CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.4 Thực trạng cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam giai đoạn
đoạn 2008 – 2020
Hình 4.3: Tốc độ tăng trưởng doanh thu
Nguồn: tác giả tổng hợp từ dữ liệu nghiên cứu.
Tương ứng với tốc độ phát triển kinh tế, tốc độ tăng trưởng doanh thu của các doanh nghiệp Việt Nam cũng biến thiên theo chu kỳ phát triển tài chính kinh tế, được thể hiển rõ trong biểu đồ hình 4.3.
4.4 Thực trạng cấu trúc vốn tại các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam giai đoạn 2008 – 2020 đoạn 2008 – 2020
Hình 4.4a cho thấy trong cấu trúc vốn của các doanh nghiệp Việt Nam sử dụng nợ chiếm ưu thế trong cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp. Tỷ lệ nợ duy trì ở mức bình quân 53,94% trong giai đoạn 2008-2020. Có những năm tổng nợ chiếm tỷ trọng rất lớn trong cơ cấu vốn doanh nghiệp như năm 2011 là 59,35%, năm 2020 là 55,79%. Hầu hết các doanh nghiệp đều duy trì tỷ lệ nợ >51% trong nguồn vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Từ phân tích trên cho thấy các doanh nghiệp Việt Nam sử dụng vốn vay bên ngồi rất lớn, sử dụng địn bẩy tài chính trong hoạt động kinh doanh khá cao, nguồn vốn từ đi vay vẫn đóng vai trị quan trọng trong hoạt động của các doanh nghiệp. Trong cơ cấu vốn, nguôn vốn vay ngắn hạn chiếm ưu thế. Điều này thể hiện rõ nét hơn trong biểu đồ hình 4.4b dưới đây:
Hình 4.4b: Cấu trúc nợ các doanh nghiệp giai đoạn 2008-2020
Rõ ràng cho thấy trong cơ cấu nợ vay của doanh nghiệp thì sử dụng nguồn nợ vay ngắn hạn là chủ yếu khi tỷ trọng nợ ngắn hạn/tổng tài sản luôn ở mức cao hơn so với nợ dài hạn/tổng tài sản, bình quân trong giai đoạn nghiên cứu nợ ngắn hạn chiếm 64,91% so với tổng nợ, trong khi đó nợ dài hạn bình qn chỉ chiếm 35,91% tổng nợ doanh nghiệp. Đồng thời, trong cơ cấu nợ vay của doanh nghiệp có sự dịch chuyển dần từ sử dụng nợ vay ngắn hạn sang nợ vay dài hạn, năm 2008 tỷ lệ nợ ngắn hạn là 53,97% tới năm 2020 cơ cấu nợ ngắn hạn chiếm tới 69,88% tổng nợ.
Điều này chứng tỏ các doanh nghiệp Việt Nam sử dụng chủ yếu là nợ ngắn hạn phục vụ hoạt động kinh doanh, khó khăn hơn trong vay trung và dài hạn. Sự thay đổi này sẽ được tác giả luận giải cụ thể trong kết quả nghiên cứu.