Thống kê mẫu quan sát

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) tác động của cấu trúc sở hữu và thuế thu nhập doanh nghiệp lên cấu trúc vốn nghiên cứu tại việt nam (Trang 34 - 36)

Năm 2011 2012 2013 2014 2015 Tổng Tổng số quan sát 654 654 654 654 654 3270

Số lƣợng bị loại (162) (117) (94) (81) (78) (532)

CHƢƠNG 4: CÁC KẾT QUẢ THỰC NGHIỆM

4.1. Kết quả thực nghiệm chính

Bảng 4.1 thể hiện thống kê mô tả cho tất cả các biến trong mơ hình hồi quy của tơi. Trung bình cộng và trung bình của DR tƣơng ứng là 40,89% và 43,74%, cao hơn so với báo cáo trong các nghiên cứu của các công ty Mỹ (VD: nghiên cứu

của Jensen và cộng sự, 1992; Seetharaman và cộng sự, 2001). Điều này cho thấy

các công ty Việt Nam sử dụng nhiều nợ và ít vốn hơn trong cơ cấu vốn của họ. Bởi vì quyết định tài chính của các cơng ty Việt Nam thì thích hợp nhất để phản ánh nguyện vọng của các cổ đơng kiểm sốt, địn bẩy (địn bẩy tài chính, tỷ lệ vốn vay so với tổng vốn - Một chỉ số về mối quan hệ giữa nợ dài hạn và vốn sử dụng) cao hơn có thể bao hàm việc kiểm sốt lo ngại của cổ đông để giám sát nợ. Hơn nữa, trung bình cộng và trung bình của MSO tƣơng ứng là 11,02% và 4,505%, cao hơn rất nhiều so với những báo cáo trong Jensen và cộng sự (1992); Seetharaman và cộng sự, (2001). Điều này cho thấy sự hiện diện của cổ đơng kiểm sốt có thể hiệu

43,16%, trong đó cho thấy sự khác nhau ở mức độ rất cao giữa quyền sở hữu cổ quả trong việc giảm thiểu tác động sự quản lý cố thủ và do đó quyền sở hữu quản lý tốt hơn là chấp nhận đƣợc. Bên cạnh đó, trung bình của “Deviation_Độ lệch” là đơng kiểm sốt và quyền hạn kiểm sốt. Các kết quả mơ tả liên quan đến “Deviation_Độ lệch” đƣa ra có ý nghĩa là thúc đẩy các cổ đơng kiểm sốt chiếm đoạt. Do đó, các cổ đơng kiểm sốt có thể đóng vai trị là ngƣời giám sát và ngƣời chiếm đoạt cùng một lúc. Trung bình cộng và trung bình của TR là 20,02% và 21,45% và những con số này ngụ ý rằng doanh nghiệp có thể có đƣợc lá chắn thuế đáng kể bằng cách tăng nợ nhiều hơn, bởi vì một TR cao thể hiện rằng thuế thu nhập cao bù đắp cho lá chắn thuế. Vì vậy, nó có ý nghĩa sử dụng TR để đại diện cho tình trạng thuế của một công ty.

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) tác động của cấu trúc sở hữu và thuế thu nhập doanh nghiệp lên cấu trúc vốn nghiên cứu tại việt nam (Trang 34 - 36)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(62 trang)