Kết quả phân tích nhân tố khám phá EFA trích ra được 4 nhân tố đại diện cho 17 biến quan sát trong các thang đo. Các nhân tố và các biến quan sát trong từng nhân tố cụ thể được trình bày trong bảng 4.5 ma trận xoay nhân tố:
Bảng 4.5. Ma trận xoay nhân tố Nhân tố Nhân tố 1 2 3 4 TC7 .775 TC1 .739 TC10 .690 TC8 .685 TC9 .667 TC5 .646 TC3 .637 CT1 .792 CT4 .732 CT2 .682 CT3 .674 SH2 .893 SH3 .831 SH1 .779 TC6 .797 TC2 .757 TC4 .750 Nguồn: phụ lục 6
Kết quả phân tích EFA trên bảng 4.5 trích ra được 4 nhân tố đại diện cho 17 biến quan sát cụ thể như sau:
Nhân tố 1: bao gồm các biến quan sát TC1, TC3, TC5, TC7, TC8, TC9, TC10. Đặt tên cho nhân tố này là TC đại diện cho biến CBTT tài chính.
Nhân tố 2: bao gồm các biến quan sát CT1, CT2, CT3, CT4. Đặt tên cho nhân tố này là CT đại diện cho minh bạch cấu trúc, hoạt động của HĐQT và BGĐ.
Nhân tố 3: bao gồm các biến quan sát SHI, SH2, SH3. Đặt tên cho nhân tố này là SH đại diện cho minh bạch cấu trúc quyền sở hữu vốn.
Nhân tố 4: bao gồm các biến quan sát TC2, TC4, TC6. Đặt tên cho nhân tố này là KVCLBCTC đại diện cho nhân tố kỳ vọng chất lượng BCTC.
Theo báo cáo thẻ điểm QTCT 2012 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chỉ ra rằng, tình hình kinh tế Việt Nam có chiều hướng đi xuống, kinh doanh kém thuận lợi khiến báo cáo thường niên cung cấp ít thơng tin hơn, có thể do tình hình tài chính khó khăn hay cơng ty muốn hạn chế cơng bố các kết quả yếu kém. Do đó việc đánh giá chất lượng các BCTC hiện nay dường như nhờ cậy vào kiểm toán – “người gác đền”. Song trên thực tế kiểm tốn viên khơng có trách nhiệm ngăn ngừa và không thể kỳ vọng rằng kiểm toán viên sẽ phát hiện hết tất cả các hành vi khơng tn thủ của đơn vị được kiểm tốn đối với tất cả các quy định pháp luật liên quan về việc ngăn ngừa gian lận. Như vậy KVCLBCTC ở đây là nhân tố thể hiện cho tính “tự giác”, “trung thực” từ phía nhà cung cấp BCTC (các CTNY trên TTCK). Các thang đo thành phần của biến KVCLBCTC được tách ra từ các thang đo (biến quan sát) ban đầu của biến minh bạch về CBTT tài chính, nó là một u cầu cần thiết mà nhà đầu tư cá nhân mong mỏi đối với BCTC do các CTNY cung cấp có được để đưa ra quyết định đầu tư.
Giá trị cụ thể của 4 nhân tố này được tác giả tính tốn bằng cách lấy trung bình cộng (Mean) của các biến số quan sát thành phần.
4.2.2.2 Phân tích nhân tố khám phá cho biến phụ thuộc (hành vi nhà đầu tư)
Thang đo hành vi nhà đầu tư cũng sẽ được tiến hành phân tích EFA. Kết quả cụ thể như sau:
Hệ số KMO = 0.695 thỏa mãn điều kiện 0.5 < KMO < 1 điều này cho thấy phân tích EFA là thích hợp cho dữ liệu thực tế.
Kiểm định tương quan của các biến quan sát trong các thang đo
Ngoài ra, bảng 4.6 cho thấy kết quả kiểm định Bartlett có Sig.=0.000 nhỏ hơn rất nhiều so với 0.05, cho thấy các biến quan sát có tương quan tuyến tính với nhân tố đại diện.
Kiểm định mức độ giải thích của các biến quan sát đối với yếu tố đại
diện
Bảng 4.7 cho thấy phân tích nhân tố khám phá EFA trích ra được 1 nhân tố đại diện cho 5 biến quan sát trong thang đo hành vi nhà đầu tư với tiêu chuẩn Eigenvalues là 2.692 lớn hơn 1. Ngoài ra phương sai tích lũy trong bảng 4.7 cho thấy giá trị phương sai trích là 53.837%. Điều này có nghĩa là nhân tố đại diện cho hành vi nhà đầu tư giải thích được 53.837% mức độ biến động của 5 biến quan sát trong các thang đo.
Bảng 4.6. Kiểm định KMO và Bartlett (2)
Hệ số Kaiser-Meyer-Olkin .695
Kiểm định Bartlett Approx. Chi-Square 445.224
Df 10
Sig. .000
Nhân tố đại diện cho hành vi nhà đầu tư bao gồm 5 biến quan sát HV1, HV2, HV3, HV4, HV5. Đặt tên cho nhân tố này là HV. Nhân tố HV cũng được tác giả tính bằng cách lấy trung bình cộng (Mean) của 5 biến quan sát thành phần.
4.3 Hiệu chỉnh mơ hình nghiên cứu và các giả thuyết
Kết quả phân tích nhân tố rút trích được 4 nhân tố tác động đến hành vi ra quyết định của nhà đầu tư cá nhân trên TTCK Việt Nam. Như vậy so với mơ hình nghiên cứu đề xuất ban đầu sau khi chạy EFA mơ hình nghiên cứu mới sẽ bổ sung 1 biến độc lập là KVCLBCTC. Tiến hành kiểm định lại Cronbach’s Alpha cho 2 biến độc lập bị thay đổi là TC và KVCLBCTC.