Phương pháp ước lượng Phương trình tăng trưởng (g)
OLS TSLS GMM
FDI đầu người (FDI) 0,392853
(3,36)***
0,155910 (1,00)
0,318684 (3,20)*** Tỷ trọng đầu tư khu vực nhà nước /GDP
(STATE) -3,024070 (-2,25)** -2.796210 (-2,00)** -4,192079 (-1,80)* Tỷ trọng đầu tư nội địa khu vực ngoài nhà
nước/GDP (NON_STATE) 8,747355 (1,69)* 10,01558 (1,86)* 11,07091 (1,67)* Tỷ trọng nhập khẩu máy móc, thiết
bị/GDP (TECH) 7,946346 (1,89)* 8,100394 (1,86)* 15,18635 (3,58)*** Số sinh viên tốt nghiệp đại học và cao
đẳng/1000 dân (HR) -0,001143 (-0,11) 0,002308 (0,21) 0,035406 (1,74)* Tỷ trọng xuất khẩu hàng hoá và dịch vụ/
GDP (Xg) -1,374372 (-1,33) -0,193522 (-0,17) -2,475549 (-2,34)** Hằng số (C) 11,51184 11,16420 11,35988
(17,18)*** (15,76)*** (17,82)***
R2 điều chỉnh 0,59 0,36 0,52
Durbin-Watson stat 1,46 1,43 1,58
Số quan sát 64 64 64
Ghi chú:
1. Thống kê t được ghi trong dấu ngoặc
2. Các dấu *, **, *** thể hiện hệ số có ý nghĩa về mặt thống kê ở mức ý nghĩa tương ứng 10%, 5% và 1%
Tuy nhiên, tỷ trọng đầu tư khu vực nhà nước/GDP lại tác động tiêu cực đến
tăng trưởng kinh tế ở 64 tỉnh thành theo cả ba phương pháp với mức ý nghĩa thống kê tương ứng là 5%, 5% và 10%. Điều này cũng khơng khó hiểu, vì trong thời gian qua, chi tiêu của chính phủ thường tập trung rót vào các tỉnh kém phát triển. Tuy nhiên, ngân sách này của chính phủ vẫn chưa được các địa phương sử dụng một
cách thật sự hiệu quả, nhất là các dự án đầu tư cơng. Chính vì thế, đầu tư cơng của Việt Nam trong thời gian qua cũng gặp khơng ít “điều ong, tiếng ve”. Tuy trên sổ sách thống kê thì vốn đầu tư vào tài sản cố định đã tăng lên nhưng về năng suất
khơng có cải thiện gì mấy. Nhiều dự án của nhà nước do không được hoạch định
cẩn thận nên suất sinh lợi khơng cao. Bên cạnh đó, nhiều doanh nghiệp nhà nước
hoạt động rất kém hiệu quả, thường xuyên thua lỗ, và là gánh nặng cho ngân sách.
Một báo cáo của Kiểm toán Nhà nước thực hiện năm 2007 cho thấy doanh nghiệp nhà nước rất kém hiệu quả, thậm chí thua lỗ kéo dài, 4/19 đơn vị được kiểm toán
kinh doanh thua lỗ trong năm 2006; 11/19 đơn vị có lỗ lũy kế với tổng lỗ luỹ kế đến hết 2006 là 1.058 tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của các doanh nghiệp được kiểm toán rất thấp (từ 0,18% đến 0,8%) trong đó có các tập đồn có vẻ rất mạnh
như Cơng nghiệp tàu thuỷ 0,42%, Dệt may 0,8%... [1]. Tham nhũng và lãng phí trong nhiều dự án đầu tư của nhà nước và của các doanh nghiệp nhà nước làm dòng
vốn thay vì phải chạy vào các dự án đầu tư thì lại chạy vào tiêu dùng hay vào túi cá nhân.
Bên cạnh đó, các hệ số ước lượng của nguồn nhân lực, tỷ trọng xuất khẩu
hàng hoá và dịch vụ/GDP khơng có ý nghĩa thống kê như kỳ vọng trong hai phương pháp OLS và TSLS. Tuy nhiên theo phương pháp GMM, nguồn nhân lực tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế ở mức ý nghĩa 10%, nhưng tỷ trọng xuất khẩu hàng hoá và dịch vụ/GDP lại tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế với mức ý nghĩa 5%. Kết quả này cũng cho thấy vai trị tích cực của vốn nhân lực và vai trò mờ nhạt của xuất khẩu đối với tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam. Điều này cũng trùng hợp với nghiên cứu của Phan and Ramstetter (2006) về các nhân tố tác động đến tăng
trưởng GDP ròng trên đầu người trong thời kỳ 1995- 2003 tại 61 tỉnh thành Việt Nam. Theo nghiên cứu này, tăng trưởng dân số, mức thu nhập bình quân đầu người
ở năm gốc (1995), quy mô của khu vực doanh nghiệp FDI có ảnh hưởng rõ rệt (với
một số điều kiện) lên tăng trưởng thu nhập đầu người ở các tỉnh/thành của Việt
Nam trong gần một thập kỷ nghiên cứu nói trên. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng cho thấy tác động của thương mại (hoặc xuất khẩu nói riêng), và đầu tư vào tài sản cố
định lên tăng trưởng GDP là hồn tồn khơng đáng kể [16]. Điều này có vẻ nghịch
lý nhưng lại hồn tồn có thể được lý giải trong điều kiện của Việt Nam. Xuất khẩu khơng có vai trị đáng kể trong tăng trưởng có thể là do các tồn tại trong cơ cấu mặt hàng xuất khẩu, chất lượng hàng xuất khẩu, chính sách thương mại và cơng nghiệp, liên kết giữa chính sách thúc đẩy xuất khẩu với cơng nghiệp hóa, cũng như việc phân bổ bất hợp lý các nguồn lực từ khu vực phi xuất khẩu sang khu vực xuất khẩu v.v...
Trong khi đó, kết quả ước lượng phương trình FDI (xem bảng 3.2) cho thấy: tăng trưởng kinh tế tại 64 tỉnh/ thành có tác động tích cực đến việc thu hút FDI vào Việt Nam trong giai đoạn 2003 – 2007 theo cả hai phương pháp OLS và GMM. Hệ
dương, đúng như kỳ vọng, và có mức ý nghĩa về mặt thống kê tương ứng theo hai phương pháp là 1% và 10%. Như vậy, tăng trưởng kinh tế cao và ổn định ở Việt
Nam là tín hiệu tích cực thu hút sự quan tâm và quyết định đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài.