1.3.1 .2Tại Anh
3.2 Các giải pháp vận dụng công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro lã
3.2.1.1 Điều kiện về thị trường
Việc hình thành và phát triển các nghiệp vụ phái sinh trước hết xuất phát từ nhu cầu của nền kinh tế. Khi nền kinh tế có q nhiều bất ổn về lãi suất thì cần thiết có nhu cầu phịng ngừa rủi ro, đó cũng chính là điều kiện đầu tiên cho việc vận dụng các công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro lãi suất tại các NHTMCP Việt Nam. Một thời gian dài NHNN Việt Nam can thiệp trực tiếp vào lãi suất, lãi suất chưa thật sự phản ánh cung, cầu thị trường với lí do bình ổn kinh tế vĩ mơ. Trong tương lai gần, lãi suất sẽ tiến sát hơn với thị trường và biến động. Cơ cấu tài trợ của các NHTMCP Việt Nam hiện tại mất cân đối. Lãi suất huy động ngắn hạn thì thay đổi theo từng thời điểm cung và cầu về vốn trên thị trường trong khi lãi suất cho vay trung, dài hạn ít thay đổi hoặc thay đổi rất ít so với sự thay đổi của lãi suất huy động. Sự thay đổi lãi suất này gây nên những rủi ro không nhỏ cho hoạt động ngân hàng. Thời điểm năm 2008, tỉ lệ lạm phát gia tăng cùng sự thắt chặt tín dụng của NHNN đã khiến lãi suất trên thị trường gia tăng, mức trần lãi suất cho vay lên đến 21%năm trong khi lãi suất huy động ở mức cao nhằm thu hút lượng vốn nhàn rỗi đảm bảo khả năng thanh khoản. Trong trường hợp này, cái giá phải trả cho việc huy động vốn ở mức cao trong khi lãi vay nhận được từ các hợp đồng ký kết trước đó thường cố định và ở mức thấp hơn. Hiện tại, sau một năm mở rộng tín dụng, kích thích tăng trưởng kinh tế của NHNN, các NHTMCP tái diễn cuộc chạy đua gia tăng lãi suất huy động nhằm cân đối thanh khoản cũng như đảm bảo đáp ứng nhu cầu vốn trong nền kinh tế. Với mức lãi suất cho vay 12%năm không trang trãi đủ chi phí huy động vốn 10,5% năm cũng như chi phí hoạt động của ngân hàng. Nhằm giảm thiểu rủi ro lãi suất, các NHTMCP “lách Luật” đưa ra một tỉ lệ phí (phí quản lý tài sản) cộng thêm vào lãi suất cho vay. Tuy nhiên, khoản phí khơng dễ dàng thực hiện đối với các hợp đồng tín dụng đã ký kết trước đó. Rõ ràng, rủi ro lãi suất đang đến gần. Nhu cầu về phòng ngừa rủi ro lãi suất tại các NHTMCP Việt Nam thật cấp thiết.
Đây chính là điều kiện đầu tiên cho việc lý giải nên vận dụng các công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro lãi suất tại các NHTMCP Việt Nam.
Sự phát triển thị trường tiền tệ cũng là một yếu tố quan trọng. Các nhà kinh tế đã chỉ rõ sự phát triển của thị trường tiền tệ của quốc gia là bước tiền đề để phát triển thị trường trái phiếu và thị trường tài chính phái sinh. Thị trường tiền tệ là nơi cung cấp những thông tin quan trọng về mức lãi suất ngắn hạn để hình thành đường cong lãi suất, là cơ sở dự báo lãi suất thị trường cũng như việc định giá các trái phiếu có lãi suất cố định và các hợp đồng phái sinh. Hiện tại, lãi suất thị trường Việt Nam còn chưa phản ánh đúng cung và cầu thị trường và chưa làm cơ sở hình thành đường cong lãi suất, độ cong lãi suất chưa nhiều.
Bên cạnh đó, sản phẩm phái sinh lãi suất phải được dựa trên các tài sản cơ sở dựa trên lãi suất như là các trái phiếu. Thị trường chứng khoán thật sự sơi động thì thị trường trái phiếu phát triển và nâng cao khả năng thanh khoản. Do đó, việc vận dụng các sản phẩm phái sinh phụ thuộc vào độ lớn mạnh của thị trường chứng khốn nói riêng và thị trường tài chính nói chung. Sự phát triển thị trường tiền tệ, thị trường vốn Việt Nam ở trình độ cao cũng tạo điều kiện thuận lợi cho sự ứng dụng các công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro lãi suất tại các NHTMCP Việt Nam. Với 10 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam bên cạnh những thành tựu đạt được cũng còn tồn tại nhất định, chưa thật sự phản ánh sức khỏe của nền kinh tế, tính thanh khoản của trái phiếu trên thị trường chưa cao.