việc ứng dụng mơ hình Điểm số Z để bổ sung, hoàn thiện hệ thống XHTD Vietcombank tại Chương 3 nhằm khắc phục, nâng cao hiệu quả của hệ thống XHTD nói riêng và chất lượng dịch vụ của Vietcombank nói chung.
Đồng thời, đối với các cơ quan Nhà nước thì các khuyến nghị chủ yếu là nhằm nâng cao vai trò, trách nhiệm của NHNN và các cơ quan ban ngành có liên quan đến lĩnh vực XHTD nhằm hỗ trợ và tạo môi trường thuận lợi cho các TCTD và DN trong việc sử dụng, phát huy vai trò của XHTD trong nền kinh tế hiện nay.
KẾT LUẬN
Hiện nay, Việt Nam đã chính thức trở thành thảnh viên của Tổ chức thương mại thế giới (WTO), đặc biệt năm 2010 Việt Nam phải thực hiện các cam kết mở cửa thị trường tài chính, điều này đặt ra cho các NHTM Việt Nam nhiều thách thức, trong đó khơng loại trừ Vietcombank. Nhiệm vụ cấp bách đặt ra lúc này đối với Vietcombank chung và Vietcombank HCM nói riêng là khơng ngừng nâng cao hoạt động kinh doanh về cả chất lượng lẫn số lượng kết hợp với nâng cao năng lực quản trị rủi ro.
XHTD là một phương pháp quản lý rủi ro hiện đại. Nó mang lại hiệu quả kinh tế, cắt giảm chi phí, định giá các khoản cho vay theo mức độ rủi ro và giảm thiểu rủi ro tín dụng lớn nhất. Tuy nhiên, một hệ thống XHTD đạt được hiệu quả cao phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố từ các chính sách điều hành của NHNN đến các yếu tố về con người và công nghệ của các NHTM. Do đó, khơng phải bất kỳ NHTM nào có một hệ thống XHTD hoàn chỉnh. Vietcombank HCM hiện đang thực hiện việc XHTD với quy trình XHTD của Vietcombank khá chặt chẽ đã đạt được những thành cơng nhất định, bên cạnh đó vẫn cịn một số hạn chế tồn tại.
Với mục tiêu hoàn thiện hệ thống XHTD hiện hành của Vietcombank, luận văn “Hoàn thiện hệ thống XHTD DN tại Vietcombank HCM” đã giải quyết được các vấn đề sau:
- Hệ thống hóa và hồn thiện cơ cở lý luận về XHTD, nhất là XHTD đối với khách hàng DN của các NHTM; đồng thời giới thiệu, đánh giá, so sánh một số mơ hình XHTD của các tổ chức XHTD uy tín trên thế giới và của NHNN, các NHTM, tổ chức tại Việt Nam.
- Phân tích đánh giá và đánh giá thực trạng hệ thống XHTD đang được áp dụng tại Vietcombank, qua đó cho thấy những thành tựu đã đạt được cũng như những hạn chế còn tồn tại cần được nghiên cứu, bổ sung và hoàn thiện nhằm phù hợp với những biến động của môi trường kinh doanh, điều kiện kinh tế Việt Nam hiện nay. Để từ đó, luận văn đưa ra những nhóm giải pháp phù hợp để hoàn thiện hệ thống xếp hạng bao gồm cả đối với nhà nước và đối với Vietcombank để hỗ trợ cho việc thực hiện hoạt động XHTD của các NHTM nói chung và Vietcombank nói riêng hiệu quả hơn.
- Ngồi ra, từ mơ hình Z-Score của Altman đã được nghiên cứu qua nhiều năm qua với nhiều quốc gia trên thế giới, luận văn đã thực hiện việc nghiên cứu mơ hình này cho một nhóm khách hàng DN tại Vietcombank HCM nhằm mục đích đề ra những
sửa đổi, bổ sung để hệ thống XHTD Vietcombank ngày càng hoàn thiện hơn, ứng dụng linh hoạt, hiệu quả hơn trong tình hình cạnh tranh hiện tại. Từ kết quả nghiên cứu đạt được, luận văn cũng mạnh dạn đề xuất việc bổ sung, hoàn thiện hệ thống XHTD hiện tại của Vietcombank HCM bằng việc ứng dụng mơ hình Z- Score sau khi đã được nghiên cứu mức độ giống nhau, phù hợp với hệ thống XHTD hiện tại.
