Nếu khách hàng cần có sự am hiểu về hoạt động giao dịch ký quỹ với một chỉ số thì cán bộ ngân hàng tối thiểu phải cần đến hai chỉ số bởi vì họ là người trực tiếp kinh doanh sản phẩm đó và họ phải giải thích cho khách hàng hiểu khi khách hàng đến giao dịch. Do đó NHCTVN phải có kế hoạch đào tạo nguồn nhân lực, luân phiên đào tạo và thường xuyên cử cán bộ giỏi đi đào tạo và học hỏi kinh nghiệm ở nước ngồi vì kinh nghiệm trong nước hầu như
cán bộ ngân hàng vì mặc dù khơng trực tiếp làm nhưng cũng phải biết về sản phẩm của ngân hàng.
Kết luận chương III : Với những chiến lược đưa ra nhằm phát triển sản phẩm giao dịch ký quỹ trong hệ thống ngân hàng công thương cùng với những giải pháp trên tơi tin tưởng rằng có thể phát triển thành công sản phẩm giao dịch ký quỹ trong hệ thống ngân hàng công thương từ đó có thể nhân rộng mơ hình cho các NHTM khác để cùng tham gia hoạt động nhằm phát triển hệ thống tài chính ngân hàng Việt Nam ngày càng hiện đại.
KẾT LUẬN
Trong nền kinh tế hội nhập, cạnh tranh gay gắt giữa các NHTM diễn ra khốc liệt là điều tất yếu, ngân hàng nào nhanh hơn, mạnh hơn trong việc nắm bắt để phát triển các sản phẩm dịch vụ mới ngân h àng đó sẽ thắng. Sản phẩm giao dịch ký quỹ tuy còn khá mới mẽ và xa lạ tại thị trường Việt nam nhưng lại là sản phẩm đã phát triển khá lâu tại thị trường các nước. Thị trường cạnh tranh ngày càng khốc liệt đòi hỏi mỗi ngân hàng phải quan tâm đến vấn đề đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ và phải tìm kiếm những thị trường mà ngân hàng có thể tiếp cận được, phù hợp với năng lực của mình. Chính vì vậy, tạo dựng được hình ảnh và vị thế riêng bằng việc phát triển các sản phẩm dịch vụ mới bên cạnh những dịch vụ truyền thống là vấn đề vừa cấp bách, vừa có tính chiến lược trong hoạt động của các ngân hàng phát triển theo hướng hiện đại.
Với những diễn biến như hiện nay của TTCK thì việc triển khai hoạt độnggiao dịch ký quỹ chắc chắn sẽ gặp nhiều rủi ro. Tuy nhiên khi thị trường ổn định lại thì để tăng tính thanh khoản v à năng động của một thị trường thì hoạt độnggiao dịch ký quỹ lại rất cần thiết. Đồng thời nó cũng là một địn bẩy kích thích TTCK nếu nó được sử dụng đúng cách. Vấn đề đặt ra hiện nay là cần xây dựng một khung pháp lý hoàn chỉnh và chọn lựa thời điểm thích hợp để đưa hoạt động giao dịch ký quỹ ra áp dụng để có thể phát huy hết những lợi ích cũng như để hạn chế bớt những rủi ro vốn có của sản phẩm giao dịch ký quỹ.
Đại học Kinh tế TPHCM.
2/. Trần Huy Hoàng (2007), Quản trị ngân hàng thương mại, NXB Lao Động Xã hội.Trường Đại học Kinh tế TPHCM.
3/. Trầm Thị Xuân Hương & Nguyễn Thanh Phong, “Đánh gía năng lực cạnh tranh của NHTMNN trong q trình cổ phần hóa”. Web : http\\
www.ueh.edu.vn – truy cập ngày 2/7/2008 .
4/. Vụ chiến lược phát triển ngân hàng (2007), Thị trường chứng khoán và tác động của nó tới thị trường tài chính Việt nam trong bối cảnh hội nhập WTO, kỷ yếu hội thảo khoa học, NXB văn hóa thơng tin. Hà nội.
