Chỉ tiêu Tốc độ hồi phục trung bình (k) bình dài hạn ( ) Lãi suất trung Biến động ( )
Giá trị 0.05 10.1% 7.3%
3.3.2 Xác địn ã s ấ của hai mơ hình Vasicek và CIR
3.3.2.1 Xác định lãi suất của mơ hình Vasicek
Lãi suất của mơ hình Vasicek sẽ được xác định bằng cách sử dụng công thức ( ) ( ( ))
( ) ( ) ( ) ( ) Với ( ) (( ( )- ) ( - ) - ( ) ) ( ) - - ( - )
3.3.2.2 Xác định lãi suất của mơ hình CIR
Lãi suất của mơ hình CIR sẽ được xác định bằng cách sử dụng công thức ( ) ( ( )) Mà ( ) ( ) ( ) ( ) Với ( ) [ ( )( - ) ( )( ( - ) - )] ( ) ( ( - ) - ) ( )( ( - ) - ) √
Như vậy, trong đề tài này, tác giả sử dụng lãi suất bình quân liên ngân hàng từ ngày 05/09/2006 đến ngày 05/08/2012 làm dữ liệu đầu vào để xây dựng đường cong lãi suất.
Bên cạnh đó, tác giả sử dụng hai mơ hình Vasicek và CIR để xây dựng đường cong lãi suất.
- Mơ hình Vasicek: ( )
- Mơ hình CIR: ( ) √
Phương pháp nghiên cứu của tác giả được tiến hành như sau:
- Đầu tiên, tác giả uớc lượng các tham số trong hai mơ hình Vasicek và CIR - Từ các tham số có được, tác giả xác định lãi suất tại mỗi thời điểm
- Kế tiếp, tác giả so sánh sự phù hợp giữa hai mơ hình Vasicek và CIR thơng qua kiểm định t (t-statistic) chỉ tiêu ước tính sai số phần trăm tuyệt đối trung bình các sai số khoảng chênh lệch (Mean Absolute Percenage Error - MAPE).
CHƯƠNG 4: KIỂM ĐỊNH DẠNG ĐƯỜNG CONG LÃI SUẤT ĐƯỢC XÂY DỰNG TỪ HAI MƠ HÌNH VASICEK VÀ CIR Ở VIỆT NAM
Kiểm định dạng đường cong lãi suất trong Chương 4 được thực hiện theo dữ liệu nghiên cứu, mơ hình và phương pháp nghiên cứu như đã được trình bày ở Chương 3. Trong phần này, tác giả sử dụng lãi suất đã được xây dựng trong Chương 3 để so sánh sự phù hợp giữa đường cong lãi suất được xây dựng từ hai mơ hình Vasicek với đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.
4.1 So sánh đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek với đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR – Giai đoạn lấy mẫu cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR – Giai đoạn lấy mẫu
Trong phần này, tác giả kiểm định xem trong giai đoạn lấy mẫu thì đường cong lãi suất được xây dựng bằng mơ hình Vasicek hay đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR sẽ phù hợp với dữ liệu thực tế ở Việt Nam hơn, với giả định:
H0: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek bằng với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.
H1: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek khác với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.