2 .Tổng quan lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm trƣớc đây
4. Nội dung và các kết quả nghiên cứu
4.3 Kiểm định tính vững chắc của mơ hình
Mặt khác, khi kiểm định tính vững chắc của mơ hình, tác giả nhận thấy kết quả kiểm định cũng phù hợp với giả thiết ban đầu đề ra chứng tỏ kết quả hồi quy là đáng tin cậy, cụ thể:
- Kiểm định AR(1): p_vlue của các mơ hình đều nhỏ hơn mức ý nghĩa là 5% và 10%: bác bỏ giả thiết H0, chứng tỏ mơ hình tồn tại tự tương quan bậc một trong phần dư sai phân bậc nhất.
- Kiểm định AR(2): p_vlue của các mơ hình đều lớn hơn mức ý nghĩa là 5% và 10%, chấp nhận giả thiết H0, mơ hình khơng có tự tương quan bậc hai trong chuỗi sai phân bậc nhất.
- Kiểm định Hansen (J-test): p_value của các mơ hình mức ý nghĩa = 0.05, chấp nhận giả thuyết H0: Biến công cụ không tương quan với phần dư của mơ hình. Điều này chứng tỏ biến cơng cụ đưa vào mơ hình là phù hợp và mơ hình là vững.
Tóm lại, tại thị trường Việt Nam, các doanh nghiệp không quan tâm nhiều đến cơng cụ điều chỉnh giảm mức độ địn bẩy, mà thay vào đó có lưu tâm hơn đến vấn đề điều chỉnh kỳ đáo hạn nợ. Điều này có thể lý giải được bằng thực tế của thị trường trong giai đoạn khảo sát là một giai đoạn đầy biến động, với các bất ổn trên tồn thị trường nói chung và thị trường tài chính nói riêng, đã khiến các doanh nghiệp đánh đổi các lợi ích liên quan đến chi phí nguồn vốn sử dụng mà quan tâm nhiều đến nguồn tiền để thực hiện đầu tư là lấy từ đâu. Hơn nữa, vấn đề của thị trường Việt Nam trong huy động vốn cũng bị chi phối nhiều bởi liên hệ giữa doanh nghiệp và đơn vị cung cấp vốn, mà chủ yếu là ngân hàng. Cho nên áp lực đầu tư dưới mức chưa được các doanh nghiệp chú trọng để đáp ứng các dự báo về tăng trưởng.