5/. Nhóm sinh viên khoa Tài chính doanh nghiệp Khóa 28- Trường Đại học Kinh tế TPHCM, Giao dịch ký quỹ – Hình thức giao dịch dùng đòn bẩy trên thị trường quốc tế,2005.
6/. Thống đốc Ngân hàng nhà nước, Quyết định số 400/2004/QĐ-NHNN, ngày 16 tháng 4 năm 2004.
7/. Thống đốc Ngân hàng nhà nước, Quyết định số 457/2005/QĐ-NHNN,
ngày 19 tháng 4 năm 2005. Các trang web :
http://econpapers.repec.org/scripts/search.asp?ft= giao dịch ký quỹ+trading http://www.uobgroup.com/pages/personal/loans/sharefinancing/share giao
dịch ký quỹtrading.html.
http://www.dbsvickers.com/retail/securities giao dịch ký quỹtrading/.
http://www.interactivebrokers.com/en/accounts/tradingPermissions.php?ib_en tity=llc.
PHỤ LỤC
Phụ lục 1.1: So sánh giữa hình thức đầu tư bằng vốn tự có và
đầu tư thơng qua tài khoản ký quỹ
Hình thức đầu tư Ngày Số lượng cổ phiếu Giá Giá trị CK Số dư ban đầu Số tiền mượn từ nhà mơi giới Lợi nhuận/lỗ trước khi trừ lãi Lãi phải trả Lợi nhuận sau khi tính lãi Tỉ suất lợi nhuận (không trừ lãi) 1/1/2007
Ngày đầu tư 100 100 10,000 5,000 5,000
16/1/2007 Giá lên 100 125 12,500 5,000 5,000 2,500 25 2,475 50% 16/1/2007 Giá lên 100 150 15,000 5,000 5,000 5,000 25 4,975 100% 16/1/2007 Giá xuống 100 75 7,500 5,000 5,000 (2,500) 25 (2,525) (50%) Đầu tư bằng tài khoản Margin 16/1/2007 Giá xuống 100 50 5,000 5,000 5,000 (5,000) 25 (5,025) (100%) 1/1/2007
Ngày đầu tư 100 100 10,000 10,000 - - - - 0%
16/1/2007 Giá lên 100 125 12,500 10,000 - 2,500 - 2,500 25% 16/1/2007 Giá lên 100 150 15,000 10,000 - 5,000 5,000 50% 16/1/2007 Giá xuống 100 75 7,500 10,000 - (2,500) - (2,500) (25%) Đầu tư bằng vốn tự có 16/1/2007 Giá xuống 100 50 5,000 10,000 - (5,000) - (5,000) (50%)
Giả sử lãi cho vay là 1%/tháng
Mức duy trì là 25% giá trị hiện tại của cổ phiếu
Cách tính lãi = (Số tiền mượn x số ngày mượn x mức lãi suất)/30
Qua bảng trên có thể thấy rằng đối với hình thức đầu tư bằng vốn tự có thì khi giá chứng khốn tăng lên hoặc giảm xuống bao nhiêu phần trăm thì tỷ suất lợi nhuận cũng tăng lên hoặc giảm xuống tương ứng. Tuy nhiên khi đầu tư bằng margin thì khi giá tăng 25%, tỷ suất lợi nhuận tăng đến 50% (gấp đôi), ng ược lại
khi giá giảm 25% , tỷ suất lợi nhuận cũng giảm 50%. Qua đó thể hiện rõ ưu điểm
cũng như những bất lợi của margin : lợi nhuận rất cao đi kèm với rủi ro rất lớn.
