Hệ phương trình 3.1
@signal log(cssd) = c(1) + h1
@state h1 = c(2)*h1(-1) + [var = exp(c(3))]
HỆ PHƯƠNG TRÌNH 3.1
Phương pháp ước lượng hợp lý tối đa Ngày : 05/25/10 Thời gian: 06:09
Mẫu: 2000M08 2010M03 Số quan sát : 116
Hội tụ sau 4 vòng lặp Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê Z Mức ý nghĩa
C(1) -0.856952 0.080189 -10.68662 0.0000
C(2) 0.346062 0.075858 4.561990 0.0000
C(3) -1.292553 0.104014 -12.42671 0.0000
Trạng thái cuối Chỉ số MSE Thống kê Z Mức ý nghĩa
H1 0.278808 0.523993 0.532084 0.5947 Tỷ số hợp lý -89.69335 Chỉ số Akaike info 1.598161 Tham số 3 Chỉ số Schwarz 1.669375 Chỉ số Hannan-Quinn 1.627070 Hệ phương trình 3.2 @signal log(cssd) = c(1) +c(2)*lsvntb + h2 @state h2 = c(3)*h2(-1) + [var = exp(c(4))]
HỆ PHƯƠNG TRÌNH 3.2
Phương pháp ước lượng hợp lý tối đa Ngày 05/25/10 Thời gian: 13:33 Mẫu: 2000M08 2010M03 Số quan sát : 116 Hội tụ sau 21 vòng lặp
Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê Z Mức ý nghĩa
C(1) -0.857184 0.080188 -10.68969 0.0000
C(2) 0.016155 0.388659 0.041566 0.9668
C(3) 0.345380 0.090968 3.796739 0.0001
H2 0.277963 0.523997 0.530467 0.5958 Tỷ số hợp lý -89.69266 Chỉ số Akaike info 1.615391
Tham số 4 Chỉ số Schwarz 1.710342
Chỉ số Hannan-Quinn 1.653936
Hệ phương trình 3.3
@signal log(cssd) = c(1) + c(2)*t_bill3+h3 @state h3 = c(3)*h3(-1) + [var = exp(c(4))]
HỆ PHƯƠNG TRÌNH 3.3
Phương pháp ước lượng hợp lý tối đa Ngày 05/25/10 Thời gian: 13:33
Mẫu: 2000M08 2010M03 Số quan sát : 116
Hội tụ sau 21 vòng lặp
Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê Z Mức ý nghĩa
C(1) -0.678889 0.307652 -2.206681 0.0273
C(2) -2.811428 4.922446 -0.571145 0.5679
C(3) 0.331550 0.078896 4.202366 0.0000
C(4) -1.255433 0.110514 -11.35997 0.0000
Trạng thái cuối Chỉ số MSE Thống kê Z Mức ý nghĩa
H3 -0.014580 0.533809 -0.027313 0.9782
Tỷ số hợp lý -82.34198 Chỉ số Akaike info 1.660423
Tham số 4 Chỉ số Schwarz 1.762130
Chỉ số Hannan-Quinn 1.701627
Hệ phương trình 3.4
@signal log(cssd) = c(1) +c(2)*log(lsvn_sd)+ h4 @state h4 = c(3)*h4(-1)+ [var = exp(c(4))]
HỆ PHƯƠNG TRÌNH 3.4
Phương pháp ước lượng hợp lý tối đa Ngày 05/25/10 Thời gian: 8:45
Mẫu: 2000M08 2010M03 Số quan sát : 116
Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê Z Mức ý nghĩa
C(1) -3.145311 0.234244 -13.42751 0.0000
C(2) -0.510793 0.049557 -10.30722 0.0000
C(3) 0.176728 0.077763 2.272653 0.0230
C(4) -1.805647 0.085391 -21.14555 0.0000
Trạng thái cuối Chỉ số MSE Thống kê Z Mức ý nghĩa
H4 0.104705 0.405423 0.258260 0.7962
Tỷ số hợp lý -61.70466 Chỉ số Akaike info 1.132839
Tham số 4 Chỉ số Schwarz 1.227790
đông và hành vi định giá trên các nhóm
Bảng hệ số tương quan các biến
CSSDLS CSSDLS1_CC LSVNBS BIENDO CSSDLS1 CSSDLS 1.000000 0.817790 0.255364 0.386726 0.978876 CSSDLS1_CC 0.817790 1.000000 0.072028 0.376463 0.792699 LSVNBS 0.255364 0.072028 1.000000 0.166319 0.285594 BIENDO 0.386726 0.376463 0.166319 1.000000 0.377329 CSSDLS1 0.978876 0.792699 0.285594 0.377329 1.000000
Mơ hình kiểm chứng hiệu ứng đám đơng trên các nhóm
Nhóm 1
Biến phụ thuộc: CSSDLS
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/09/10 Thời gian: 16:09
Mẫu: 24 2237
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 2144
