2.1. Tình hình biến động giá vàng từ đầu năm 2008 đến tháng 07/2011
2.1.2. Biến động theo giá vàng thế giới
Thị trường vàng trong nước là thị trường khá nhỏ bé so với thị trường vàng thế giới, từ đó, giá vàng thế giới thay đổi tạo nên sự thay đổi trong giá vàng Việt Nam. Nếu mối quan hệ giữa giá vàng trong nước và tỷ giá VND/USD có mối quan hệ tác động qua lại thì mối quan hệ giữa giá vàng trong nước và giá vàng thế giới là mối quan hệ một chiều: giá vàng thế giới thay đổi, giá vàng trong nước thay đổi. Theo công thức quy đổi giá vàng: giá vàng thế giới tăng, giá vàng trong nước tăng và ngược lại. Điều này được chứng minh rõ ràng trong thực tế:
Trong năm 2008, giá vàng thế giới nhìn chung có sự tăng vọt đầu năm, đi xuống ở giữa năm, rồi lại phục hồi ở cuối năm: Xu hướng tăng vọt diễn ra ở quý I và đạt đỉnh 1.002,50 USD/oz vào giữa tháng 03/2008. Sau đó, giá vàng thế giới lại giảm và tiếp tục dao động quanh mốc 850 – 950 USD/oz. Kết thúc năm 2008, giá vàng thế giới phục hồi lại với mức giá 868,70 USD/oz vào ngày 26/12/2008.
Việc giá thế giới giảm sau khi đạt đỉnh được giải thích là do nửa cuối năm 2008, cuộc khủng hoảng kinh tế đang ở đỉnh cao, dẫn đến thất nghiệp gia tăng, hoạt động sản xuất đình trệ, các kênh đầu tư như thị trường chứng khoán, bất động sản đều sụt giảm và giá trị của các loại tài sản bị “bốc hơi” theo khủng hoảng làm giá trị đồng tiền trở nên có giá hơn. Giá vàng khi đó là tài sản hiếm hoi vẫn còn giá trị đồng thời có thể bán được dễ dàng nhất. Như vậy để tạo sự thanh khoản cộng với việc phải đáp ứng nhu cầu cuộc sống và bù đắp thua lỗ từ các kênh đầu tư khác,
vàng là lựa chọn tốt nhất để bán ra phục vụ cho các nhu cầu trên vào thời điểm đó. Theo giá vàng thế giới, giá vàng trong nước cũng đạt đỉnh vào tháng 03/2008 với giá 19,02 triệu đồng và tiếp tục dao động theo sự biến động của giá vàng thế giới.
Nhìn chung trong năm 2008, tác động của tỷ giá VND/USD trong từng lần điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng đối với giá vàng trong nước khá mờ nhạt so với tác động của giá vàng thế giới nhưng khi so sánh sự thay đổi giá cả cuối năm so với đầu năm, sự tác động này sẽ trở nên rõ rệt hơn: Giá vàng thế giới dao động từ mức 850 – 1.002,50 USD/oz nhưng cuối năm, giá vàng lại tương đương với giá vàng đầu năm 2008 (tỷ lệ tăng gần bằng 0%) và tỷ giá VND/USD tăng liên tục từ đầu năm đến cuối năm (tỷ lệ tăng 8,21%). Giá vàng trong nước dao động tăng giảm theo sát giá vàng thế giới, tuy nhiên, khi tính mức tăng giá cuối năm so với đầu năm 2008, giá vàng trong nước có tăng nhưng tăng với tỷ lệ thấp hơn so với tỷ giá VND/USD (5,64% với giá đầu năm 2008 là: 1.650.000 đồng và cuối năm là 2008 là: 1.743.000 đồng).
Hình 3.4: Biểu đồ thể hiện biến động của giá vàng trong nước và giá vàng thế giới
Năm 2009 là năm chứng kiến sự tăng giá không ổn định cao trên thị trường vàng trong nước, khi giá vàng miếng từ 17,84 triệu đồng/lượng hồi đầu năm lên 26,30 triệu đồng/lượng cuối năm, tăng 47,4%.
