CHƯƠNG 3 : DỮ LIỆU, MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.1 So sánh đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek với đường
4.1 So sánh đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek với đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR – Giai đoạn lấy mẫu cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR – Giai đoạn lấy mẫu
Trong phần này, tác giả kiểm định xem trong giai đoạn lấy mẫu thì đường cong lãi suất được xây dựng bằng mơ hình Vasicek hay đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR sẽ phù hợp với dữ liệu thực tế ở Việt Nam hơn, với giả định:
H0: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek bằng với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.
H1: Trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek khác với lãi suất trung bình MAPE của đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR.
Bảng 4.1: Kết quả kiểm định MAPE – Giai đoạn lấy mẫu
Chỉ tiêu Vasicek CIR t - statistic
Trung bình 0.23 0.28 2.81***
Giá trị cao nhất 1.21 2.53
(***): Mức ý nghĩa 1%
Kiểm định t cho giá trị t = 2.81 với mức ý nghĩa 1% cho thấy đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek có sự phù hợp với dữ liệu thực tế khác với đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR. Cụ thể là chỉ tiêu trung bình MAPE của mơ hình Vasicek thấp hơn chỉ tiêu trung bình MAPE của mơ hình CIR (0.23 so với 0.28). Bên cạnh đó độ lệch chuẩn MAPE của mơ hình Vasicek (0.18) cũng có giá trị thấp hơn độ lệch chuẩn MAPE của mơ hình CIR (0.3).
Bảng 4.2: Kết quả kiểm định MAPE phân loại theo kỳ hạn – Giai đoạn lấy mẫu
Chỉ tiêu Kỳ hạn
1 Tuần 2 tuần 1 tháng 3 tháng 6 tháng 12 tháng (A) Mơ hình Vasicek
Trung bình 0.11 0.14 0.21 0.27 0.31 0.32 Giá trị cao nhất 0.47 0.47 0.69 0.82 1.21 0.92 Giá trị thấp nhất 0.00 0.00 0.00 0.01 0.01 0.03 Độ lệch chuẩn 0.08 0.10 0.15 0.18 0.21 0.18 (B) Mơ hình CIR Trung bình 0.12 0.15 0.22 0.32 0.40 0.44 Giá trị cao nhất 0.46 0.53 0.86 1.40 2.53 2.03 Giá trị thấp nhất 0.00 0.00 0.00 0.01 0.00 0.01 Độ lệch chuẩn 0.08 0.11 0.18 0.28 0.41 0.41 t-statistic 0.19 0.35 0.55 1.37 1.59* 2.27** (**): Mức ý nghĩa 5% (*): Mức ý nghĩa 15%
Từ kết quả kiểm định được thể hiện trong Bảng 4.2 cho thấy khơng có sự khác biệt giữa đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek và đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR ở các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng và 3 tháng, hay nói cách khác, ở các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần, 1 tháng và 3 tháng, thì đường cong lãi suất được
xây dựng từ hai mô Vasicek và CIR là như nhau. Ở kỳ hạn 6 tháng, với mức ý nghĩa 15%, thì đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình Vasicek cho kết quả tốt hơn đường cong lãi suất được xây dựng từ mơ hình CIR. Đặc biệt ở kỳ hạn 12 tháng, với mức ý nghĩa là 5%, thì mơ hình Vasicek thể hiện sự phù hợp với dữ liệu thực tế tốt hơn so với mơ hình CIR, điều này được thể hiện thơng qua chỉ tiêu trung bình MAPE (0.32) và độ lệch chuẩn MAPE (0.18) của mơ hình Vasicek đều thấp hơn trung bình MAPE (0.44) và độ lệch chuẩn MAPE (0.41) của mơ hình CIR.