3.2.1.Hồn thiện mơi trường pháp lý
ă Trong q trình thực hiện Nghị định 109/2007/NĐ-CP ngày 26/06/2007 của
Chính phủ và Thông tư 146/2007/TT-BTC ngày 06/12/2007, Nhà nước cần theo dõi khắc phục, thay đổi, chỉnh sửa và bổ sung những quy định còn bất hợp lý, tiếp tục nghiên cứu và ban hành những chuẩn mực về định giá doanh nghiệp nhằm hoàn
thiện hệ thống pháp lý cho hoạt động này. Vì hiện nay các văn bản pháp lý liên quan
đến hoạt động định giá DNNN còn nhiều bất cập và chưa phù hợp với thực tế.
Chẳng hạn trong Thông tư 146/2007/TT-BTC quy định trách nhiệm của đơn vị tư vấn định giá là “...Trường hợp kết quả xác định giá trị doanh nghiệp không đảm bảo
đúng quy định của Nhà nước thì doanh nghiệp cổ phần hóa có quyền từ chối khơng
thanh tốn phí thực hiện dịch vụ và tổ chức định giá bị xem xét loại ra khỏi danh sách các tổ chức đủ điều kiện tham gia tư vấn định giá. Nếu gây tổn thất cho Nhà
64
nước thì tổ chức tư vấn định giá phải bồi thường theo quy định của pháp luật”. Một câu hỏi đặt ra là: kết quả như thế nào là đúng theo quy định của Nhà nước? Phải
chăng kết quả đúng theo quy định của Nhà nước là kết quả định giá phải đúng với giá trị của doanh nghiệp. Thực tế là tất cả những điều này chỉ mang tính chất tương
đối, khó phân định đúng, sai nếu khơng có một chuẩn mực chính xác. Vì thế:
Nhà nước cần xây dựng các chuẩn mực nhằm quy định và hướng dẫn cụ thể hơn trong công tác định giá DNNN vì hiện nay đa số các văn bản pháp lý cịn hướng dẫn mang tính chất chung chung, chưa rõ ràng và lúng túng. Ví dụ hiện nay quy định việc đánh giá tỷ lệ còn lại của tài sản cố định còn theo hướng chung chung và chủ yếu được đánh giá theo cảm tính và chủ quan là khơng phù hợp. Do
đó, muốn chính xác hơn thì việc định giá các tài sản này cần có kết quả đánh giá
chun mơn của các chun gia định giá chuyên nghiệp.
Nhà nước cần nghiên cứu và hướng dẫn bổ sung việc định giá các tài sản là nhà ở gắn với đất đai nhưng lại thuộc loại tài sản lưu động, tạm gọi là “hàng hóa” trong trường hợp định giá đối với các công ty kinh doanh địa ốc và phát triển
kinh doanh nhà, vì trong trường hợp này các tài sản nêu trên khơng cịn là tài sản cố định của doanh nghiệp mà chúng đã trở thành tài sản lưu động trong doanh
nghiệp.
Nhà nước cần xây dựng và mạnh dạn thí điểm áp dụng các phương pháp định giá mới cho từng loại ngành nghề, hoặc có thể cho kết hợp giữa các phương pháp. Từ đó, từng bước có thể rút ra một số kinh nghiệm trong việc vận dụng các phương pháp định giá trong cơng tác cổ phần hóa.
ă Nhà nước cần ban hành một số chuẩn mực chung để căn cứ vào đó các tổ chức
định giá có thể ước tính được giá trị doanh nghiệp. Từ đó, các tổ chức định giá thực
hiện trực tiếp và các cơ quan quản lý Nhà nước có được một thước đo chung trong công tác định giá doanh nghiệp. Các chuẩn mực đó là:
Qui định cụ thể về một báo cáo thẩm định giá doanh nghiệp. Các tiêu chí để đánh giá chung về doanh nghiệp.
65
Các tiêu chí để đánh giá các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp (bằng cách
ban hành các chỉ tiêu bình quân cho từng ngành nghề sản xuất kinh doanh).