Điểm nổi bật về phản ứng của giá vàng trong nước diễn ra khá nhạy đối với giá vàng thế giới, điều nay thấy khá rõ từ cuối tháng 09/2009. Từ cuối tháng 09/2009, khi thị trường thế giới có những bước đi khá nhanh và mạnh của vàng, giá vàng trong nước cũng gia tăng liên tục và do sự kỳ vọng, giá vàng trong nước lại tăng nhanh hơn tốc độ tăng của giá vàng thế giới và khi giá thế giới giảm, giá vàng trong nước cũng giảm với tốc độ nhanh hơn.
Cụ thể là đầu tháng 11/2009, sau khi đón nhận thơng tin Ấn Độ mua vào 200 tấn vàng của IMF và NHTW các nước cũng có nhu cầu mua vàng vào mạnh mẽ, thì giá vàng đã bứt phá từ vùng 1.100 USD/ounce lên mức cao kỷ lục 1.226 USD/ounce. Tuy nhiên sau đó, giá vàng đã gặp phải áp lực chốt lời của giới đầu tư nhằm tất toán sổ sách cuối năm, cùng với việc các thông tin kinh tế đưa ra quá tốt đẹp từ thị trường Mỹ, làm cho giới đầu tư lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ sớm thắt chặt các chính sách tiền tệ và tăng lãi suất cơ bản sớm hơn những gì đã nói (Thảo Tiên, 2009) khiến cho giá vàng thế giới giảm liên tục và trở về mốc 1.100 USD/oz.
Giá vàng trong nước cũng bức phá và đạt mốc cao nhất là 28,15 triệu đồng/lượng. Khi so sánh chênh lệch giữa giá cao nhất và thấp nhất ta thấy được dao động “điên cuồng” của giá vàng trong nước: Giá vàng thế giới 6,75% (1.168,40 USD/oz ngày 27/11/2009 so với 1.095,35 USD/oz ngày 06/11/2009), giá vàng trong nước 12,4% (28,15 triệu đồng ngày 04/12/2009 so với 25,05 triệu đồng ngày 06/11/2009) trong khi tỷ giá VND/USD tăng 6,4%.
Hình 3.5: Biểu đồ thể hiện biến động của giá vàng trong nước và giá vàng thế giới
năm 2009
Diễn biến giá vàng thế giới trong năm 2010 tiếp tục đạt các mốc kỷ lục mới
như đầu năm giá vàng thế giới chưa tới 1.100 USD/ounce, nhưng tới tháng 8/2010 lên cao vượt ngưỡng 1.200 USD/ounce; tháng 10/2010 tới ngưỡng 1.300 USD/ounce; tháng 12/2010 vượt ngưỡng 1.400 USD/ounce và kết thúc năm 2010, giá vàng thế giới đạt 1.420,60 USD/oz ngày 31/12/2010, tăng 29% so với đầu năm 2010. Giải thích cho việc giá vàng thế giới tăng liên tục trong năm 2010, theo Hội đồng vàng thế giới (WGC) (Ngọc Diệp (Theo hội đồng vàng thế giới), 2011):
- Giá vàng trong năm 2010 hưởng lợi từ việc khủng hoảng nợ châu Âu trở
nên căng thẳng hơn, nhà đầu tư cố gắng tìm đến vàng để ngăn ngừa rủi ro tiền tệ. Hoạt động mua vàng của các quỹ ETFs và nhiều nhóm nhà đầu tư khác lên mạnh.
