- Các thông tin liên quan đến kết quả hoạt động kinh doanh:
r e: Chi phí sử dụng cổ phiếu thƣờng Sử dụng mơ hình tăng tƣởng cổ tức , ta có:
5.4. Chi phí sử dụng vốn bình qn (WACC)
Mỗi nguồn vốn có chi phí sử dụng khác nhau, thơng thƣờng doanh nghiệp phải phối hợp huy động vốn cho đầu tƣ từ nhíều nguộn khác nhau. do vậy cần thiết phải tính chi phí sử dụng vốn bình qn. Chi phí sử dụng vốn bình qn đƣợc xác định theo phƣơng pháp bình quân gia quyền mà quyền số là tỷ trọng các nguồn vốn trong tổng vốn mà doanh nghiệp huy động. Chi phí sử dụng vốn bình quân trong doanh nghiệp phụ thuộc vào 2 yếu tố: Chi phí sử dụng của từng nguồn vốn và tỷ trọng của từng nguồn vốn
Chi phí sử dụng vốn bình quân là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu có thể chấp nhận đƣợc của các nguồn tài trợi của DN (hoặc của 1 dự án) đƣợc tính bằng cáh bình qn gia quyền của các nguồn tài trợ vốn trong DN (vốn vay và vốn chủ sở hữu) hoặc đối với 1 dự án đầu tƣ
*Cách tính:
- Dựa vào số tuyệt đối
Tổng khối lƣợng từng nguồn vốn x Chi phí sử dụng từng nguồn WACC =
Tổng các nguồn tài trợ - Dựa vào số tƣơng đối
n 1 i riwi WACC r
ri : giá sử dụng của từng nguồn vốn sau thuế
wi : tỷ trọng từng nguồn vốn i đƣợc i đƣợc sử dụng trong kỳ
Ví dụ: Cơng ty C&D có tổng nguồn vốn là 10.000 triệu đồng, trong đó vốn vay là 4.500 triệu đồng, vốn CP ƣu đãi là 500 triệu đồng, vốn CP thƣờng là 5.000 triệu đồng. Vốn vay công ty phải trả lãi 10%/năm. Cổ tức phải trả cho CP ƣu đãi là 12%. Vốn CP thƣờng có chi phí là 15%. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25%.
95