quõn VNĐ 135061862550 452309689121 628320741573 317247826677 334,89 176011052455 138,91 215,69 Số vũng quay HTK Vũng 1,91 0,83 0,86 -1,08 43,46 0,03 103,61 67,10 Kỳ dự trữ bq Ng y/vòngà 198 432 418 234 218,18 -14 96,76 145,30
Từ bảng 4.11 ta thấy: Số vũng quay HTK qua 3 năm giảm nhe và đột biến giam vào năm 2012 và có xu thế tăng vào năm 2013. Kết hợp với những phõn tớch trước cú thể kết luận rằng hiệu suất sử dụng VLĐ giảm vào năm 2012 là do tốc độ luõn chuyển HTK trong năm này. Cụ thể như sau:
Năm 2012: Sự tăng lờn 46,28% của giỏ vốn đó làm vũng quay HTK vẫn giảm so với năm trước lờn -1,08 vũng dẫn đến kỳ dự trữ bỡnh quõn là 432 ngày/vòng, tăng 234 ngày/vũng so với năm trước. Giỏ vốn hàng bỏn tăng do giỏ nguyờn liệu đầu vào tăng, mỏy múc thiết bị được đầu tư nhiều trong năm nay đó khiến chi phớ tăng. Tuy nhiờn giỏ trị hàng tồn kho bỡnh quõn cú giảm sỳt là do doanh nghiệp muốn đẩy nhanh hơn nữa tốc độ bỏn hàng và tăng nhanh khả năng thu hồi vốn.
Năm 2013: Số vũng quay HTK tăng lờn 0,86 vũng, kỳ dự trữ bỡnh quõn là 418 ngày/vòng, giảm 14 ngày so với năm trước. Cả giỏ vốn hàng bỏn và số dư bỡnh quõn HTK đều tăng nhưng tốc độ tăng của giỏ vốn hàng bỏn là 43,47% đó làm số vũng quay HTK tăng lờn3,61%. Hàng tồn kho chủ yếu tồn là nguyờn vật liệu cho tăm bụng Niva và khăn Niva
Nhỡn chung số vũng quay hàng tồn kho trong 3 năm trở lại đõy tăng lờn, ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng VLĐ. Cho thấy doanh nghiệp bỏn hàng nhanh và hàng tồn kho khụng bị ứ đọng nhiều trong doanh nghiệp. Cú nghĩa là doanh nghiệp sẽ ớt rủi ro hơn vỡ khoản mục hàng tồn kho cú giỏ trị giảm qua cỏc năm. Tuy nhiờn chỉ số này quỏ cao cũng khụng tốt vỡ như thế cú nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho khụng nhiều, nếu nhu cầu thị trường tăng đột ngột thỡ rất khả năng doanh nghiệp bị mất khỏch hàng và bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần. Thờm nữa, dự trữ nguyờn liệu vật liệu đầu vào cho cỏc khõu sản xuất khụng đủ cú thể khiến cho dõy chuyền bị ngưng trệ. Vỡ vậy chỉ số vũng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ cung ứng được nhu cầu khỏch hàng.
Qua những phõn tớch trờn ta thấy cỏc khoản phải thu, hàng tồn kho và doanh thu của Cụng ty cú biến động tương quan theo chiều hướng được đỏnh giỏ là hợp lý.
Một là, do sự phỏt triển mạnh mẽ của hoạt động sản xuất kinh doanh
hàng tiờu dựng trong những năm gần đõy làm doanh thu gia tăng mạnh và cỏc khoản phải thu cũng tăng cao. Tuy nhiờn, Cụng ty đó duy trỡ một tỷ trọng khoản phải thu ở mức độ vừa phải để trỏnh tỡnh trạng chiếm dụng vốn quỏ nhiều.
Hai là, việc nhận phõn phối cho cỏc trung tõm thương mại, mua sắm,
cỏc siờu thị lớn, mở rộng thị trường ra cỏc tỉnh và thời gian dài cho thấy cụng ty đang trờn đà phỏt triển.
Túm lại, hiệu suất sử dụng tài sản của Cụng ty biến động tuy khụng ổn định, nhưng cú xu hướng tớch cực. Hiệu suất sử dụng tài sản giảm do hiệu suất sử dụng vốn lưu động thấp và giảm vào năm 2012.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm mạnh vào năm 2012 nhưng đó cú dấu hiệu tăng vào năm 2013.
- Hiệu suất sử dụng VLĐ biến động khụng ổn định kộo theo sự biến động khụng ổn định của hiệu suất sử dụng tài sản. Cụng ty đó cú những biện phỏp nhằm đẩy mạnh tốc độ luõn chuyển khoản phải thu, giảm tỡnh trạng bị khỏch hàng chiếm dụng vốn làm số vũng quay khoản phải thu tăng lờn.
Trong thời gian tới Cụng ty cần nỗ lực đẩy mạnh tốc độ lưu chuyển khoản phải thu cũng như tận dụng tối đa năng lực TSCĐ để tăng hiệu quả kinh doanh cỏ biệt từ đú tăng hiệu quả kinh doanh tổng hợp của toàn Cụng ty.
4.1.4 Phõn tớch khả năng sinh lời của doanh nghiệp
4.1.4.1. Phõn tớch khả năng sinh lời của tài sản (ROA)
Tỉ suất sinh lời của tài sản (ROA) là một chỉ số thể hiện tương quan giữa mức sinh lợi của một Cụng ty so với tài sản của nú. ROA sẽ cho ta biết hiệu quả của Cụng ty trong việc sử dụng tài sản để kiếm lời, ROA càng cao thỡ doanh nghiệp càng thu được nhiều lợi nhuận do tài sản mang lại.
Bảng 4.12: Tỉ suất sinh lời của tài sản giai đoạn 2011 - 2013 Chỉ tiờu éVT 2011 2012 2013 So sỏnh 12/11 So sỏnh 13/12 (+/-/) % (+/-) % 1.Tổng LNTT VNĐ 2114710419 4353936000 6761025679 2239225581 205,89 2407089679 155,29 2.Giỏ trị TS bỡnh quõn VNĐ 24261492752 62713270493 755518602042 3845117777455 258,49 692805331566 124,72 3.ROA (3)=(1)/ (2)x100 (%) 8,72 6,94 8,94 -1,78 125,65 2,00 128,82
Qua bảng phõn tớch trờn cho thấy khả năng sinh lời từ tài sản của Cụng ty biến động khụng ổn định qua cỏc năm. Năm 2011, tỉ suất này bằng 8,72% nghĩa là cứ 100 đồng tài sản bỏ ra thỡ Cụng ty lói 8,72 đồng. Tuy nhiờn tỉ suất này lại giảm vào 2012, tỉ suất này là 6,94 giảm ( 1,78%) đỏng kể so với năm 2011 nhưng vào năm 2013 một tớn hiệu tớch cực đú là khả năng sinh lời tài sản tăng đạt 128,82% so với năm 2012 . Nguyờn nhõn là do trong năm này, tốc độ tăng của tổng LNTT (tăng 55,29%) cao hơn so với tốc độ tăng của giỏ trị tài sản bỡnh quõn (tăng 24,72%) từ đú làm tỷ suất sinh lời của tài sản tăng đỏng kể.
Như vậy qua 3 năm 2011-2013, tỉ suất sinh lời từ tài sản biến động khụng ổn định, giảm vào năm 2012 nhưng lại tăng vào năm 2013 chứng tỏ Cụng ty đang từng bước làm tốt cụng tỏc quản lý tài sản.
4.1.4.2. Phõn tớch khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)
Thu nhập trờn vốn chủ sở hữu (ROE) phản ỏnh mức thu nhập rũng trờn vốn chủ sở hữu. Chỉ số ROE là thước đo chớnh xỏc để đỏnh giỏ một đồng vốn bỏ ra và tớch lũy tạo ra bao nhiờu đồng lời. Tỉ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ Cụng ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đụng, cú nghĩa là Cụng ty đó cõn đối một cỏch hài hũa giữa vốn cổ đụng với vốn đi vay để khai thỏc lợi thế cạnh tranh của mỡnh trong quỏ trỡnh huy động vốn, mở rộng quy mụ. Cho nờn hệ số ROE càng cao thỡ cỏc cổ phiếu càng hấp dẫn cỏc nhà đầu tư hơn từ đú doanh nghiệp càng cú cơ hội tỡm được nguồn vốn mới.
Bảng 4.13: Tỉ suất sinh lời vốn chủ sở hữu giai đoạn 2011-2013