Hội tụ sau 10 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS(-1) 0.047155 0.009330 5.054048 0.0000 LSVNBS(-2) 0.065051 0.009201 7.070321 0.0000 LSVNBS 0.243597 0.026949 9.039142 0.0000 LSVN^2 -2.106478 0.680491 -3.095527 0.0020 (LSVN^2)*UD -3.863512 0.290915 -13.28053 0.0000 (LSVN^2)*CD -1.769681 0.321263 -5.508516 0.0000 BIENDO 0.167524 0.023443 7.145900 0.0000 BIENDO*UD 0.013676 0.004508 3.033501 0.0024 CSSDLS1_CC 0.630519 0.015276 41.27385 0.0000 C -0.003088 0.001080 -2.859822 0.0043 AR(1) 0.294628 0.021526 13.68737 0.0000 AR(2) 0.082615 0.022478 3.675366 0.0002 AR(3) 0.068898 0.022458 3.067818 0.0022 AR(4) 0.071106 0.022450 3.167262 0.0016 AR(5) 0.047617 0.022321 2.133301 0.0330 AR(6) 0.104539 0.021605 4.838740 0.0000 AR(21) 0.035633 0.019893 1.791266 0.0734
R- bình phương 0.793096 Trung bình biến phụ thuộc 0.016341 R-bình phương điều chỉnh 0.791540 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.009185
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.004194 Chỉ số Akaike info -8.102538 Tổng bình phương các phần dư 0.037409 Chỉ số Schwarz criterion -8.057577 Tỷ số hợp lý 8702.921 Chỉ số Hannan-Quinn -8.086088 Thống kê F 509.5706 Thống kê Durbin-Watson 2.007957 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Nhóm 2
Biến phụ thuộc: CSSDLS
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/09/10 Thời gian: 17:05
Mẫu: 15 2018
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 1439
Hội tụ sau 10 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS(-1) 0.053808 0.014449 3.724056 0.0002 LSVNBS(-2) 0.056142 0.014078 3.987849 0.0001 GLSVNBS 0.179928 0.047643 3.776618 0.0002 LSVN^2 -4.140302 1.251314 -3.308764 0.0010 (LSVN^2)*UD -1.372098 0.560870 -2.446375 0.0146 (LSVN^2)*CD -1.655760 0.539190 -3.070827 0.0022 BIENDO 0.117351 0.052451 2.237325 0.0254 BIENDO*UD -0.015321 0.007406 -2.068801 0.0387 CSSDLS1_CC 0.645636 0.024164 26.71929 0.0000 C 0.000918 0.002508 0.365952 0.7145 AR(1) 0.170455 0.026279 6.486365 0.0000 AR(2) 0.130655 0.026652 4.902299 0.0000 AR(3) 0.086706 0.026851 3.229214 0.0013 AR(4) 0.124884 0.027086 4.610632 0.0000 AR(5) 0.065076 0.027530 2.363818 0.0182 AR(6) 0.115849 0.027567 4.202508 0.0000
R- bình phương 0.683023 Trung bình biến phụ thuộc 0.018297 R-bình phương điều chỉnh 0.679682 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.010020
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.005671 Chỉ số Akaike info -7.495759 Tổng bình phương các phần dư 0.045768 Chỉ số Schwarz criterion -7.437144 Tỷ số hợp lý 5409.198 Chỉ số Hannan-Quinn -7.473877 Thống kê F 204.4188 Thống kê Durbin-Watson 1.964558 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Nhóm 3
Biến phụ thuộc: CSSDLS
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/09/10 Thời gian: 19:21
Hội tụ sau 10 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS 0.269400 0.046926 5.741001 0.0000 LSVN^2 -7.452487 1.096739 -6.795135 0.0000 (LSVN^2)*UD -1.346161 0.613067 -2.195780 0.0283 BIENDO 0.141624 0.051933 2.727045 0.0065 BIENDO*UD -0.013852 0.008943 -1.548837 0.1217 CSSDLS1_CC 0.733822 0.027054 27.12463 0.0000 C -0.000110 0.002470 -0.044732 0.9643 AR(1) 0.170160 0.031918 5.331232 0.0000 AR(2) 0.096973 0.032105 3.020494 0.0026 AR(3) 0.092898 0.031800 2.921323 0.0036 AR(4) 0.087036 0.031694 2.746145 0.0061 AR(5) 0.113613 0.031710 3.582896 0.0004 AR(6) 0.050237 0.031613 1.589130 0.1124
