CHƯƠNG 3 : PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ NHẬN XÉT
3.2. Phân tích sự mâu thuẫn về nhận thức và hiệu ứng phân bổ tài khoản
3.2.2. Cách thức ứng phĩ với sự mâu thuẫn về nhận thức và chiến lược dừng
Nhằm đo lường mối quan hệ giữa cách thức ứng phĩ và chiến lược dừng lỗ
của nhà đầu tư trong trường hợp cổ phiếu giảm giá sau khi mua vào, chúng tơi đã sử dụng câu hỏi sau làm cơ sở cho việc khảo sát: “Trong quá trình giao dịch cổ phiếu, anh/chị cĩ thiết lập điểm dừng lỗ cho các khoản đầu tư của mình hay khơng? Và nếu câu trả lời là “Cĩ”, xin cho biết điểm dừng lỗ đĩ thuộc một trong các khoản nào
sau đây: (a) 0% - 5%, (b) 6% - 10%, (c) 11% - 20%, (d) 21% - 30%, (e) 31% - 50%
và (f) trên 51%”. Với câu hỏi này và trong 298 mẫu khảo sát, cĩ đến 52,3% nhà đầu
tư cĩ ấn định điểm dừng lỗ trong quá trình giao dịch, và trong tổng số 81 nhà đầu tư
chấp nhận điều chỉnh hình vi khi xuất hiện sự mâu thuẫn về nhận thức thì cĩ 74,1%
cĩ đặt điểm dừng lỗ, cao hơn 52,3% của tổng thể mẫu khảo sát. Ngược lại, chỉ cĩ
44,2% nhà đầu tư luơn kiên định với nhận định ban đầu của mình cĩ xác định trước
điểm dừng lỗ. Kết quả này cho thấy sự khác biệt rõ rệt về chiến lược dừng lỗ giữa hai nhĩm nhà đầu tư này.
Tiến hành kiểm định tỷ lệ đặt điểm dừng lỗ của hai nhĩm nhà đầu tư này với giả thuyết cho rằng số lượng nhà đầu tư cĩ đặt điểm dừng lỗ trong mỗi nhĩm là như nhau, tức Po = 50%. Kết quả kiểm định cho thấy như sau: với các nhà đầu tư luơn
kiên định với nhận định của mình, khơng cĩ sự khác biệt cĩ ý nghĩa thống kê về tỷ
lệ xác định điểm dừng lỗ, nên chúng tơi chấp nhận giả thuyết cho rằng khơng cĩ
khác biệt về tỷ lệ nhà đầu tư trong việc đặt điểm dừng lỗ cho các giao dịch của mình.
khơng đặt điểm dừng lỗ chiếm một tỷ lệ thấp rõ rệt và cho phép chúng tơi bác bỏ
giả thuyết cho rằng số lượng nhà đầu tư trong việc đặt điểm dừng lỗ là như nhau.
Kết quả này ngụ ý rằng phần lớn nhà đầu tư sẵn sàng điều chỉnh hành vi của mình khi xuất hiện sự mâu thuẫn về nhận thức đều ấn định trước điểm dừng lỗ cho các
khoản đầu tư của mình và kết quả kiểm định này đạt mức ý nghĩa về mặt thống kê .
Bảng 3.5: Kiểm định tỷ lệ đặt điểm dừng lỗ của hai nhĩm nhà đầu tư - giữ nguyên
hay điều chỉnh hành vi giao dịch
Phân loại Giữ nguyên nhận định ban đầu (%) Điều chỉnh hành vi (%) Tổng thể (%) Khơng đặt điểm dừng lỗ 121 55,8% 21 25,9% 142 47,7% Cĩ đặt điểm dừng lỗ 96 44,2% 60 74,1% 156 52,3% Tổng 217 100,0% 81 100,0% 298 100,0% ।Zthực tế। 1,697 < Z2 = 2,326 4,333 > Z2 = 2,326 Kết luận: Chấp nhận giả thuyết Bác bỏ giả thuyết
Kiểm định với mức ý nghĩa = 1%
25,9% 55,8% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0%
Đồ thị 3.2: Tỷ lệ phần trăm khơng đặt điểm dừng lỗ của hai chiến lược ứng phĩ với
Giữ nguyên