3. Phương pháp nghiên cứu
3.3. Mô tả các biến được sử dụng trong bài nghiên cứu
Lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn một năm (ký hiệu: GTB): là biến đại
diện cho lạm phát kỳ vọng. Chúng tôi thu thập chuỗi dữ liệu hàng tháng của lãi suất Trái phiếu kho bạc danh nghĩa kỳ hạn một năm (GTB) làm đại diện cho lạm phát kỳ vọng. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu của Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).
Giá dầu (ký hiệu: OIL): là một trong hai biến đại diện cho giá cả hàng hoá. Việt Nam là một nước nhập khẩu xăng dầu nhiều hơn gấp bội lượng xăng dầu xuất khẩu. Hơn hết, xăng là nguyên liệu đầu vào của rất nhiều ngành kinh tế nên giá xăng cũng sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến lạm phát. BIS (2002) và Camen (2006) cũng đã xem xét và đánh giá giá dầu trong nghiên cứu của mình. Chúng tơi sử dụng giá chốt tại thời điểm cuối tháng của giá dầu Brent (đơn vị tính: USD/thùng). Chuỗi số liệu được thu thập từ trang web http://www.eia.gov thuộc Cục quản lý thông tin năng lượng Hoa Kỳ.
Chỉ số giá gạo (ký hiệu: RICE): là một trong hai biến đại diện cho giá cả
hàng hoá. Việt Nam là nước nông nghiệp, giá gạo là một nhân tố quan trọng trong giỏ hàng hóa của nước ta. Đồng thời, giá lương thực cũng là một nhân tố có ảnh hưởng đến lạm phát. Giá gạo cũng được Camen (2006), BIS (2002) nhắc đến trong nghiên cứu. Chúng tôi sử dụng chỉ số giá gạo Thái Lan làm đại diện cho chỉ số giá gạo. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu tài chính quốc tế (IFS) của Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế (IMF).
Chỉ số sản xuất công nghiệp Việt Nam (ký hiệu: IPI): Chỉ số này được
Tổng cục Thống kê (GSO) công bố hàng tháng. Chỉ số này được sử dụng làm biến kiểm sốt, đại diện cho thơng tin kinh tế vĩ mô trong mơ hình nghiên cứu.
Tốc độ tăng trưởng công nghiệp (ký hiệu: IG): Chỉ số này được sử dụng
làm biến kiểm sốt, đại diện cho thơng tin kinh tế vĩ mô trong mơ hình nghiên cứu. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu ARIC của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).
Tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ (ký hiệu: RSG): Chỉ số này được sử
dụng làm biến kiểm soát, đại diện cho thông tin kinh tế vĩ mô trong mơ hình nghiên cứu. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu ARIC của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB).
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (ký hiệu: EX): Chỉ số này được sử dụng làm
biến kiểm sốt, đại diện cho thơng tin kinh tế vĩ mơ trong mơ hình nghiên cứu. Chúng tơi sử dụng cặp tỷ giá USD/VND vì USD là đồng tiền có mức độ phổ biến nhất trong các hoạt động kinh tế, thương mại tại thị trường Việt Nam. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu tài chính quốc tế (IFS) của Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế (IMF).
Chỉ số giá thị trường chứng khoán Việt Nam (ký hiệu: VNI): Chỉ số này
được sử dụng làm biến kiểm soát, đại diện cho thông tin kinh tế vĩ mô trong mơ hình nghiên cứu. Chỉ số này được tính bằng cách lấy chỉ số giá đóng cửa hàng tháng của chỉ số VN – Index. Chuỗi số liệu được thu thập từ hệ thống dữ liệu của Sở giao dịch chứng khoán TPHCM (HOSE).
Bảng 3.1: Các biến sử dụng trong nghiên cứu:
STT TÊN BIẾN KÝ
HIỆU NGUỒN
1 Lãi suất trái phiếu kho bạc GTB HNX
2 Giá dầu OIL http://www.eia.gov
3 Giá gạo RICE IMF
4 Chỉ số sản xuất công nghiệp IPI GSO
5 Tốc độ tăng trưởng công nghiệp IG ADB
6 Tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ RSG ADB
7 Tỷ giá hối đoái danh nghĩa EX IMF
8 Chỉ số giá thị trường chứng khốn Việt Nam VNI HOSE
Nguồn: Tóm lược của tác giả
Bài nghiên cứu kiểm định mối quan hệ giữa các thay đổi trong giá cả hàng hoá và lạm phát kỳ vọng dựa trên các công cụ của thị trường tài chính. Tác giả thu thập và xử lý số liệu từ các báo cáo của các tổ chức có uy tín như ADB, IMF, HNX, HOSE, GSO để đảm bảo tính chính xác cho chuỗi dữ liệu. Dữ liệu được tác giả thu thập hàng tháng (từ tháng 01 năm 2004 đến tháng 06 năm 2013). Trong đó, dữ liệu về giá dầu và chỉ số giá gạo được chuyển về dạng phần trăm thay đổi hàng tháng.
Lý do tác giả chọn khoảng thời gian nghiên cứu từ tháng 01 năm 2004 là vì:
Cho đến năm 2003, thị trường trái phiếu chính phủ Việt Nam vẫn chưa
phát triển, quy mơ cịn rất nhỏ. Cuối năm 2003, chính phủ ban hành Nghị định 141/2003/NĐ – CP quy định khung pháp lý cho việc phát hành các loại trái phiếu chính phủ và trái phiếu được chính phủ bảo lãnh. Cùng năm đó, SSC và ADB phối hợp soạn thảo Chiến lược phát triển thị trường vốn
thực hiện một số biện pháp theo các đề xuất của bản chiến lược này nhằm mục đích gia tăng thanh khoản cho thị trường trái phiếu thứ cấp. Vì vậy, năm 2004 được xem là năm mang tính chất bước ngoặc, từ đây thị trường trái phiếu chính phủ đã có diện mạo mới, hoạt động sơi nổi hơn, phản ánh tình hình kinh tế tài chính tốt hơn.