Phụ lục 1.2 : HỢP ĐỒNG MỞ TÀI KHOẢN KÝ QUỸ (Mẫu tham khảo)
AGREEMENT FOR MARGIN TRADING AND MARGIN FINANCING
THIS AGREEMENT is made at _______ on the _______ day of _______, 2004 BETWEEN MR. / M/S. _______________________ __________ , MEMBER, KARACHI STOCK EXCHANGE (GUARANTEE) LIMITED having his/its office at _____________________________________________________ ,
(hereinafter referred to as the “BROKER”) AND MR. / M/S.
________________________________________ , an indiv idual / partnership firm
/ company, resident of / having office at
_________________________________________ , (hereinafter referred to as the
“CLIENT”) for the administration of margin account for the purpose of margin
trading. WHEREAS
(a) The Broker is a Member of the Karachi Stock Exchange (Guarantee) Limited
(hereinafter called the “Stock Exchange”) and registered with the Securities & Exchange Commission of Pakistan (hereinafter called the “Commission”) and
force or amended by the Commission in consultation with the Stock Exchanges from time to time.
(b) The Client is an Account Holder of the Broker having executed and submitted the Standardized AccountOpening Form p rescribed by the Commission and has applied to the Broker for grant of Margin Financing to
facilitate him / it to carry out Margin Trading of securities.
(c) The Broker has agreed to grant margin finance facility to the Client for the purchase of securities as approved by the Commission for the purpose of Margin Trading subject to the provisions of the Margin Trading Rules, 2004, the Margin Trading Regulations 2004 and the directions of the Commission and the Stock Exchange from time to time.
NOW THIS AGREEMENT WITNESSETH AND THE PARTIES HERETO AGREE AS UNDER
1. At the request of the Client, the Broker has approved a limit of Rs. _______ for the purpose of Margin Trading in approved securities by the Client. This limit is subject to the range fixed by the Commission from time to time generally, any direction by the Stock Exchange to reduce the outstanding position of the Client to a certain level within the time specified by the Stock Exchange, the complete withdrawal of said facility by the Broker to the Client or any other action that the Stock Exchange may deem fit and proper in this regard.
2. The Broker has made his / its satisfaction that the Client is eligible to avail the Margin Trading and Margin Financing facility and not fall in the disq ualified category of persons mentioned under Rule 5 of Margin Trading Rules, 2004. Further the Client hereby affirms and declares that he / it is not one of the persons mentioned in the above -mentioned Rule, declared ineligible for availing the said facilities.
3. The Margin Trading shall be carried out by the Client only in securities approved by the Commission from time to time.
4. The Client shall ensure that a minimum maintenance margin of _______ is always kept in his / its margin account. Howeve r, it is understood that the margin maintenance requirement is subject to enhancement as may be directed by the Commission. The Broker may enhance the above margin requirement for the already executed trades after notifying the Client at -least three days prior to the implementation of the revised margin requirement.
5. The margin to be maintained by the Client in the margin account shall be either in the form of cash and / or approved securities deposited as collateral by the Client as a percentage of cu rrent market value of the securities held in a
margin account kept for the purpose of Margin Financing and margin trading. If as a result of market fluctuations, the value of the securities deposited in margin falls below the maintenance requirement level, the Broker shall give the C lient a
margin call in writing
account, including the securities deposited or purchased and carried i n such account, to the extent that the margin is maintained at the required level. In such an event, the Broker shall have the authority to use his discretion and on best effort basis shall sell or dispose off any or all the collateral securities in any la wful manner in order to meet the fixed margin requirements as may be specified from time to time.
6. If the Client fails to deposit additional cash or securities as a margin within one business day of the margin call, the Broker shall have absolute disc retion without notice to the Client to liquidate his / its margin
7. The Broker is hereby authorized by the Client to mortgage, pledge or hypothecate the securities deposited
or bought on behalf of the Client by the Broker to any financial institution f or a sum not exceeding the
outstanding balance in the margin account.
8. The Client may withdraw from his margin account, sale proceeds or any part thereof in cash and / or any securities for the time being deposited in his / its margin account, provid ed that the value of the margin deposit in the said margin account does not fall below the maintenance margin after such withdrawal.