R- bình phương 0.687629 Trung bình biến phụ thuộc 0.018997 R-bình phương điều chỉnh 0.683831 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.009643
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.005422 Chỉ số Akaike info -7.583791 Tổng bình phương các phần dư 0.029016 Chỉ số Schwarz criterion -7.519990 Tỷ số hợp lý 3804.896 Chỉ số Hannan-Quinn -7.559542 Thống kê F 181.0588 Thống kê Durbin-Watson 1.998859 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Mơ hình phân tích hành vi định giá
Tác giả đề xuất mơ hình này với biến phụ thuộc là CSSDLS1_CC. Biến này cho biết sự sai lệch trung bình của các phần bù rủi ro của các cổ phiếu cùng biến động theo thị trường so với phần bù rủi ro chung của thị trường. Chọn biến kiểm soát để lọc các tác động nội tại là biến CSSDLS.
Kết quả ước lượng như sau
Nhóm 1
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thông thường Ngày: 06/01/10 Thời gian: 17:02
Mẫu: 5 2237
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 2216
Hội tụ sau 6 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.259569 0.012618 -20.57113 0.0000 LSVNBS*CD 1.402879 0.113281 12.38405 0.0000 LSVNBS*UD 0.208445 0.014711 14.16976 0.0000 BIENDO 0.093973 0.011049 8.505174 0.0000 BIENDO*UD -0.048640 0.005587 -8.706429 0.0000 BIENDO*CD -1.219651 0.104992 -11.61660 0.0000 CSSDLS 0.743106 0.012838 57.88463 0.0000 C -5.29E-05 0.000466 -0.113532 0.9096 AR(1) 0.123006 0.021359 5.758877 0.0000 AR(2) 0.065858 0.021354 3.084161 0.0021 AR(4) 0.066097 0.021183 3.120303 0.0018
R- bình phương 0.739684 Trung bình biến phụ thuộc 0.013419 R-bình phương điều chỉnh 0.738504 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.008263
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.004225 Chỉ số Akaike info -8.090534 Tổng bình phương các phần dư 0.039365 Chỉ số Schwarz criterion -8.062222 Tỷ số hợp lý 8975.311 Chỉ số Hannan-Quinn -8.080192 Thống kê F 626.5488 Thống kê Durbin-Watson 2.008151 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Ước lượng mơ hình cho giai đoạn biến động mạnh của thị trường:
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/10/10 Thời gian: 17:21
Mẫu: 1 2237 với CD=1
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 185
Hội tụ sau 3 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS 1.357683 0.114595 11.84764 0.0000 LSVNBS*UD 0.141364 0.016470 8.583253 0.0000 BIENDO -1.321254 0.106202 -12.44098 0.0000 CSSDLS 0.605797 0.029040 20.86113 0.0000 C 0.001949 0.000631 3.089315 0.0023 AR(2) -0.000314 0.014000 -0.022396 0.9822
R- bình phương 0.857988 Trung bình biến phụ thuộc 0.008309 R-bình phương điều chỉnh 0.854021 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.009945
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.003800 Chỉ số Akaike info -8.275953 Tổng bình phương các phần dư 0.002584 Chỉ số Schwarz criterion -8.171509 Tỷ số hợp lý 771.5256 Chỉ số Hannan-Quinn -8.233624 Thống kê F 216.2916 Thống kê Durbin-Watson 1.952190 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Kết quả cho thấy giai đoạn thị trường nóng các cổ phiếu có hệ số Beta nhỏ hơn 1 (nhóm 1) có mức độ định giá sai lệch rất cao. Hệ số Beta trung bình của nhóm là 0.72 mà
nhóm 1 tăng 1.1% tức là gấp ít nhất 1.5 phần bù rủi ro hợp lý.
