Các biến số Giai đoạn 1 Giai đoạn 2 Tại mức Sai phân bậc 1 Kết luận Tại mức Sai phân bậc 1 Kết luận
CPI 2.261075 -10.64553* I(1) -0.984066 -4.183459* I(1) EX -2.792881 -9.831869* I(1) -0.94626 -8.372769* I(1) FDI -3.164988** -10.53408* I(1) -5.62655* -8.564036* I(1) GOLD 0.314303 -10.41793* I(1) -0.89542 -8.230734* I(1)
IP -2.82649 -9.293557* I(1)
-
11.38662* -8.599762* I(1) M2 5.867917 -11.66242* I(1) -0.52801 -4.907937* I(1) OIL 0.727098 -7.034791* I(1) -1.47843 -6.10991* I(1) TB -2.069765 -5.526687* I(1) -2.544992 -7.263502* I(1) VNI1 -0.088663 -6.741384* I(1) -2.634605 -6.538742* I(1) ghi chú: *, ** và *** là ký hiệu mức ý nghĩa lần lượt tại 1%, 5% và 10%
Qua chạy dữ liệu bằng Eview cho thấy rằng, kết quả là tất cả các biến đều dừng khi lấy sai phân bậc 1 cho cả hai giai đoạn. Còn ở mức đơn vị (hay tại mức) thì đa số các biến đều không dừng. Điều này phù hợp với đa số dữ liệu chuỗi thời gian đã được kiểm chứng trong các nghiên cứu trước đây.
Do tất cả các biến đều dừng cùng bậc là tại bậc 1 nên ta có thể tiến hành kiểm định đồng liên kết Johansen và áp dụng mơ hình hiệu chỉnh sai số vector VECM.
4.2.2 Kết quả kiểm định đồng liên kết và mơ hình hiệu chỉnh sai số vector:
4.2.2.1 K ế t qu ả ki ể m đị nh đồ ng liên k ế t :
Như đã trình bày ở phần 4.2.1 về kiểm định nghiệm đơn vị, các biến được lựa chọn đều dừng tại sai phân bậc 1 với mức ý nghĩa 1%. Mục đích chính của phần này là sử dụng kiểm định đồng liên kết Johansen để xác định xem có bao nhiêu tổ hợp tuyến tính của 9 biến quan sát là dừng. Nói cách khác, về mặt kinh tế nghĩa là tồn tại bao nhiêu mối quan hệ cân bằng trong dài hạn. Để thực hiện được điều này chúng ta sử dụng hai kiểm định thống kê là kiểm định Trace và kiểm định giá trị riêng cực đại.
Trước khi thực hiện kiểm định Johansen, ta cần xác định độ trễ tối ưu nhằm tăng tính chính xác khi thực hiện kiểm định. Để làm được điều này, ta sẽ ước lượng mơ hình VAR với bậc trễ là 1 và tăng dần cho đến 12 (do dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu tháng). Việc xác định độ trễ tối ưu được dựa vào giá trị thống kê AIC (Akaike information criterion) trong bảng kết quả. Chạy eview cho từng độ trễ rồi so sánh AIC xem AIC ứng với độ trễ nào là nhỏ nhất thì đó là độ trễ tối ưu cần tìm.
Sau khi thực hiện các bước như trên, kết quả cho thấy, ta tìm được độ trễ tối ưu là 6 cho giai đoạn 1 và 4 cho giai đoạn 2. Sau đó, ta sẽ tiến hành chạy kiểm định đồng kết hợp Johansen với độ trễ tối ưu được xác định trước. Nếu kết quả kiểm định đồng liên kết cho thấy có ít nhất 1 vector đồng liên kết thì có thể nói rằng ta đã thành công trong việc xác định được mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa các biến.
Kết quả của kiểm định đồng liên kết Johansen đối với các biến trong luận văn này được trình bày ở bảng 4-3 bên dưới.
GIAI ĐOẠN 1: