CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN
2.2 Thực trạng tiếp cận nguồn vốn của DNNY trên TTCK
2.2.2 Thực trạng tiếp cận nguồn vốn vay phi chính thức
2.2.2.1 Nguồn vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn: Nguồn vốn này thường được các DN vay
từ các tổ chức tín dụng tư nhân phi chính thức (tín dụng đen) thì nguồn vốn này có một số nhược điểm như:
- Lãi suất rất cao;
- Rủi ro phát sinh nợ xấu với khoản vay từ nguồn này sẽ rất cao;
- Nguồn vốn này cũng khơng được đánh giá tích cực về tính ổn định của khoản vay;
- Cũng giống như nguồn vốn vay từ gia đinh bạn bè người thân, doanh nghiệp cũng khơng thể hạch tốn chi phí vào báo cáo thuế trong khi chi phí rất cao, cao hơn nhiều sơ với nguồn vay từ bạn bè, gia đình và người thân. Điều này làm cho doanh nghiệp rơi vào rủi ro lớn hơn do chịu chi phí tài chính quá lớn.
2.2.2.2 Nguồn vốn chiếm dụng
Nguồn vốn chiến dụng là một phần trong cơ cấu nguồn vay của DN. Thực chất đây là các khoản nợ mà DN phải trả cho nhà cung cấp, khách hàng, các khoản phải nộp,
phải trả cho nhà nhà nước ….Với nguồn vốn này DN sẽ khơng phải trả chi phí sử dụng nguồn vốn, nhưng nguồn vốn này chỉ mang tính chất tạm thời, ngắn hạn mà DN chiếm dụng được sự đồng ý của các bên. Có thể nói, với doanh nghiệp nguồn vốn phi chính thức thường đến từ các nguồn như: Chiếm dụng vốn của khách hàng, nhà cung cấp, các khoản phải nộp thuế phí cho nhà nước.
Nguồn vốn chiếm dụng từ khách hàng: Nguồn vốn này được các DN thực hiện theo nhiều cách khác nhau bằng cách nhận tiền ứng trước của khách hàng và trả lại hàng hóa cho khách hàng sau. Số tiền này được thể hiện trong báo cáo tài chính là khoản phải trả khách hàng. Theo số liệu báo cáo tài chính thường niên của các DNNY (dữ liệu Fiinpro từ 2007 -2018) trên TTCK số tiền người mua trả tiền trước năm 2015: 1.081.533 nghìn tỷ đồng, năm 2018 số tiền người mua trả tiền trước: 1.081.583 nghìn tỷ đồng. Hầu hết các DN có sử dụng nguồn vốn chiếm dụng từ khách hàng bên cạnh nguồn VCSH.
Nguồn vốn DN chiếm dụng từ nhà cung cấp: Đây là hình thức được nhiều DN sử dụng bằng cách nợ tiền hàng của nhà cung cấp. Nguồn vốn chiếm dụng này được nhiều nhà cung cấp chấp thuận cho nợ. Mặc dù vậy DN cũng cần phải cân nhắc về nguồn vốn và tần suất chiếm dụng để tránh làm mất uy tín của DN. Số tiền này được thể hiện trong báo cáo tài chính của DN là phải trả người bán. Nguồn vốn này cũng được thể hiện trong báo cáo tài chính của các DNNY (dữ liệu Fiinpro từ 2007 - 2018) trên TTCK năm năm 2015: 2.375.552 nghìn tỷ đồng, năm 2018: 2.375.783 nghìn tỷ đồng. Điều này cho thấy các hầu hết các DN đang sử dụng nguồn vốn chiếm dụng từ các nhà cung cấp để giảm bớt chi phí sử dụng vốn của DN.