Tuy nhiên, bên cạnh những kết quả đã đạt được thì luận văn vẫn còn tồn tại một số khuyết điểm xuất phát từ những hạn chế của mơ hình cũng như từ giới hạn về trình độ, kiến thức của tác giả. Đây cũng chính là những khuyết điểm cần được tìm hiểu, nghiên cứu kỹ hơn để phát triển, hồn thiện thêm mơ hình ứng dụng trong hệ thống XHTD của Vietcombank.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tiếng Việt
[1] Lâm Minh Chánh (2007), Dùng chỉ số Z để ước tính Hệ số Tín Nhiệm,
www.saga.vn
[2] Nguyễn Hay Sinh, Ước tính xác suất phá sản trong thẩm định giá trị doanh nghiệp, Tạp chí Phát triển và Hội nhập số 8, tháng 1-2/2013
[3] Nguyễn Thị Ngọc Anh, 2011, Giải pháp hoàn thiện xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Tổng Cơng ty Tài chính Cổ phần Dầu khí Việt Nam (PVFC), Luận văn Thạc sỹ Kinh tế, Trường Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh
[4] Nguyễn Trọng Hịa, 2010, Xây dựng mơ hình xếp hạng tín dụng đối với các doanh nghiệp Việt Nam trong nền kinh tế chuyển đổi, Luận án Tiến sỹ, Học viện Tài chính
[5] Nguyễn Trọng Hòa, 2013, Tổng quan phương pháp xếp hạng tín nhiệm DN,
www.rating.com.vn
[6] Quyết định 57/2002/QĐ-NHNN của NHNN về việc triển khai thí điểm đề án phân tích, xếp loại tín dụng DN
[7] Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005 của Thống đốc NHNN Việt Nam Ban hành Quy định về phân loại nợ, trích lập và sử dụng dự phịng để xử lý rủi ro tín dụng trong hoạt động ngân hàng của tổ chức tín dụng
[8] Quyết định 18/2007/QĐ-NHNN ngày 25/04/2007 của Thống đốc NHNN Việt Nam về việc sửa đổi, bổ sung một số điều của Quy định về phân loại nợ, trích lập và sử dụng dự phịng để xử lý rủi ro tín dụng trong hoạt động ngân hàng của TCTD ban hành theo Quyết định 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/04/2005.
[9] Tài liệu nội bộ về xếp hạng tín dụng của ACB [10] Tài liệu nội bộ về xếp hạng tín dụng của BIDV
[11] Tài liệu nội bộ về xếp hạng tín dụng của Vietcombank [12] Tài liệu nội bộ về xếp hạng tín dụng của Vietinbank
[13] Trung tâm Thơng tin Tín dụng NHNN Việt Nam, 2012, XHTD Top 1000 DN Việt Nam năm 2012, Nhà xuất bản Lao Động
Tiếng Anh
[1] Altman, Edward I., Predicting Financial Distress of Companies: Revisiting the Z- Score and ZETA Models
[2] Altman, 2003. The Use of Credit Scoring Models anh the Importance of a Credit Culture, New York University
Website
[1] ACB: www.acb.com.vn [2] BIDV: www.bidv.com.vn
[3] Công Ty Cổ Phần Công nghiệp Cao Su Miền Nam www.casumina.com [4] NHNN Việt Nam: www.sbv.gov.vn
[5] VIB: www.vib.com.vn
[6] Vietcombank: www.vietcombank.com.vn [ 7 ] Vietinbank: www.vietinbank.vn
PHỤ LỤC 01:
Một số hệ thống xếp hạng tín dụng trên thế giới
1. Hệ thống XHTD DN của Standard & Poor’s
Các tỷ số tài chính trong hệ thống XHTD của Standard & Poor’s
Tỷ suất lợi nhuận trước khấu hao = ợ i nhuL ậ n t ừ ho ạtDoanh thu thuần độ ng kinh doanh + Kh ấ u hao Tỷ suất bảo đảm lãi vay theo EBIT = EBIT
Lãi vay Tỷ suất bảo đảm lãi vay theo EBITDA = EBITDA
Lãi vay Tỷ suất lợi nhuận trên vốn = EBIT
Vốn trung bình Tỷ suất dịng tiền FFO so với nợ = FFO
Tổng nợ
Dòng tiền tự do so với tổng nợ = CFO – CAPEX – C ổ t ức CP thường,Tổng nợ CPƯĐ, cổ đông thiể u s ố
Dịng tiền rịng so với chi phí vốn = FFO – C ổ t ức CP thường, CAPEX CPƯĐ, cổ đông thiể u s ố
T ổ ng n ợ
Lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao (EBITDA) T ổ ng n ợ
Tổng nợ + Vốn cổ phần thường + Lợi ích cổ đơng thiểu số Trong đó:
FFO (Funds From Operating): được sử dụng bởi các nhà đầu tư bất động sản dùng để xác định dòng tiền tự hoạt động của các DN, được tính bằng dịng tiền thu nhập cộng với dòng khấu hao của tài sản (Theo http://www.investorwords.com/1923/FFO.html )
Khấu hao = Depreciation (D) + Amortisation (A) EBITDA: Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao CAPEX: Capital Expenditures (chi phí vốn)
2. Hệ thống XHTD DN của Moody’s
Các tỷ số thường được Moody’s sử dụng bao gồm: EBITA Tổng tài sản trung bình EBITA Lãi vay
EBITA biên tế = EBITA (EBIT trung bình) Doanh thu thuần
FFO + Lãi vay Lãi vay
FFO Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn
FFO – c ổ t ức thường, ưu đ ãi, l ợ i t ứ c c ổ đông thiể u s ố Tổng nợ N ợ ng ắ n h ạ n + N ợ dài h ạ n EBITDA N ợ ng ắ n h ạ n + N ợ dài h ạ n Nợ ngắn hạn + Nợ dài hạn + Thuế hỗn lại + Lợi ích cổ đông thiểu số + Vốn cổ phần thường
Lợi nhuận hoạt động biên = L
ợ i nhu ậ n t ừ ho ạt độ ng kinh doanh Doanh thu thuần
CAPEX Khấu hao
Tỷ suất biến động doanh thu = Độ l ệ chTrung bình doanh thu trong 5 năm chu ẩ n c ủa doanh thu trong 5 năm
Bảng 1: Phân phối 11 tỷ số chính của Moody’s theo hạng mức tín nhiệm
Xếp hạng (FFO+Lãi vay)/Lãi vay FFO/Tổng nợ EBITTA /Lãi vay Tổng nợ/ EBITDA Tổng nợ/Giá trị sổ sách của vốn Aaa 17,5 118,3% 18,6 0,7 22,2% Aa 13,8 59,9% 13,3 1,3 35,3% A 9,3 42,9% 8,4 1,8 42,2% Baa 6,6 30,9% 5,2 2,4 44,55%
Ba 4,7 22,2% 3,3 3,1 51,3% B 2,4 10,6% 1,4 5,4 74% C 1,3 2,6% 0,4 7,6 102,6% Xếp hạng Lợi nhuận hoạt động bên EBITDA
biên sản trung bìnhEBITTA/Tài vốn/Khấu haoChi phí
Dịng tiền giữ lại/ Tổng nợ Biến động doanh thu Aaa 17,9% 21,4% 15,2% 1,3 201,3% 14,0 Aa 21,0% 22,1% 20,0% 1,4 46,7% 14,5 A 15,0% 16,6% 14,5% 1,3 35,7% 15,0 Baa 13,2% 14,3% 10,8% 1,3 28,0% 17,0 Ba 11,1% 12,9% 9,2% 1,2 21,5% 20,0 B 8,4% 9,8% 7,1% 1,0 10,2% 17,0 C 1,8% 2,7% 2,9% 0,8 2,6% 14,5 Trong đó: Nguồn : Moody’s
(FFO +lãi vay)/Lãi vay, FFO/Tổng nợ và EBITDA/Lãi vay tăng một cách đều đặn với hạng mức tín nhiệm như mong đợi.
