CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CÁC MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU
2.7. Mơ hình nghiên cứu đề xuất và các giả thuyết
Dựa trên cơ sở lý thuyết về quyết định và kết quả tổng hợp từ các nghiên cứu trước đó của các tác giả trong và ngoài nước như Evangelia Karasmanaki, Spyridon Galatsidas and Georgios Tsantopoulos (2019); S. Cheraghi, Sh. Choobchian và E. Abbasi (2019); Andrea Masini, Emanuela Menichetti (2012); Tareq Mahbuba, Juthathip Jongwanich (2019); Dansi Ram Bhandari, Chayanoot Sangwichien, Kuaanan Techato, Saroj Gyawali (2021); Đặng Hoàng Hợp, Nguyễn Đăng Cường, Nguyễn Xuân Thành, Nguyễn Văn Thành, Lê Thị Thu Hiền (2021).
Tuy nhiên, mỗi vùng miền, mỗi đất nước sẽ có mỗi điều kiện khác nhau. Riêng ở Việt Nam, khi đầu tư vào mảng năng lượng mặt trời đang bị rào cản duy nhất là quy hoạch điện VIII quốc gia Việt Nam, nếu đi sâu và đưa yếu tố này vào để nghiên cứu thì sẽ khơng phản ánh được hiện trạng và tích chất tổng quan trong dài hạn của nghiên cứu này. Vì vậy để phù hợp với điều kiện và mục đích nghiên cứu, tác giả đề xuất mơ hình nghiên các yếu tố tác động đến quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngồi tại Việt Nam gồm:
Hình 2.3. Mơ hình nghiên cứu tác giả đề xuất
Giả thiết nghiên cứu
a. Chính trị, pháp lý
S. Cheraghi, Sh. Choobchian và E. Abbasi (2019) cho rằng áp lực thể chế Chính trị, pháp lý, kinh tế có tác động lớn nhất đến q trình ra quyết định đầu tư của doanh nghiệp. Chính sách kinh tế của Nhà nước có ý nghĩa hết sức to lớn trong định hướng đầu tư phát triển kinh doanh của mỗi doanh nghiệp. Bởi, trên tiền đề tạo ra mơi trường chính trị ổn định và hành lang pháp lý rõ ràng, Nhà Nước luôn mong muốn tạo điều kiện hỗ trợ để các doanh nghiệp có thể tăng trưởng sản xuất kinh doanh theo chiều hướng kinh tế vĩ mơ thay vì chỉ dừng lại ở mức vi mơ. Thơng qua hệ thống các đòn bẩy về kinh tế, Nhà nước khơng ngừng khuyến khích các doanh nghiệp tăng cường đầu tư, phát triển kinh doanh vào những ngành nghề tiềm năng, những lĩnh vực mang lại lợi ích cho nền kinh tế quốc dân. Do đó, tác giả đề xuất giả thuyết:
Giả thuyết H1: Chính trị, pháp lý ảnh trực tiếp và tác động cùng chiều tới
quyết định đầu tư NLMT của quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
b. Hỗ trợ của Chính phủ
Hỗ trợ của Chính phủ là một trong các công cụ quan trọng của Nhà nước trong việc điều tiết, quản lý và hướng dẫn các doanh nghiệp đầu tư kinh doanh có hiệu quả. Bên cạnh đó, mức thuế suất Nhà Nước đưa ra sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh và lợi nhuận của doanh nghiệp. Do vậy, hỗ trợ của Chính phủ trong kinh doanh vừa có thể là yếu tố kích thích đầu tư, vừa có thể là yếu tố hạn chế sự đầu tư, tuỳ thuộc vào chính sách của Nhà Nước vào mỗi thời điểm phát triển của nền kinh tế. Do đó, tác giả đề xuất giả thuyết:
Giả thuyết H2: Hỗ trợ của Chính phủ có ảnh trực tiếp và tác động cùng
chiều tới quyết định đầu tư vào NLMT của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
c. Công nghệ
Sự phát triển không ngừng của khoa học và công nghệ được xem là một trong những nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của doanh nghiệp. Nhân tố này có thể là cơ hội tiềm năng hoặc cũng có thể là nguy cơ đe doạ đối với sự đầu tư của một doanh nghiệp. Nếu doanh nghiệp có thể đón đầu cơng nghệ, có
chiến lược hoạch định rõ về việc đầu tư vào đâu, vào chu trình nào, đầu tư bao nhiêu và bao lâu,… cũng như nhanh chóng nâng cao chất lượng, cập nhật cơng nghệ kỹ thuật thì sự tiến bộ của khoa học và công nghệ trong trường hợp này đã hoàn tất được sứ mệnh cao cả của nó. Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp không dám đánh đổi, không dám đương đầu với những mạo hiểm để phát triển, doanh nghiệp ấy sẽ rơi vào hai trường hợp. Một là, nếu may, doanh nghiệp vẫn trong vùng an tồn của chính mình và khơng bị thị trường đào thải. Hai là, doanh nghiệp phải đối diện với rủi ro bị thua lỗ do không cập nhật kịp thời với sự tiến bộ của khoa học, công nghệ. Trong một môi trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt, đổi mới để tồn tại và phát triển là nhiệm vụ hết sức cấp thiết. Do đó, tác giả đề xuất giả thuyết:
Giả thuyết H3: Cơng nghệ có ảnh trực tiếp và tác động cùng chiều tới quyết
định đầu tư vào NLMT của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
d. Tác động môi trường
Evangelia Karasmanaki, Spyridon Galatsidas and Georgios Tsantopoulos (2019) cho rằng tác động mơi trường có tác động khá lớn đến quá trình ra quyết định trong việc đầu tư của mỗi doanh nghiệp bởi môi trường là các yếu tố tự nhiên và yếu tố vật chất nhân tạo quan hệ mật thiết với nhau, bao quanh con người, có ảnh hưởng tới đời sống sản xuất, sự tồn tại, phát triển của con người và thiên nhiên. Do vậy, doanh nghiệp không thể phớt lờ các yếu tố duy trì sự sống của con người như khơng khí, nước, đất, âm thanh, ánh sáng, lịng đất, núi, rừng, sơng, hồ, biển, sinh vật, hệ sinh thái, … Do đó, tác giả đề xuất giả thuyết:
Giả thuyết H4: Tác động mơi trường có ảnh trực tiếp và tác động cùng
chiều tới quyết định đầu tư vào NLMT của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
e. Rủi ro và chi phí
Trong sản xuất kinh doanh, mỗi quyết định đầu tư đều đi với những biến động về đầu tư và sản xuất của cơ chế thị trường, dẫn đến những rủi ro nhất định. Do vậy, việc đánh giá và lượng định cấp độ rủi ro cũng như chỉ số sinh lời từ khoản đầu tư là việc vô cùng quan trọng. Bên cạnh đó, trong trường hợp doanh nghiệp chấp nhận vay và phải chi trả một khoản chi phí tiền lãi nhằm duy trì các hoạt động
đầu tư ngồi vốn tự có, doanh nghiệp buộc phải tính đến yếu tố chi phí lãi suất tiền vay trong quyết định đầu tư. Do đó, tác giả đề xuất giả thuyết:
Giả thuyết H5: Rủi ro và chi phí có ảnh trực tiếp và tác động cùng chiều tới