ă Là một thành viên của Hiệp hội thẩm định giá ASEAN và đã tham gia vào Ủy ban chuẩn mực quốc tế về thẩm định giá với tư cách là Hội viên thông tấn, Nhà
nước cần xây dựng hệ thống tiêu chuẩn định giá cho riêng mình sao cho phù hợp với những nguyên tắc và khái niệm cũng như những tiêu chuẩn của Ủy ban tiêu
chuẩn định giá quốc tế đã ban hành. Tuy nhiên, những tiêu chuẩn này phải phù hợp với điều kiện phát triển của nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa nói
chung, hoạt động định giá nói riêng và phù hợp với hệ thống luật pháp, trình độ,
kinh nghiệm và thực tiễn cơng tác định giá ở nước ta.
ă Xây dựng các tiêu chuẩn đối với các tổ chức được quyền xác định giá trị doanh nghiệp và tư vấn cổ phần hóa. Theo đó, chỉ có các tổ chức có đủ các chức năng, đủ nhân lực, đủ số nhân viên tối thiểu mới được cấp chứng chỉ hoạt động trong lĩnh
vực này. Đồng thời, phải bảo đảm đủ năng lực tài chính cũng như uy tín, kinh
nghiệm, quá trình tuân thủ các quy định của cơ quan Nhà nước có thẩm quyền mới
được cung cấp dịch vụ định giá và tư vấn cổ phần hóa.
3.2.2.Những đề xuất kiến nghị nhằm đẩy mạnh hoạt động mua bán và xử lý nợ
Để giải quyết được cơ bản những khó khăn vướng mắc trong hoạt động xử lý
nợ và tài sản tồn đọng thời gian vừa qua, tạo điều kiện thúc đẩy nhanh hơn quá trình mua bán và xử lý nợ mang tính đột phá trong thời gian tới, Nhà nước và các bên liên quan cần giải quyết một số nội dung sau:
ă Thứ nhất, về lâu dài hoạt động mua bán, xử lý nợ và tài sản tồn đọng cần được
xây dựng thành bộ luật riêng biệt nhằm tạo ra môi trường pháp lý chặt chẽ và nâng cao năng lực hoạt động cho các bên trong quá trình xử lý nợ và tài sản. Trước mắt, các cơ quan quản lý Nhà nước cần tiếp tục xây dựng và hoàn thiện hành lang pháp lý cho hoạt động mua bán xử lý nợ và tài sản tồn đọng bằng một hệ thống các cơ
chế chính sách xử lý đầy đủ, đồng bộ và rõ ràng. Cơ chế đó cần xác định rõ trách nhiệm của ban giám đốc doanh nghiệp trong việc xử lý nợ; có chế tài đủ mạnh nếu giám đốc doanh nghiệp không tự xử lý được nợ tồn đọng hay cố tình để cơng nợ tồn
66
đọng dây dưa, kéo dài; bắt buộc doanh nghiệp phải xử lý nợ nếu không sẽ tiến hành
giải thể, phá sản theo đúng quy định của pháp luật. Trong đó, cơ chế xử lý nợ và tài sản tồn đọng cũng cần được tinh gọn trong thủ tục hành chính và thật sự hiệu quả trong khi thực hiện; cơ chế cần đảm bảo và trao cho các chủ nợ và nhất là Công ty Mua bán nợ các quyền đặc biệt hơn như quyền yêu cầu khách nợ và các bên có liên quan khác phải cung cấp thơng tin về hoạt động, tài chính, nhân sự; quyền giám sát, phong toả tài khoản và kê biên phát mại tài sản đảm bảo nếu khách nợ cố tình
khơng hợp tác thanh tốn.
Hiện tại, Nhà nước cần sớm ban hành đồng bộ và hoàn thiện các cơ chế mua bán một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp; cơ cấu lại tài chính và hoạt động của
doanh nghiệp; xử lý tài chính trong q trình mua bán, cơ cấu, giải thể, phá sản, chuyển đổi sở hữu cả doanh nghiệp. Nhất là các cơ chế đối với các doanh nghiệp
Nhà nước trong quá trình sắp xếp, chuyển đổi sở hữu hiện nay nếu khơng cổ phần hố được cần phải giao lại cho Công ty Mua bán nợ tiến hành tái cơ cấu lại doanh nghiệp thông qua các giải pháp như giao, bán, khoán, cho thuê trước khi thực hiện việc giải thể hoặc phá sản.
ă Thứ hai, các doanh nghiệp Nhà nước và Công ty Mua bán nợ cần đẩy mạnh công tác thông tin, tuyên truyền và học tập nâng cao nhận thức về hoạt động mua bán, xử lý nợ và tài sản tồn đọng trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh; coi việc
mua bán, xử lý nợ và tài sản là một hoạt động tái cơ cấu lại doanh nghiệp để nhằm củng cố năng lực tài chính trong q trình hội nhập và phát triển.