9. The margin amount of the Client shall be kept by the Broker in his separate
bank account titled “Client Margin Accoun t” and shall not be used by the Broker
for his own business. Similarly, the securities either deposited as margin or purchased on Margin Financing shall be kept by the Broker in a separate Central Depository Account and may be deposited, pledged in favour of the financial institution in accordance with the Margin Trading Rules 2004 and this Central Depository Account shall be used only for the purpose of margin trading.
10. It is hereby distinctly understood that the grant of this Margin Trading facility by the Broker to the Client is subject to the provisions of Margin Trading Rules 2004 and the Margin Trading Regulations 2004 with such variations and modifications as may be made from time to time. The Client has read, understood and agreed to abide by the provisions of the said Rules & Regulations. Further, all applicable procedures, prescribed documents, policies, notifications, etc. issued by the Stock Exchange in respect of Margin Trading and Margin Financing shall also be binding on the Client. If any fine is imposed or other adverse action is
taken by the Commission or the Stock Exchange against the Broker due to non - compliance of any of the provisions of the said Rules and Regulations and / or any direction of the Commission or the Stock Exchange by the Client, the Client shall indemnify and keep indemnified the Broker against all losses, costs, expenses, demands, proceedings and compensate the Broker in all respect to the full extent. 11. This Agreement is subject to the provisions of the Margi n Trading Rules 2004, the Margin Trading Regulations 2004 and directions presently in force and as may be issued from time to time by the Commission and / or the Stock Exchange. These Rules & Regulations presently in force with such amendments as may be made in future along with the said directions shall be fully binding on both the Broker and the Client and shall prevail over the terms of this Agreement in case of any conflict.
IN WITNESS WHEREOF the parties hereto, have executed this Agreement on the date and year mentioned above
____________________________ ____________________________
BROKER CLIENT WITNESSES
(Signature, Name And Addresses)
1. ______________________________ 2. ______________________________ Name:______________________________Name:__________________________ Address_______________________________Address
Phụ lục 2.1 : BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNGVN QUA 3 NĂM 2005-2007 Đvt : triệu đồng 2006 so với 2005 2007 so với 2006 CHỈ TIÊU 2005 2006 Số tuyệt đối Số tương
đối 2007 số tuyệt đối
Số
tương đối
TM và các khoản
tương đương tiền 1,177,131 1,436,603 259,472 22.04% 1,363,000 (73,603) -5.12%
Tiền gửi tại NHNN 8,020,515 5,620,312 (2,400,203) -29.93% 6,320,145 699,833 12.45% Tiền gửi tại TCTD
khác 3,324,100 4,731,685 1,407,585 42.34% 5,416,737 685,052 14.48% Chứng khoán kinh doanh 472,737 867,393 394,656 83.48% 1,214,010 346,617 39.96% Tiền gửi có kỳ hạn và cho vay các TCTD khác 11,060,395 21,497,656 10,437,261 94.37% 10,143,000 (11,354,656) -52.82% Cho vay và tạm ứng khách hàng 74,632,271 80,152,334 5,520,063 7.40% 101,282,000 21,129,666 26.36% Dự phịng rủi ro tín dụng (182,926) (61,185) 121,741 -66.55% (673,065) (611,880) 1000.05% Đầu tư vào chứng
