CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
2.3 Phân tích báo cáo tài chính giai đoạn năm 2018 – 2020
2.3.3 Phân tích các tỷ số về địn bẩy tài chính giai đoạn năm 2018 – 2020
Bảng tổng hợp nhóm tỷ số về địn bẩy tài chính
Chỉ Tiêu Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 Năm 2019 so với
năm 2018 Năm 2020 so với năm 2019 1. Tổng nợ phải trả 7.202.265.927.477 8.304.208.124.231 7.664.086.973.997 1.101.942.197.000 -640.121.150.200 2. Tổng giá trị tài sản bình quân 9.335.236.522.000 11.403.217.270.000 11.486.616.930.000 2.067.980.748.000 83.399.660.000 3. Vốn chủ sở hữu bình quân 3.588.676.837.000 3.649.980.247.000 3.502.469.385.000 61.303.410.000 -147.510.862.000 4. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT)
669.135.560.600 659.604.667.000 432.286.017.600 -9.530.893.600 -227.318.649.400 5. Chi phí lãi vay 214.152.220.670 356.188.241.568 391.582.111.689 142.036.020.900 35.393.870.120 6. Tỷ số nợ trên tổng tài sản 0,77 0,73 0,67 -0,04 -0,06 7. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 2 2,28 2,19 0,28 -0,09 8. Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay
3,17 1,85 1,1 -1,27 -0,75
Bảng 2.5 Tổng hợp nhóm tỷ số về địn bẩy tài chính
a) Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Năm 20180.6 Năm 2019 Năm 2020
0.650.7 0.750.8 0.77 0.73 0.67 Tỷ số nợ trên tổng tài sản Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Năm 2018, trong 1 đồng tài sản thì có 0,77 đồng hình thành từ vay nợ bên ngoài. Năm 2019 giảm xuống, trong 1 đồng tài sản thì có 0,73 đồng hình thành từ vay nợ bên
ngoài. Năm 2020, trong 1 đồng tài sản chỉ có 0,67 đồng hình thành từ vay nợ bên ngồi. Doanh nghiệp có mức độ độc lập tương đối với các chủ nợ, do đó ko bị ràng buộc hoặc sức ép nhiều lắm từ các khoản nợ vay, nhưng khi tỷ số này cao hơn thì doanh nghiệp lại có lợi hơn, vì được sử dụng 1 lượng tài sản lớn mà chỉ đầu tư 1 lượng nhỏ.
Tỷ số nợ trên tổng tài sản của năm 2019 giảm xuống 5,19% so với năm 2018 vì cả nợ phải trả và tổng tài sản bình quân đều tăng nhưng tốc độ tăng của tổng tài sản bình quân nhanh hơn nợ phải trả. Hệ số nợ năm 2020 giảm tiếp 8,21 % so với năm 2019 vì tổng nợ phải trả đã giảm đáng kể trong khi tổng tài sản bình qn khơng thay đổi nhiều. Điều này cũng cho thấy công ty đã rất chú ý tới việc sử dụng vốn vay như công cụ để tối ưu hóa lợi nhuận.
b) Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Năm 20181.8 Năm 2019 Năm 2020
2 2.2 2.4 2 2.28 2.19 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty trong giai đoạn 2018- 2020 dao động trong khoảng 2 – 2,19. Năm 2019 tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu công ty là 2,28, tăng tương ứng 14% so với năm 2018. Năm 2020 tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty là 2,19, giảm tương ứng 8,3% so với năm 2019.
Năm 2018, cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì có 2 đồng nợ phải trả. Năm 2019 tăng lên, cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì có 2,28 đồng nợ phải trả. Năm 2016 giảm xuống, cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì có 2,19 đồng nợ phải trả.
Tỷ số này năm 2019 tăng lên vì tuy vốn chủ sỏ hữu bình quân cũng tăng lên cùng với nợ phải trả, nhưng vốn chủ sở hữu bình qn tăng ít hơn, chỉ tăng 1,71%, mà nợ phải trả tăng 15,3%. Đến năm 2020, tỷ số này giảm do nợ phải trả đã giảm 7,7% trong khi vốn
chủ sở hữu bình quân chỉ giảm 4%. Ở cả 3 năm tỷ số của công ty khá ổn định ở mức 2 chứng tỏ cơng ty có ít vốn tự có, nhưng khơng vì thế mà khẳng định mức độ tự tài trợ của công ty với vốn kinh doanh của mình là chưa tốt, bởi vì xét trong nhóm ngành mà CTCP Thép Pomina tham gia thì tỷ số này được xem là tương đối tốt.
c) Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay
Năm 20180 Năm 2019 Năm 2020
2 4
3.17
1.85 1.1
Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay
Tỷ số khả năng thanh tốn lãi vay
Qua bảng phân tích trên, cho thấy cứ 1 đồng lãi vay CTCP Thép Pomina trong năm 2018 được đảm bảo bằng 3,12 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT). Năm 2019 giảm 1,27 tức là cứ 1 đồng lãi vay chỉ còn được đảm bảo bằng 1,85 đồng EBIT tương ứng mức giảm 40,7% so với năm 2018. Năm 2020 tiếp tục giảm 0,75 tương ứng giảm 40,55% so với năm 2019. Cả 3 năm 2018, 2019, 2020 dù tỷ số này có xu hướng giảm nhưng doanh nghiệp vẫn đảm bảo khả năng thanh toán lãi vay đúng hẹn. Giải thích cho việc giảm mạnh tỷ số này là vì vốn vay của doanh nghiệp chiếm khá lớn (từ 65% -> 70% tổng nguồn vốn (nợ phải trả có giá trị từ 7.202.265.927.477đ -> 7.664.086.973.997đ, chiếm giá trị khá lớn trong tổng nguồn vốn) và 2 năm gần đây do ảnh hưởng của đại dịch Covid nên doanh thu thuần giảm, kéo theo EBIT giảm.
Kết luận: Địn bẩy tài chính vừa là một cơng cụ làm thúc đẩy lợi nhuận sau thuế trên đơn vị đồng vốn chủ sở hữu, cịn vừa là cơng cụ kìm hãm sự gia tăng đó. Đối với CTCP Thép Pomina 3 năm gần đây đã và đang sử dụng hiệu quả công cụ này, công ty đang dần thay đỏi các tỷ số địn bẩy tài chính theo hướng tích cực hơn, khống chế các khoản nợ phải trả trong mức cho phép, dù bị ảnh hưởng bởi đại dịch nhưng EBIT của cơng ty vẫn đảm bảo khả năng thanh tốn lãi vay.