CHƯƠNG 3 : XÂY DỰNG MƠ HÌNH LOGIT
3.2. Mơ hình logit cảnh báo sớm về tài chính
Định nghĩa công ty ST trong năm 2014 là 1, cơng ty khơng thuộc nhóm ST là 0. Sử dụng phương pháp “forward screeming Wald” là phương pháp đưa tuần tự các biến nhập vào mơ hình logit theo từng bước. Với một giá trị mặc định của các biến với một mức ý nghĩa là 0,05 hoặc nhỏ hơn sẽ được giữ lại, nếu khơng loại bỏ. Vì vậy, với phương pháp này cuối cùng có thể đảm bảo rằng các biến cịn lại trong mơ hình có tác động đáng kể đến kết quả dự báo và đảm bảo sự đơn giản của mơ hình và chỉ có các biến quan trọng nhất được lựa chọn. Mơ hình logit như sau:
(3.1)
trong đó p là xác suất của cơng ty được dự đốn thuộc ST ba năm sau đó, X1, X2, …, Xn là các chỉ số tài chính.
Theo nguyên tắc chung, nếu xác suất tính tốn lớn hơn 0,5 thì cơng ty được coi là một cơng ty khủng hoảng tài chính, cơng ty sẽ được dự đốn là một cơng ty ST sau ba năm; nếu tính tốn xác suất nhỏ hơn 0,5 thì cơng ty được phân loại là một cơng ty bình thường, và sẽ khơng được dự báo là cơng ty ST. Cuối cùng có 2 biến vào mơ hình. Thơng tin chi tiết được thể hiện trong Bảng 3.5.
Bảng 3.5: Kết quả mơ hình logit
Biến Tên biến Gía trị Độ lệch chuẩn Thống kê Wald Mức ý nghĩa C Hằng số 2.279 0.858 7.051 0.008 X2 Lợi nhuận trên tổng tài sản -90.182 27.216 10.98 0.001 X6 Tỷ số thanh khoản 0.912 0.349 6.839 0.009
Chỉ số Nagelkerke R2 của mơ hình là 0.787. Hệ số tương quan giữa X2 và X6 là – 0.892. Mặt khác, độ chính xác của mơ hình bao gồm X2 và X6 là cao hơn so với các mơ hình chỉ bao gồm X2.
Thể hiện qua kết quả hồi quy, 2 trong số 13 biến ban đầu còn lại là lợi nhuận trên tổng tài sản X2 và tỷ số thanh khoản X6.
ln 𝑝
1−𝑝 = 2.279 − 90.182 𝑋2 + 0.912 𝑋6 (3.2)
𝑝 = 1+𝑒𝑒2.279−90.182 𝑋2 + 0.912 𝑋62.279−90.182 𝑋2 + 0.912 𝑋6 (3.3)
trong đó p là xác suất của cơng ty được dự đốn thuộc ST ba năm sau đó.