Tổng nợ/EBITDA và Tổng nợ/Tổng vốn hóa thì giảm một cách đều đặn 5 tỷ số khác có mối quan hệ gần như đồng đều với hạng mức tín nhiệm: Lợi nhuận hoạt động biên, EBITDA biên, EBITDA/Tài sản trung bình, CAPEX/ Khấu hao, Dịng tiền giữ lại (Retained Cash Flow)/Tổng nợ.
Bảng 2: Thang điểm XHTN DN ngành bán lẻ của Moody’s
Xếp hạng Aaa Aa A Baa Ba B Caa
Tổng điểm 0-1,49 1,5-4,49 4,5-7,49 7,5-10,49 10,5-13,49 13,5-16,49 16,5-18
Bảng 3: Tỷ lệ phá sản của các loại XHTD của Moody’s
Loại XHTD Kỳ hạn
1 năm 5 năm 15 năm
Aaa 0,1% 2,1% Aa 0,3% 2,2% A 0,01% 0,6% 2,7% Baa 0,16% 2,0% 5,9% Ba 1,56% 11,8% 18,9% B 6,69% 28,4% 32,9% Caa ~ 50% Nguồn : Moody’s 3. Hệ thống XHTD DN của Fitch i) Phân tích định tính
Mơi trường kinh doanh: Những rủi ro và cơ hội trong môi trường kinh doanh được Fitch khảo sát có thể tác động đến ngành từ sự thay đổi tập quán tiêu dùng, dân số, khoa học kỹ thuật,...
Rủi ro ngành: Fitch xếp hạng các DN trong bối cảnh chung của ngành mà nó hoạt động.
Vị thế của DN trên thị trường phụ thuộc vào sự đa dạng hoá sản phẩm, đa dạng hoá đối tượng khách hàng, người cung ứng, quản lý tốt các chi phí sản xuất và một vài nhân tố khác tác động đến năng lực cạnh tranh của DN.
Về năng lực của ban quản trị: Fitch đánh giá ban quản trị thông qua khả năng tạo ra sự hài hịa về mọi mặt trong DN, duy trì hiệu quả hoạt động kinh doanh và củng cố vị thế công ty trên thị trường. Mặt khác, để giảm yếu tố chủ quan trong cách đánh giá, các chỉ tiêu tài chính cũng được sử dụng làm thước đo năng lực ban quản trị.
Về chính sách kế tốn: Sử dụng những phân tích, nghiên cứu để điều chỉnh và trình bày lại báo cáo tài chính của DN, từ đó làm cơ sở để so sánh với các cơng ty khác (gồm có nguyên lý kế toán, phương pháp định giá hàng tồn kho, phương pháp khấu hao, cách xử lý tài sản vơ hình, kế tốn ngoại bảng,...).
ii) Phân tích định lượng
Trong phân tích định lượng, Fitch quan tâm tới phân tích xu hướng của một nhóm các tỷ số hơn là việc phân tích bất kỳ một tỷ số riêng lẻ nào. Fitch sử dụng một cách đa dạng các thước đo định lượng về dòng tiền, thu nhập, đòn bẩy và các khoản đảm bảo nợ để đánh giá rủi ro tín dụng. Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh cung cấp cho DN sự đảm bảo rủ ro tín dụng nhiều hơn là từ nguồn tài trợ bên ngoài. Fitch cũng nhấn mạnh vai trò của EBITDA (lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao) - một thước đo quan trọng về khả năng tạo ra thu nhập chưa tính đến địn bẩy tài chính và được sử dụng phổ biến trong q trình định giá. Sau đây là những thước đo chính mà Fitch dùng để phân tích rủi ro tín dụng:
Các thước đo dòng tiền:
Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động (Funds From Operations – FFO) Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (Operating Cash Flow - CFO) Dòng tiền tự do (Free Cash Flow – FCF)
EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) và EBITDAR (EBITDA + Chi phí th ngồi)
Các tỷ số bảo đảm (coverage ratio):
Nợ thuần = Nợ – tiền mặt và các khoản tương đương tiền
Tỷ suất đảm bảo lãi vay theo FFO = FFO Lãi vay phải trả + Cổ tức CPƯĐ + Lãi vay ph ả i tr ả + C ổ t ức CPƯĐ (CPƯĐ: Cổ phần ưu đãi)
Tỷ suất đảm bảo chi phí cố định theo FFO =
FFO + Lãi vay + Cổ tức CPƯĐ