ă Thứ ba, các doanh nghiệp cần có quyền độc lập tự chủ về tài chính và trong hoạt
động; chịu trách nhiệm và chủ động tự xử lý các tồn tại về tài chính; phối hợp chặt
chẽ với Cơng ty Mua bán nợ để trao đổi thông tin và cùng xây dựng, thống nhất
phương án xử lý dứt điểm các khoản nợ và tài sản tồn đọng trên tinh thần hợp tác
cùng phát triển, đảm bảo đúng quy định và hướng dẫn của pháp luật.
ă Thứ tư, trong quá trình mua bán, xử lý nợ và tài sản tồn đọng các bên liên quan cần kết hợp và sử dụng linh hoạt, đồng bộ các công cụ về cơ chế chính sách, định giá, đấu giá, tư vấn, hợp tác đầu tư, đa dạng hoá các hoạt động sản xuất nhằm xây
67
dựng thị trường nợ và tài sản thông qua các giải pháp cụ thể về phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán hiện hành của Nhà nước.
ă Thứ năm, trong vai trị là một cơng cụ tài chính thích hợp của Nhà nước về xử lý nợ tồn đọng của doanh nghiệp, Công ty Mua bán nợ cần đẩy mạnh các hoạt động
nghiệp vụ và nhận được sự phối hợp, hỗ trợ đắc lực và hiệu quả hơn nữa của các cơ quan quản lý Nhà nước đặc biệt là các cơ quan tài chính, tư pháp và các cơ quan hành chính khác trong q trình mua bán nợ và xử lý các tồn tại về tài chính doanh nghiệp để thúc đẩy mạnh hơn nữa quá trình sắp xếp, đổi mới, cổ phần hoá doanh
nghiệp Nhà nước theo đúng mục tiêu Nhà nước đề ra.
3.2.3.Kiến nghị đối với định giá theo phương pháp tài sản
ă Do hiện nay khi định giá các tài sản cố định, hàng hóa và vật tư nhất là các máy móc thiết bị thì biện pháp đầu tiên là tổ chức định giá xác định giá trị của các tài sản này theo giá đang giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, do đặc trưng của các loại tài sản này là được trang bị và hình thành từ khá lâu, các tài sản có các cơng năng đặc thù… nên hiện trên thị trường khơng có các tài sản tương tự hay cùng loại để có thể tham khảo giá, do đó tổ chức định giá khơng xác định được giá trị của tài sản. Và
như vậy, biện pháp tiếp theo là căn cứ vào giá trị cịn lại của tài sản đó trên sổ sách kế tốn hiện hành của doanh nghiệp. Trong khi đó, giá trị còn lại của tài sản trên sổ sách lúc này bằng không do tài sản đã được doanh nghiệp trích khấu hao hết, nhưng thực tế tài sản này vẫn còn đang sử dụng vào hoạt động tại doanh nghiệp. Vì vậy,
theo quy định phải tiến hành xác định giá trị của tài sản nhưng lúc này giá trị cịn lại của tài sản bằng khơng, do đó trong trường hợp này giá trị của tài sản được định giá bằng khơng. Thêm vào đó, theo nội dung của thơng tư 146/2007/TT-BTC thì khơng bắt buộc các doanh nghiệp cổ phần hóa có các báo cáo tài chính tại thời điểm định
giá phải được kiểm toán bởi các tổ chức kiểm toán, mà số liệu trên báo cáo tài chính chỉ để xác định cho chỉ tiêu vốn bằng tiền và các khoản cơng nợ. Do đó, chất lượng của báo cáo tài chính trong việc xác định giá trị cịn lại của tài sản có liên quan chưa khách quan và điều này dẫn đến bỏ sót giá trị của doanh nghiệp. Vì vậy, tác giả đề xuất ngay tại thời điểm định giá, doanh nghiệp phải tiến hành mời các tổ chức kiểm
68
toán tiến hành kiểm tốn báo cáo tài chính nhằm phản ánh các số liệu một cách trung thực và khách quan hay nói một cách khác là chất lượng của báo cáo tài chính phải được đảm bảo bởi các tổ chức kiểm tốn. Đồng thời, chi phí cho việc kiểm
tốn báo cáo tài chính trong trường hợp này sẽ được xác định là một trong các chi phí tiến hành cổ phần hóa. Có như vậy thì bản chất của phương pháp tài sản là xác