khoán 13,586,843 17,394,049 3,807,206 28.02% 36,973,990 19,579,941 112.57% Đầu tư góp vốn
liên doanh liên kết 329,137 445,380 116,243 35.32% 541,054 95,674 21.48% Tài sản cố định
hữu hình 1,001,652 958,538 (43,114) -4.30% 2,542,103 1,583,565 165.21% Tài sản cố định
Xây dựng dỡ dang 273,495 207,671 (65,824) -24.07% 845,613 637,942 307.19% Lãi dự thu 1,026,762 1,279,930 253,168 24.66% 2,154,214 874,284 68.31% Các tài sản khác 913,490 672,762 (240,728) -26.35% 2,145,787 1,473,025 218.95% TỔNG TÀI SẢN 115,765,970 135,363,026 19,597,056 16.93% 170,434,000 35,070,974 25.91% NỢ PHẢI TRẢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU - - NỢ PHẢI TRẢ - -
Tiền gửi thanh toán của kho bạc nhà nước và TCTD khác 2,426,565 355,257 (2,071,308) -85.36% 541,254 185,997 52.36% Vay từ NHNN 265,239 372,898 107,659 40.59% 124,251 (248,647) -66.68% Tiền gửi có kỳ hạn và vay từ TCTD khác 2,330,107 4,686,950 2,356,843 101.15% 8,648,745 3,961,795 84.53% Các nguồn vốn khác 19,196,691 21,525,679 2,328,988 12.13% 15,412,417 (6,113,262) -28.40% Tiền gửi khách hàng và các khoản phải trả khách hàng 84,387,013 99,683,408 15,296,395 18.13% 133,277,350 33,593,942 33.70%
Thuế thu nhập phải
nộp 52,370 13,004 (39,366) -75.17% 17,451 4,447 34.20%
Các khoản phải trả khác 919,766 1,164,270 244,504 26.58% 857,415 (306,855) -26.36% TỔNG NỢ PHẢI TRẢ 110,766,131 129,756,004 18,989,873 17.14% 162,590,024 32,834,020 25.30% NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU - - Vốn điều lệ 3,505,488 3,616,043 110,555 3.15% 7,613,255 3,997,212 110.54% Vốn mua sắm TSCĐ 292,242 292,007 (235) -0.08% 195,842 (96,165) -32.93% Vốn khác 66,472 66,472 - 0.00% 70,254 3,782 5.69% Các quỹ dự trữ 1,031,264 1,479,443 448,179 43.46% 1,438,808 (40,635) -2.75% Chênh lệch tỷ giádo
chuyển đổi Báo cáo tài chính
57,433 61,139 3,706 6.45% 62,514 1,375 2.25%
Lợi nhuận để lại 46,940 91,918 44,978 95.82% 29,303 (62,615) -68.12% TỔNG NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 4,999,839 5,607,022 607,183 12.14% 9,409,976 3,802,954 67.82% TỔNG NỢ PHẢI TRẢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU 115,765,970 135,363,026 19,597,056 16.93% 170,434,000 35,070,974 25.91% CÁC KHOẢN MỤC NGOẠI BẢNG 7,381,980 12,365,527 4,983,547 67.51% 15,451,232 3,085,705 24.95%
- 2005 : 12đ
+ 4.999 tỷ VND:10 đ ( Vốn pháp định theo nghị định 82/1998/ NĐ-CP ngày 3/10/1998 của chính phủ : 1.100 tỷ đồng.
+ Điểm thưởng :Vốn tự có đạt trên 300% vốn pháp định : cộng 5đ + Điểm trừ : tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu : 6.07% nhỏ hơn 8%: trừ 3 điểm. - 2006 : 12đ
+ 5.607 tỷ VND :10 đ ( Vốn pháp định theo nghị định 82/1998/ NĐ-CP ngày 3/10/1998 của chính phủ : 1.100 tỷ đồng.
+ Điểm thưởng :Vốn tự có đạt trên 300% vốn pháp định : cộng 5đ + Điểm trừ : tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu : 5.18% nhỏ hơn 8%: trừ 3 điểm.
- 2007 : 12đ
+9409 tỷ VND:10 đ ( Vốn pháp định theo nghị định 82/1998/ NĐ-CP ngày 3/10/1998 của chính phủ : 1.100 tỷ đồng.
+ Điểm thưởng :Vốn tự có đạt trên 300% vốn pháp định : cộng 5đ + Điểm trừ : tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu : 6.24% nhỏ hơn 8%: trừ 3 điểm.
( Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh hàng năm của ngân hàng công thương Việt nam).