Nguồn chiếm dụng vốn của Nhà nước: Thông qua việc chậm nộp các khoản thuế, lệ phí phải nộp vào Nhà nước. Hiện nay, có rất nhiều DN lợi dụng việc Nhà nước hỗ trợ cho những DN gặp khó khăn chậm nộp thuế phí đối với nhà nước, một số DN đã “chây ì” để chiếm dụng vốn. Theo báo cáo của Cục Thuế TP. Hồ Chí Minh (năm 2019) Tổng nợ thuế trên địa bàn TP.HCM đã tăng thêm 60,58%, năm ???? tương đương với 14.654 tỉ đồng. Trong đó, 30,3% nợ khó địi chiếm 11.746 tỉ đồng, chiếm; 3,1% nợ đang xử lý tương đương với 1.205 tỉ đồng, 2,2% nợ đang khiếu nại chiếm 872 tỉ đồng, 64,4% nợ có khả năng thu tương đương với 25.020 tỉ đồng. Thực trạng trên cho thấy các DN đang có xu hướng dử dụng nguồn vốn chiếm dụng ngày càng nhiều. Các DN chiếm dụng vốn của nhà nước thường phải đối mặt với những hình phạt nặng nề và gây ảnh hưởng đến uy tín, thương hiệu của DN.
Tóm lại nguồn vốn chiếm dụng là việc DN tạm thời sử dụng các khoản phải trả cho đối tác, khách hàng hoặc nhà cung cấp … nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của DN mình. Hiện nay chưa có văn bản chính thức nào quy định về nguồn vốn này. Tuy nhiên trong báo cáo tài chính của DN thì nguồn vốn chiếm dụng được thể hiện là các khoản nợ phải trả. DN cần cân đối cơ cấu nguồn vốn để tránh rủi ro về tài chính cho DN.
2.2.2.3 Nguồn vay khác
Vay từ người thân trong gia đình, bạn bè… (3) Vay từ tổ chức, cá nhân không được cấp phép kinh doanh về lĩnh vực này (bên ngồi hệ thống tài chính chính thức) với lãi suất cao, khơng cần tài sản thế chấp, thủ tục vay đơn giản, nhanh chóng (tín dụng đen).
Đối với nguồn vay đến từ gia đình, bạn bè và người quen thì ưu điểm của nguồn vốn này là: Thủ tục vay vốn thuận tiện; khả năng tiếp cận dễ dàng, lãi suất và chi phí vay vốn thấp hơn so với khu vực NHTM.
Tuy nhiên cũng có một số nhược điểm như:
• Tính ổn định của nguồn vốn so với nhu cầu vốn của doanh nghiệp thấp, rủ ro địi nợ trước hạn khi gia đình, bạn bè người thân thay đổi kế hoạch sử dụng nguồn vốn nhàn dỗi của họ; nguồn vốn cũng khơng sẵn có và khơng đều.
• Dề dàng vay nhưng nguồn vốn khơng dồi dào, nguồn vốn nhỏ, khó đáp ứng kế hoạch kinh doanh của doanh nghiệp.
• Rủi ro phát sinh nợ xấu với khoản vay khá cao. Do thời hạn cho vay và nhu cầu vốn thực tế về vốn của DN rất khó khớp nhau, việc này khiến dòng tiền thực tế của doanh nghiệp không đáp ứng tốt cam kết trả nợ của doanh nghiệp;
• Doanh nghiệp khó hợp thức hoa chi phí vốn vay vào báo cáo thuế. Do đó, chi phí sửu dụng nguồn vốn này thực tế bằng với lãi suất khoản vay cộng với chi phí khơng được trừ thuế. Chi phí thực tế khi dùng vốn phi chính thức sẽ rất cao, làm giảm hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Tóm lại dù với trường hợp nào khi tiếp cận nguồn tài chính phi chính thức, doanh nghiệp đều khơng thể hạch tốn chi phí lãi suất vay vốn vào chi phí nộp thuế; điều này khiến cho chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp thực tế sẽ rất cao, làm giảm hiệu quả kinh doanh và năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp. Hơn nữa nguồn vốn từ thị trường tài chính phi chính thức phát sinh nhiều rủi ro cho hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp nói riêng và cho nên kinh tế nói chung bởi các nguồn vốn này có quy mơ vốn nhỏ, khơng ổn đinh, khó đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp về thời hạn, quy mơ vốn. Do vậy, có thể nhận thấy tiếp cận nguồn vốn chính thức từ các ngân hàng thương mại, tín dụng ngân hàng, huy động trên TTCK vẫn là nguồn vốn quan trọng cho doanh nghiệp, đảm bảo cho doanh nghiệp hoạt động lâu dài, ổn định và giảm thiểu các rủi ro cho DN.