Ước lượng mơ hình cho giai đoạn sau 2006 với những ngày bình thường khơng rơi vào cực điểm biến động:
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/10/10 Thời gian: 17:23
Mẫu: 1 2237 với CD=0 và GD=1 Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 899
Hội tụ sau 7 vòng lặp
Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.271539 0.016283 -16.67611 0.0000 LSVNBS*UD 0.124522 0.022734 5.477391 0.0000 CSSDLS 0.599197 0.023824 25.15056 0.0000 BIENDO 0.173007 0.013134 13.17230 0.0000 BIENDO*UD -0.024526 0.008735 -2.807828 0.0051 AR(1) 0.141543 0.033884 4.177250 0.0000 AR(2) 0.049180 0.033476 1.469100 0.1422
R- bình phương 0.659406 Trung bình biến phụ thuộc 0.018051 R-bình phương điều chỉnh 0.657115 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.006522 Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.003819 Chỉ số Akaike info -8.289743 Tổng bình phương các phần dư 0.013012 Chỉ số Schwarz criterion -8.252358 Tỷ số hợp lý 3733.240 Chỉ số Hannan-Quinn -8.275461 Thống kê Durbin-Watson 1.971957
Ước lượng mơ hình cho giai đoạn trước 2006 với những ngày bình thường khơng rơi vào cực điểm biến động:
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/01/10 Thời gian: 6:30
Mẫu: 1 2237 với CD=0 và GD=0 Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 1140
Hội tụ sau 5 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.233351 0.025366 -9.199443 0.0000 LSVNBS*UD 0.262306 0.031162 8.417388 0.0000 CSSDLS 0.801200 0.020542 39.00375 0.0000 BIENDO 0.067065 0.007100 9.445462 0.0000 BIENDO*UD -0.060888 0.007670 -7.938502 0.0000 AR(1) 0.080877 0.029047 2.784346 0.0055 AR(2) 0.059480 0.029190 2.037688 0.0418
R- bình phương 0.641545 Trung bình biến phụ thuộc 0.010544 R-bình phương điều chỉnh 0.639647 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.007365 Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.004421 Chỉ số Akaike info -7.998621 Tổng bình phương các phần dư 0.022148 Chỉ số Schwarz criterion -7.967681 Tỷ số hợp lý 4566.214 Chỉ số Hannan-Quinn -7.986937 Thống kê Durbin-Watson 1.754694
Kiểm định cho thấy tổng hai hệ số c(1) và c(2) của hai biến LSVNBS và LSVNBS*UD bằng 0. Điều này chứng tỏ trước 2006 phần bù rủi ro của cổ phiếu nhóm 1 là ổn định vào thời kỳ thị trường đi lên. Trong thời kỳ thị trường đi xuống cổ phiếu có xu hướng được định giá cao hơn trước đó. Điều này phù hợp với phân tích trong mục 3.3 ứng với thời kỳ hiệu ứng đám đông dương chủ yếu diễn ra trước 2006. Các thời kỳ hiệu ứng đám đơng âm khơng kéo dài.
Nhóm 2
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thông thường Ngày: 06/01/10 Thời gian: 15:29
Mẫu: 13 2018
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 1526
Hội tụ sau 9 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.136349 0.017858 -7.635027 0.0000 LSVNBS*CD 0.315393 0.390464 0.807737 0.4194 LSVNBS*UD 0.057444 0.021719 2.644818 0.0083 BIENDO 0.148117 0.024291 6.097677 0.0000 BIENDO*UD -0.002976 0.008219 -0.362028 0.7174 BIENDO*CD -0.277076 0.353993 -0.782718 0.4339 CSSDLS 0.608505 0.016426 37.04611 0.0000 C -0.001267 0.001127 -1.124320 0.2611 AR(1) 0.156850 0.026477 5.924054 0.0000 AR(2) 0.100730 0.026554 3.793451 0.0002 AR(4) 0.069909 0.026301 2.658069 0.0079
R- bình phương 0.645531 Trung bình biến phụ thuộc 0.015064 R-bình phương điều chỉnh 0.643191 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.008641
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.005161 Chỉ số Akaike info -7.688067 Tổng bình phương các phần dư 0.040358 Chỉ số Schwarz criterion -7.649643 Tỷ số hợp lý 5876.995 Chỉ số Hannan-Quinn -7.673765 Thống kê F 275.8998 Thống kê Durbin-Watson 1.994126 Mức ý nghĩa của F 0.000000
