CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1. Thông tin mẫu nghiên cứu
Thống kê mơ tả tồn bộ mẫu nghiên cứu
Bảng 3. Bảng tổng hợp giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất và giá trị lớn nhất của các biến trong mơ hình nghiên cứu
Biến Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất
ROA 0,057 0,078 -0,373 0,784 ROE 0,121 0,147 -0,606 0,982 STD 0,423 0,209 0,011 0,967 LTD 0,121 0,148 0,000 0,927 TD 0,543 0,212 0,025 0,993 SIZE 27,048 1,462 23,128 33,294 AG 0,135 0,308 -0,794 3,454 SG 0,209 0,880 -0,947 18,426 EFF 1,140 0,935 0,010 9,153 N = 3.430 Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Bảng 4.1 cho thấy rằng ROA có giá trị trung bình là 5,7% với độ lệch chuẩn là 7,8%. ROA đạt giá trị lớn nhất là 78,4% và giá trị nhỏ nhất là -37,3%. Nhìn chung, các cơng ty niêm yết trên TTCK Việt Nam có kết quả hoạt động kinh doanh khá khả quan với mức trung bình ROA đạt giá trị dương, điều này tương ứng với tình hình kinh tế Việt Nam và thế giới trong giai đoạn 2011-2020. Sau khi đối mặt với khủng hoảng
kinh tế toàn cầu 2008, kinh tế thế giới cũng như Việt Nam dần vực dậy, hồi phục dần và có những bước phát triển tốt.
Chỉ số tiếp theo phản ánh kết quả hoạt động doanh nghiệp là ROE có giá trị trung bình đạt 12,1% với độ lệch chuẩn là 14,7%. ROE của những doanh nghiệp sử dụng trong bài có giá trị lớn nhất là 98,2% và có giá trị nhỏ nhất là -60,6%. So với chỉ số ROA thì ROE có mức biến thiên lớn hơn rất nhiều.
Tỷ lệ STD có giá trị trung bình là 42,3% với độ lệch chuẩn là 20,9%, STD có giá trị lớn nhất là 96,7%, giá trị nhỏ nhất là 1,1%. Tỷ lệ LTD đạt giá trị trung bình là 12,1% và độ lệch chuẩn là 14,8%. Phạm vi các giá trị LTD từ 0% đến 92,7%. TD có giá trị trung bình 54,3% và độ lệch chuẩn là 21,2%. TD có giá trị cao nhất là 99,3%, TD thấp nhất là 2,5%.
Dựa trên kết quả đã phân tích, dễ dàng cho thấy rằng các công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2011-2020 chủ yếu sử dụng CTV với phần lớn nợ là nợ ngắn hạn. Để giải thích cho vấn đề này, lý do vì thị trường tài chính của Việt Nam cịn chưa phát triển mạnh dẫn tới nguồn vốn chủ yếu mà các cơng ty có thể tiếp cận được thường là vốn vay từ ngân hàng. Mặc dù trong các khoản vay của ngân hàng có cả ngắn hạn, trung và dài hạn, nhưng đa số các khoản vay của ngân hàng nhằm mục đích tài trợ cho vốn lưu động (hàng tồn kho) dưới hình thức hạn mức tín dụng với thời gian của hạn mức khoảng 12 tháng để và chia theo vịng quay vốn lưu động. Do đó, để phù hợp với cơ cấu kỳ hạn nên đa phần là các khoản vay ngắn hạn. Chính vì phục vụ cho vốn lưu động đi vào sản xuất kinh doanh nên những khoản vay ngắn hạn này ít có rủi ro về thanh tốn đồng thời cũng được hưởng mức lãi suất vay thấp hơn so với vay dài hạn.
Đối với các biến kiểm sốt, SIZE có giá trị trung bình là 27,048, SIZE có giá trị cao nhất là 33,294; thấp nhất là 23,127, độ lệch chuẩn là 1,462%. Tốc độ AG có giá trị trung bình là 13,5% với độ lệch chuẩn là 30,7%, giá trị dao động từ -79,4% đến 345%. Đối với tốc độ SG, trung bình là 20,9% và độ lệch chuẩn là 88%, giá trị cao nhất là 1.842,6% và giá trị thấp nhất là -94,7%. Tỷ lệ doanh thu trên tổng tài sản (EFF) có giá
trị trung bình là 114%, độ lệch chuẩn của 93,5%, giá trị cao nhất đạt 915,3% và giá trị thấp nhất là 1%.
Cùng với tình hình khả quan của nền kinh tế, các chỉ số tăng trưởng như SG và AG cũng đạt mức trung bình dương, có nghĩa các cơng ty niêm yết trong giai đoạn này có sức tăng trưởng tích cực nhất định. Và tốc độ tăng trưởng của doanh thu còn lớn hơn tốc độ AG.