định giá trị của doanh nghiệp trên cơ sở định lượng tất cả các tài sản hiện có của
doanh nghiệp mới được đảm bảo tuân thủ nghiêm ngặt. Đồng thời, chỉ tiêu giá trị
của các tài sản có liên quan nói riêng và các chỉ tiêu khác nói chung mới chính xác. ă Hiện nay, theo thông tư 146/2007/TT-BTC đối với các tài sản là các cơng trình xây dựng cơ bản thì đơn giá xây dựng trong công tác định giá doanh nghiệp do cơ quan Nhà nước địa phương có thẩm quyền quy định tại thời điểm gần nhất với thời
điểm định giá, trường hợp chưa có quy định thì tính theo giá sổ sách, có xét thêm
yếu tố trượt giá trong xây dựng cơ bản. Tuy nhiên, xét trên bình diện thực tế, đơn giá xây dựng theo quy định hiện nay vẫn còn bộc lộ nhiều khiếm khuyết và chưa theo kịp sự vận hành và phát triển của nền kinh tế. Do đó, giá trị của chúng được phản ánh trong hồ sơ định giá doanh nghiệp còn thấp cũng như chưa phản ánh đầy
đủ giá trị của các cơng trình xây dựng trong giá trị của doanh nghiệp. Vì vậy, tác giả đề nghị Bộ tài chính phối hợp với các ban ngành có liên quan thường xuyên nghiên
cứu, xem xét và ban hành các đơn giá xây dựng để ln phù hợp với tình hình thực tế. Tránh trường hợp các đơn giá xây dựng này ln trong tình trạng thấp hơn giá trị thực của tài sản đang giao dịch trên thị trường, góp phần phát sinh tiêu cực trong
cơng tác định giá và gây thất thoát cho Nhà nước.
ă Vấn đề tiếp theo là việc xác định tỷ lệ còn lại cũng như xác định lại giá trị tài sản trong công tác định giá. Hiện nay vấn đề này được Nhà nước giao cho Ban chỉ đạo cổ phần hóa của doanh nghiệp hay các tổ chức định giá và các tổ chức này chịu
trách nhiệm tính tốn, xác định và báo cáo đối với tất cả các tài sản hiện có của doanh nghiệp. Trong khi đó, các tổ chức này lại thiếu kinh nghiệm và chuyên môn
đối với thẩm định giá trị của các tài sản, góp phần làm méo mó giá trị của tài sản và
69
nay ở Việt Nam, bóng dáng các tổ chức thẩm định giá trị tài sản đang thiếu vắng
cũng như các tổ chức thẩm định giá có danh tiếng và kinh nghiệm cịn rất ít so với nhu cầu của nền kinh tế. Do đó, tác giả đề nghị:
Giao công việc thẩm định giá trị và xác định giá trị còn lại của tài sản cho các tổ chức thẩm định tài sản chuyên nghiệp và có kinh nghiệm.
Khuyến khích và có chế độ ưu đãi đối với các thành phần kinh tế trong xã hội thành lập các tổ chức thẩm định tài sản chuyên nghiệp. Đặc biệt là khuyến khích và có chính sách hỗ trợ đối với các tổ chức thẩm định tài sản do các tổ chức nước ngồi thành lập. Có như vậy thì mới có thể từng bước xây dựng được và phát
triển hệ thống các tổ chức thẩm định giá trị tài sản chuyên nghiệp trong nền kinh tế, góp phần thúc đẩy ngành nghề này phát triển.
ă Xác định giá trị lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp
Đối với phương pháp xác định theo tỷ suất lợi nhuận và lãi suất trái phiếu
Chính phủ
Qua các nhận định nêu trên tác giả đề nghị cách tính như sau:
Đồng thời, Nhà nước nên nghiên cứu và ban hành các mức lãi suất trái phiếu
chính phủ riêng biệt cho từng loại ngành nghề trong nền kinh tế hay từng địa bàn trong xã hội để áp dụng cho việc xác định giá trị lợi thế kinh doanh của doanh
nghiệp, tránh trường hợp đánh đồng cho mọi doanh nghiệp. Có như vậy thì giá trị
Tổng giá trị tài sản doanh nghiệp theo sổ sách kế toán Giá trị lợi thế kinh