giai đoạn bình thường nên ta ước lượng mơ hình trong giai đoạn bình thường:
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/01/10 Thời gian: 17:14
Mẫu: 1 2018 với CD=0
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 1513
Hội tụ sau 10 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.136935 0.017093 -8.010984 0.0000 LSVNBS*UD 0.057801 0.016816 3.437245 0.0006 CSSDLS 0.609676 0.016813 36.26293 0.0000 C 0.005508 0.000426 12.91646 0.0000 AR(1) 0.182541 0.027167 6.719277 0.0000 AR(2) 0.106671 0.026871 3.969816 0.0001 AR(3) 0.093041 0.026842 3.466236 0.0005
R- bình phương 0.625518 Trung bình biến phụ thuộc 0.015178 R-bình phương điều chỉnh 0.624026 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.008644
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.005300 Chỉ số Akaike info -7.637491 Tổng bình phương các phần dư 0.042308 Chỉ số Schwarz criterion -7.612869 Tỷ số hợp lý 5784.762 Chỉ số Hannan-Quinn -7.628322 Thống kê F 419.2588 Thống kê Durbin-Watson 1.971224 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Nhóm 3
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/01/10 Thời gian: 17:12
Mẫu: 31 1056
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 1513
Hội tụ sau 10 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.101023 0.019361 -5.217738 0.0000 LSVNBS*CD 0.459157 0.420924 1.090830 0.2756 LSVNBS*UD 0.019386 0.024536 0.790077 0.4297 BIENDO 0.120030 0.029577 4.058266 0.0001 BIENDO*UD 0.014106 0.010415 1.354343 0.1759 BIENDO*CD -0.403869 0.380921 -1.060242 0.2893 CSSDLS 0.631403 0.019360 32.61341 0.0000 C -0.000678 0.001381 -0.490781 0.6237 AR(1) 0.096938 0.031724 3.055715 0.0023 AR(2) 0.082845 0.031672 2.615721 0.0090 AR(4) 0.126401 0.031268 4.042481 0.0001
R- bình phương 0.674360 Trung bình biến phụ thuộc 0.015856 R-bình phương điều chỉnh 0.671094 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.008486 Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.004867 Chỉ số Akaike info -7.801906 Tổng bình phương các phần dư 0.023615 Chỉ số Schwarz criterion -7.748262 Tỷ số hợp lý 3943.160 Chỉ số Hannan-Quinn -7.781525 Thống kê F 206.4662 Thống kê Durbin-Watson 2.025714 Mức ý nghĩa của F 0.000000
Từ kết quả mơ hình thấy giai đoạn thị trường biến động mạnh không phân biệt với giai đoạn bình thường nên ta ước lượng mơ hình trong giai đoạn bình thường:
Biến phụ thuộc: CSSDLS1_CC
Phương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất thơng thường Ngày: 06/10/10 Thời gian: 17:17
Mẫu: 1 1056 với CD=0
Số quan sát sau khi hiệu chỉnh: 964
Hội tụ sau 5 vòng lặp Biến độc lập Hệ số Sai số tiêu chuẩn Thống kê t Mức ý nghĩa
LSVNBS -0.028547 0.016182 -1.764056 0.0780
LSVNBS*UD 0.054303 0.018369 2.956247 0.0032
CSSDLS 0.803979 0.011387 70.60707 0.0000
AR(1) 0.086194 0.033530 2.570661 0.0103
R- bình phương 0.611996 Trung bình biến phụ thuộc 0.016208 R-bình phương điều chỉnh 0.610783 Sai số tiêu chuẩn của biến phụ thuộc 0.008441
Sai số tiêu chuẩn của hồi quy 0.005266 Chỉ số Akaike info -7.650987 Tổng bình phương các phần dư 0.026621 Chỉ số Schwarz criterion -7.630775 Tỷ số hợp lý 3691.776 Chỉ số Hannan-Quinn -7.643291 Thống kê Durbin-Watson 2.001805
Kiểm định phương sai sai số thay đổi của mơ hình hành vi vào thời kỳ cực điểm (thị trường biến động mạnh) của nhóm 1.
Kiểm định phương sai sai số thay đổi theo phương pháp Breusch-Pagan-Godfrey Thống kê F 0.091081 Mức ý nghĩa. F(4,181) 0.9852 Thống kê Chi-Square 0.373636 Mức ý nghĩa. Chi-Square(4) 0.9846 207.1938 Mức ý nghĩa. Chi-Square(4) 0.0000
Kiểm định Wald cho giả thiết c(1)+ c(2)=0 của mơ hình nhóm 1 trước 2006
Kiểm định Wald