- Theo Hội đồng vàng thế giới tính tốn, nhà đầu tư mua 361 tấn vàng
trong các quỹ ETFs trong năm 2010 nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 2.167 tấn trị giá 98 tỷ USD. Như vậy, dòng tiền vào các quỹ vàng ETFs cao thứ 2 trong lịch sử sau con số 617 tấn vàng năm 2009.
tấn, tăng 18% so với cùng kỳ năm 2009. Nhu cầu vàng dành cho ứng dụng công nghệ và công nghiệp tiếp tục hồi phục trong 9 tháng đầu năm 2010, tăng 19% so với cùng kỳ năm 2009. Số liệu hồn chỉnh của năm 2010 sẽ được cơng bố vào tháng 2/2011 khi WGC thông báo báo cáo về xu thế vàng trong cả năm 2010.
- Năm 2010, các Ngân hàng Trung ương trên thế giới mua ròng vàng sau
2 thập kỷ đóng vai trị nguồn cung ổn định cho thị trường. IMF hồn thành bán 403,3 tấn vàng mà khơng gây gián đoạn thị trường. IMF bán 200 tấn vàng cho Ấn Độ, 10 tấn cho Sri Lanka, 10 tấn cho Bangladesh và 2 tấn cho Mauritius, tất cả các giao dịch đều được thực hiện với giá thị trường. Số còn lại được bán theo giá trần quy định trong thỏa thuận vàng giữa các Ngân hàng Trung ương (CBGA3).
Giá vàng trong nước năm 2010 mở đầu với 26,55 triệu đồng/lượng, sau đó giá vàng đều đặn đi lên cùng sự tăng giá của giá vàng thế giới, dần tăng tốc vào tháng 08/2011 và kết thúc năm với mức giá kỷ lục là 36,07 triệu đồng/lượng, tăng 36% so với đầu năm 2010.
Hình 3.6: Biểu đồ thể hiện biến động của giá vàng trong nước và giá vàng thế giới
Đến năm 2011, giá vàng trong nước biến động khá phức tạp so với biến động của giá vàng thế giới: Từ ngày 04/04/2011 đến ngày 11/04/2011, giá vàng thế giới tăng liên tục do các lo ngại về tình hình chính trị:
- Khủng hoảng chính trị ở khu vực Trung Đơng, Bắc Phi tiếp tục lan rộng.
Chiến sự gia tăng ở Libya, trong khi những cuộc biểu tình mới vừa phát sinh Algeria và Yemen (Thanh Bình, 2011)
- Những lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ và đồng USD ngày càng suy
yếu (Lệ Chi, 2011)
- Cuộc khủng hoảng nợ công tại châu Âu và tại Mỹ lúc này cũng đang
đứng bên bờ vực khủng hoảng nợ cơng. Tính đến 31/3, nợ cơng của Mỹ đã ở mức 14.214 nghìn tỷ đơla và mức trần 14.294 nghìn tỷ đơla có nguy cơ bị phá vỡ trước 16/5 tới. (Lệ Chi, 2011)
- S&P cho biết tổ chức này có thể đánh tụt hạng tín nhiệm của Mỹ từ "ổn
định" sang "tiêu cực" và lo ngại về thâm hụt ngân sách Mỹ, đồng thời nhấn mạnh những rủi ro có thể xảy ra nếu các nhà làm luật khơng thống nhất được một chương trình cắt giảm thâm hụt ngân sách khổng lồ. Tin tức này lập tức như một lời cảnh báo đánh động toàn nước Mỹ. Trong khi tương lai kinh tế u ám khiến giá dầu thô giảm mạnh, vàng lại được lợi khi các nhà đầu tư đổ xơ mua vàng (Thanh Bình, 2011)
Từ các yếu tố trên đã khiến cho giá vàng thế giới liên tục lập kỷ lục (1.434 USD/ounce ngày 05/04/2011, 1.456 USD/ounce ngày 06/04/2011, 1.467 USD/ounce ngày 07/04/2011 đến 11/04/2011, giá vàng đã là 1.476 USD/ounce).
Hình 3.7: Biểu đồ thể hiện biến động của giá vàng trong nước và giá vàng thế giới
đầu năm 2011